কবজ (ডেল্টা ক্ষয়) কী?
মোহন বা ডেল্টা ক্ষয় হ'ল এমন হার যা কোনও বিকল্পের বদলে বা ওয়ারেন্টের সময় বদলে পরিবর্তন হয়। কবজটি একবারে এবং একবার ব-দ্বীপে একবার বিকল্পের মানের দ্বিতীয় অর্ডার ডেরিভেটিভকে বোঝায়। এটি থেইটারও ডেরাইভেটিভ, যা কোনও বিকল্পের মানের ক্ষয়কে মেপে দেয়।
কী Takeaways
- মোহন বা ডেল্টা ক্ষয়, সময় কেটে যাওয়ার সাথে সাথে একটি বিকল্পের বদ্বীপের পরিবর্তন পরিমাপ করে, অন্য সব সমান। চার্ম মানগুলি -1.0 থেকে +1.0 পর্যন্ত সীমাবদ্ধ হয়, ইন-মানি বিকল্পগুলি 100 ব-দ্বীপের দিকে ঝুঁকে থাকে এবং অর্থের বাইরে চলে যায় মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে শূন্যের দিকে বিকল্পগুলি O
কবজ কীভাবে কাজ করে
কব্জ দেখায় যে মেয়াদ শেষ হওয়া পর্যন্ত কোনও বিকল্পের ডেল্টা প্রতিদিন কতটা পরিবর্তন করে। অন্তর্নিহিত সম্পত্তিতে দামের পরিবর্তন দেওয়া একটি বিকল্পের ডেল্টা হ'ল এর মান (প্রিমিয়াম) এর পরিবর্তন। সুতরাং, একটি +50 ডেল্টা সহ একটি বিকল্প অন্তর্নিহিত মূল্যে দাম যে প্রতি ডলারের জন্য পঞ্চাশ সেন্ট লাভ করবে। ডেল্টা অবশ্য স্থির নয়।
উদাহরণস্বরূপ, গ্যামা অন্তর্নিহিত মূল্যের পরিবর্তনের সাথে সাথে একটি বিকল্পের বদ্বীপ পরিবর্তনটি পরিমাপ করে — সুতরাং যদি কোনও বিকল্পটিতে মূলত +0.50 ব-দ্বীপ থাকে এবং অন্তর্নিহিত একটি ডলার দ্বারা উপরে থাকে, যদি এটির 10 গামা থাকে, তবে নতুন ব-দ্বীপটি +0.40 হয় । সময় পেরিয়ে যাওয়ার সাথে সাথে ডেল্টাও পরিবর্তন (ক্ষয়ক্ষতি), সমস্ত কিছু সমান। এটিই মনোমুগ্ধকর পরিমাপ করে।
কবজ মানগুলি -1.0 থেকে +1.0 পর্যন্ত বিস্তৃত। মানি (আইটিএম) কল এবং ওটিএম পুটগুলিতে ইতিবাচক আকর্ষণ থাকে, অন্যদিকে আইটিএম পুটস এবং ওটিএম কলগুলিতে নেতিবাচক মনোভাব রয়েছে। অর্থ বিকল্পে শূন্যের কবজ থাকে, তবে ডেল্টা ক্ষয় শূন্যের দিকে বা 100 এর বিকল্পগুলির জন্য গতি বাড়ায় যে মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে টাকা নেই।
বিকল্পগুলি ব্যবসায়ীদের জন্য মোহন প্রাসঙ্গিক এবং মূলত যারা হেজ করার বিকল্পগুলি ব্যবহার করেন তাদের ক্ষেত্রে। যেহেতু বাজার প্রতি সপ্তাহান্তে দু'দিন বন্ধ থাকে, মনোহর এর প্রভাবটি বাড়িয়ে তোলে। মঙ্গলবার সন্ধ্যা 5 টায় বাজার ইটি বন্ধ হয়ে যায় এবং বুধবার সকাল ৮ টায় পুনরায় খোলে, মনোমুগ্ধের প্রভাব কেবল অর্ধেক দিন থাকে। শুক্রবার সন্ধ্যা at টায় যখন বাজারটি বন্ধ হয়ে যায় এবং সোমবার সকাল ৮ টায় আবার খোলে, আন্ডারলাইং সিকিউরিটির লেনদেন না করে আড়াই দিন কেটে যায়। বিকল্প ব্যবসায়ীরা, বিশেষত যারা ডেল্টা-হেজেড অবস্থানগুলি পরিচালনা করছেন তাদের শুক্রবার মনোযোগের প্রতি অবশ্যই মনোযোগ দিতে হবে কারণ এটি সোমবার তাদের বিকল্পগুলির ক্রিয়াকে প্রভাবিত করে।
বৃহত্তর কবজ ঝুঁকি সহ বিকল্পের অবস্থানগুলি
কিছু পোর্টফোলিও কবজ ঝুঁকির বিরুদ্ধে স্ব-হেজিং করছে। উদাহরণস্বরূপ, একজন বিনিয়োগকারী 15% ডেল্টা কল এবং একটি -15% ডেল্টা পুটের মালিক হন। এই বিকল্পগুলির কবজ অফসেট হয়, এগুলি কবজ-নিরপেক্ষ রেখে। যেহেতু কবজ ওটিএম অপশনগুলির জন্য সময়ের সাথে ডেল্টাকে শূন্যের দিকে ঝুঁকিয়ে তোলে, কল ডেল্টা সময়ের সাথে সাথে পড়ে এবং ডেল্টা শূন্যের দিকে বেড়ে যায়। পজিশনটিকে স্ট্যাঞ্জল বলা হয় কারণ এটি দীর্ঘমেয়াদি কল এবং করা।
অনুশীলনে কবজ করার উদাহরণ
উদাহরণস্বরূপ, ধরে নিন যে কোনও বিনিয়োগকারীর 15% ডেল্টা এবং -1 এর স্বাভাবিক কমনীয়তার সাথে অর্থের বাইরে (ওটিএম) কল বিকল্প রয়েছে। অন্যান্য জিনিস সমান হচ্ছে, যখন পরের দিন বিনিয়োগকারী কলটি দেখবে, ডেল্টা হবে 14%।
অন্য উদাহরণ হিসাবে বলুন, কোনও ব্যবসায়ী শুক্রবার 1 এবং 15% ডেল্টার কবজ সহ একটি ডেল্টা-হেজড কল বিকল্প রাখে; এগুলি হ'ল তাদের কাছে থাকা 100 টি কলের জন্য 15 টি স্পট পণ্য সংক্ষেপে। সোমবার সকাল আটটায়, কল ডেল্টা কমেছে 12.5%; আড়াই দিনের দিনটি ১ এর মোহন দ্বারা গুণিত হয়েছে The ব্যবসায়ীর ডেল্টা হেজটি আর সঠিক নয়; তারা অন্তর্নিহিত সুরক্ষার খুব কম। সোমবার স্পট মার্কেট যদি উচ্চতর উন্মুক্ত হয়, তবে ব্যবসায়ীকে তার অবস্থানটি coverাকতে এবং ব-দ্বীপ-নিরপেক্ষ অবস্থান পুনরুদ্ধার করতে ডেল্টাস ফিরে কিনতে হবে। কবজটির মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়টির দিকে বিশেষ মনোযোগ দেওয়া দরকার, কারণ এটি খুব গতিশীল হতে পারে।
