প্রত্যাশা তত্ত্ব কি
প্রত্যাশা তত্ত্ব বর্তমান দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারের ভিত্তিতে ভবিষ্যতে স্বল্প-মেয়াদী সুদের হারগুলি কী হবে তা পূর্বাভাস দেওয়ার চেষ্টা করে। তত্ত্বটি পরামর্শ দেয় যে একজন বিনিয়োগকারী আজ এক দুই বছরের বন্ডে বিনিয়োগের বিপরীতে টানা দুটি এক বছরের বন্ড বিনিয়োগের মাধ্যমে একই পরিমাণ সুদ অর্জন করে। তত্ত্বটি "পক্ষপাতহীন প্রত্যাশা তত্ত্ব" নামেও পরিচিত।
প্রত্যাশা থিওরি
প্রত্যাশা থিওরি বোঝা
প্রত্যাশা তত্ত্বটি বিনিয়োগকারীদের ভবিষ্যতের সুদের হারের পূর্বাভাসের ভিত্তিতে সিদ্ধান্ত নিতে সহায়তা করা। তত্ত্বটি স্বল্পমেয়াদী বন্ডের জন্য হারকে পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য সাধারণত সরকারি বন্ড থেকে দীর্ঘমেয়াদী হারগুলি ব্যবহার করে। তত্ত্ব অনুসারে, দীর্ঘমেয়াদী হারগুলি স্বল্পমেয়াদী বন্ডের হার ভবিষ্যতে কোথায় বাণিজ্য করবে তা বোঝাতে ব্যবহার করা যেতে পারে।
প্রত্যাশা থিওরি গণনার উদাহরণ
ধরা যাক যে বর্তমান বন্ড বাজার বিনিয়োগকারীদের একটি দুই বছরের বন্ড যা 20% সুদের হার প্রদান করে এবং এক বছরের বন্ডে 18% সুদের হার প্রদান করে provides প্রত্যাশা তত্ত্বটি ভবিষ্যতের এক বছরের বন্ডের সুদের হার পূর্বাভাস দিতে ব্যবহার করা যেতে পারে।
- গণনার প্রথম পদক্ষেপটি হ'ল দুই বছরের বন্ডের সুদের হারে একটি যুক্ত করা। ফলাফল ১.২. পরবর্তী পদক্ষেপটি ফলাফলকে বর্গ করা বা (১.২ * ১.২ = ১.৪৪) করা হয়। বর্তমান এক বছরের সুদের হার অনুসারে ফলাফলটি বিতরণ করুন এবং একটি বা ((১.৪৪ / ১.১)) +1 = 1.22) যোগ করুন। পরের বছরের জন্য এক বছরের বন্ড সুদের হারের পূর্বাভাস গণনা করুন, ফলাফল থেকে একটিকে বিয়োগ করুন বা (1.22 -1 = 0.22 বা 22%)।
এই উদাহরণে, বিনিয়োগকারীরা দুই বছরের বন্ডের বর্তমান সুদের হারের সমপরিমাণ রিটার্ন উপার্জন করছে। যদি বিনিয়োগকারীরা এক বছরের বন্ডে ১৮% হারে বিনিয়োগ করতে বেছে নেন তবে এই বিনিয়োগটি সুবিধাজনক হওয়ার জন্য বন্ডের ফলন পরবর্তী বছরের বন্ডের 22% হতে হবে।
- প্রত্যাশা তত্ত্ব বর্তমান দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারের ভিত্তিতে ভবিষ্যতে স্বল্পমেয়াদী সুদের হার কী হবে তা ভবিষ্যদ্বাণী করার চেষ্টা করে তত্ত্বটি পরামর্শ দেয় যে একজন বিনিয়োগকারী একটানা দুই বছরের এক বন্ড বন্ড বিনিয়োগের মধ্যে একটিতে বিনিয়োগের বিপরীতে একই পরিমাণ সুদ অর্জন করেন। আজ দ্বি-বছরের বন্ড তত্ত্বের ক্ষেত্রে, দীর্ঘমেয়াদী হারগুলি স্বল্পমেয়াদী বন্ডের হার ভবিষ্যতে কোথায় বাণিজ্য করবে তা বোঝাতে ব্যবহার করা যেতে পারে
প্রত্যাশার তত্ত্বটি লক্ষ্য করে বিনিয়োগকারীদের স্বল্পমেয়াদী বন্ডের জন্য হারের পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য, দীর্ঘমেয়াদী হারগুলি, বিশেষত সরকারী বন্ড থেকে, ব্যবহার করে সিদ্ধান্ত নিতে সহায়তা করা।
প্রত্যাশা তত্ত্বের অসুবিধাগুলি
বিনিয়োগকারীদের সচেতন হওয়া উচিত যে প্রত্যাশা তত্ত্বটি সর্বদা একটি নির্ভরযোগ্য সরঞ্জাম নয়। প্রত্যাশা তত্ত্বটি ব্যবহার করার ক্ষেত্রে একটি সাধারণ সমস্যা হ'ল এটি কখনও কখনও ভবিষ্যতের স্বল্প-মেয়াদী হারগুলিকে অত্যধিক পরিমাণে কমিয়ে দেয়, এটি বিনিয়োগকারীদের বন্ডের ফলন কার্ভের একটি ভুল পূর্বাভাস দিয়ে শেষ করতে সহজ করে তোলে।
তত্ত্বের আর একটি সীমাবদ্ধতা হ'ল অনেক কারণ স্বল্প-মেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ফলনকে প্রভাবিত করে। ফেডারাল রিজার্ভ সুদের হারগুলি উপরে বা নীচে সামঞ্জস্য করে, যা স্বল্প-মেয়াদী বন্ড সহ বন্ড ফলনকে প্রভাবিত করে। তবে, দীর্ঘমেয়াদী ফলন তেমন প্রভাবিত হতে পারে না কারণ অন্যান্য অনেক কারণগুলি মুদ্রাস্ফীতি এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধির প্রত্যাশা সহ দীর্ঘমেয়াদী ফলনকে প্রভাবিত করে। ফলস্বরূপ, প্রত্যাশা তত্ত্বটি বাইরের শক্তি এবং মৌলিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলিকে বিবেচনা করে না যা সুদের হার এবং শেষ পর্যন্ত বন্ড ফলনকে চালিত করে drive
প্রত্যাশা থিওরি বনাম বনাম পছন্দসই আবাসস্থল তত্ত্ব
পছন্দসই আবাস তত্ত্ব প্রত্যাশা তত্ত্বটি আরও একধাপ এগিয়ে নিয়ে যায়। তত্ত্বটি বলেছে যে বিনিয়োগকারীদের দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের তুলনায় স্বল্প-মেয়াদী বন্ডের জন্য অগ্রাধিকার রয়েছে যদি না পরে উত্তরগুলি ঝুঁকি প্রিমিয়াম প্রদান করে। অন্য কথায়, যদি বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ধরে রাখে তবে পরিপক্কতা অবধি বিনিয়োগ ধরে রাখার ঝুঁকি ন্যায়সঙ্গত করার জন্য তারা উচ্চ ফলনের সাথে ক্ষতিপূরণ পেতে চায়।
পছন্দের আবাস তত্ত্বটি ব্যাখ্যা করতে সাহায্য করতে পারে, অংশ হিসাবে, কেন দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলি সাধারণত দুটি স্বল্প মেয়াদী বন্ডের তুলনায় উচ্চতর সুদের হার প্রদান করে যা একত্রে যুক্ত হওয়ার পরে একই পরিপক্কতার ফলস্বরূপ হয়।
প্রত্যাশিত তত্ত্বের সাথে পছন্দসই আবাস তত্ত্বের তুলনা করার সময়, পার্থক্যটি হ'ল প্রাক্তন ধরে নেওয়া বিনিয়োগকারীরা পরিপক্কতার পাশাপাশি ফলনের সাথেও উদ্বিগ্ন, যখন প্রত্যাশা তত্ত্বটি ধরেই নেয় যে বিনিয়োগকারীরা কেবল ফলন নিয়েই উদ্বিগ্ন।
