পার্পেটুয়াল অপশন (এক্সপিও) কী?
একটি চিরস্থায়ী বিকল্প হ'ল একটি অ-মানক, বা বহিরাগত, আর্থিক বিকল্প যার কোনও নির্দিষ্ট পরিপক্কতা এবং কোনও অনুশীলনের সীমা নেই। যদিও একটি স্ট্যান্ডার্ড বিকল্পের জীবন কয়েক দিন থেকে কয়েক বছর পর্যন্ত পরিবর্তিত হতে পারে, একটি স্থায়ী বিকল্প (এক্সপিও) মেয়াদ ছাড়াই যে কোনও সময় ব্যবহার করা যেতে পারে। যথাযথ বিকল্পগুলি আমেরিকান বিকল্প হিসাবে বিবেচিত হয়, যেখানে ইউরোপীয় বিকল্পগুলি কেবলমাত্র বিকল্পের পরিপক্কতার তারিখেই ব্যবহার করা যেতে পারে।
এই চুক্তিগুলিকে "অ-মেয়াদোত্তীকরণ বিকল্পগুলি" বা "মেয়াদোত্তীর্ণ বিকল্পগুলি" হিসাবেও উল্লেখ করা হয়।
কী Takeaways
- চিরন্তন বিকল্প (এক্সপিও) এমন একটি বিকল্প যাটির মেয়াদোত্তীর্ণ তারিখ থাকে এবং কখন এটি ব্যবহার করা যায় তার কোনও সময়সীমা থাকে না er প্রারম্ভিক বিকল্পগুলি কোথাও তালিকাভুক্ত বা সক্রিয়ভাবে ব্যবসা হয় না। যদি তারা বাণিজ্য করে, যা বিরল, ওটিসি মার্কেটে লেনদেন ঘটে। চিরস্থায়ী বিকল্পের মূল্য নির্ধারণ করা কঠিন, শিক্ষাবিদরা এখনও বিভিন্ন উপায়ে এটি সম্পাদন করতে পারে এমন কাগজপত্র প্রকাশ করে।
যথাযথ বিকল্পগুলি বোঝা (এক্সপিও)
একটি বিকল্প চুক্তি তার ধারককে অধিকার দেয়, তবে বাধ্যবাধকতা নয়, (কল বিকল্পের জন্য) কেনা বা বিক্রয় করা (কোনও বিকল্প বিকল্পের জন্য) বিকল্পের মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে বা আগে নির্ধারিত (স্ট্রাইক) মূল্যের জন্য অন্তর্নিহিত সুরক্ষার একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ বিক্রয় করা । একটি চিরন্তন বিকল্প মেয়াদ ছাড়াই একই ধরণের অধিকার মঞ্জুরি দেয়।
নিয়মিত অপশনগুলি প্রযুক্তিগতভাবে বহিরাগত বিকল্প হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয় যেহেতু তারা মানসম্মত নয়, যদিও তাদের "প্লেইন ভ্যানিলা" বিকল্প হিসাবে দেখা যেতে পারে কারণ একমাত্র পরিবর্তনটি একটি নির্ধারিত মেয়াদোত্তীকরণের তারিখের অভাব। কিছু বিনিয়োগকারীদের জন্য, এগুলি অন্য যন্ত্রগুলির চেয়ে সুবিধা উপস্থাপন করে (বিশেষত যখন লভ্যাংশ এবং / অথবা ভোটদানের অধিকারগুলি উচ্চ অগ্রাধিকার নয়) কারণ চিরস্থায়ী বিকল্পের স্ট্রাইক মূল্য ধারককে কিনতে বা বিক্রয় মূল্যের পয়েন্ট বা তাদের কেনার সম্ভাবনা চয়ন করতে সক্ষম করে / দামে বিক্রি শেষ হয় না। এছাড়াও, এক্সপিওগুলি স্ট্যান্ডার্ড বিকল্পগুলির চেয়ে বেশি পছন্দনীয় কারণ তারা মেয়াদোত্তীর্ণতার ঝুঁকি দূর করে।
যদিও চিরন্তন বিকল্পগুলির কিছু অনুকূল বৈশিষ্ট্য রয়েছে এবং আর্থিক অর্থনীতিতে কিছু আকর্ষণীয় একাডেমিক কাজের কেন্দ্রবিন্দু হয়েছে, ব্যবসায়ীদের দ্বারা এক্সপিওগুলির ব্যবহারিক ব্যবহার সীমিত। কোনও নিবন্ধিত বিকল্প এক্সচেঞ্জগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বা বিদেশে চিরস্থায়ী বিকল্পগুলির তালিকা করে না, তাই যদি তারা বাণিজ্য করে এবং কখন তারা ওভার-দ্য কাউন্টারে (ওটিসি) বাজারে আসবে। অতএব, আদর্শ ব্যবসায়ীর এই বিকল্পগুলির মধ্যে কোনওটির সাথে কখনও যোগাযোগ হবে না। কেনার সময় উপযুক্ত মান খুঁজে পাওয়া মুশকিল হবে এবং চিরস্থায়ী বিকল্পটি লেখার ফলে ব্যবসায়ী যতক্ষণ না সেই বিকল্পটি খোলা থাকবে ততক্ষণ ঝুঁকির মুখোমুখি হবে।
একটি বিদেশী ওটিসি বিকল্পের একটি উদাহরণ যা "লুকব্যাক" বৈশিষ্ট্যটির সাথে চিরন্তন বিকল্পের সাথে সংযুক্ত হয় তথাকথিত রাশিয়ান স্টাইল বিকল্প। বিকল্পটি যেখানে লেনদেন হয়েছে তার সাথে এটির কোনও সম্পর্ক নেই। এই বিকল্পটি একটি তাত্ত্বিক ধারণাও এবং কোথাও সক্রিয়ভাবে ব্যবসা হয় না। বিভিন্ন ধরণের বিকল্পকে প্রায়শই দেশগুলির নাম দেওয়া হয় যাতে দ্রুত অন্য একটি শৈলীর থেকে আলাদা হয়ে যায়।
একটি যথার্থ বিকল্পের মূল্য নির্ধারণ করা
ইউরোপীয় বিকল্পগুলি ব্ল্যাক-শোলস-মের্টন (বিএসএম) মডেল ব্যবহার করে মূল্য নির্ধারণ করা হয় এবং আমেরিকান বিকল্পগুলির প্রাথমিক কসরত বৈশিষ্ট্যটি দ্বিপদী বা ত্রিকোণীয় গাছের মডেলের সাথে মূল্যবান হয়। কোনও মেয়াদোত্তীর্ণের তারিখ না থাকায় চিরস্থায়ী বিকল্পগুলি দামের থেকে কিছুটা আলাদা, প্রায়শই একটি মার্টিংগেল মডেল ব্যবহার করে। যদিও একাডেমিক গবেষণাপত্রে একাধিক পদ্ধতির কথা বলা হয়েছে।
এই বিকল্পগুলির মূল্য নির্ধারণের জন্য, কখন সর্বোত্তমভাবে অনুশীলন করতে হবে তার শর্তাদি অবশ্যই প্রতিষ্ঠিত হতে হবে, যা অন্তর্নিহিত সম্পদটি সর্বোত্তম ব্যায়ামের বাধা পৌঁছানোর সময় সংজ্ঞায়িত হতে পারে। এই বাধা মূল্যটি সর্বোত্তম ব্যায়াম বিন্দু এবং বিকল্পের মূল্যের বর্তমান মূল্য এবং পেওফের রূপান্তর হিসাবে গাণিতিকভাবে সংজ্ঞায়িত।
একটি যথার্থ বিকল্পের উদাহরণ
যেহেতু চিরন্তন বিকল্পগুলি সক্রিয়ভাবে ব্যবসা হয় না, সেগুলি বোঝার জন্য আমরা একটি সাধারণ বিকল্পটি দেখতে পারি এবং তারপরে মেয়াদোত্তীকরণের তারিখটি বের করতে পারি।
ধরুন কোনও ব্যবসায়ী নিকটতম ফিউচার চুক্তির দামের ভিত্তিতে সোনার দামের স্থায়ী কল বিকল্পে আগ্রহী। যেহেতু চুক্তিগুলি মানহীন, তারা পছন্দসই যে কোনও উপকরণ এবং যে কোনও পরিমাণের জন্য যেমন এক আউন্স সোনার বা 10, 000 এর উপর ভিত্তি করে হতে পারে।
ধরে নিন যে সোনার বর্তমানে $ 1, 300 এ ব্যবসা হয়।
ব্যবসায়ী $ 1, 500 এর স্ট্রাইক মূল্য নির্বাচন করে। সুতরাং সোনার দাম যদি $ 1, 500 এর উপরে উঠে যায় তবে চুক্তিটি অর্থের (ITM) হবে। এর অর্থ এই নয় যে ব্যবসায়ী অর্থ উপার্জন করবেন, যদিও। বিকল্পের দাম বা প্রিমিয়ামটি নির্ধারণ করবে যে বিকল্পটি প্রয়োগ করার জন্য এটি কোন সময়ে লাভজনক হয়ে ওঠে।
যেহেতু বিকল্পটির কোনও মেয়াদ শেষ নেই, বিকল্পের লেখক অনির্দিষ্টকালের জন্য হোন যদি সোনার দাম আগত বছর বা দশকে $ 2, 000, $ 5, 000 বা এমনকি 10, 000 ডলার বা তারও বেশি হয়ে যায়। যেমন একটি বিকল্প, সুতরাং সস্তা হবে না। 1.5 বছরের মধ্যে প্রসারিত স্ট্যান্ডার্ড বিকল্পটি অন্তর্নিহিত মানের 10% ব্যয় করতে পারে (অস্থিরতার উপর ভিত্তি করে নাটকীয়ভাবে, উপরে বা নীচে ওঠানামা করে)। অতএব, একটি চিরস্থায়ী বিকল্পটি সহজেই অন্তর্নিহিতের 50% বা তার বেশি খরচ করতে পারে।
ধরে নিন যে কেউ এক আউস সোনায় এই ধরণের 550 ডলারের চিরস্থায়ী বিকল্পটি বিক্রি করতে রাজি আছেন। ক্রেতাকে নিকটতম ফিউচার চুক্তির উপর ভিত্তি করে সোনার দাম উপার্জনের জন্য, ২, 050 ডলার (1, 500 + $ 550) এর উপরে উঠতে হবে। সোনার দাম যতক্ষণ না এর নিচে থাকে ততক্ষণ ব্যবসায়ীর আশা ও সময় থাকে তবে লাভ হয় না। যদি সোনার দাম $ 1, 700 হয় তবে বিকল্পটি মূল্য 200 ডলার তবে ব্যবসায়ী $ 550 প্রদান করেছে, সুতরাং তারা এখনও প্রদানের চেয়ে বেশি দামের নয়। চিরস্থায়ী বিকল্পের সাথে, এটি একবার অর্থোপার্জনের পরে, কখন এটি ব্যবহার করা উচিত তা সিদ্ধান্ত নেওয়ার সমস্যাও রয়েছে।
