একাধিক পদ্ধতি কী?
একই ধরণের সম্পদ একই দামে বিক্রি হয় এমন ধারণার উপর ভিত্তি করে গুণক পদ্ধতির মূল্যায়ন তত্ত্ব। এটি ধরে নিয়েছে যে ফার্ম-নির্দিষ্ট ভেরিয়েবলের সাথে অপারেটিং মার্জিন, বা নগদ প্রবাহের মতো মানের তুলনা করার অনুপাত একই সংস্থাগুলির মধ্যে একই।
বিনিয়োগকারীরা বহুগুণ পদ্ধতির গুণক বিশ্লেষণ বা মূল্যায়ন গুণক হিসাবেও উল্লেখ করে।
কী Takeaways
- গুণক পদ্ধতির একটি তুলনামূলক বিশ্লেষণ পদ্ধতি যা একই আর্থিক মেট্রিক্স ব্যবহার করে অনুরূপ সংস্থাগুলিকে মূল্য দিতে চায় n ইন্টারপ্রাইজ মান গুণক এবং ইক্যুইটি গুণকগুলি মূল্যায়ন গুণকের দুটি বিভাগ। সাধারণভাবে ব্যবহৃত ইক্যুইটি বহুগুনের মধ্যে রয়েছে পি / ই অনুপাত, পিইজি অনুপাত, দাম-থেকে-বই অনুপাত এবং দাম-থেকে-বিক্রয় অনুপাত।
বহুগুণ পদ্ধতির বুনিয়াদি
সাধারণত, গুণকগুলি বিভিন্ন সূচকগুলির একটি শ্রেণির জন্য একটি জেনেরিক শব্দ যা কোনও স্টকের মূল্য দিতে ব্যবহৃত হতে পারে। একাধিক হ'ল একটি অনুপাত যা আর্থিক বিবরণীতে একটি নির্দিষ্ট আইটেম দ্বারা সম্পত্তির বাজার বা সম্পত্তির আনুমানিক মানকে ভাগ করে গণনা করা হয়। গুণক পদ্ধতির একটি তুলনামূলক বিশ্লেষণ পদ্ধতি যা একই আর্থিক মেট্রিকগুলি ব্যবহার করে অনুরূপ সংস্থাগুলিকে মূল্য দিতে চায়।
মূল্যায়ন পদ্ধতির ব্যবহার করে কোনও বিশ্লেষক ধরে নেন যে একটি নির্দিষ্ট অনুপাত প্রযোজ্য এবং ব্যবসা বা শিল্পের একই লাইনের মধ্যে পরিচালিত বিভিন্ন সংস্থার ক্ষেত্রে প্রযোজ্য। অন্য কথায়, গুণগুলি বিশ্লেষণের পিছনে ধারণাটি হ'ল সংস্থাগুলি যখন তুলনীয় হয়, তখন বহুগুণ পদ্ধতির সাহায্যে অন্যটির মানের ভিত্তিতে একটি ফার্মের মূল্য নির্ধারণ করা যায়। গুণগুলি পদ্ধতির একটি সংস্থার অনেকগুলি অপারেটিং এবং আর্থিক বৈশিষ্ট্য (যেমন, প্রত্যাশিত বৃদ্ধি) ক্যাপচার করতে চায় যা একটি নির্দিষ্ট সংখ্যক মেট্রিক (যেমন, EBITDA) দ্বারা কোনও ব্যবসায় বা ইক্যুইটি মান অর্জনের জন্য গুণ করা যায়।
বহুগুণ পদ্ধতির ব্যবহৃত সাধারণ অনুপাত ati
এন্টারপ্রাইজ মান গুণক এবং ইক্যুইটি গুণকগুলি মূল্যায়ন গুণকের দুটি বিভাগ। এন্টারপ্রাইজ মান এককগুলি এন্টারপ্রাইজ-মূল্য থেকে বিক্রয় অনুপাত (ইভি / বিক্রয়), ইভি / ইবিআইটি এবং ইভি / ইবিআইটিডিএ অন্তর্ভুক্ত করে। ইক্যুইটি গুণগুলি কোনও সংস্থার শেয়ারের দাম এবং অন্তর্নিহিত সংস্থার পারফরম্যান্সের একটি উপাদান, যেমন উপার্জন, বিক্রয়, বইয়ের মান বা এরকম কিছু এর মধ্যে অনুপাত পরীক্ষা করার সাথে জড়িত। সাধারণ ইক্যুইটি একাধিকের মধ্যে রয়েছে মূল্য-থেকে-উপার্জন (পি / ই) অনুপাত, মূল্য-উপার্জন থেকে প্রবৃদ্ধি (পিইজি) অনুপাত, দাম-থেকে-বই অনুপাত এবং দাম-থেকে-বিক্রয় অনুপাত।
এন্টারপ্রাইজ মানের (ইভি) কোনও পরিবর্তন না থাকলেও ইক্যুইটি বহুগুণ মূলধন কাঠামোর পরিবর্তনের দ্বারা কৃত্রিমভাবে প্রভাবিত হতে পারে। যেহেতু এন্টারপ্রাইজ মানের গুণকগুলি মূলধন কাঠামো নির্বিশেষে বিভিন্ন সংস্থার সরাসরি তুলনা করার মঞ্জুরি দেয়, তাই বলা হয় যে তারা ইক্যুইটি গুণকের চেয়ে ভাল ভ্যালুয়েশন মডেল। অতিরিক্ত হিসাবে, এন্টারপ্রাইজ মূল্যায়ন গুণগুলি সাধারণত অ্যাকাউন্টিং পার্থক্যের দ্বারা কম প্রভাবিত হয়, যেহেতু ডিনমোনেটর আয়ের বিবরণীতে উচ্চতর গণনা করা হয়। তবে ইক্যুইটি গুণকগুলি বিনিয়োগকারীরা বেশি ব্যবহার করেন কারণ এগুলি সহজেই গণনা করা যায় এবং বেশিরভাগ আর্থিক ওয়েবসাইট এবং সংবাদপত্রের মাধ্যমে সহজেই পাওয়া যায়।
বহুগুণ পদ্ধতির ব্যবহার
বিনিয়োগকারীরা অনুরূপ সংস্থাগুলি সনাক্ত করে এবং তাদের বাজার মূল্যগুলি মূল্যায়ন করে বহুগুণের পদ্ধতি শুরু করে। এরপরে তুলনীয় সংস্থাগুলির জন্য একাধিক গণনা করা হয় এবং মূল পরিসংখ্যান পরিমাপ, যেমন গড় বা মাঝারি ব্যবহার করে একটি মানকযুক্ত ব্যক্তিতে একত্রিত করা হয়। বিভিন্ন সংস্থার মধ্যে মূল একাধিক হিসাবে চিহ্নিত মানটি তার মূল্য নির্ধারণের জন্য বিশ্লেষণের অধীনে ফার্মের সংশ্লিষ্ট মানের সাথে প্রয়োগ করা হয়। একাধিক নির্মাণের সময়, ডিনোমিনেটরটিকে historicalতিহাসিক লাভের চেয়ে লাভের পূর্বাভাস ব্যবহার করা উচিত। পশ্চাৎ সন্ধানকারী বহুগুণগুলি থেকে আলাদা, প্রত্যাবর্তনশীল গুণগুলি গুণকের মূলনীতিগুলির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ particular বিশেষত, যে কোনও সংস্থার মান ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য সমান, অতীতে লাভ এবং ডুবে যাওয়া ব্যয়ের চেয়ে নয়।
বহুগুণ পদ্ধতির ব্যবহারের বাস্তব বিশ্বের উদাহরণ
আসুন ধরে নেওয়া যাক ডেভিড যেখানে উপার্জনের ক্ষেত্রে বড় ব্যাংকিং স্টকগুলি বাণিজ্য করে তার তুলনা করতে বহুগুণ পদ্ধতির পরিচালনা করতে চায়। নিচের উদাহরণের মতো প্রতিটি ব্যাংকের পি / ই অনুপাত অন্তর্ভুক্ত এসএন্ডপি 500 এর চারটি বৃহত্তম ব্যাংকিং স্টকের একটি ওয়াচলিস্ট তৈরি করে তিনি এটি সহজেই করতে পারেন:
ডেভিড দ্রুত দেখতে পাচ্ছেন যে সিটিগ্রুপ ইনক। (সি) তার উপার্জনের ক্ষেত্রে অন্যান্য তিনটি ব্যাংকের ছাড়ের সাথে এই ব্যবসায় সবচেয়ে কম পি / ই অনুপাতের সাথে লেনদেন করে es তিনি চারটি স্টকের পি / ই অনুপাতের গড়, বা গড়কে এক সাথে যুক্ত করে এবং সংখ্যাটি চার দ্বারা ভাগ করে নিয়ে কাজ করেন।
(11.84 + 10.37 + 10.02 + 9.57) / 4 = 10.45 গড় পি / ই অনুপাত
তিনি এখন জানেন যে ব্যাংক অফ আমেরিকা কর্পোরেশন (বিএসি), ওয়েলস ফার্গো অ্যান্ড কোম্পানী (ডাব্লুএফসি) এবং সিটি গ্রুপ সকল ব্যবসায় প্রধান ছাড়পত্র পি / ই অনুপাতের ছাড়ের উপর একাধিক পদ্ধতির ব্যবহারের অর্থ।
