বন্ডের সুদের হারের সাথে একটি বিপরীত সম্পর্ক রয়েছে; যখন সুদের হার বৃদ্ধি পায়, বন্ডের দাম হ্রাস পায় এবং বিপরীতে। প্রথম নজরে, সুদের হার এবং বন্ডের দামের মধ্যে বিপরীত সম্পর্ক কিছুটা অযৌক্তিক মনে হয়, তবে কাছাকাছি পরীক্ষার পরে, এটি ভাল ধারণা দেয়।
সুদের হার যেহেতু বন্ডের দামগুলি বিপরীত দিকে চলে যায় তা বোঝার একটি সহজ উপায় হ'ল শূন্য-কুপন বন্ডগুলি বিবেচনা করা, যা কুপন প্রদান করে না তবে ক্রয় মূল্য এবং পরিপক্কতার সময়ে প্রদত্ত সমমূল্যের মধ্যে পার্থক্য থেকে তাদের মূল্য অর্জন করে। উদাহরণস্বরূপ, যদি শূন্য-কুপন বন্ড 950 ডলারে ট্রেড করে এবং তার সমমূল্য হয় $ 1000 950) ÷ 950।
এই বন্ডের জন্য কোনও ব্যক্তিকে $ 950 দেওয়ার জন্য, তাকে 5.26% রিটার্ন পেয়ে খুশি হতে হবে। তবে এই প্রত্যাবর্তনের সাথে তার সন্তুষ্টি বন্ডের বাজারে আর কী ঘটছে তার উপর নির্ভর করে।
কী Takeaways
- বেশিরভাগ বন্ডগুলি একটি স্থিত সুদের হার প্রদান করে, সাধারণ পতনের ক্ষেত্রে যদি সুদের হার আরও বেশি আকর্ষণীয় হয়ে যায়, তাই লোকেদের বন্ডের দাম বাড়ানো হয় wise একইভাবে, সুদের হার বাড়লে লোকেরা আর কম স্থির সুদের পছন্দ করবে না বন্ড দ্বারা প্রদত্ত হার, এবং তাদের দাম হ্রাস পাবে Z জিরো-কুপন বন্ডগুলি কীভাবে এই প্রক্রিয়াটি বাস্তবে কাজ করে তার একটি সুস্পষ্ট উদাহরণ সরবরাহ করে।
সম্ভাব্য সেরা রিটার্ন
বন্ড বিনিয়োগকারীরা, অন্যান্য বিনিয়োগকারীদের মতো, সাধারণত সর্বোত্তম রিটার্ন পাওয়ার চেষ্টা করে। যদি বর্তমান সুদের হার বাড়তে থাকে, সদ্য জারি করা বন্ডগুলিকে 10% ফলন দেয়, তবে 5.26% ফলন পাওয়া শূন্য-কুপন বন্ডটি কেবল কম আকর্ষণীয় হবে না, এটি মোটেই চাহিদা হবে না। যখন তারা 10% পেতে পারে তখন 5.26% ফলন কে চায়?
চাহিদা আকর্ষণ করার জন্য, বিদ্যমান বিদ্যমান শূন্য হারের মাধ্যমে প্রাপ্ত একই রিটার্নের সাথে মেলে তুলতে প্রাক-বিদ্যমান শূন্য-কুপন বন্ডের দাম যথেষ্ট হ্রাস করতে হবে। এই উদাহরণে, বন্ডের দাম 50 950 (যা একটি 5.26% ফলন দেয়) থেকে নেমে $ 909.09 (যা 10% ফলন দেয়) নেমে আসবে।
অস্থির প্রবণতা
এই কারণেই শূন্য-কুপন বন্ডগুলি আরও অস্থির হয়ে থাকে, কারণ তারা বন্ডের সময়কালে কোনও পর্যায়কালীন সুদ দেয় না। পরিপক্কতার পরে, একটি শূন্য-কুপন বন্ডহোল্ডার বন্ডের ফেসবুক মান গ্রহণ করে।
সুতরাং, শূন্য-কুপন বন্ডের একমাত্র মান হ'ল তারা পরিপক্কতার কাছাকাছি আসবে, তত বেশি বন্ডের মূল্য হয়। আরও, শূন্য-কুপন বন্ডগুলির জন্য সীমিত তরলতা রয়েছে যেহেতু সুদের হারের পরিবর্তনের দ্বারা তাদের দাম প্রভাবিত হয় না। এটি তাদের মানকে আরও অস্থির করে তোলে।
জিরো-কুপন বন্ড সমান মূল্য ছাড়ে জারি করা হয়। শূন্য-কুপন বন্ডে ফলন ক্রয় মূল্য, সমান মান এবং পরিপক্কতা অবধি অবধি সময় থাকে function তবে শূন্য-কুপন বন্ডগুলিও বন্ডের ফলন লক করে দেয় যা কিছু বিনিয়োগকারীদের কাছে আকর্ষণীয় হতে পারে।
অনন্য করের অন্তর্ভুক্ত
তবুও, জিরো-কুপন বন্ডের অনন্য করের অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যা বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের আগে তাদের বুঝতে হবে। যদিও শূন্য-কুপন বন্ডে পর্যায়ক্রমে কোনও সুদের অর্থ প্রদান করা হয় না, বার্ষিক সঞ্চিত রিটার্নকে আয় হিসাবে বিবেচনা করা হয়, যা সুদের হিসাবে ট্যাক্সযুক্ত। বন্ডটি পরিপক্কতার কাছে আসার সাথে সাথে মান অর্জন করা বলে ধরে নেওয়া হয়। মূল্যের লাভটি মূলধন লাভের হারে শুল্কযুক্ত নয় তবে আয়ের হিসাবে বিবেচিত হয়।
বন্ডের মেয়াদপূর্তির তারিখ অবধি বিনিয়োগকারীরা কোনও অর্থ গ্রহণ না করে সত্ত্বেও এই বন্ডগুলিতে বার্ষিক কর পরিশোধ করতে হবে। এটি কিছু বিনিয়োগকারীদের জন্য বোঝা হতে পারে। তবে এই করের পরিণতি সীমাবদ্ধ করার কিছু উপায় রয়েছে।
বন্ডের দামগুলি কীভাবে সরানো হয়
সুদের হারের পরিবর্তনের সাথে সাথে কীভাবে কোনও বন্ডের দাম সরিয়ে নিয়ে যায় সে সম্পর্কে এখন আমাদের ধারণা রয়েছে, বিদ্যমান সুদের হারগুলি হ্রাস পেলে বন্ডের দাম কেন বাড়বে তা সহজেই বোঝা যায়। যদি হারগুলি 3% এ চলে যায় তবে আমাদের জিরো-কুপন বন্ড, এর ফলন 5.26%, হঠাৎ করে খুব আকর্ষণীয় দেখায়। আরও বেশি লোক বন্ড কিনে ফেলত, যা বন্ডের ফলন 3% হারের সাথে মিল না হওয়া পর্যন্ত দাম বাড়িয়ে দেয়।
এই উদাহরণে, বন্ডের দাম প্রায় 970.87 ডলারে বৃদ্ধি পাবে। দামের এই বৃদ্ধি দেওয়া, আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে বন্ডহোল্ডাররা (তাদের বন্ড বিক্রয়কারী বিনিয়োগকারীরা) প্রচলিত সুদের হার হ্রাস থেকে কেন উপকৃত হয়।
এই উদাহরণগুলি আরও দেখায় যে কীভাবে কোনও বন্ডের কুপনের হার সরাসরি জাতীয় সুদের হারের দ্বারা প্রভাবিত হয় এবং ফলস্বরূপ, এটি বাজারের দাম। নতুন ইস্যু করা বন্ডগুলিতে কুপনের হার রয়েছে যা বর্তমান জাতীয় সুদের হারের সাথে মেলে বা তার চেয়ে বেশি।
লোকেরা যখন "জাতীয় সুদের হার" বা "খাওয়ানো" উল্লেখ করে তারা প্রায়শই ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (এফওএমসি) দ্বারা নির্ধারিত ফেডারেল ফান্ডের হারের কথা উল্লেখ করে। এটি ফেডারেল রিজার্ভের অধীনে থাকা তহবিলের আন্তঃব্যাংক স্থানান্তরের উপর সুদের হার এবং এটি সকল ধরণের বিনিয়োগ এবং debtণ সুরক্ষার সুদের হারের জন্য একটি মানদণ্ড হিসাবে বহুল ব্যবহৃত হয়।
সুদের হারের পরিবর্তনের জন্য বন্ডের দামের সংবেদনশীলতা তার সময়কাল হিসাবে পরিচিত।
বন্ড মার্কেট পড়ে যখন
এই কারণে, ফেডারেল রিজার্ভ যখন মার্চ মাসে সুদের হারকে চতুর্থাংশ শতাংশের তুলনায় বৃদ্ধি করেছিল, তখন বন্ডের বাজার হ্রাস পায়। 30 বছরের ট্রেজারি বন্ডের ফলন 3.3% থেকে 3.02% নেমেছে, 10 বছরের ট্রেজারি নোটের ফলন 2.53% থেকে 2.4% নেমেছে, এবং দুই বছরের নোটের ফলন 1.35% থেকে 1.27% এ নেমেছে।
ফেড 2018 সালে চারবার সুদের হার বাড়িয়েছে। 20 ডিসেম্বর, 2018 এ ঘোষিত বছরের শেষ উত্থানের পরে, 10 বছরের ট্রেজারি নোটের ফলন 2.79% থেকে হ্রাস পেয়ে 2.79% এ দাঁড়িয়েছে।
