বেশিরভাগ এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ড (ইটিএফ) ডেরাইভেটিভ হিসাবে বিবেচিত হয় না। ২০০৮ সালের আর্থিক সঙ্কটের পরে, অনেক পন্ডিত বাজারের পতনের জন্য ডেরিভেটিভস এবং ফিনান্সিয়াল ইঞ্জিনিয়ারিংকে দোষারোপ করেছিলেন। ফলস্বরূপ, অনেক বিনিয়োগকারী তাদের সাথে যুক্ত ঝুঁকি এড়াতে ডেরাইভেটিভ-ভিত্তিক সিকিওরিটি এবং অন্যান্য নতুন আর্থিক পণ্য থেকে দূরে সরে গেছেন। দুর্ভাগ্যক্রমে, এই ঝুঁকি বিদ্বেষের ফলে অনেকগুলি ভুল ধারণা তৈরি হয়েছিল, বিশেষত ইটিএফ সম্পর্কে যা সম্প্রতি জনপ্রিয়তা অর্জন করেছিল।
ইটিএফগুলি ডেরাইভেটিভ নয়, যদি না তারা থাকে
একটি ডেরাইভেটিভ হ'ল এক বিশেষ ধরণের আর্থিক সুরক্ষা - এর মূল্য অন্য সম্পত্তির উপর নির্ভর করে। উদাহরণস্বরূপ, স্টক অপশনগুলি একটি ডেরাইভেটিভ সুরক্ষা কারণ তাদের মূল্য সাধারণভাবে বৈদ্যুতিক বৈদ্যুতিনের মতো একটি সরকারী ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানের শেয়ার মূল্যের উপর ভিত্তি করে। এই বিকল্পগুলি তাদের মালিকদের একটি নির্দিষ্ট তারিখে নির্দিষ্ট দামে জিই শেয়ার ক্রয় বা বিক্রয় করার অধিকার প্রদান করে, তবে বাধ্যবাধকতা নয়। সুতরাং এই বিকল্পগুলির মানগুলি প্রচলিত জিই শেয়ারের দাম থেকে প্রাপ্ত, তবে সেগুলি সেই শেয়ারগুলির প্রকৃত ক্রয় জড়িত না।
ইক্যুইটি-ভিত্তিক ইটিএফগুলি ফান্ড শেয়ারহোল্ডারদের সুবিধার্থে মিউচুয়াল ফান্ডগুলির সমান যা তারা নিজেরাই শেয়ারের মালিক। কোনও বিনিয়োগকারী যিনি ইটিএফের শেয়ার ক্রয় করেন সে সিকিউরিটি ক্রয় করছেন যা তহবিলের সনদের দ্বারা নির্দিষ্ট প্রকৃত সম্পদের দ্বারা সমর্থনযুক্ত, সেই সম্পদের উপর ভিত্তি করে চুক্তি দ্বারা নয়। এই পার্থক্যটি নিশ্চিত করে যে ETF গুলি ডেরাইভেটিভ হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ হয় না।
যদিও ইটিএফগুলি সাধারণত ডেরাইভেটিভ হিসাবে বিবেচিত হয় না, ব্যতিক্রমগুলি রয়েছে। সাম্প্রতিক ইতিহাসে এমন অনেক লিভারেজ ইটিএফ বৃদ্ধি পেয়েছে যা অন্তর্নিহিত সূচকের একাধিক হিসাবে রিটার্ন সরবরাহ করতে চাইছে। উদাহরণস্বরূপ, প্রোশার্স আল্ট্রা এস অ্যান্ড পি 500 ইটিএফ বিনিয়োগকারীদের রিটার্ন প্রদান করতে চায় যা এসএন্ডপি 500 সূচকের দ্বিগুণ পারফরম্যান্সের সমান। যদি কোনও ব্যবসায়ের দিনে এসএন্ডপি 500 সূচক 1% বৃদ্ধি পায়, তবে প্রোপার্স আল্ট্রা এস অ্যান্ড পি 500 ইটিএফের শেয়ারগুলি 2% ওঠা যাবে বলে আশা করা যায়। এই ধরণের ইটিএফকে একটি ডেরাইভেটিভ হিসাবে বিবেচনা করা উচিত কারণ এর পোর্টফোলিওতে থাকা সম্পদগুলি তারা নিজেরাই ডেরাইভেটিভ সিকিওরিটি।
(সম্পর্কিত পড়ার জন্য দেখুন "ডেরাইভেটিভস মন্দা সৃষ্টি করেছিল?")
