ইক্যুইটি মূল্যায়নের মূল উদ্দেশ্যটি ফার্ম বা এর সুরক্ষার জন্য মূল্য নির্ধারণ করা। যে কোনও মৌলিক মান প্রযুক্তির একটি মূল অনুমান হ'ল সুরক্ষার মান (এই ক্ষেত্রে কোনও ইক্যুইটি বা স্টক) দিনের শেষে ফার্মের অন্তর্নিহিত ব্যবসায়ের মূলসূত্রগুলি দ্বারা চালিত হয়। তিনটি প্রাথমিক ইক্যুইটি মূল্যায়ন মডেল রয়েছে: ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ (ডিসিএফ), ব্যয় এবং তুলনীয় (বা তুলনীয়) পদ্ধতির। তুলনীয় মডেল একটি আপেক্ষিক মূল্যায়ন পদ্ধতির হয়।
তুলনামূলক পদ্ধতির পদ্ধতির প্রাথমিক ভিত্তিটি হ'ল একটি ইক্যুইটির মান একই ধরণের শ্রেণিতে অন্যান্য ইক্যুইটির সাথে কিছুটা সাদৃশ্য রাখে। স্টকের জন্য, এটি কেবলমাত্র তার ফার্মের মূল প্রতিদ্বন্দ্বীদের সাথে তুলনামূলকভাবে নির্ধারণ করা যেতে পারে, বা কমপক্ষে that প্রতিদ্বন্দ্বী যারা অনুরূপ ব্যবসা পরিচালনা করে। অনুরূপ সংস্থাগুলির মধ্যে মানের মধ্যে বৈষম্য সুযোগকে উচ্চারণ করতে পারে। আশা করা যায় যে এর অর্থ ইক্যুইটি অবমূল্যায়ন করা হয় এবং মূল্য বৃদ্ধি না হওয়া পর্যন্ত কেনা এবং ধরে রাখা যায়। বিপরীতে সত্যটি ধরে রাখতে পারে, যা স্টকের সংক্ষিপ্তকরণের জন্য বা তার পোর্টফোলিওর অবস্থানে দামের হ্রাস থেকে লাভের সুযোগ দিতে পারে।
কী Takeaways
- তিনটি প্রাথমিক ইক্যুইটি মূল্যায়ন মডেল রয়েছে: ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ (ডিসিএফ), ব্যয় এবং তুলনীয় (বা তুলনীয়) পদ্ধতির সাথে তুলনামূলক মডেলটি একটি আপেক্ষিক মূল্যায়ন পদ্ধতির two দুটি প্রাথমিক তুলনামূলক পদ্ধতির রয়েছে; প্রথমটি সর্বাধিক সাধারণ এবং একটি ফার্ম এবং তার সমবয়সীদের জন্য বাজারের তুলনাযোগ্যগুলির দিকে নজর রাখে second দ্বিতীয় তুলনামূলক পদ্ধতির বাজারের লেনদেনের দিকে লক্ষ্য করা যায় যেখানে অনুরূপ সংস্থাগুলি বা বিভাগগুলি অন্য প্রতিদ্বন্দ্বী, প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্ম বা বড় শ্রেণীর অন্যান্য শ্রেণীর দ্বারা কেনা বা অর্জিত হয়েছিল, গভীর পকেট বিনিয়োগকারী।
কমপ মডেলের প্রকারগুলি
দুটি প্রাথমিক তুলনামূলক পদ্ধতির রয়েছে। প্রথমটি সর্বাধিক সাধারণ এবং কোনও ফার্ম এবং তার সমবয়সীদের জন্য বাজারের তুলনাযোগ্য দেখায়। সাধারণ বাজারের গুণাগুলিতে নিম্নলিখিতগুলি অন্তর্ভুক্ত থাকে: এন্টারপ্রাইজ-মূল্য-বিক্রয় (ইভি / এস), এন্টারপ্রাইজ একাধিক, মূল্য-থেকে-উপার্জন (পি / ই), মূল্য-থেকে-বুক (পি / বি) এবং মূল্য-মুক্ত price -ক্যাশ-প্রবাহ (পি / এফসিএফ)।
ফার্ম কীভাবে প্রতিদ্বন্দ্বীদের সাথে তুলনা করে তার আরও ভাল ইঙ্গিত পেতে, বিশ্লেষকরা এর মার্জিন স্তর কীভাবে তুলনা করে তাও দেখতে পারেন। উদাহরণস্বরূপ, একজন অ্যাক্টিভিস্ট বিনিয়োগকারী এই যুক্তিটি তৈরি করতে পারেন যে পিয়ারের নীচে গড় একটি সংস্থা টার্নআরউন্ডের জন্য উপযুক্ত এবং পরবর্তী সময়ে মান বৃদ্ধি হওয়া উচিত।
দ্বিতীয় তুলনামূলক পদ্ধতির বাজারের লেনদেনের দিকে লক্ষ্য করা যায় যেখানে অনুরূপ সংস্থাগুলি, বা কমপক্ষে অনুরূপ বিভাগগুলি, অন্য প্রতিদ্বন্দ্বী, বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মগুলি বা বড়, গভীর পকেটযুক্ত বিনিয়োগকারীদের অন্য শ্রেণীর দ্বারা কেনা বা অর্জন করা হয়েছিল। এই পদ্ধতির ব্যবহার করে একজন বিনিয়োগকারী ইক্যুইটির মূল্যের জন্য অনুভূতি পেতে পারেন। কোনও ফার্মকে মূল প্রতিদ্বন্দ্বীদের সাথে তুলনা করতে বাজারের পরিসংখ্যান ব্যবহারের সাথে একত্রে, গুণকগুলি একটি ফার্মের জন্য মূল্যটির একটি যুক্তিসঙ্গত অনুমানের দিকে আসতে পারে বলে অনুমান করা যায়।
ইক্যুইটি মূল্যায়ন: তুলনামূলক পদ্ধতির
কমপ পদ্ধতির উদাহরণ
তুলনামূলক পদ্ধতির একটি উদাহরণের মাধ্যমে সর্বোত্তম চিত্রিত হয়। নীচে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বাণিজ্য করে এমন বৃহত্তম, সর্বাধিক বৈচিত্র্যযুক্ত রাসায়নিক সংস্থাগুলির বিশ্লেষণ is
ইস্টমান কেমিক্যাল (এনওয়াইএসই: ইএমএন)
কোম্পানী মূল্য নির্ধারণ
| প্রতিষ্ঠান | মূল্য |
এন্টারপ্রাইজ মান (ইভি) লক্ষ লক্ষ |
রাজস্ব (টিটিএম) লক্ষ লক্ষ |
ইপিএস (টিটিএম) | শেয়ার প্রতি ফ্রি নগদ প্রবাহ (এফসিএফ) (2012) | ইভি ÷ রেভ | মূল্য ÷ আয় | মূল্য ÷ এফসিএফ | গ্রস মার্জিন (টিটিএম) | অপারেটিং মার্জিন (টিটিএম) |
| ইস্টম্যান কেমিক্যাল কোম্পানি (এনওয়াইএসই:
EMN) |
$ 80, 92 | $ 17, 310.00 | $ 8, 588.00 | $ 3, 38 | $ 4.41 | 2 | 23, 9 | 18.3 | 22, 70% | 8, 70% |
| ডাউ কেমিক্যাল (এনওয়াইএসই: ডাউন) | $ 36.06 | $ 57, 850.00 | $ 56, 514.00 | $ 2.17 | $ 1.24 | 1 | 16.6 | 29.1 | 16, 60% | 7, 90% |
| ডুপন্ট (এনওয়াইএসই: ডিডি) | $ 59, 20 | $ 62, 750.00 | $ 35, 411.00 | $ 4.81 | $ 3.24 | 1.8 | 12.3 | 18.3 | 26, 40% | 8.40% |
| বায়ু পণ্য এবং রাসায়নিক (এনওয়াইএসই:
APD) |
$ 106, 87 | $ 28, 130.00 | $ 10, 200.00 | $ 4.68 | $ 1.14 | 2.8 | 22.8 | 93, 7 | 26, 40% | 13, 00% |
| শিকারী রাসায়নিক (এনওয়াইএসই:
হুন) |
$ 18, 06 | $ 8, 290.00 | $ 10, 892.00 | $ 0.41 | $ 1.50 | 0.8 | 44 | 12 | 16.10% | 1.70% |
| নির্বাচিত বহুগুণের গড় | $ 34, 866.00 | $ 24, 321.00 | 1.7 | 24 | 34.3 | 21, 60% | 7, 90% |
ইস্টম্যান কেমিক্যালের দিকে তাকালে তা অবিলম্বে পরিষ্কার হয়ে যায় যে এটি বিভিন্ন বিবিধ সংস্থাগুলির মধ্যে একটি ছোট। প্রাথমিক তুলনামূলক ডেটা সংকলন করতে ব্যবহৃত কাঁচা ডেটার মধ্যে কাঁচা এন্টারপ্রাইজ মান, আয় এবং লাভের পরিসংখ্যান অন্তর্ভুক্ত। তিনটি প্রাথমিক গুণফল ইস্টম্যান ইভি / রাজস্বের দিক থেকে শিল্প গড়ের উপরে এবং পি / ই এর নিরিখে গড়ের চেয়ে কিছুটা নীচে, যে শেয়ারকে এক কোম্পানির শেয়ারের আয়ের উপর ভিত্তি করে একাধিক তদন্ত করার সবচেয়ে মৌলিক সরঞ্জাম তা বোঝায় যে তিনটি প্রাথমিক গুণক ।
ইস্টম্যানের পি / এফসিএফ একাধিক, আরও বেশি সংখ্যক মুনাফার মাল্টিপল যা আয়ের রিপোর্টিংয়ের কিছু সাবজেক্টিভিটি সরিয়ে সত্যিকারের নিখরচায় নগদ প্রবাহের দিকে লক্ষ্য করা যায়, এটি এয়ার প্রোডাক্টস অ্যান্ড কেমিক্যালসের (পি / এফসিএফ) উচ্চ স্তরের হলেও গড়ের তুলনায় বেশ নীচে is এর 93.7) সন্দেহজনক দেখায় এবং এডজাস্টমেন্টের প্রয়োজন হতে পারে। মূল্যায়ন মডেলের একটি মূল অংশ হ'ল সম্ভাব্য আউটলিয়ারদের দিকে নজর দেওয়া এবং তাদের পুনর্বিবেচনা করা বা সম্পূর্ণ উপেক্ষা করা দরকার কিনা তা দেখুন। এয়ার প্রোডাক্টের সন্দেহজনক একাধিকটি ছেড়ে যাওয়া পিয়ারের গড় গড় 19.4 এ ফেলে দেয় যা ইস্টম্যানকে এখনও গড়ের নীচে ফেলে দেয় তবে সমস্ত গুণক হিসাবে বিবেচনা করা হয় তার চেয়ে অনেক কম।
অন্য বিবেচনাটি প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় ইস্টম্যানের আয়ের বিবৃতি লাভজনক is এর মোট এবং অপারেটিং মার্জিন উভয়ই শিল্প গড়ের উপরে। সামগ্রিকভাবে, সংস্থাটি কমপক্ষে উপরের তথ্যের উপর ভিত্তি করে যুক্তিসঙ্গতভাবে মূল্যবান বলে মনে হচ্ছে। তবে উপরে বর্ণিত হিসাবে, অন্যান্য বিবেচ্য বিষয়গুলি এখনও দরকার, যেমন পরের কয়েক বছর ধরে প্রবৃদ্ধি এবং লাভের প্রবণতাগুলি উপস্থাপন করে এবং সত্যিকার অর্থে আয়ের বিবরণ, নিখরচায় নগদ প্রবাহ এবং মার্জিনগুলি সঠিক এবং তা নিশ্চিত করার জন্য দেখে কোম্পানির সত্যিকারের প্রতিনিধি। তুলনামূলক মহাবিশ্ব তৈরি করে এমন প্রতিটি পৃথক সংস্থার ক্ষেত্রেও একই হয়।
একটি চূড়ান্ত বিবেচনা হল বাজারের লেনদেনের দিকে নজর দেওয়া। উদাহরণস্বরূপ, ২০১২ সালে ডিউপন্ট তার কেমিক্যাল ডিভিশন, তার পারফরম্যান্স কোটিং বিভাগের একটি বড় অংশ বেসরকারী ইক্যুইটি জায়ান্ট কার্লাইল গ্রুপকে (নাসডাক: সিজি) কাছে $ ৪.৯ বিলিয়ন ডলারের বিনিময়ে এবং আটবার ইবিআইটিডিএর সাথে আনুমানিক একাধিক বিক্রি করেছিল। এই একাধিকটি ইস্টম্যানের জন্য প্রয়োগ হয়েছে, বা ইস্টম্যানের ইবিটডিএকে গত 12 মাসের তুলনায় $ 1.7 বিলিয়ন ডলারের গুণক হিসাবে, ফার্মটির ব্যবসায়িক ব্যবসায়িক মূল্য প্রায় 14 বিলিয়ন ডলার বা বর্তমান এন্টারপ্রাইজ মানের চেয়ে কিছুটা কম হবে suggest এটি ইঙ্গিত দেয় যে ইস্টম্যান এই মেট্রিক দ্বারা অত্যধিক মূল্যায়ন করা হয়েছে, তবে পরের অংশে যেমন ব্যাখ্যা করা হয়েছে, এটি সম্ভবত এটি নাও হতে পারে।
গুরুত্বপূর্ণ বিবেচনা
এটি লক্ষ করা গুরুত্বপূর্ণ যে সত্যিকারের তুলনামূলক সংস্থাগুলি এবং কোনও ইক্যুইটির মূল্যের জন্য লেনদেন খুঁজে পাওয়া কঠিন হতে পারে। এটি তুলনামূলক বিশ্লেষণের সবচেয়ে চ্যালেঞ্জিং অংশ। উদাহরণস্বরূপ, ইস্টম্যান কেমিক্যাল ২০১২ সালে প্রতিযোগী সলুটিয়া অর্জন করেছিল যাতে তার কাজকর্মগুলিতে চক্রবৃদ্ধি কম হয়। ডুপন্টের পারফরম্যান্স কোটিং ব্যবসায় অত্যন্ত চক্রাকার, সুতরাং এটি সম্ভবত কম মূল্যে বিক্রয় করা উচিত ছিল। উপরে বর্ণিত হিসাবে, এয়ার পণ্যগুলির নিখরচায় নগদ প্রবাহ একাধিক বিশ্লেষণে সন্দেহজনক বলে মনে হচ্ছে যার অর্থ কী সামঞ্জস্য করা উচিত তা নির্ধারণের জন্য আরও কাজ করা দরকার।
অতিরিক্তভাবে, ট্রেলিং এবং ফরোয়ার্ড একাধিকগুলি ব্যবহার করা বিশ্লেষণে বড় পার্থক্য আনতে পারে। যদি কোনও ফার্ম দ্রুত বর্ধমান হয় তবে historicalতিহাসিক মূল্যায়ন অত্যধিক নির্ভুল হবে না। মূল্যায়নের ক্ষেত্রে সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলি ভবিষ্যতের বাজারের গুণাগুলির একটি যুক্তিসঙ্গত অনুমান করে। যদি প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় মুনাফা দ্রুত বাড়ার অনুমান করা হয় তবে মানটি আরও বেশি হওয়া উচিত।
এটি লক্ষণীয় যে তিনটি প্রাথমিক মূল্যায়ন পদ্ধতির মধ্যে, তুলনামূলক পদ্ধতির একমাত্র আপেক্ষিক মডেল। ব্যয়ের পদ্ধতির এবং ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ উভয়ই পরম মডেল এবং সম্পূর্ণরূপে মূল্যবান সংস্থার দিকে তাকান যা গুরুত্বপূর্ণ বাজারের কারণগুলিকে উপেক্ষা করতে পারে। ফ্লিপ দিকে, শেয়ার বাজার সময়ে সময়ে অতিরিক্ত মূল্যায়ণ হতে পারে, যা তুলনামূলক পদ্ধতির কম অর্থবহ করে তোলে, বিশেষত যদি কমগুলি অতিরিক্ত ধরা হয়। এই কারণে, তিনটি পদ্ধতির ব্যবহারই সেরা ধারণা।
তলদেশের সরুরেখা
মূল্যায়ন বিজ্ঞানের মতোই শিল্প। কোনও ইক্যুইটির সত্যিকারের ডলারের চিত্র কী হতে পারে তা অবলম্বন করার পরিবর্তে মূল্যায়নের পরিসরে নেমে আসা সবচেয়ে মূল্যবান। উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও শেয়ার নীচের প্রান্তে বা একটি নির্ধারিত ব্যাপ্তির নীচের প্রান্তের দিকে লেনদেন করে তবে এটি সম্ভবত একটি ভাল মান। বিপরীতটি উচ্চ প্রান্তে সত্য ধরে রাখতে পারে এবং একটি সংক্ষিপ্ত সুযোগকে নির্দেশ করতে পারে।
বিনিয়োগ অ্যাকাউন্টের তুলনা করুন this এই টেবিলটিতে প্রদর্শিত অফারগুলি অংশীদারিত্বের থেকে যা থেকে ইনভেস্টোপিডিয়া ক্ষতিপূরণ গ্রহণ করে। সরবরাহকারীর নাম বর্ণনাসম্পরকিত প্রবন্ধ
প্রাইভেট ইক্যুইটি এবং ভেনচার ক্যাপ
কীভাবে বেসরকারী সংস্থাগুলির মূল্য দেওয়া যায়
মৌলিক বিশ্লেষণের সরঞ্জামসমূহ
ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ বনাম তুলনাযোগ্য
মৌলিক বিশ্লেষণ
এখানে কীভাবে আপেক্ষিক মূল্যায়ন একটি ফাঁদ হতে পারে
পেশা পরামর্শ
একটি বিনিয়োগ ব্যাংকিং সাক্ষাত্কার জন্য কি জানতে হবে
মৌলিক বিশ্লেষণ
ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ বিশ্লেষণের শীর্ষ তিনটি সমস্যা
স্টক ট্রেডিং কৌশল এবং শিক্ষা
সেরা স্টক মূল্যায়ন পদ্ধতি কীভাবে চয়ন করবেন
অংশীদার লিঙ্কগুলিসম্পর্কিত শর্তাদি
নিখুঁত মান পরম মূল্য একটি ব্যবসায়িক মূল্যায়ন পদ্ধতি যা কোনও সংস্থার আর্থিক মূল্য নির্ধারণে ছাড় নগদ প্রবাহ বিশ্লেষণ ব্যবহার করে। আরও বহুগুণ পদ্ধতির সংজ্ঞা সংজ্ঞাটি গুণগুলি একই পদ্ধতির অনুরূপ মূল্যে বিক্রয় করে এমন ধারণার ভিত্তিতে একটি মূল্যায়ন তত্ত্ব। আরও তুলনীয় সংস্থা বিশ্লেষণ (সিসিএ) সংজ্ঞা একই শিল্পে একই আকারের অন্যান্য ব্যবসায়ের মেট্রিক ব্যবহার করে কোনও কোম্পানির মূল্য নির্ধারণের জন্য একটি তুলনামূলক সংস্থা বিশ্লেষণ ব্যবহৃত হয়। আরও মূল্যায়ন প্রক্রিয়া কীভাবে কাজ করে একটি মূল্যায়নকে কোনও সম্পদ বা সংস্থার বর্তমান মূল্য নির্ধারণের প্রক্রিয়া হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়। সম্পদের মূল্যায়ন সম্পদের মূল্যায়ন হ'ল সম্পদের ন্যায্য বাজার মূল্য নির্ধারণের প্রক্রিয়া। আরও টার্মিনাল মান (টিভি) সংজ্ঞা টার্মিনাল মান (টিভি) ভবিষ্যতের পূর্বে নগদ প্রবাহ অনুমান করা যেতে পারে যখন পূর্বাভাস সময়কালের বাইরে একটি ব্যবসায় বা প্রকল্পের মান নির্ধারণ করে। অধিক