স্থির-আয় সালিস কি?
স্থায়ী-আয়ের সালিসি হ'ল একটি বিনিয়োগ কৌশল যা বিভিন্ন বন্ড বা অন্যান্য সুদের হারের সিকিওরিটির ক্ষেত্রে দামের পার্থক্য থেকে লাভ করার চেষ্টা করে। একটি নির্দিষ্ট-আয়ের সালিসি কৌশল ব্যবহার করার সময়, বিনিয়োগকারীরা সুদের হারের ঝুঁকি সীমাবদ্ধ করার সময় বাজারে সামান্য দামের তাত্পর্যপূর্ণতার সুযোগ নিতে বিরোধী অবস্থানগুলি গ্রহণ করে। স্থায়ী-আয়ের সালিসি একটি বাজার-নিরপেক্ষ কৌশল, যার অর্থ এটি ভবিষ্যতে সামগ্রিক বন্ড বাজারের উচ্চতর বা নিম্নতর প্রবণ হবে কিনা তা বিবেচনা না করে লাভ করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
কী Takeaways
- স্থায়ী-আয়ের সালিসি বন্ড এবং অন্যান্য সুদের হারের সিকিওরিটির ক্ষেত্রে অস্থায়ী দামের পার্থক্য থেকে লাভ অর্জন করতে চায় fixed স্থির-আয়ের বাজারটি এতই বৈচিত্রময় যে অনেকগুলি অনুরূপ সিকিওরিটি অপ্রত্যাশিত দামের পার্থক্য দেখাতে পারে, তবে কোনও গ্যারান্টি নেই যে এই ধরনের পার্থক্যগুলি বিলুপ্ত হবে there.এই ধরনের সালিশী ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে যদি সমস্যাগুলি অত্যন্ত সাদৃশ্য না হয় তবে বিশুদ্ধ সালিশের সুযোগ খুব কমই থাকে।
স্থির-আয় সালিস বোঝা
স্থির-আয়ের সালিস মূলত হেজ ফান্ড এবং বিনিয়োগ ব্যাংক ব্যবহার করে। এই তহবিলগুলি বন্ধকী-ব্যাকৃত সিকিওরিটি (এমবিএস), সরকারী বন্ড, কর্পোরেট বন্ড, পৌরসভা বন্ড এবং আরও অনেক জটিল যন্ত্র যেমন ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল (সিডিএস) সহ স্থির-আয়ের বিভিন্ন সরঞ্জাম দেখে। যখন একই বা অনুরূপ ইস্যুতে দুর্বল হওয়ার লক্ষণ দেখা যায়, বাজারে মূল্য সংশোধন করা হয় তখন স্থায়ী-আয় সালিসি তহবিল লাভের জন্য দীর্ঘমেয়াদী এবং স্বল্প অবস্থান নেয়।
কৌশলটি অতিরিক্ত মূল্যের বলে মনে হচ্ছে এমন বিষয়ে একটি সংক্ষিপ্ত অবস্থান গ্রহণ করা এবং যে অতিরিক্ত নিরাপত্তা বজায় রয়েছে সে বিষয়ে একটি দীর্ঘ অবস্থান গ্রহণ অন্তর্ভুক্ত। প্রত্যাশাটি এই যে দামগুলির মধ্যে ব্যবধানটি ঘনিষ্ঠ হওয়া উচিত এবং এমনকি যদি উভয়ই উপরে বা নীচে চলে যায় তবে তাদের একে অপরের তুলনায় অপেক্ষাকৃত কাছাকাছি চলে যাওয়া উচিত।
এই কৌশলটির দুটি প্রধান চ্যালেঞ্জগুলির মধ্যে রয়েছে, প্রথমত, এই সিকিওরিটির পর্যাপ্ত পরিমাণে তরল হওয়া প্রয়োজন, এবং দ্বিতীয়টি, স্বেচ্ছাসেবীর জন্য নির্বাচিত স্থায়ী-আয় সিকিওরিটিগুলি প্রকৃতির ক্ষেত্রে যথেষ্ট পরিমাণে সমান। এই দুটি শর্ত ছাড়াই, দামের পার্থক্যের সময়োচিত সংকীর্ণতা থেকে ব্যবসায়ীরা মুনাফা অর্জন করতে অসুবিধা হবে।
স্থির-আয় সালিসি এবং অদলবদল স্প্রেড সালিসি
নিয়মিত আয়ের সালিসি হিসাবে নৈমিত্তিক যোগাযোগের ক্ষেত্রে উল্লেখ করা কিছু কৌশল প্রকৃত সালিশ ব্যবসায়ের সংজ্ঞাটি খাপ খায় না — এটি কেবল গাণিতিক পার্থক্যের ভিত্তিতে প্রায় ঝুঁকিহীন বাণিজ্যকে কাজে লাগাতে চায় see বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, এই জাতীয় খাঁটি সালিশের সুযোগগুলি খুব বিরল। তথাকথিত স্থির-আয়ের সালিসিটির আরও একটি সাধারণ রূপ, যে কোনও বাজার ব্যবস্থায় প্রাকৃতিকভাবে ঘটে অস্থায়ী মূল্যের মিসালাইনমেন্টগুলিকে কেন্দ্র করে।
খাঁটি আরবিট্রিজের ছাঁচে খাপ খায় না এমন একটি নির্দিষ্ট-আয়ের সালিসি কৌশলটির একটি সাধারণ উদাহরণ হ'ল অদলবদল-ছড়িয়ে পড়া আরবিট্রেজ। এই বাণিজ্যে, বিনিয়োগকারীরা অদলবদলের স্প্রেডের মধ্যে পার্থক্য - লাভের জন্য স্থায়ী সোয়াপ রেট এবং ট্রেজারি পার্স বন্ডের কুপনের হারের মধ্যে স্প্রেডের জন্য লাভের জন্য সুদের হারের অদলবদল, একটি ট্রেজারি বন্ড এবং একটি রেপো হারে অবস্থান নেয় — এবং ভাসমান স্প্রেড যা লন্ডন ইন্টারব্যাঙ্ক অফার রেট (এলআইবিওআর) এবং রেপো হারের মধ্যে পার্থক্য। যদি দুটি হার একত্রে পরিণত হয় বা তাদের historicalতিহাসিক প্রবণতাগুলি থেকেও বিপরীত হয়, তবে সালিসি ব্যবসায়ী লোকসানগুলি গ্রহণ করে যা বাণিজ্য তৈরির জন্য ব্যবহৃত লিভারেজ দ্বারা প্রশস্ত হয়।
স্থির-আয় সালিসি এবং দীর্ঘমেয়াদী মূলধন পরিচালনা
এমনকি সহজ স্থির-আয় সালিসি ব্যবসায় ঝুঁকি বহন করে। স্থির-আয়ের সুরক্ষার ধরণের উপর নির্ভর করে, বাজার মূল্য নির্ধারণের ক্ষেত্রে ত্রুটি হওয়ার সুযোগটি যন্ত্রের মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত মডেলের উপর নির্ভর করে। মডেলগুলি, বিশেষত যারা সংস্থাগুলি এবং উন্নয়নশীল অর্থনীতির দ্বারা জারি করা বন্ড নিয়ে কাজ করে, তারা ভুল হতে পারে এবং তারা অতীতে ছিল। অনেক বিনিয়োগকারী এখনও লং-টার্ম ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট (এলটিসিএম) এর প্ররোচনাকে স্মরণ করে যা স্থির-আয়ের সালিসি অনুশীলনের ক্ষেত্রে একটি শীর্ষস্থানীয় তহবিল ছিল। এলটিসিএমের সাথে এই সমিতি স্টিম্রোলারের সামনে নিকেলকে তোলা হিসাবে কৌশলটির খ্যাতি ব্যাখ্যা করে: রিটার্নগুলি সামান্য এবং ঝুঁকিগুলি নিষ্প্রভ হতে পারে।
স্থির-আয় সালিস এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী
এই মূল্যের ব্যবধানগুলি বন্ধ করার ফলে যে পরিমাণ রিটার্ন তৈরি হয়েছে তা সামান্য হ'ল স্থির-আয়ের সালিসি ভাল পুঁজিযুক্ত প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য কৌশল। ব্যবসায়কে অর্থবহ করে তোলার জন্য যে পরিমাণ লিভারেজ জড়িত রয়েছে তা পৃথক বিনিয়োগকারীদের কাছে উপলভ্য নয়। তহবিল যা স্থায়ী-আয় সালিস নিয়োগ করে সাধারণত এটি মূলধন সংরক্ষণের কৌশল হিসাবে ব্র্যান্ড করে। স্থায়ী-আয়ের সালিসি সম্পাদনের জন্য প্রয়োজনীয় পরিমাণ মূলধন ছাড়াও, এই ধরণের বিনিয়োগের চেষ্টা করে যে কারও মুখোমুখি হতে হচ্ছে আরও একটি বাধা। যেহেতু আরও বেশি মূলধন স্থির-আয় সালিসি থেকে সন্ধান এবং লাভের জন্য উত্সর্গীকৃত, তাই সুযোগগুলি খুঁজে পাওয়া শক্ত হয়ে যায়, প্রস্থে ছোট এবং সময়কালে সংক্ষিপ্ত। যাইহোক, বাজার খুব কম সময়ের জন্য কোনও কিছুর সর্বোত্তম মাত্রা বজায় রাখে, তাই স্থায়ী-আয় সালিসিটি এমন সময়কালের মধ্যে পালটে যায় যেখানে এটি অতিরিক্ত ব্যবহৃত হয় এবং সবে লাভজনক হওয়ার জন্য এটি অত্যধিক লাভজনক হয়।
