কীভাবে একটি বিনিময় হারে লক করবেন

গড় গ্রাহক কেবল একবারের মধ্যে একবার মুদ্রা বিনিময় হারের কথা ভাবেন - যখন তিনি বা সে বিদেশের ছুটিতে যাচ্ছেন, বা সম্ভবত যখন গ্রীষ্মমন্ডলীয় স্বর্গে কোন কনডো কেনার কথা ভাবেন। তবে বেশ কয়েকটি দেশে পরিচালিত সংস্থাগুলির জন্য, বিনিময় হারগুলি ক্রমাগত উদ্বেগের কারণ, বিশেষত যখন তারা বিশেষত অস্থির হয়। এটি শীর্ষ-লাইন এবং নীচের লাইন উভয়টিতে মুদ্রার ওঠানামার প্রভাবের কারণে।

মুদ্রা ফিউচার, ফরোয়ার্ড এবং বিকল্পের ব্যবহারের মাধ্যমে মুদ্রা ঝুঁকি কার্যকরভাবে একটি বিনিময় হারকে লক করে হেজ করা যায়। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ডগুলির উত্থান মুদ্রার ঝুঁকি হেজ করার জন্য আরও একটি পদ্ধতি সরবরাহ করে। উদাহরণগুলির সাহায্যে বিনিময় হারে লক করতে আমরা এই পদ্ধতির প্রত্যেকটির নীচে আলোচনা করি।

মুদ্রা ফিউচার সহ

মুদ্রা ফিউচার কোনও ব্যবসায়ীকে একটি নির্ধারিত সময়ের জন্য একটি নির্দিষ্ট হারে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ মুদ্রা কিনতে বা বিক্রয় করতে সক্ষম করে। ফিউচারগুলি তাদের সুবিধার কারণে একটি এক্সচেঞ্জ রেটে লক করার একটি জনপ্রিয় অ্যাভিনিউ হয়: চুক্তিগুলি প্রমিত আকারের হয়, দুর্দান্ত তরলতা থাকে এবং সামান্য পাল্টা ঝুঁকি থাকে কারণ এগুলি একটি এক্সচেঞ্জে কেনা হয়, এবং সেগুলি অপেক্ষাকৃত কম পরিমাণে কেনা যায় মার্জিন। ফ্লিপ দিকে, একটি ফিউচার চুক্তি একটি বাধ্যতামূলক বাধ্যবাধকতা প্রতিনিধিত্ব করে এবং ক্রেতাকে অবশ্যই ডেলিভারি নিতে হবে বা মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে ফিউচার ট্রেডটি আনইন্ডাইন্ড করতে হবে। এছাড়াও, ফিউচার চুক্তিগুলি অনুকূলিতকরণ করা যায় না এবং সঠিকভাবে পরিচালনা না করা হলে লিভারেজের ডিগ্রি বিপজ্জনক হতে পারে।

উদাহরণ : আপনি একজন মার্কিন নাগরিক এবং অবশেষে স্পেনে আপনি যে ছুটির সম্পত্তি কিনতে চেয়েছিলেন তা পেয়েছেন। আপনি দুই মাসেরও কম সময়ে প্রদেয় 250, 000 ইউরোর (EUR) রাউন্ডের জন্য ক্রয়মূল্যের জন্য আলোচনা করেছেন। আপনার মনে হয় ইউরোপে কেনার এই সঠিক সময় (প্রায় এপ্রিল 2015) কারণ ইউরো গত বছরের তুলনায় মার্কিন ডলারের বিপরীতে 20% হ্রাস পেয়েছে, তবে আপনি উদ্বিগ্ন যে যদি কখনও শেষ না হওয়া গ্রীক কাহিনী সমাধান হয়ে যায় তবে ইউরো হতে পারে আরোহণ, এবং আপনার ক্রয় মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি। আপনি তাই মুদ্রা ফিউচারের সাথে আপনার এক্সচেঞ্জের হারকে লক করার সিদ্ধান্ত নিন।

এটি করতে, আপনি শিকাগো মার্কেন্টাইল এক্সচেঞ্জে (সিএমই) দুটি ইউরো ফিউচার চুক্তি কিনেছেন। প্রতিটি চুক্তির মূল্য 125, 000 ইউরো এবং 15 জুন, 2015 এ শেষ হবে cont চুক্তিবদ্ধ বিনিময় হার 1.0800 (বা EUR 1 = $ 1.0800)। সুতরাং আপনি কার্যকরভাবে আপনার EUR 250, 000 বাধ্যবাধকতার জন্য $ 270, 000 এ প্রদেয় পরিমাণ নির্ধারণ করেছেন। প্রযোজ্য মার্জিনটি প্রতি চুক্তি অনুসারে $ 3, 100, বা দুটি চুক্তির জন্য মোট $ 6, 200।

হেজিং কিভাবে কাজ করে? 15 জুন নিষ্পত্তির খুব অল্প সময়ের মধ্যেই বিনিময় হারের সাথে সম্পর্কিত দুটি সম্ভাব্য বিকল্প বিবেচনা করুন (তৃতীয় সম্ভাবনা উপেক্ষা করে স্পট এক্সচেঞ্জের হার সমাপ্তির সময় 1.08 এর চুক্তিবদ্ধ বিনিময় হারের ঠিক সমান)।

• 15 জুন স্পট এক্সচেঞ্জের হার 1.20 : আপনার ফাটল চুক্তিটি কেনার পর থেকে আপনার হুঙ্ক সঠিক ছিল এবং ইউরো সত্যই 10% এর বেশি বেড়েছে। এই ক্ষেত্রে, আপনি 1.08 এর চুক্তিবদ্ধ হারে 250, 000 ইউরো ডেলিভারি নেন এবং $ 270, 000 প্রদান করেন। হেজেজ আপনাকে $ 300, 000 সাশ্রয় করেছে, আপনি to 300, 000 এর উপর ভিত্তি করে যদি আপনাকে 1.20 এর স্পট রেটে ফরেক্স মার্কেটে 250, 000 ইউরো কিনে থাকে তবে আপনাকে দিতে হত। 15 ই জুন স্পট এক্সচেঞ্জের হার 1.00 : ধরে নিন যে ইউরোপীয় ইউনিয়ন থেকে গ্রীসের প্রস্থান যথেষ্ট সম্ভাবনাময় হওয়ায় ইউরো আরও পিছলে গেছে। এক্ষেত্রে (এবং পর্দার দৃষ্টির উপকারের সাথে), যদিও আপনি স্পট রেটে ইউরো কেনা থেকে আরও ভাল পারতেন তবে আপনাকে 1.08 এর চুক্তিবদ্ধ হারে কিনে দেওয়ার চুক্তিগত বাধ্যবাধকতা রয়েছে। এক্ষেত্রে আপনার হেজের ক্ষতি হয়েছে 20, 000 ডলার, যেহেতু আপনার 250, 000 ডলার আপনাকে স্পট মার্কেটে যে $ 250, 000 দিতে পারে তার পরিবর্তে আপনার 270, 000 ডলার ব্যয় করতে হবে।

যদি চুক্তিটি শেষ হওয়ার কয়েক সপ্তাহ আগে ইউরো বেড়ে যায়, তবে ১.১০ এর একটি স্তরকে বলুন এবং আপনি এটি পরবর্তীকালে আপনার চুক্তির হার ১.০৮ এর নিচে নেমে যাওয়ার আশা করছেন? এই ক্ষেত্রে, আপনি ফিউচার চুক্তিটি ১.১০ এ বিক্রি করতে পারবেন, $ 5, 000 ডলার ({১.১০ - ১.০৮} x ২, 000০, ০০০) লাভের পকেট কিনে এবং তারপরে আপনার পূর্বাভাস অনুসারে ইউরো হ্রাস পেলে কম দামে ইউরো কিনতে পারবেন।

যদি অবকাশের সম্পত্তি ক্রয়ের চুক্তি হয়ে যায় এবং আপনার আর ইউরোর প্রয়োজন নেই? যদি এটি ঘটে থাকে তবে আপনি দুটি ফিউচার চুক্তি প্রচলিত দামে বিক্রি করতে পারবেন। আপনি যে দামে বিক্রি করেন সেটি 1.08 এর চুক্তিবদ্ধ হারের চেয়ে বেশি এবং বিক্রয় মূল্য 1.08 এর নীচে থাকলে ক্ষতি হয়ে গেলে আপনি লাভ করতে পারবেন।

মুদ্রা ফরোয়ার্ড সহ

কারেন্সি ফরোয়ার্ডগুলি সাধারণত কর্পোরেশন, প্রতিষ্ঠান এবং ব্যাংকগুলির মতো বড় খেলোয়াড়ের মধ্যে সীমাবদ্ধ থাকে। ফরোয়ার্ডগুলির বৃহত্তম সুবিধা হ'ল পরিমাণ এবং পরিপক্কতার ক্ষেত্রে এগুলি কাস্টমাইজ করা যায়। তবে যেহেতু মুদ্রা ফরোয়ার্ডগুলি কাউন্টারে ওভার-দ্য কাউন্টারে লেনদেন করা হয়, তাই পাল্টা পার্টির ঝুঁকি এবং তরলতা ভবিষ্যতের চেয়ে তার চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ সমস্যা।

উদাহরণ : জাপানে অবস্থিত হাইপোথিটিকাল ফার্ম বিগ ব্যাং কোয়ের রফতানি ছয় মাসে প্রত্যাশিত $ 1 মিলিয়ন পাবে has এটি উদ্বেগযুক্ত যে জাপানি ইয়েন ততক্ষণে প্রশংসা করতে পারে, যার অর্থ ডলার বিক্রি করার সময় এটি কম ইয়েন পাবে এবং তার ব্যাঙ্কের সাথে মুদ্রা ফরোয়ার্ড ব্যবহার করে বিনিময় হারে লক করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে।

স্পট রেট 119.50 ($ 1 = JPY 119.50)। ফরোয়ার্ড হার সুদের হারের পার্থক্যের উপর ভিত্তি করে এবং নিম্ন সুদের হারের সাথে উচ্চ সুদের হারের সাথে মুদ্রায় একটি অগ্রিম প্রিমিয়ামে বাণিজ্য হয়। যেহেতু ইয়েনের সুদের হার ডলারের হারের তুলনায় কম, ইয়েন ডলারের কাছে একটি অগ্রিম প্রিমিয়ামে ব্যবসা করে। ছয় মাসের ইয়েন ফরোয়ার্ডে এইভাবে 30 পিপস ব্যয় হয়, যার অর্থ বিগ ব্যাং কো ছয় মাসের মধ্যে (1 মিলিয়ন ডলারের বিনিময়ে 119.20 (অর্থাৎ 119.50 - 0.30) হার পাবে।

ধরুন জাপানী ইয়েন ছয় মাসে 116 এর স্পট রেটে বাণিজ্য করছে। বিগ ব্যাং কোং স্পট রেট যেখানেই ট্রেড করছে তা নির্বিশেষে তার ডলারের জন্য 119.20 ইয়েন হার পান receives সুতরাং, এটি তার ডলার বিক্রির জন্য ১১৯.২ মিলিয়ন ইয়েন পেয়েছে, যা ১১6 এর স্পট রেটে ডলার গ্রহণযোগ্য ডলার বিক্রি করে দিলে এটির চেয়ে ৩.২ মিলিয়ন ইয়েন বেশি ছিল।

যদি বিগ ব্যাং কো কোনও কারণে to 1 মিলিয়ন ডলার ব্যাংকে পৌঁছে দিতে না চায়, তবে এটি 116 এর স্পট রেটে 1 মিলিয়ন ডলার ফিরে কিনে, 3.2 মিলিয়ন ইয়েন লাভ করে এবং প্রাপ্ত $ 1 মিলিয়ন বিক্রি করে হেজটি উন্মুক্ত করতে পারে এটির রফতানি থেকে ১১6 এর স্পট রেটে it এটি প্রাপ্ত নিট হার এখনও ডলার প্রতি 119.20 হবে (3.2 + 116)।

মুদ্রা ফরোয়ার্ডগুলি সাধারণ মানুষের কাছে অ্যাক্সেসযোগ্য না হলেও, বিনিয়োগকারীরা কার্যকরভাবে মানি মার্কেট হেজ নামে একটি কৌশল ব্যবহার করে ফরওয়ার্ড তৈরি করতে পারেন।

মুদ্রার বিকল্প সহ

ফিউচার বা ফরোয়ার্ড ব্যবহার না করে এক্সচেঞ্জ রেট স্থির করতে মুদ্রা বিকল্পটি ব্যবহারের সুবিধাটি হ'ল বিকল্পটির ক্রেতার অধিকার রয়েছে তবে বিকল্পটি শেষ হওয়ার আগে প্রাক নির্ধারিত হারে মুদ্রা কেনার বাধ্যবাধকতা নেই। অপশন প্রিমিয়ামের আকারে একটি আপফ্রন্ট ব্যয় থাকলেও মুদ্রা ফরোয়ার্ড এবং ফিউচারের ক্ষেত্রে এই ব্যয়টি একটি অবিচ্ছেদ্য হারে লক হওয়ার চেয়ে ভাল।

উদাহরণ : প্রথম উদাহরণে ফিরে যাওয়া, ধরে নেওয়া যাক যে আপনি ইউরো উচ্চতর চলার ঝুঁকি হেজ করতে চান, এবং ইউরো কমলে কম দামে কেনার নমনীয়তা বজায় রেখেছেন। আপনি, তাই ইউরো ফিউচার চুক্তিতে দুটি জুন 108 কল অপশন কিনুন। চুক্তিগুলি আপনাকে 0.0185 এর প্রিমিয়ামের জন্য 1.08 (EUR 1 = USD 1.0800) হারে চুক্তি অনুযায়ী 125, 000 ইউরো কেনার অধিকার দেয়। আপনার বিকল্পটি প্রিমিয়াম প্রদেয় contract 2, 312.50 (EUR 125, 000 x 0.0185) প্রতি চুক্তি হিসাবে মোট $ 4, 625 ডলার।

জুনে কল বিকল্পগুলির মেয়াদ শেষ হওয়ার আগেই তিনটি সম্ভাব্য পরিস্থিতি দেখা দেয়।

• ইউরো 1.20 এ ট্রেড করছে : এক্ষেত্রে আপনার বিকল্পগুলি অর্থের মধ্যে ভাল হবে well নোট করুন যে বিকল্প প্রিমিয়াম সহ আপনার কার্যকর বিনিময় হারটি 1.0985 (যেমন, 1.0800 এর স্ট্রাইক মূল্য + 0.0185 এর বিকল্প প্রিমিয়াম)।

এই ক্ষেত্রে, আপনার EUR 250, 000 এর মোট ব্যয় $ 274, 625 (দুই চুক্তিতে এক্স ইউরো 125, 000 ডলার এক্স কলাম স্ট্রাইক মূল্য 1.08} + অপশন প্রিমিয়াম $ 4, 625)। ১.২০ স্পট রেটে কেনা আপনার $ 300, 000 ব্যয় করতে পারে, এইভাবে কল বিকল্পটি আপনাকে 25, 375 ডলার সাশ্রয় করেছে।

• ইউরো 1.00 এ ট্রেড করছে : এই ক্ষেত্রে, আপনি কেবল আপনার বিকল্পগুলির মেয়াদ শেষ করতে এবং 1.00 এর স্পট রেটে ইউরো কিনতে চান। যেহেতু আপনি বিকল্প প্রিমিয়ামে $ 4, 625 প্রদান করেছেন, আপনার মোট ব্যয় হবে 254, 625 ডলার (অর্থাত $ 250, 000 + $ 4, 625), যা 1.0185 এর কার্যকর বিনিময় হারে অনুবাদ করে।

এক্ষেত্রে আপনি ফিউচার চুক্তির চেয়ে বিকল্প চুক্তির মাধ্যমে হেজিংয়ের চেয়ে অনেক ভাল ছিলেন, কারণ পরবর্তী বিকল্পটি আপনি প্রিমিয়াম হিসাবে প্রদত্ত $ 4, 625 এর চেয়ে 20, 000 ডলার ক্ষতিগ্রস্থ হতে পারে।

একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেড তহবিল সহ

স্বল্প পরিমাণের জন্য, কেউ একটি এক্সচেঞ্জ রেট লক করার জন্য ইউরো কারেন্সি ট্রাস্ট (এফএক্সই) এর মতো মুদ্রা বিনিময়-ট্রেড তহবিল (ইটিএফ)ও ব্যবহার করতে পারে। (দেখুন: " মুদ্রা ইটিএফগুলির সাথে বিনিময় হারের ঝুঁকির বিরুদ্ধে হেজ ") সমস্যাটি হ'ল এই জাতীয় ইটিএফগুলির একটি পরিচালনা ফি থাকে, যা হেজের দাম বাড়িয়ে দেয়। ইটিএফ দাম এবং বিনিময় হারের মধ্যে কিছু পিছলে থাকতে পারে। মানি মার্কেটের হেজ হ'ল ইটিএফগুলির পক্ষে স্বল্প পরিমাণের জন্য একটি বিনিময় হারে লক করার আরও ভাল বিকল্প হতে পারে।

তলদেশের সরুরেখা

মুদ্রা ফিউচার, ফরোয়ার্ড, বা বিকল্পগুলি ব্যবহার করে বিনিময় হারগুলি কার্যকরভাবে লক করা যেতে পারে, যার প্রত্যেকটির পক্ষে মতামত রয়েছে। স্বল্প পরিমাণের জন্য, এক্সচেঞ্জ রেটে লক করার জন্য মানি মার্কেটের হেজেটি ইটিএফগুলির কাছে পছন্দনীয় হতে পারে।