উবার টেকনোলজিস ইনক। (ইউবিআর), জুম ভিডিও কমিউনিকেশনস ইনক। (জেডএম), এবং ইনক। (পিনস) এর মতো নতুন নতুন তালিকাভুক্ত ৩০ টি পাবলিক সংস্থার বিনিয়োগকারীরা তাদের প্রত্যাশিত আইপিওর পরে বেশ কয়েকটি বিক্রয় বিক্রয়ে ক্ষতিগ্রস্থ হয়েছে, তারা আরও তীব্রতর অভিজ্ঞ হতে পারে ফিনান্সিয়াল টাইমস দ্বারা বর্ণিত হিসাবে বছরের শেষের দিকে ডাউনড্রাফ্টস।
লকআপ ক্লজগুলির মেয়াদ শেষ হচ্ছে
আসন্ন সপ্তাহগুলিতে, নতুন পাবলিক সংস্থাগুলির লকআপ ক্লজগুলির মেয়াদ শেষ হতে চলেছে, এর অর্থ হ'ল সংস্থার অভ্যন্তরীণ এবং প্রি-আইপিও বিনিয়োগকারীরা তাদের শেয়ার বিক্রি শুরু করতে সক্ষম হবে। এটি কেবল সংস্থাগুলির জন্য খারাপ সংবাদ বানান না। বাজারের সবচেয়ে বড় ঝুঁকি হ'ল উবার সহ অর্থ-ক্ষতিগ্রস্থ সংস্থাগুলির বিক্রয় বিক্রি তার প্রাথমিক আইপিও দাম থেকে 30% হ্রাস পাবে, ফলে একটি প্রভাব পড়বে এবং অন্যান্য স্টকগুলিকে টেনে নামাবে, পাশাপাশি শীঘ্রই পাবলিক সংস্থাগুলির ক্ষতি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।
"আমরা আসন্ন লকআপ রিলিজগুলি ট্র্যাক করি কারণ রিলিজের আগে শেয়ারের দাম কমে যায়, " রেনেস্যান্স ক্যাপিটালের ক্যাথলিন স্মিথ ব্যারনের বিবৃত হিসাবে বলেছিলেন। “বিশেষ উদ্বেগের বিষয় হ'ল সংস্থাগুলি যাদের শেয়ারগুলি আইপিওর পর থেকে খারাপ ব্যবসা করেছে। প্রত্যাশাটি হ'ল অভ্যন্তরীনরা শেয়ার মূল্যের উপর নিম্নচাপ চাপিয়ে বিক্রয় করতে উদ্বিগ্ন হবে।"
ঝুঁকিতে উবার
2019 এর শেষের আগে তাদের লকআপ পিরিয়ডের মেয়াদ শেষ হতে দেখতে দেখা গেছে এমন কয়েক ডজন সদ্য তালিকাভুক্ত সংস্থাগুলির মধ্যে রাইড-শেয়ারিং অগ্রণী উবার গ্রুপটির অন্যতম সর্বাধিক দেখা ও বছরের সবচেয়ে বড় তালিকা ছিল। সান ফ্রান্সিসকো ভিত্তিক সংস্থাটি বিনিয়োগকারীরা লোকসানের হাত থেকে বাজারের আরও রক্ষণাত্মক, নিরাপদ পকেটে পরিণত হওয়ার কারণে ক্ষতি থেকে সরে আসায় ক্ষতিগ্রস্থ হয়েছে।
"উবারের একটি টেকসই ব্যবসায়িক মডেল নেই - লক-আপের মেয়াদ শেষ হয়ে গেলে শেয়ারটি হ্রাস পাবে, " ক্যাপিটাল ইনোভেশনসের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা মাইকেল আন্ডারহিল বলেছিলেন। "এটির প্রবাহ কার্যকর হবে - আরও বিক্রি হবে।"
'বৃদ্ধি মূল্যায়ন'
আইপিও বিশেষজ্ঞ এবং ইউনিভার্সিটি অফ ফ্লোরিডা ফিনান্সের অধ্যাপক জে রিটার নিম্নতম মনোভাবের প্রতিধ্বনি জানিয়েছেন। “সংস্থাগুলির মূল্যায়নে স্পষ্টভাবে হ্রাস পেয়েছে যেগুলি তাদের শেয়ার মূল্যের সাথে অনেক বৃদ্ধি আশাবাদ নিয়েছিল। বোর্ডজুড়ে প্রবৃদ্ধির একটি মূল্যায়ন হয়েছে।
জুম এবং লকআপ পিরিয়ডগুলিও 2019 সালে শেষ হবে বলে আশা করা হচ্ছে This এটি ইতিমধ্যে ল্যাফট ইনক। (এলওয়াইএফটি), পেলোটন ইন্টারেক্টিভ ইনক। (পিটিওএন) এবং অন্যদের শেয়ারকে চাপিয়ে দিতে পারে। লিফ্টের শেয়ারগুলি তাদের আইপিওর দাম থেকে 45% এর কাছাকাছি নেমেছে, এবং পেলটন প্রায় 25% কম রয়েছে।
লকআপ পিরিয়ডের মেয়াদ শেষ হয়ে যাওয়ার পরে সহকর্মী নেটওয়ার্ক ওয়েওয়ার্কের মূল কোম্পানী দ্য ওয়ে কো, এর মতো অপ্রকাশিত সরকারী সংস্থাগুলিরও ছায়া ছড়িয়ে পড়ে, যা এর সিইও এবং প্রতিষ্ঠাতা অ্যাডাম নিউম্যানকে বহিষ্কার করার পরে এই বছরের শুরুতে আইপিও পরিকল্পনা স্থগিত করেছিল।
উপাচার্য-সমর্থিত আইপিও
ফিনান্সিয়াল টাইমস নোট করে যে ভেনচার ক্যাপিটাল গোষ্ঠীগুলির দ্বারা অনুমোদিত টেক সংস্থাগুলি কিছু দুর্দান্ত মাথাচাড়া দিয়ে উঠছে। ইউএফের অধ্যাপক জে রিটারের মতে, ভিসি-সমর্থিত আইপিওগুলি লকআপ সময়সীমা শেষ হলে তাদের স্টকগুলি গড়ে 3% হ্রাস পায়।
ভিসি-সমর্থিত সংস্থাগুলিতে এয়ারবিএনবি, পোস্টমেটস এবং প্যালান্টিয়ার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। যদিও তিনটিই এই বছর প্রকাশ্যে আসবে বলে আশা করা হচ্ছে, তারা ২০২০ সালে এটি করার কথা রয়েছে। এয়ারবিএনবি সহ অনেকেই সরাসরি তালিকাভুক্ত হন, যেখানে কোনও বিনিয়োগ ব্যাংক নেই, কোনও অর্থ তোলা হয় না, এবং বাজারের দাম নির্ধারণ করে শেয়ার।
এরপর কি?
এগিয়ে যাওয়া, বিনিয়োগকারীরা সেই সংস্থাগুলিতে কঠোর হবেন যা লাভজনকতার প্রতিশ্রুতিবদ্ধ পথ প্রদর্শন করতে পারে না এবং প্রমাণ করতে পারে যে তাদের ব্যবসায়িক মডেলগুলি টেকসই।
"আপনি উদ্যোগের মূলধন সম্প্রদায়ের তাত্ক্ষণিকতার অনুভূতিটি দেখেন - তারা উদ্বিগ্ন, " আন্ডারহিল বলেছেন, 90 এর দশকে বর্তমান পরিবেশটিকে প্রযুক্তিগত বুদ্বারের সাথে তুলনা করা। "এটি 1999 এর মতো মনে হচ্ছে… আমরা দেরী চক্র are যে সংস্থাগুলিতে টেকসই ব্যবসায়ের মডেল নেই তাদের মূলধন বাজারগুলিতে পুরস্কৃত করা হবে না।"
সাম্প্রতিক ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকা মেরিল লিঞ্চের প্রতিবেদনে শিরোনামে "আমরা আইপিও এর মতো 1999 এর মত হব, " বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে, "আইপিও প্রত্যাহার হ'ল ম্যাক্রোর উদ্বেগের মধ্যে লাভজনকতার দিকে দৃষ্টি নিবদ্ধ করা হচ্ছে, এবং সম্ভাব্য পঙ্গু প্রভাব হতে পারে উল্লেখযোগ্য হতে হবে।"
