সুচিপত্র
- বুদবুদ কী?
- একটি বুদ্বুদ পাঁচটি পর্যায়
- একটি স্টক বুদ্বুদ উদাহরণ: eToys
- তলদেশের সরুরেখা
বুদবুদগুলির একটি মৌলিক বৈশিষ্ট্য হ'ল যখন অনুমানমূলক মূল্যবৃদ্ধি ঘটে তখন বেশিরভাগ অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা অবিশ্বাসের স্থগিতাদেশ: বুদবুদ ফেটে যাওয়ার পরে, এটি স্বীকৃত হয় (অনেকগুলি বিনিয়োগকের চাগ্রিনের কাছে)। তবুও, কিছু অর্থনীতিবিদ একটি বুদবুদের পাঁচটি স্তর চিহ্নিত করেছেন - এটি তার উত্থান এবং পতনের একটি নিদর্শন — যা অজ্ঞানীদেরকে তার প্রতারণামূলক খপ্পরে আটকাতে বাধা দিতে পারে।
কী Takeaways
- আর্থিক বুদবুদগুলি ছদ্মবেশী এবং অনির্দেশ্য, তবে যে পাঁচটি ধাপ তারা চরিত্রগতভাবে বিবেচনা করে তা বিনিয়োগকারীরা তাদের জন্য প্রস্তুত করতে সহায়তা করতে পারে a বুদবুদের জীবনকালীন পাঁচটি পদক্ষেপ হ'ল স্থানচ্যুতি, গম্ভীরতা, আনন্দদায়ক, লাভ-গ্রহণ এবং আতঙ্ক।
বুদবুদ কী?
একটি আর্থিক প্রসঙ্গে "বুদ্বুদ" শব্দটি সাধারণত এমন পরিস্থিতিতে বোঝায় যে কোনও কিছুর জন্য মূল্য — একটি পৃথক স্টক, একটি আর্থিক সম্পদ, এমনকি একটি সম্পূর্ণ খাত, বাজার বা সম্পদ শ্রেণি its তার মৌলিক মানকে বড় ব্যবধানে ছাড়িয়ে যায় । কারণ অন্তর্নিহিত মূল্যের চেয়ে অনুমানমূলক চাহিদা স্ফীত দামগুলিকে জ্বালানী দেয়, বুদবুদ শেষ পর্যন্ত কিন্তু অনিবার্যভাবে পপ হয়ে যায় এবং প্রচুর বিক্রয়-বন্ধ দামগুলি প্রায়শই নাটকীয়ভাবে হ্রাস পায়। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, আসলে একটি অনুমানমূলক বুদবুদ অনুসরণ করা প্রশ্নে সিকিওরিটির ক্ষেত্রে দর্শনীয় ক্রাশ হয়।
বুদবুদ ফেটে যাওয়ার ফলে যে ক্ষতি হয়েছে তা নির্ভর করে অর্থনৈতিক ক্ষেত্র / গুলি জড়িত এবং সেই সাথে অংশগ্রহণের পরিমাণ ব্যাপক বা স্থানীয়করণের উপরও নির্ভর করে। উদাহরণস্বরূপ, 1989-1992 সালে জাপানে ইক্যুইটি এবং রিয়েল এস্টেট বুদবুদগুলি ফেটে যাওয়ার ফলে জাপানের অর্থনীতি দীর্ঘায়িত স্থবিরতার দিকে পরিচালিত হয়েছিল - এতদিন যে 1990 এর দশকে হ'ল দশক হিসাবে অভিহিত হয়েছিল। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, 2000 সালে ডটকম বুদ্বুদ ফেটে এবং ২০০৮ সালে হাউজিং বুদবুদ মারাত্মক মন্দা সৃষ্টি করেছিল।
একটি বুদ্বুদ 5 পদক্ষেপ
একটি বুদ্বুদ পাঁচটি পর্যায়
অর্থনীতিবিদ হিম্যান পি। মিনস্কি আর্থিক অস্থিতিশীলতার বিকাশ এবং অর্থনীতির সাথে এর সম্পর্কের ব্যাখ্যা দেওয়ার মধ্যে প্রথম একজন। তাঁর অগ্রণী বই স্ট্যাবিলাইজিং অ অস্থির অর্থনীতিতে (1986), তিনি একটি সাধারণ creditণচক্রের পাঁচটি ধাপ চিহ্নিত করেছিলেন, এটি বেশ কয়েকটি পুনরুক্ত অর্থনৈতিক চক্রের একটি।
এই স্তরগুলি বুদবুদের প্রাথমিক প্যাটার্নটিরও রূপরেখা দেয়।
1. স্থানচ্যুতি
বিনিয়োগকারীরা যখন একটি নতুন উদ্দীপনা দ্বারা আকৃষ্ট হন, যেমন একটি উদ্ভাবনী নতুন প্রযুক্তি বা interestতিহাসিকভাবে কম যে সুদের হার। স্থানচ্যুত হওয়ার একটি সর্বোত্তম উদাহরণ হ'ল 2000 সালের মে মাসে ফেডারেল তহবিলের হার হ্রাস, জুন 2003-এ 1% এ। এই তিন বছরের মেয়াদে 30 বছরের স্থায়ী-হার বন্ধকের সুদের হার 2.5 শতাংশ পয়েন্টে কমেছে পরবর্তী হাউজিং বুদবুদের জন্য বীজ বপন করে 5তিহাসিক নিম্নতম 5.21% এ পৌঁছেছি।
2. বুম
স্থানচ্যুতি অনুসরণ করে প্রথমে দামগুলি ধীরে ধীরে বেড়ে যায়, তবে আরও বেশি সংখ্যক অংশগ্রহণকারী বাজারে প্রবেশের সাথে সাথে গতি অর্জন করে, বুম পর্বের মঞ্চ নির্ধারণ করে। এই পর্যায়ে, প্রশ্নের সম্পদ বিস্তৃত মিডিয়া কভারেজকে আকর্ষণ করে। একবারে জীবনকালীন সুযোগটি কী হতে পারে তা ভুলে যাওয়ার আশঙ্কা আরও জল্পনা-কল্পনা জাগিয়ে তোলে এবং ক্রমবর্ধমান সংখ্যক বিনিয়োগকারী এবং ব্যবসায়ীদের সংখ্যা এনে দেয়।
E.উচ্ছ্বাস
এই ধাপের সময়, সম্পদের দাম আকাশছোঁয়া হওয়ায় সাবধানতা বাতাসে ছুঁড়ে দেওয়া হয়। এই মূল্যায়নের চূড়ান্ত পর্যায়ে পৌঁছায় নতুন মূল্যায়ন ব্যবস্থা এবং মেট্রিকগুলি নিরলস উত্থানের ন্যায্যতা প্রমাণ করার জন্য এবং "বৃহত্তর বোকা" তত্ত্ব - ধারণাটি যে দামগুলি যেভাবেই যায় না কেন, সবসময় আরও ক্রেতাদের বাজার আরও বেশি দিতে ইচ্ছুক থাকবে Everywhere সব জায়গায় দেখায়। উদাহরণস্বরূপ, 1989 সালে জাপানি রিয়েল এস্টেট বুদবুদ শীর্ষে, টোকিওর জমি প্রতি বর্গফুট প্রতি 139, 000 ডলার বা ম্যানহাটনের সম্পত্তির মূল্যের চেয়ে 350 গুণ বেশি দামে বিক্রি হয়েছিল। একইভাবে, 2000 মার্চ মাসে ইন্টারনেট বুদ্বুদ উচ্চতায়, নাসডাকের সমস্ত প্রযুক্তি স্টকের সম্মিলিত মান বেশিরভাগ দেশের জিডিপির চেয়ে বেশি ছিল।
4. লাভ-গ্রহণ
এই ধাপে, স্মার্ট মানি - সতর্কতার লক্ষণগুলি মেনে চলছে যে বুদ্বুদটি তার ফেটে যাওয়ার সময় — অবস্থান বিক্রয় করে এবং লাভ অর্জন শুরু করে। তবে বুদবুদ যখন পতনের কারণে ঠিক সময়টি অনুমান করা একটি কঠিন অনুশীলন হতে পারে কারণ অর্থনীতিবিদ জন মেনার্ড কেইনস যেমন বলেছিলেন, "বাজারগুলি আপনি দ্রাবক হতে পারেন তার চেয়ে বেশি দিন ধরে অযৌক্তিক থাকতে পারবেন।" উদাহরণস্বরূপ, ২০০ 2007 সালের আগস্টে ফরাসী ব্যাংক বিএনপি পরবাস মার্কিন সাবপ্রাইম বন্ধকগুলির জন্য যথেষ্ট পরিমাণে এক্সপোজার সহ তিনটি বিনিয়োগ তহবিল থেকে উত্তোলন বন্ধ করে দেয় কারণ এটি তাদের হোল্ডিংয়ের মূল্য দিতে পারে না। যদিও এই বিকাশ প্রাথমিকভাবে আর্থিক বাজারগুলিকে ছড়িয়ে দিয়েছে, বৈশ্বিক ইক্যুইটি মার্কেটগুলি নতুন উচ্চতায় পৌঁছে যাওয়ায় পরের কয়েক মাস ধরে এটি একদিকে ফেলে দেওয়া হয়েছিল। বিপরীতমুখী হিসাবে, Paribas সঠিক ধারণা ছিল, এবং এই অপেক্ষাকৃত ছোটখাটো ঘটনা সত্যই আগত অশান্ত সময়ের একটি সতর্কতা চিহ্ন ছিল।
5. আতঙ্ক
বুদবুদ কাঁটাতে এটি কেবল একটি অপেক্ষাকৃত ছোটখাটো ঘটনা গ্রহণ করে, তবে একবার এটি চিকিত্সা করা হলে, বুদ্বুদটি আবার স্ফীত হতে পারে না। আতঙ্কিত পর্যায়ে, সম্পদের দামগুলি অবশ্যই উল্টে যায় এবং তারা যতটা উপরে উঠেছিল তত দ্রুত নেমে আসে। মার্জিন কল এবং তাদের হোল্ডিংয়ের মূল প্লাগিংয়ের মুখোমুখি বিনিয়োগকারীরা এবং স্যুটুলেটররা এখন যে কোনও মূল্যে তলিয়ে দিতে চান। সরবরাহ যেমন চাহিদাকে ছাপিয়ে যায়, সম্পদের দাম তীব্রভাবে কমে যায়। আর্থিক বাজারে বৈশ্বিক আতঙ্কের সবচেয়ে স্পষ্ট উদাহরণগুলির মধ্যে একটি লেহম্যান ব্রাদার্স দেউলিয়া হওয়ার ঘোষণা দেওয়ার কয়েক সপ্তাহ পরে এবং ফ্যানি মে, ফ্রেডি ম্যাক এবং এআইজি প্রায় ভেঙে পড়েছিল। এসএন্ডপি 500 সেই মাসে প্রায় 17% ডুবে গেছে, এটি তার নবম-সবচেয়ে খারাপ মাসিক কর্মক্ষমতা। সেই এক মাসে বিশ্বব্যাপী ইক্যুইটি মার্কেটগুলি তাদের সম্মিলিত বাজার মূলধনের 22% এর এক বিস্ময়কর $ 9.3 ট্রিলিয়ন হারিয়েছে।
টিউলিপম্যানিয়া প্রথম বড় আর্থিক বুদবুদ বর্ণনা করে যা ১ th তম শতাব্দীর হল্যান্ডে ঘটেছিল: টিউলিপের দাম দাম ছাড়িয়ে গেলে ফুলের পাপড়িগুলির মতো দ্রুত পড়ে যায় pet
একটি স্টক বুদ্বুদ উদাহরণ: eToys
একবিংশ শতাব্দীর শুরুতে ইন্টারনেটের বুদবুদটি ছিল বিশেষত নাটকীয়। ইন্টারনেট-সম্পর্কিত অসংখ্য সংখ্যক ২০০২ সালে বিস্মৃত হওয়ার আগে ১৯৯০-এর দশকে দর্শনীয় ফ্যাশনে পাবলিক আত্মপ্রকাশ করেছিল e ই-টয়েসের গল্পটি বোঝায় যে কীভাবে স্টক বুদ্বুদের পর্যায় সাধারণত ফুরিয়ে যায়।
একটি রোজি স্টার্ট
১৯৯৯ সালের মে মাসে ইন্টারনেট বিপ্লব পুরোদমে শুরু হয়, ইটিওয়েসের একটি খুব সফল প্রাথমিক পাবলিক অফার ছিল, যেখানে প্রথম ট্রেডিংয়ের দিন প্রতি ২০ ডলারে শেয়ার বেড়েছে $ to৮ ডলারে। সংস্থাটি এই সময়ে তিন বছরেরও কম বয়সী ছিল এবং এর আগের বছরের তুলনায় ended 0.7 মিলিয়ন থেকে 31 মার্চ, 1999-এ সমাপ্ত বছরের জন্য বিক্রয় বেড়েছে 30 মিলিয়ন ডলার। বিনিয়োগকারীরা স্টকের সম্ভাবনা সম্পর্কে খুব উত্সাহী ছিলেন, সাধারণ ধারণা নিয়ে যে খেলনা "আর" আমাদের মতো খুচরা দোকানে না গিয়ে বেশিরভাগ খেলনা ক্রেতারা অনলাইনে খেলনা কিনতেন। এটি ছিল বুদ্বুদের স্থানচ্যুতি পর্ব।
৮.৩ মিলিয়ন শেয়ার নাসডাকের ব্যবসায়ের প্রথম দিনেই এটিকে.5 দশমিক ৫ বিলিয়ন ডলারের বাজার মূল্য দেয় বলে বিনিয়োগকারীরা শেয়ারটি কিনতে আগ্রহী ছিল। ইটিওয়েস তার সাম্প্রতিকতম অর্থবছরে ৩০ মিলিয়ন ডলার আয় করে ২৮..6 মিলিয়ন ডলারের নিট লোকসান করেছে, বিনিয়োগকারীরা আশা করছেন আর্থিক প্রতিষ্ঠানের আর্থিক পরিস্থিতি সবচেয়ে ভালভাবে বদলে যাবে। ২০ শে মে বাজার বন্ধ হয়ে যাওয়ার পরে, ইটিজগুলি এমন দাম / বিক্রয় মূল্য নির্ধারণ করেছিল যা মূলত প্রতিদ্বন্দ্বী খেলনা "আর" আমাদের চেয়ে বেশি ছিল, যার একটি শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট ছিল। এটি বুদ্বুদের গম্ভীর উত্সব এবং উচ্ছ্বাসের স্তর চিহ্নিত করেছে।
খুব শীঘ্রই, ইটোস 9% কমেছে এই উদ্বেগের সাথে যে অভ্যন্তরীণ বিক্রয়ের উপর বিধিনিষেধ স্থাপন করা লকআপ চুক্তিগুলির মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে, কোম্পানির অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিরা সম্ভাব্য বিক্রয় স্টকের দামটি টেনে আনতে পারে। ট্রেডিং ভলিউমটি সেদিন ব্যতিক্রমী ভারী ছিল, তিন মাসের দৈনিক গড় থেকে নয় গুণ। দিনের বুকে শেয়ারটি 40% হ্রাস পেয়েছে, এটির রেকর্ড সর্বোচ্চ $ 86 থেকে এটি বুদ্বুদের লাভ-গ্রহণের পর্যায়ে চিহ্নিত করে।
পতন এবং পতন
2000 মার্চ অবধি আতঙ্কিত পর্যায়ে এসে পৌঁছেছিল: ইটিওয়েস তার ব্যয় নিয়ে উদ্বেগের কারণে অক্টোবরের শিখর থেকে 81% কমে গিয়েছিল। সংস্থাটি প্রতি ডলার উপার্জিত রাজস্বের জন্য বিজ্ঞাপন ব্যয়ে একটি অসাধারণ $ 2.27 ব্যয় করছিল। যদিও বিনিয়োগকারীরা বলছিলেন যে এটিই নতুন অর্থনীতি, এ জাতীয় ব্যবসায়ের মডেল কেবল টেকসই নয়।
2000 সালের জুলাইয়ে, ইটিওয়েস জানিয়েছে যে তার আর্থিক বছরের প্রথম প্রান্তিকে লোকসান বেড়ে এক বছরে 20.8 মিলিয়ন ডলার থেকে বেড়ে দাঁড়িয়েছে 59.5 মিলিয়ন ডলার, এমনকি এই সময়ের মধ্যে বিক্রয় তিনগুণ বেড়ে ২৪.৯ মিলিয়ন ডলার হয়েছে। এটি ত্রৈমাসিকের মধ্যে 219, 000 নতুন গ্রাহক যুক্ত করেছে, তবে সংস্থাটি নীচের অংশের লাভটি দেখাতে সক্ষম হয়নি। এই সময়ের মধ্যে, প্রযুক্তি শেয়ারে চলমান সংশোধন সহ, স্টকটি প্রায় 5 ডলার লেনদেন করছিল।
বছরের শেষ দিকে লোকসান বাড়তে থাকায় ইটিওয়েসগুলি তার আর্থিক তৃতীয়-প্রান্তিকের বিক্রয় পূর্বাভাসটি পূরণ করতে পারে না এবং কেবল চার মাসের নগদ বাকী ছিল। শেয়ারটি, যা ইতিমধ্যে মার্চ মাস থেকে ইন্টারনেট-সম্পর্কিত শেয়ারের আতঙ্কে বিক্রি হয়ে গিয়েছিল এবং প্রায় 1 ডলারের কাছাকাছি লেনদেন করেছিল, ফেব্রুয়ারী 2001 এর মধ্যে 73৩% হ্রাস পেয়ে ২৮ সেন্টে দাঁড়িয়েছে। যেহেতু সংস্থাটির স্থিতিশীল শেয়ারের দাম ধরে রাখতে ব্যর্থ হয়েছে কমপক্ষে $ 1, এটি নাসডাক থেকে তালিকাভুক্ত করা হয়েছিল।
এটির কর্মশক্তি %০% কমে যাওয়ার এক মাস পরে, ইটোস তার অবশিষ্ট ৩০০ কর্মীকে চাকরিচ্যুত করে এবং দেউলিয়া ঘোষণা করতে বাধ্য হয়। এই সময়ের মধ্যে, ইটিয়স আগের তিন বছরের তুলনায় 3 493 মিলিয়ন ডলার হারিয়েছে এবং outstanding 274 মিলিয়ন বকেয়া debtণ ছিল?
তলদেশের সরুরেখা
মিনস্কি এবং অন্যান্য বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞের মতামত অনুসারে, কিছু সম্পদে বা অন্যটিতে ফটকাবাজ বুদবুদগুলি একটি মুক্ত-বাজার অর্থনীতিতে অনিবার্য। তবে, বুদ্বুদ গঠনের সাথে জড়িত পদক্ষেপগুলির সাথে পরিচিত হওয়ার সাথে সাথে আপনাকে পরবর্তীটি চিহ্নিত করতে এবং এতে অযাচিত অংশগ্রহণকারী হওয়া এড়াতে সহায়তা করতে পারে।
