জামানত Loণ বাধ্যবাধকতা (সিএলও) কী?
একটি জামানত loanণ বাধ্যবাধকতা (সিএলও) হ'ল একমাত্র সুরক্ষা যা aণের একটি পুল দ্বারা সমর্থিত। প্রায়শই এটি কর্পোরেট loansণ যা একটি স্বীকৃত রেটিং কম বা কোনও বিদ্যমান সংস্থার নিয়ন্ত্রণকারী আগ্রহ নিতে একটি বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্ম দ্বারা তৈরি লিভারেজ বায়আউট রয়েছে outs একটি জামানত loanণ বাধ্যবাধকতা একটি জামানত বন্ধকী বাধ্যবাধকতা (সিএমও) এর অনুরূপ, ব্যতীত অন্তর্নিহিত debtণ একটি ভিন্ন ধরণের এবং চরিত্রের - বন্ধকের পরিবর্তে একটি সংস্থা loanণ।
সিএলওর সাথে বিনিয়োগকারীরা lyingণগ্রহীতাদের খেলাপি.ণ খেলাপি হওয়ার ক্ষেত্রে বেশিরভাগ ঝুঁকি গ্রহণ করে অন্তর্নিহিত fromণগুলি থেকে তফসিলযুক্ত debtণ প্রদান গ্রহণ করে। ডিফল্ট ঝুঁকি গ্রহণের বিনিময়ে, বিনিয়োগকারীকে আরও বেশি বৈচিত্র এবং উচ্চ-গড়ের তুলনায় উচ্চতর রিটার্নের সম্ভাবনা দেওয়া হয়। একটি ডিফল্ট হ'ল ণগ্রহীতা একটি বর্ধিত সময়ের জন্য loanণ বা বন্ধক প্রদান করতে ব্যর্থ হয়।
জামানত Loণ দায় (সিএলও)
কীভাবে জামানত Loণ দায় (সিএলও) কাজ করে
Gradeণ - সাধারণত ব্যবসায়ের প্রথম প্রথম enণ ব্যাংক loans যেগুলি বিনিয়োগের গ্রেডের নীচে অবস্থিত - প্রথমে সিএলও ব্যবস্থাপকের কাছে বিক্রি করা হয় যারা একাধিক (সাধারণত 100 থেকে 225) loansণ একসাথে বান্ডিল করে এবং একীকরণ পরিচালনা করে, সক্রিয়ভাবে buyingণ ক্রয় ও বিক্রয় করে। নতুন debtণ ক্রয়ের তহবিলের জন্য, সিএলও ব্যবস্থাপক সিএলওতে স্টাঙ্ক নামে একটি কাঠামোতে বাইরের বিনিয়োগকারীদের কাছে ঝাঁক বিক্রি করে। প্রতিটি স্থান সিএলওর একটি অংশ এবং এটি অন্তর্নিহিত loanণ প্রদানের পরে প্রথমে কাকে প্রদান করা হবে তা নির্দেশ করে। এটি বিনিয়োগের সাথে যুক্ত ঝুঁকিকেও নির্দেশ করে যেহেতু যারা বিনিয়োগকারীদের শেষ অর্থ প্রদান করা হয় তাদের অন্তর্নিহিত fromণ থেকে খেলাপি হওয়ার ঝুঁকি বেশি থাকে। প্রথমত অর্থ প্রদান করা বিনিয়োগকারীদের সামগ্রিক ঝুঁকি কম থাকে তবে ফলস্বরূপ তারা কম সুদে অর্থ প্রদান করে। পরে বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগকারীদের শেষ অর্থ প্রদান করা যেতে পারে তবে সুদের অর্থ প্রদানের ঝুঁকির ক্ষতিপূরণ বেশি হয়।
কী Takeaways
- জামানত loanণ বাধ্যবাধকতা (সিএলও) হ'ল একমাত্র সিকিউরিটি যা ofণের একটি পুল দ্বারা সমর্থিত CL সিএলওগুলি সাধারণত কম creditণ রেটিং সহ কর্পোরেট loansণ বা কোনও প্রাইভেট ইক্যুইটি সংস্থাগুলির দ্বারা পরিচালিত বায়আউটগুলি কোনও সংস্থার নিয়ন্ত্রণকারী সুদ নিতে হয়। সিএলওর সাথে বিনিয়োগকারী অন্তর্নিহিত fromণ থেকে তফসিলযুক্ত debtণ প্রদান গ্রহণ করে, orrowণগ্রহীতাদের ডিফল্ট হলে বেশিরভাগ ঝুঁকি ধরে নেওয়া।
দুটি ধরণের ট্র্যাঞ্চ রয়েছে: debtণ ট্র্যাঞ্চ এবং ইক্যুইটি ট্র্যাঞ্চ। Tণ শাখাগুলি কেবল বন্ডের মতো আচরণ করা হয় এবং এতে ক্রেডিট রেটিং এবং কুপনের অর্থ প্রদানও হয়। এই debtণ শৃঙ্খলাগুলি শোধ করার শর্তে সর্বদা লাইনের সামনের দিকে থাকে, যদিও tণ শৃঙ্খলার মধ্যে একটি বিদ্রূপ করার আদেশ রয়েছে। ইক্যুইটি ট্র্যাঞ্চগুলিতে ক্রেডিট রেটিং নেই এবং সমস্ত debtণ ট্র্যাঞ্চের পরে প্রদান করা হয়। ইক্যুইটি ট্র্যাঞ্চগুলি খুব কমই নগদ প্রবাহ প্রদান করা হয় তবে বিক্রয়ের ক্ষেত্রে সিএলওতে মালিকানার প্রস্তাব দেয়।
একটি সিএলও একটি সক্রিয়ভাবে পরিচালিত উপকরণ: লাভগুলি অর্জন এবং ক্ষয়ক্ষতি হ্রাস করার জন্য ব্যবস্থাপকরা অন্তর্নিহিত কোলেটারাল পুলে স্বতন্ত্র ব্যাংক loansণ কিনতে এবং বিক্রয় করতে পারে can তদুপরি, একটি সিএলওর debtণ বেশিরভাগই উচ্চ-মানের জামানত দ্বারা সমর্থিত হয়, তরলতা কম হওয়ার সম্ভাবনা তৈরি করে এবং এটি বাজারের অস্থিরতা সহ্য করতে আরও সজ্জিত করে তোলে।
সিএলওরা গড়-গড়ের তুলনায় উচ্চতর রিটার্ন দেয় কারণ কোনও বিনিয়োগকারী নিম্ন-রেটযুক্ত buyingণ কিনে আরও ঝুঁকি গ্রহণ করছেন।
সিএলওগুলির জন্য বিশেষ বিবেচনা
কিছু যুক্তি দেয় যে একটি সিএলও যে ঝুঁকিপূর্ণ নয়। গুগেনহাইম ইনভেস্টমেন্টস, একটি সম্পদ পরিচালন সংস্থা, দ্বারা করা একটি গবেষণায় দেখা গেছে যে 1994 থেকে 2013 পর্যন্ত, সিএলওগুলি কর্পোরেট বন্ডের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম ডিফল্ট হারের অভিজ্ঞতা অর্জন করেছে। তবুও, তারা পরিশীলিত বিনিয়োগ এবং সাধারণত, কেবলমাত্র বৃহত প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা সিএলওতে ট্র্যাঞ্চগুলি কিনে। অন্য কথায়, বীমা সংস্থাগুলির মতো স্কেলের সংস্থাগুলি স্বল্প ঝুঁকি এবং অবিচ্ছিন্ন নগদ প্রবাহ নিশ্চিত করার জন্য দ্রুত সিনিয়র স্তরের debtণ ট্র্যাঞ্চগুলি ক্রয় করে। মিউচুয়াল ফান্ড এবং ইটিএফগুলি সাধারণত উচ্চতর ঝুঁকি এবং উচ্চতর সুদের অর্থ প্রদানের সাথে জুনিয়র-স্তরের debtণ ট্র্যাঞ্চগুলি ক্রয় করে। যদি কোনও পৃথক বিনিয়োগকারী জুনিয়র debtণ ট্র্যাঞ্চের সাথে একটি মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ করে, তবে বিনিয়োগকারীটি খেলাপির আনুপাতিক ঝুঁকি গ্রহণ করে।
