বেশ কয়েকটি উচ্চ-প্রোফাইল ডেমোক্র্যাটিক প্রেসিডেন্ট প্রার্থী যেমন স্টক বাইব্যাককে সীমাবদ্ধ করে নতুন রাজনৈতিক ইস্যু তৈরি করছেন, গোল্ডম্যান শ্যাকস কেন নিষেধাজ্ঞাগুলি, কখনই পুরোপুরি নিষেধাজ্ঞাকে মেনে নেবে না, তার একটি বিশদ যুক্তি নিয়ে আলোচনা করছেন স্টক মার্কেটের জন্য খারাপ be নেতিবাচক পরিণতিগুলির মধ্যে বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলি বিকৃত করা, মূল্যায়ন হ্রাস করা এবং শেয়ারের দাম হতাশার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে বলে ফার্মটি বলেছে।
গোল্ডম্যানের মতামতগুলি নীচে টেবিল এবং বিস্তারিত নিবন্ধ উভয়রেখায় বর্ণিত হয়েছে।
5 উপায় একটি বাইব্যাক নিষিদ্ধ বাজারের ক্ষতি করতে পারে
- তীব্রভাবে ধীর ইপিএস প্রবৃদ্ধি লভ্যাংশ, এমএন্ডএ এবং debtণ হ্রাসের ব্যয়বহুল ব্যয়, তবে মূলধন স্টক রিটার্নের বর্ধমান বিভাজন এবং উচ্চ বাজারের অস্থিরতার কারণে শেয়ারের চাহিদা হ্রাস পেয়েছে, যার ফলে দামগুলি দুর্বল হয়ে পড়েছে স্বল্পতম কর্পোরেট মূল্যায়ন, শেয়ারের দামও দুর্বল হয়ে পড়েছে
বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎপর্য
ধীর ইপিএস বৃদ্ধি । গোল্ডম্যানের প্রথম বড় উদ্বেগ আয়ের বৃদ্ধি হ্রাস করে। "বুকব্যাকগুলি শেয়ারের বকেয়া শেয়ারের সংখ্যা হ্রাস করে শেয়ার প্রতি উপার্জন বাড়ায়, " গোল্ডম্যান নোট করে। ফলস্বরূপ, ইপিএস গত 15 বছরে মাঝারি এসএন্ডপি 500 সংস্থার জন্য নীচের লাইন আয়ের চেয়ে আরও দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে। যেহেতু শেয়ারের দামগুলি আংশিকভাবে ইপিএস দ্বারা চালিত, তাই বায়ব্যাককে এগিয়ে যাওয়া সীমাবদ্ধ করা বা বর্ধন করা শেয়ারের দামের সম্ভাব্য বৃদ্ধিকে কমিয়ে দেবে, যা সমস্ত বিনিয়োগকারীকে ক্ষতিগ্রস্থ করবে, গোল্ডম্যান যুক্তি দেখান।
আর অ্যান্ড ডি বা মূলধন বিনিয়োগের কোনও উত্সাহ নেই । বিরোধী-ব্যাকব্যাক রাজনীতিবিদরা বলছেন যে নিষেধাজ্ঞা মূলধন বিনিয়োগ এবং গবেষণা ও উন্নয়ন বাড়িয়ে তুলবে, গোল্ডম্যান বলেছেন যে এটি অত্যন্ত সম্ভাবনা নয়। "বিনিয়োগ ব্যয় সবসময় কর্পোরেশনের জন্য প্রথম অগ্রাধিকার", লক্ষ্য করে যে, গত এক দশক ধরে এস এন্ড পি 500 সংস্থাগুলি তাদের নগদ ব্যয়ের 45% এবং তাদের ব্যবসায়ের পুনরায় বিনিয়োগের জন্য 8% বিক্রয় আয় ব্যবহার করেছে। নতুন, অতিরিক্ত বিনিয়োগের সুযোগ ব্যতীত, সংস্থাগুলি ক্যাপেক্স এবং গবেষণা ও উন্নয়নমূলক সামগ্রীতে 8% এর বেশি বিক্রয় ব্যয় করার সম্ভাবনা নেই, গোল্ডম্যান যোগ করেছেন।
২০০৯ সাল থেকে, এস অ্যান্ড পি 500 সংস্থাগুলির মোট নগদ অর্থের 25% ব্যয়ব্যাকগুলিতে রয়েছে। ক্যাপেক্স এবং আর অ্যান্ড ডি বাড়ানোর পরিবর্তে, একটি ব্যাকব্যাক নিষেধাজ্ঞার কারণে কিছু সংস্থাগুলি তাদের শেয়ারের জন্য আনুষ্ঠানিক দরপত্র অফার করে স্টক অবসর নিতে পারে। অথবা, তারা লভ্যাংশ বৃদ্ধি করতে পারে বা সংযোজন এবং অধিগ্রহণে বেশি ব্যয় করতে পারে।
উচ্চ শেয়ার বাজারের অস্থিরতা এবং তীব্র বাজারের হ্রাস । বাইব্যাক কমিয়ে আনতে বাজারের উত্থান এবং অস্থিরতা বাড়তে পারে। "বায়ব্যাক নিষিদ্ধকরণ ইক্যুইটির দামের জন্য নিম্নমানের সমর্থন হ্রাস করবে যেহেতু সংস্থাগুলির শেয়ারের দাম কমার সাথে সাথে সংস্থাগুলি আর শেয়ার কিনে পুনরায় কিনে নিতে পারে না।"
শেয়ারের চাহিদা কম । "পুনরুক্তিগুলি ধারাবাহিকভাবে মার্কিন ইক্যুইটি চাহিদার বৃহত্তম উত্স হয়ে দাঁড়িয়েছে। ২০১০ সাল থেকে শেয়ারের জন্য কর্পোরেট চাহিদা অন্য সমস্ত বিনিয়োগকারী বিভাগের সমন্বয়ে বিনিয়োগকারীদের চাহিদা ছাড়িয়ে গেছে।" গোল্ডম্যান গণনা করে যে কর্পোরেট বাইব্যাক ক্রিয়াকলাপ গত নয় বছরে মার্কিন শেয়ারের নিট ক্রয়ের 90% এরও বেশি প্রতিনিধিত্ব করেছে।
নিম্ন স্টক মূল্যায়ন । ধীরে ধীরে ইপিএস প্রবৃদ্ধির ফলে কম ফরোয়ার্ড পি / ই অনুপাতের ফলস্বরূপ, যা ভবিষ্যতের বৃদ্ধির প্রত্যাশাগুলি প্রতিবিম্বিত করে। প্রতিবেদনে আরও বলা হয়েছে, বায়ব্যাক নিষিদ্ধ করা ইক্যুইটির দামের উপর নিম্নচাপ চাপিয়ে দিতে পারে যদি এটি বর্তমান দামগুলিতে চাহিদার তুলনায় ইকুইটির সরবরাহ বাড়িয়ে দেয়।
সামনে দেখ
গোল্ডম্যান সহ ওয়াল স্ট্রিট ব্যাংকগুলি সেই সমস্ত সংস্থাগুলির মধ্যে রয়েছে যেগুলি 10 বছরের ষাঁড়ের বাজার থেকে সর্বাধিক উপকৃত হয়েছে এবং এইভাবে যে কোনও বায়ব্যাক কমাতে অনেক কিছু হারাতে হবে। এ কারণেই মার্কিন সেনেট এমন একটি বিলের শুনানি আহ্বান করায় যুদ্ধ আরও তীব্র হচ্ছে, যা সরকারী সংস্থাগুলিকে উন্মুক্ত বাজারে তাদের শেয়ার কিনতে নিষেধ করবে। বিরোধী-ব্যাকব্যাক রাজনীতিবিদরা বলছেন যে শেয়ার পুনরুদ্ধারগুলি মূলত সাধারণ নাগরিকদের ব্যয়ে ধনী শেয়ারহোল্ডারদের সমৃদ্ধ করে। তবে, ২০২০-এর মধ্যে রিপাবলিকানরা সিনেট এবং হোয়াইট হাউসের নিয়ন্ত্রণে থাকার কারণে, এই বিরোধিতা খুব কম যে একটি অ্যান্টি-বাইব্যাক বিল শীঘ্রই আইন হয়ে যাবে।
