সুচিপত্র
- আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব
- আচরণমূলক অর্থ প্রবেশ করুন
- বাজার দক্ষতা
- জ্ঞান বিতরণ
- যৌক্তিক বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত
- তলদেশের সরুরেখা
আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব (এমপিটি) এবং আচরণগত ফিনান্স বিনিয়োগকারীদের আচরণকে ব্যাখ্যা করার চেষ্টা করার বিভিন্ন চিন্তাভাবনার স্কুল উপস্থাপন করে। তাদের যুক্তি এবং অবস্থানগুলি সম্পর্কে ভাবার সহজতম উপায় হ'ল আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বটি ভাবা যেহেতু আর্থিক বাজারগুলি আদর্শ বিশ্বে কীভাবে কাজ করবে এবং আর্থিক বাজারগুলি কীভাবে বাস্তব বিশ্বে কাজ করে তা আচরণগত অর্থ সম্পর্কে চিন্তাভাবনা করে। তত্ত্ব এবং বাস্তবতা উভয়েরই দৃ understanding় বোঝাপড়া আপনাকে বিনিয়োগের আরও ভাল সিদ্ধান্ত নিতে সহায়তা করতে পারে।
কী Takeaways
- জনগণকে কীভাবে বিনিয়োগ করা উচিত (যেমন, পোর্টফোলিও পছন্দ) মূল্যায়ন করা অর্থনীতির এবং বিনিয়োগকারীরা একসাথে হাতে নিয়ে একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রকল্প হিসাবে কাজ করেছে od আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বটি একটি ব্যবস্থাপত্র তাত্ত্বিক মডেল যা দেখায় যে সম্পদ শ্রেণির মিশ্রণ কোনও প্রদত্ত ঝুঁকি স্তরের জন্য সর্বাধিক প্রত্যাশিত প্রত্যাবর্তন ঘটায় B আচরণগত ফিনান্স পরিবর্তে জ্ঞানীয় এবং সংবেদনশীল পক্ষপাত যা সংশোধন করে মানুষকে বাস্তব বিশ্বে যুক্তিবাদীভাবে কাজ করতে বাধা দেয় তার দিকে মনোনিবেশ করে।
আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব
আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব হ'ল প্রচলিত প্রজ্ঞার ভিত্তি যা বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত গ্রহণের উপর নির্ভর করে। আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বের অনেকগুলি মূল বিষয়গুলি ১৯50০ এবং ১৯60০ এর দশকে শিকাগো বিশ্ববিদ্যালয়ের ইউজিন ফামার কার্যকর বাজার অনুমান দ্বারা ধরা পড়েছিল।
ফামার তত্ত্ব অনুসারে, আর্থিক বাজারগুলি দক্ষ, বিনিয়োগকারীরা যৌক্তিক সিদ্ধান্ত নেন, বাজারের অংশগ্রহণকারীরা পরিশীলিত, অবহিত এবং কেবল উপলভ্য তথ্যের ভিত্তিতে কাজ করে। যেহেতু প্রত্যেকের সেই তথ্যে একই অ্যাক্সেস রয়েছে তাই সমস্ত সিকিওরিটি যথাযথভাবে নির্ধারিত সময়ে নির্ধারিত হয়। যদি বাজারগুলি দক্ষ এবং বর্তমান হয় তবে এর অর্থ হ'ল দামগুলি সর্বদা সমস্ত তথ্যকে প্রতিবিম্বিত করে, তাই আপনি কোনও দর কষাকষি মূল্যে কোনও স্টক কিনতে পারবেন এমন কোনও উপায় নেই।
প্রচলিত জ্ঞানের অন্যান্য স্নিপেটগুলির মধ্যে এই তত্ত্ব অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যে শেয়ার বাজারটি প্রতি বছর গড়ে 8% প্রত্যাবর্তন করবে (যার ফলে প্রতি নয় বছরে বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর মূল্য দ্বিগুণ হবে) এবং বিনিয়োগের চূড়ান্ত লক্ষ্য হ'ল স্থিতিকে পরাজিত করা মানদণ্ড সূচক। তত্ত্বগতভাবে, এটি সমস্ত ভাল বলে মনে হচ্ছে। বাস্তবতা কিছুটা আলাদা হতে পারে।
ঝুঁকি পছন্দের একটি নির্দিষ্ট স্তরের প্রত্যাশিত প্রত্যাশা সর্বাধিকতর করার জন্য যুক্তিবাদী অভিনেতা কীভাবে বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণিতে একটি বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও তৈরি করবেন তা সনাক্ত করার জন্য একই সময়ের মধ্যে হ্যারি মার্কোভিটস আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব (এমপিটি) তৈরি করেছিলেন। ফলস্বরূপ তত্ত্বটি একটি "দক্ষ সীমান্ত, " বা কোনও ঝুঁকি সহনশীলতার জন্য সর্বোত্তম সম্ভাব্য পোর্টফোলিও মিশ্রণ তৈরি করে। আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বটি এরপরে গড়-বৈচিত্র্য অপটিমাইজেশন (এমভিও) প্রক্রিয়াটির মাধ্যমে অনুকূল পোর্টফোলিওগুলি সনাক্ত করতে এই তাত্ত্বিক সীমাটি ব্যবহার করে।
আচরণমূলক অর্থ প্রবেশ করুন
সুন্দর, ঝরঝরে তত্ত্ব থাকা সত্ত্বেও স্টকগুলি প্রায়শই অযৌক্তিক মূল্যে বাণিজ্য করে, বিনিয়োগকারীরা অযৌক্তিক সিদ্ধান্ত নেয় এবং প্রতি বছর ঘড়ির কাঁটার মতো 8% রিটার্ন জেনারেটেড পোর্টফোলিওর মালিক এমন কাউকে খুঁজে পেতে আপনার পক্ষে কঠোর চাপ দেওয়া হবে।
তাহলে এই সমস্ত কি আপনার বোঝায়? এর অর্থ হ'ল বিনিয়োগকারীরা যখন সিদ্ধান্ত নেন তখন আবেগ এবং মনোবিজ্ঞান একটি ভূমিকা পালন করে, কখনও কখনও তাদের অনির্দেশ্য বা অযৌক্তিক উপায়ে আচরণের কারণ করে। এটি বলার অপেক্ষা রাখে না যে তত্ত্বগুলির কোনও মূল্য নেই, কারণ তাদের ধারণাগুলি কখনও কখনও কখনও কাজ করে।
তাত্ত্বিক এবং আচরণগত ফিনান্সের মধ্যে পার্থক্যগুলি বিবেচনা করার সর্বোত্তম উপায় হ'ল তত্ত্বটিকে এমন একটি কাঠামো হিসাবে দেখা যা থেকে হাতের বিষয়গুলির বোঝার বিকাশ করা এবং আচরণগত দিকগুলি একটি অনুস্মারক হিসাবে দেখা যা তত্ত্বগুলি সর্বদা কার্যকর হয় না don't প্রত্যাশিত. তদনুসারে, উভয় দৃষ্টিকোণে একটি ভাল পটভূমি থাকা আপনাকে আরও ভাল সিদ্ধান্ত নিতে সহায়তা করতে পারে। কয়েকটি প্রধান বিষয়ের তুলনা এবং বিপরীতটি মঞ্চটি নির্ধারণ করতে সহায়তা করবে।
বাজার দক্ষতা
আর্থিক বাজারগুলি দক্ষ যে ধারণাটি আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বের অন্যতম মূল মূল ধারণা। দক্ষ বাজারের হাইপোথিসিসে চূড়ান্তভাবে এই ধারণাটি পরামর্শ দেয় যে কোনও নির্দিষ্ট সময়ে দামগুলি একটি নির্দিষ্ট স্টক এবং / বা বাজারের সমস্ত উপলব্ধ তথ্যকে পুরোপুরি প্রতিফলিত করে। যেহেতু সমস্ত বাজারের অংশগ্রহণকারীরা একই তথ্যের জন্য গোপনীয়, তাই স্টকের মূল্যে রিটার্নের পূর্বাভাস দেওয়ার ক্ষেত্রে কারওই সুবিধা হবে না কারণ কারও ভাল তথ্যে অ্যাক্সেস নেই।
দক্ষ বাজারগুলিতে, দামগুলি অনির্দেশ্য হয়ে ওঠে, সুতরাং বিনিয়োগের কোনও পরিকল্পনার পদ্ধতির সম্পূর্ণ উপেক্ষা করে কোনও বিনিয়োগের ধরণটি চিহ্নিত করা যায় না। অন্যদিকে, আচরণগত ফিনান্সের স্টাডিজ, যা শেয়ারের দামের উপর বিনিয়োগকারীদের মনোবিজ্ঞানের প্রভাবগুলি সন্ধান করে, শেয়ার বাজারে কিছু প্রত্যাশিত নিদর্শন প্রকাশ করে।
জ্ঞান বিতরণ
তত্ত্বগতভাবে, সমস্ত তথ্য সমানভাবে বিতরণ করা হয়। বাস্তবে, যদি এটি সত্য হয় তবে অভ্যন্তরীণ ব্যবসায়ের অস্তিত্ব থাকবে না। আশ্চর্য দেউলিয়া কখনই ঘটবে না। ২০০২ সালের সরবনেস-অক্সলে অ্যাক্ট, যা বাজারগুলিকে আরও দক্ষতার দিকে পরিচালিত করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছিল কারণ কিছু পক্ষের তথ্যের অ্যাক্সেস মোটামুটি প্রচার করা হয়নি, প্রয়োজন হত না।
এবং আসুন ভুলে যাবেন না যে ব্যক্তিগত পছন্দ এবং ব্যক্তিগত ক্ষমতা এছাড়াও ভূমিকা পালন করে। যদি আপনি ওয়াল স্ট্রিট স্টক বিশ্লেষকদের দ্বারা পরিচালিত ধরণের গবেষণার সাথে জড়িত না বেছে নেন, সম্ভবত আপনার চাকরী বা পরিবার রয়েছে এবং সময় বা দক্ষতা না থাকায় আপনার জ্ঞান অবশ্যই মার্কেটপ্লেসের অন্যরা ছাড়িয়ে যাবে যিনি সিকিওরিটিজ অনুসন্ধানে সারাদিন ব্যয় করার জন্য অর্থ প্রদান করা হয়। স্পষ্টতই, তত্ত্ব এবং বাস্তবের মধ্যে একটি সংযোগ আছে।
যৌক্তিক বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত
তাত্ত্বিকভাবে, সমস্ত বিনিয়োগকারী যৌক্তিক বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেন। অবশ্যই, যদি সবাই যুক্তিযুক্ত হন তবে এখানে কোনও জল্পনা, কোনও বুদবুদ এবং অযৌক্তিক উত্সাহ থাকবে না। একইভাবে, দাম বেশি থাকায় কেউ সিকিওরিটি কিনে না পারে এবং তারপরে আতঙ্কিত হয়ে দাম কমে গেলে বিক্রি করত।
থিওরি একদিকে রেখে, আমরা সবাই জানি যে জল্পনা হয় এবং বুদবুদগুলি বিকাশ এবং পপ হয়। তদ্ব্যতীত, ডালবারের মতো সংস্থাগুলি থেকে কয়েক দশকের গবেষণা, বিনিয়োগকারীদের আচরণগত স্টাডি এর পরিমাণগত বিশ্লেষণের মাধ্যমে দেখায় যে অযৌক্তিক আচরণ একটি বড় ভূমিকা পালন করে এবং বিনিয়োগকারীদের অত্যন্ত ব্যয় করে।
তলদেশের সরুরেখা
দক্ষতার তত্ত্বগুলি অধ্যয়ন করা এবং তাদের বিশ্বাসযোগ্যতার জন্য empণ দেওয়া সেই অভিজ্ঞতাবাদী গবেষণাগুলি পর্যালোচনা করা গুরুত্বপূর্ণ, বাস্তবে, বাজারগুলি অদক্ষতায় পূর্ণ। অদক্ষতার একটি কারণ হ'ল প্রতিটি বিনিয়োগকারীর একটি অনন্য বিনিয়োগের স্টাইল এবং একটি বিনিয়োগ মূল্যায়নের উপায় রয়েছে। অন্যরা মৌলিক বিষয়ের উপর নির্ভর করে কারিগরি কৌশল ব্যবহার করতে পারে এবং অন্যরা ডার্টবোর্ড ব্যবহার করে অবলম্বন করতে পারে।
সংবেদনশীল সংযুক্তি, গুজব এবং সুরক্ষার দাম থেকে শুরু করে ভাল পুরানো সরবরাহ ও চাহিদা পর্যন্ত বিনিয়োগের দামকে প্রভাবিত করে অন্য অনেকগুলি কারণ। স্পষ্টতই, সমস্ত বাজারের অংশগ্রহণকারী পরিশীলিত, অবহিত নয় এবং কেবল উপলভ্য তথ্যের ভিত্তিতে কাজ করে। তবে বিশেষজ্ঞরা কী প্রত্যাশা করছেন - এবং বাজারের অন্যান্য অংশগ্রহণকারীরা কীভাবে আচরণ করতে পারে - তা বুঝতে আপনার পোর্টফোলিওর জন্য ভাল বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে এবং অন্যরা যখন তাদের সিদ্ধান্ত নেয় তখন আপনাকে বাজারের প্রতিক্রিয়া দেখানোর জন্য প্রস্তুত করবে।
বাজারগুলি অপ্রত্যাশিত কারণে হ্রাস পাবে এবং অস্বাভাবিক ক্রিয়াকলাপের জবাবে হঠাৎ উত্থিত হবে তা জেনেও আপনাকে ট্রেড না করেই অস্থিরতা অর্জনের জন্য প্রস্তুত করতে পারে আপনি পরে আফসোস করবেন। বিনিয়োগকারীদের কেনার আচরণের কারণে দামগুলি অপ্রাপ্য মাত্রায় ঠেলে দেয় বলে শেয়ারের দামগুলি "পশুপালের" সাথে চলাফেরা করতে পারে তা বোঝা those অতিরিক্ত মূল্যের প্রযুক্তির শেয়ার কেনা থেকে আপনাকে বাধা দিতে পারে।
একইভাবে, বিনিয়োগকারীরা যখন বাইরে বেরোনোর জন্য ছুটে যান আপনি কোনও ওভারসোলড কিন্তু এখনও মূল্যবান স্টক ডাম্পিং এড়াতে পারবেন।
যুক্তিসঙ্গত উপায়ে আপনার পোর্টফোলিওর পক্ষে শিক্ষাকে কাজ করা যেতে পারে, তবুও আপনার চোখগুলি যুক্তিযুক্ত কারণগুলির মাত্রা পর্যন্ত খোলা রয়েছে যা কেবল বিনিয়োগকারীদের ক্রিয়াকেই প্রভাবিত করে না, পাশাপাশি সুরক্ষার দামগুলিকেও প্রভাবিত করে। মনোযোগ দেওয়া, তত্ত্বগুলি শেখার, বাস্তবতাগুলি বোঝার এবং পাঠ প্রয়োগ করার মাধ্যমে, আপনি জ্ঞানের বিভিন্ন সংস্থাগুলিকে সর্বাধিক করতে পারেন যা traditionalতিহ্যবাহী আর্থিক তত্ত্ব এবং আচরণগত অর্থ উভয়কে ঘিরে রয়েছে।
