হেজ তহবিলের ভারসাম্য উদাহরণ

সুচিপত্র

• ইক্যুইটি মার্কেট-নিউট্রাল ফান্ড
• উদাহরণ
• তলদেশের সরুরেখা

অতি-ধনীদের জন্য কুলুঙ্গি বিনিয়োগের বাহিনী একবার, হেজ তহবিলের শিল্প পরিচালনার অধীনে $ 3.2 ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি বেড়েছে। আজ এমন অনেক কৌশল রয়েছে যা ফান্ডগুলি হেজ করে, সাধারণ থেকে শুরু করে খুব জটিল পর্যন্ত। হেজ তহবিলগুলিও উদ্দেশ্যমূলকভাবে অস্বচ্ছ, সুতরাং এর ব্যালেন্স শীটে কী রয়েছে তা সঠিকভাবে জেনে রাখা শক্ত। প্রায়শই হেজ তহবিলগুলি "ব্ল্যাক বক্স" হিসাবে পরিচালিত হয়, বিনিয়োগকারীদের বা বাইরের জনসাধারণের কাছে সামান্য প্রকাশের সাথে। স্বচ্ছতার অভাব ছাড়াও, হেজ তহবিলগুলি প্রায়শই তাদের লক্ষ্য অর্জনের জন্য লিভারেজ এবং ডেরিভেটিভগুলি ব্যবহার করে, তাদের ব্যালেন্স শীটকে এমনকি মারাত্মক করে তোলে।

আধুনিক-হেজেড তহবিলের ব্যালেন্সশিটটি কেমন দেখায় তা অনুমান করার জন্য, তাদের শিকড়গুলিতে ফিরে যাওয়া কার্যকর: ইক্যুইটি মার্কেট-নিরপেক্ষ দীর্ঘ-সংক্ষিপ্ত তহবিল। 1949 সালে প্রতিষ্ঠিত, এটি এখনও প্রায়শই ব্যবহৃত কৌশলটি বিশ্বের প্রথম হেজ ফান্ডে পরিণত হয়েছিল। ( হেজ ফান্ডের একটি সংক্ষিপ্ত ইতিহাসও দেখুন))

কী Takeaways

• সমস্ত ব্যবসায়ের মতো, হেজ ফান্ডগুলি সম্পদ এবং দায় উভয়ই ব্যবহার করে, যা তহবিলের ব্যালান্স শীটে প্রদর্শিত হয় A । একটি দীর্ঘ-সংক্ষিপ্ত তহবিলের জন্য, সম্পদের মধ্যে লম্বা স্টক এবং নগদ অন্তর্ভুক্ত থাকবে, এবং দায়বদ্ধতাগুলিতে সংক্ষিপ্ত স্টক অন্তর্ভুক্ত থাকবে।

ইক্যুইটি মার্কেট-নিউট্রাল লং-শর্ট ফান্ড

এর নাম অনুসারে, এই কৌশল উভয়ই এমনভাবে সংক্ষিপ্ত স্টক ক্রয় করে এবং বিক্রয় করে যে সামগ্রিকভাবে পোর্টফোলিও সমস্ত নিয়মতান্ত্রিক বাজারের ঝুঁকি থেকে মুক্তি পেয়ে যায় এবং এর বিটা শূন্য হয়। ফলস্বরূপ, পোর্টফোলিও সামগ্রিক শেয়ার বাজারের চলাচল এবং দিক থেকে সুরক্ষিত এবং যে কোনও আলফা (অতিরিক্ত রিটার্ন) উত্পন্ন হয় কেবলমাত্র পোর্টফোলিও পরিচালকের অবমূল্যায়ন স্টক কিনতে এবং অতিরিক্ত মূল্যবান বিক্রয় করার দক্ষতার কারণে।

কেনা বেচা স্বেচ্ছায় নয়। পরিবর্তে তাদের অবস্থানগুলির বিটা বাতিল করার জন্য বেছে নেওয়া হয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, এয়ারলাইন সেক্টরে, এক্সওয়াইজেড এয়ারলাইনসকে অবমূল্যায়িত করা হতে পারে এবং এবিসি এয়ারওয়েজকে অতিরিক্ত মূল্য দেওয়া হবে। প্রতিটি স্টকের বিটা সমান হলে তহবিল যথাক্রমে সমান পরিমাণ কিনে এবং বিক্রয় করত। এক্সবিজেডের চেয়ে দ্বিগুণ বড় বিবি যদি এবিসির থাকে তবে তহবিল নেট বিটাটিকে নিরপেক্ষ করতে XYZ এ কেনা হিসাবে তত অর্ধেক এবিসি শেয়ার বিক্রি করবে।

একটি হেজ তহবিলের ভারসাম্য শীটের উদাহরণ

ব্যালেন্স শীট একটি আর্থিক বিবরণ যা কোনও সংস্থা বা তহবিলের সম্পদ এবং দায়বদ্ধতার স্ন্যাপশট দেখায়। অ্যাকাউন্টিং সূত্রে সম্পত্তির = দায়বদ্ধতা + মালিকদের ইক্যুইটির অধীনে ব্যালেন্স শিট কাজ করে।

আমাদের হেজ ফান্ডের ক্ষেত্রে, সম্পদগুলি দীর্ঘ স্টক পজিশন এবং নগদ হয়। যে শেয়ারগুলি স্বল্প বিক্রি হয়েছে তা ভারসাম্য শুল্কের দায় হিসাবে প্রদর্শিত হবে (এবং সেই বিক্রয় থেকে সম্পদ হিসাবে উত্পন্ন নগদ)। সম্পদ থেকে দায় বিয়োগের পরে ইক্যুইটি যা বাকী থাকে। নীচে একটি সাধারণ ইক্যুইটি মার্কেট-নিরপেক্ষ দীর্ঘ-সংক্ষিপ্ত হেজ তহবিলের জন্য ব্যালেন্স শীটের একটি অনুমানমূলক উদাহরণ দেওয়া হয়েছে:

সম্পদ			দায়
দীর্ঘ স্টক	250		সংক্ষিপ্ত স্টক (ধার)	250
নগদ (সংক্ষিপ্ত বিক্রয় থেকে)	250
অন্যান্য নগদ	50
			ন্যায়	300
মোট সম্পদ:	550		মোট দায় + ইক্যুইটি:	550