সম্পদের প্রতিস্থাপনের সমস্যা

সম্পদ সাবস্টিটিউশন সমস্যা কী

একটি traditionalতিহ্যগত সম্পদ প্রতিস্থাপন সমস্যার দৃশ্যে, কোনও managementণ বিশ্লেষণ সম্পন্ন হওয়ার পরে, কোনও সংস্থার পরিচালন উচ্চ মানের মানের সম্পদ (বা প্রকল্পগুলি) নিম্ন মানের সম্পদ (বা প্রকল্পগুলি) দ্বারা প্রতিস্থাপন করে স্বেচ্ছায় অন্যকে প্রতারণা করে। উদাহরণস্বরূপ, কোনও সংস্থা creditণদাতাদের কাছ থেকে অনুকূল শর্ত পাওয়ার জন্য একটি প্রকল্পকে কম ঝুঁকি হিসাবে বিক্রি করতে পারে, loanণ তহবিলের পরে, তারা ceণদাতাদের অপ্রত্যাশিত ঝুঁকিটি পাস করে ঝুঁকিপূর্ণ প্রচেষ্টাগুলির জন্য প্রাপ্ত অর্থগুলি ব্যবহার করতে পারে।

ইস্যুটি ঝুঁকি-স্থানান্তরিত করতে উত্সাহিত হয়: যখন কোনও সম্পত্তির প্রতিস্থাপন ঘটে, তখন পরিচালকরা অতিরিক্ত ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেন যা ডেবিথোল্ডারদের আগ্রহের ব্যয়ে ইক্যুইটি শেয়ারহোল্ডার মানকে সর্বাধিক করে তোলে।

নিচে সম্পদ সাবস্টিটিউশন সমস্যা

সম্পদ প্রতিস্থাপনের সমস্যা স্টকহোল্ডার এবং creditণদাতাদের মধ্যে দ্বন্দ্বকে হাইলাইট করে। কোনও ফার্মের উপার্জন স্ট্রিমের পাওনাদারদের দাবি রয়েছে বলে দেউলিয়া হওয়ার ক্ষেত্রে তাদের সম্পদের উপর তাদের দাবি রয়েছে। তবে সাধারণ ইক্যুইটি শেয়ারহোল্ডারদের সিদ্ধান্তের নিয়ন্ত্রণ (পরিচালনা সংক্রান্ত নিয়ন্ত্রণের মাধ্যমে) কোনও ফার্মের ঝুঁকিপূর্ণ প্রভাবিত করে। সুতরাং, পাওনাদারগণ সিদ্ধান্ত গ্রহণের ক্ষমতা অন্য কারও কাছে অর্পণ করে, সম্ভাব্য সংস্থার দ্বন্দ্ব তৈরি করে। অধ্যক্ষ-এজেন্ট সমস্যাটিও দেখুন।

Credণদানকারীরা ক্রেডিট সম্প্রসারণের সময় ফার্মের অনুভূত ঝুঁকির ভিত্তিতে হারে অর্থ ndণ দেয়, যা ঘুরেফিরে চালিত হয়:

• ফার্মের বিদ্যমান সম্পদের ঝুঁকি ভবিষ্যতের সম্পদ সংযোজনগুলির ঝুঁকি সম্পর্কিত যে কোনও প্রত্যাশা বিদ্যমান মূলধন কাঠামো সম্ভাব্য ভবিষ্যতের মূলধন কাঠামোর পরিবর্তন সম্পর্কিত কোনও প্রত্যাশা

সম্পদ প্রতিস্থাপন সমস্যার উদাহরণ

কোনও কল্পনা করুন যে কোনও সংস্থা অর্থ ধার করেছে, তারপরে তার তুলনামূলক নিরাপদ সম্পদ বিক্রি করে এবং নতুন প্রকল্পের জন্য সম্পদে অর্থ বিনিয়োগ করে যা অনেক বেশি ঝুঁকিপূর্ণ। নতুন প্রকল্পটি অত্যন্ত লাভজনক হতে পারে তবে এটি আর্থিক সঙ্কট এমনকি দেউলিয়াও হতে পারে। যদি ঝুঁকিপূর্ণ প্রকল্পটি সফল হয় তবে ইক্যুইটি শেয়ারহোল্ডারদের বেশিরভাগ সুবিধা হ'ল কারণ creditণদাতাদের রিটার্নগুলি মূল স্বল্প-ঝুঁকির হারে স্থির থাকে। তবে, প্রকল্পটি যদি ব্যর্থ হয় তবে বন্ডহোল্ডাররা ক্ষতি গ্রহণ করে।

এই ক্ষেত্রে, কোনও মজাদার কোম্পানির উপর স্টকহোল্ডারের দাবী ফার্মের সম্পদ মূল্যে কল বিকল্প হিসাবে দেখা যেতে পারে। যেহেতু ইক্যুইটি ডাউনসাইড ঝুঁকি সীমাবদ্ধ, বিনিয়োগকৃত সংস্থাগুলির পরিচালকদের ফার্মের ব্যবসায়ের ঝুঁকি বাড়ানোর জন্য উত্সাহ রয়েছে - তাই তারা এই বিকল্পটির উল্টো সম্ভাবনা বাড়াতে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের সাথে নিরাপদ সম্পদের বিকল্প নিতে পারে। ঝুঁকি স্থানান্তরের উত্সাহটি কোনও কোম্পানির লাভের স্তরের সাথে বৃদ্ধি পায়। চূড়ান্তভাবে, এমনকি নেতিবাচক বর্তমান মানযুক্ত প্রকল্পগুলি কেবল তাদের উচ্চ ঝুঁকি এবং বড় upর্ধ্বমুখী কারণে বেছে নেওয়া যেতে পারে। এক অর্থে, স্টকহোল্ডাররা "মাথা, আমি জিতেছি; লেজগুলি, আপনি হারাবেন" পেওফের পরিস্থিতি পাবেন।