আপেক্ষিক মূল্যায়ন: অন্যান্য স্টকের মূল্য কীভাবে দেওয়া যায়

তুলনামূলক মূল্যায়ন হিসাবেও উল্লেখযোগ্য আপেক্ষিক মূল্যায়ন, সম্পদের মূল্য নির্ধারণে একটি খুব দরকারী এবং কার্যকর সরঞ্জাম। আপেক্ষিক মূল্যায়ন অন্য সম্পদ মূল্যায়নে অনুরূপ, তুলনামূলক সম্পদের ব্যবহার জড়িত। (সুতরাং আপনি শেষ পর্যন্ত বিনিয়োগ শুরু করার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন But তবে আপনার পোর্টফোলিওটিতে কী রাখা উচিত? এখানে সন্ধান করুন a কীভাবে কীভাবে স্টক বাছবেন তা দেখুন ))

রিয়েল এস্টেটের বাজারে, আপেক্ষিক মূল্যায়ন রিয়েল এস্টেটের এক অংশকে মূল্য দেওয়ার কাঠামো তৈরি করে। যে কেউ কখনও কিনেছেন, বিক্রি করেছেন বা পুনরায় মূল্যায়ন করেছেন সে এই প্রক্রিয়াটি কাজে দেখেছে। যে কোনও সময় রিয়েল এস্টেটের মূল্য দেওয়া হয়, মূল্যায়ন প্রক্রিয়া সর্বদা বিক্রি হওয়া নিকটস্থ অন্যান্য সম্পত্তিগুলির মানকে সংহত করে। সেই শুরুর দিক থেকে, চূড়ান্ত মূল্যায়নে পৌঁছানোর আগে বিষয়টির সম্পত্তিটি কোনও পার্থক্যের জন্য অ্যাকাউন্টে চিহ্নিত করা হয়।

একটি পুরাতন ব্যবসায়ের প্রবাদ আছে যা বলে যে একটি সম্পদ পরবর্তী ব্যক্তির জন্য এটি দিতে ইচ্ছুক কেবল তারই মূল্যবান। বাস্তবতার বেদনাদায়ক সত্যটি অর্থনৈতিক মন্দার সময় বাড়িতে আঘাত করে যখন রিয়েল এস্টেটের বিক্রেতারা এমন অফার পান যা তাদের বাড়ির মূল মূল্য নির্ধারিত ছিল তার চেয়ে নিচে are তুলনামূলক মূল্যায়নের কার্যকারিতা হ'ল প্রক্রিয়াটি বিশেষত ক্রয় করা বা বিক্রি হওয়া অন্যান্য সম্পদের মূল্যের উপর নির্ভর করে।

স্টক হ'ল সম্পদ, খুব

স্টকগুলির ক্ষেত্রে শ্রদ্ধার সাথে একটি অনুরূপ এবং কার্যকর পদ্ধতির ব্যবহার করা যেতে পারে। একটি শেয়ার একটি ব্যবসায়ের অংশ এবং অন্তর্নিহিত ব্যবসায়ের মৌলিক উপাদানগুলি একই স্টকের মূল্য নির্ধারণ করতে ব্যবহার করা যেতে পারে।

আপেক্ষিক মূল্যায়নে ব্যবহার করার জন্য কয়েকটি সাধারণ এবং দরকারী মেট্রিকগুলির মধ্যে রয়েছে:

• নিখরচায় নগদ প্রবাহে প্রান্তিকের মার্জিনপ্রেস আয়ের দাম

যেহেতু কোনও দুটি সম্পদ হুবহু এক নয়, যে কোনও আপেক্ষিক মূল্যায়নের চেষ্টা অনুসারে তফাতকে অন্তর্ভুক্ত করা উচিত। তবে প্রথম এবং সর্বাগ্রে, আপনি যদি আপেল এবং কমলা নিয়ে কাজ করেন তবে আপনি কার্যকরভাবে আপেক্ষিক মূল্যায়ন প্রয়োগ করতে শুরু করতে পারবেন না। উদাহরণস্বরূপ, আপেক্ষিক মূল্যায়ন ম্যাকডোনাল্ডস (এনওয়াইএসই: এমসিডি) এবং ডার্ডেন (এনওয়াইএসই: ডিআরআই) এর মধ্যে ব্যবহার করা ভাল ধারণা নাও হতে পারে। উভয়ই রেস্তোঁরা সংস্থাগুলি, ম্যাকডোনাল্ডস একটি ফাস্ট ফুড কনসেপ্ট এবং ডার্ডন আরও আনুষ্ঠানিক সিট-ডাউন ধারণাগুলি পরিচালনা করে। দু'জনই খাদ্য ব্যবসায়ের সাথে জড়িত, তবে তারা ভিন্ন মূল্য পয়েন্টে আলাদা ধারণা দেয়। যেমন, মার্জিনের তুলনা বা অন্য অনুপাতটি কার্যকর হবে না কারণ ব্যবসায়ের মডেলটি আলাদা।

একটি কার্যকর আপেক্ষিক মূল্যায়ন নিশ্চিত করার প্রথম পদক্ষেপটি নিশ্চিত করা হয় যে দুটি ব্যবসা যতটা সম্ভব সমান। (আমরা তিনটি বহুল ব্যবহৃত মূল্যায়ন পদ্ধতি দেখি এবং সংস্থাগুলি কীভাবে ব্যয়কে ন্যায়সঙ্গত করে তা নির্ণয় করে figure কর্পোরেট মূল্যায়ন পদ্ধতির একটি ভূমিকা দেখুন See)

ভিসা বনাম মাস্টার কার্ড

ভিসা (এনওয়াইএসই: ভি) এবং মাস্টারকার্ড (এনওয়াইএসই: এমএ) হ'ল বিশ্বে দুটি বহুল পরিচিত ব্র্যান্ডেড ক্রেডিট কার্ডের নাম। যেহেতু উভয়ই একই ব্যবসায়িক মডেল পরিচালনা করে, তাই উভয়ের জন্য একটি আপেক্ষিক মূল্যায়ন কার্যকর অনুশীলন হবে।

২০১১ সালের গ্রীষ্মে উভয় সংস্থার দিকে তাকিয়ে, ভিসা $ 85 ডলারের বিনিময় করে এবং মাস্টারকার্ডের শেয়ারগুলি 304 ডলার করে। ভিসার বাজারের ক্যাপ billion০ বিলিয়ন ডলারের বেশি এবং মাস্টারকার্ডের বাজার ক্যাপ রয়েছে billion 38 বিলিয়ন। তাদের নিজস্বভাবে, সেই সংখ্যাগুলি আমাদের কাছে খুব বেশি কিছু বলে না Master মাস্টারকার্ডের চেয়ে ভিসা একটি বড় সংস্থা company এখানে নিম্নলিখিত আপেক্ষিক মূল্যায়ন মেট্রিকগুলি:

-	ভিসা কার্ড	এমসি
পি / ই অনুপাত	18	20
মাছের ডিমের দল	13%	43%
অপ। মার্জিন	58%	51%
এন্টারপ্রাইজ মান	$ 58B	$ 35B
দাম / FCF	30	20

সংখ্যাগুলি সরলতার জন্য গোল করা হয় এবং সমস্ত ডেটা সর্বাধিক সাম্প্রতিক আর্থিক বছরের সংখ্যা থেকে টানা হয়। ভিসা এবং মাস্টারকার্ডের পি / ই অনুপাতের তুলনা করে এমন কেউ সিদ্ধান্ত নিতে পারে যে পি / ই কম হওয়ার কারণে ভিসা আরও ভাল মান। তবে তুলনামূলকভাবে অন্যান্য অন্যান্য মেট্রিকের তুলনা অন্যথায় প্রস্তাব দিতে পারে। নিম্ন অপারেটিং মার্জিন থাকা সত্ত্বেও, মাস্টারকার্ডের একটি অবমুক্ত ব্যালেন্স শীটে ইক্যুইটির উপর উল্লেখযোগ্য পরিমাণে বেশি রিটার্ন পাওয়া যায়। এছাড়াও এর বাজার ক্যাপের সাথে সম্পর্কিত, এমএ ভিসার চেয়ে শেয়ার প্রতি বেশি নগদ প্রবাহ মন্থন করে। যদি মাস্টারকার্ড একই স্তরে নিখরচায় নগদ প্রবাহকে টানতে পারে তবে তা স্পষ্টতই শেয়ারহোল্ডারদের থেকে আরও মান তৈরি করে।

বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই অনুপাত নির্ধারণের জন্য বাজারের ক্যাপের উপর নির্ভর করে তবে এন্টারপ্রাইজ মানটি আরও কার্যকর সরঞ্জাম হতে পারে।

সরল সংজ্ঞায়িত: এন্টারপ্রাইজ মান = মার্কেট ক্যাপ + tণ - নগদ

নগদ তুলনায় ভারী debtণ সহ একটি সংস্থার একটি ইভি থাকবে যা তার বাজার ক্যাপের তুলনায় উল্লেখযোগ্য পরিমাণে বেশি। এটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ একটি বাজারের ক্যাপ cap 1000 ডলার এবং $ 100 এর লাভের সাথে 10 ডলার পি / ই হবে E, বা EV / E, 15 হয়। আমরা সরলতার জন্য এখানে উপার্জনের এন্টারপ্রাইজ মান খুঁজছি। সাধারণত এন্টারপ্রাইজ মানকে EBITDA এর সাথে তুলনা করা উচিত।

আপেক্ষিক মূল্যায়নে আরেকটি দরকারী মেট্রিক, ইক্যুইটির উপর রিটার্ন, একটি সংস্থা আরও debtণ নেওয়ার সাথে সাথে বৃদ্ধি পায়। ব্যালান্স শিটটি না দেখে কোনও বিনিয়োগকারী সিদ্ধান্ত নিতে পারে যে ৩০% এর আরওইযুক্ত সংস্থা এ 20% এর আরওইয়ের সংস্থার চেয়ে বি আকর্ষণীয়। তবে যদি কোম্পানির এগুলির ইক্যুইটি অনুপাতের জন্য twoণ থাকে এবং সংস্থার এ debtণমুক্ত থাকে তবে ইক্যুইটির উপর ২০% অবিরত রিটার্ন অনেক বেশি আকর্ষণীয় হতে পারে।

চূড়ান্তভাবে সম্পর্কিত আপেক্ষিক মূল্যায়ন প্রক্রিয়াটি যা করে তা হ'ল বিনিয়োগকারীদের এক বা দুটি ভেরিয়েবলের ভিত্তিতে তাদের সিদ্ধান্তগুলি নোঙ্গর করা থেকে বিরত রাখতে সহায়তা করে। যদিও মূল্য বিনিয়োগকারীরা কম পি / ই অনুপাত সহ স্টক কিনতে পছন্দ করেন তবে এটি একা কার্যকর নাও হতে পারে। চিপটল মেক্সিকান গ্রিল বিবেচনা করুন (এনওয়াইএসই: সিএমজি)। এমনকি মন্দা চলাকালীন, শেয়ারগুলি প্রায় 25 গুণ উপার্জনের জন্য যখন অন্যান্য রেস্তোঁরাগুলি 10-15 গুণ উপার্জনের লেনদেন করছিল trading তবে আরও তুলনা চিপটলের পি / ই অনুপাতের ন্যায্যতা সরবরাহ করেছিল: এর মার্জিন বেশি ছিল এবং ব্যালেন্স শীট সুস্থ থাকার সময় এটি তার লাফিয়ে লাফিয়ে বাড়াচ্ছে growing চিপটলের শেয়ার মহা মন্দার পর দুই বছরে প্রায় 200% বেড়েছে।

সীমাবদ্ধতা

যে কোনও মূল্যায়ন সরঞ্জামের মতো, আপেক্ষিক মূল্যায়নের সীমাবদ্ধতা রয়েছে। সবচেয়ে বড় সীমাবদ্ধতা হ'ল ধারণাটি যে বাজারটি ব্যবসায়ের সঠিক মূল্যায়ন করেছে। যদি ভিসা এবং মাস্টারকার্ড উভয়ই নাকফাঁকে স্তরে বাণিজ্য করে, তবে কারও কাছে পি / ই কম বা ইক্যুইটির আরও ভাল রিটার্ন রয়েছে তা বিবেচ্য নয়। ইন্টারনেট বুদবুদ চলাকালীন, ডট-কমে বিনিয়োগ করা কারণ এর পি / ই 60 টি বনাম 90 ইন্ডাস্ট্রির গড়ের তুলনায় একটি বেদনাদায়ক ভুল বলে প্রমাণিত হয়েছিল।

দ্বিতীয়ত, সমস্ত মূল্যায়ন মেট্রিকগুলি অতীত পারফরম্যান্সের উপর ভিত্তি করে। ভবিষ্যতের পারফরম্যান্স শেয়ারের দাম এবং আপেক্ষিক মূল্যায়ন বাড়ায় না।

পরিশেষে এবং সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ, আপেক্ষিক মূল্যায়ন কোনও আশ্বাস নয় যে "সস্তা" সংস্থাটি তার সমকক্ষকে ছাড়িয়ে যাবে।

তলদেশের সরুরেখা

অন্যান্য মূল্যায়ন কৌশলগুলির মতো, আপেক্ষিক মূল্যায়ন এর সুবিধা এবং সীমাবদ্ধতা রয়েছে। মূলটি হ'ল সেই মেট্রিকগুলিতে মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করা এবং তারা কী বোঝায় তা বোঝা। তবে এই সীমাবদ্ধতা সত্ত্বেও, আপেক্ষিক মূল্যায়ন হ'ল একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ সরঞ্জাম যা অনেকগুলি বাজার পেশাদার এবং বিশ্লেষকরা একইভাবে ব্যবহার করে। (এই পাঁচটি গুণগত ব্যবস্থা বিনিয়োগকারীদের এমন কোনও কর্পোরেশন সম্পর্কে সিদ্ধান্তে পৌঁছাতে দেয় যা ব্যালান্স শিটে দৃশ্যমান নয় St স্টোর বিশ্লেষণের জন্য পোর্টারের 5 টি বাহিনী ব্যবহার করুন )

বিনিয়োগ অ্যাকাউন্টের তুলনা করুন this এই টেবিলটিতে প্রদর্শিত অফারগুলি অংশীদারিত্বের থেকে যা থেকে ইনভেস্টোপিডিয়া ক্ষতিপূরণ গ্রহণ করে। সরবরাহকারীর নাম বর্ণনা

সম্পরকিত প্রবন্ধ

স্টক ট্রেডিং কৌশল এবং শিক্ষা

পিয়ার তুলনা অস্বীকার করা স্টক স্টক

প্রাইভেট ইক্যুইটি এবং ভেনচার ক্যাপ

কীভাবে বেসরকারী সংস্থাগুলির মূল্য দেওয়া যায়

মৌলিক বিশ্লেষণের সরঞ্জামসমূহ

ইক্যুইটি মূল্যায়ন: তুলনামূলক পদ্ধতির

স্টক ট্রেডিং কৌশল এবং শিক্ষা

ভাঙা স্টক বাইব্যাকস

স্টক ট্রেডিং কৌশল এবং শিক্ষা

ভুল মূল্যের স্টকগুলি কীভাবে সনাক্ত করতে হয়

আর্থিক বিশ্লেষণ

নেতিবাচক উপার্জন সহ মূল্যবান সংস্থাগুলি

অংশীদার লিঙ্কগুলি

সম্পর্কিত শর্তাদি

মূল্য-থেকে-উপার্জনের অনুপাত - পি / ই অনুপাত মূল্য-থেকে-উপার্জন অনুপাত (পি / ই অনুপাত) এমন একটি সংস্থাকে মূল্যবান করার অনুপাত হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয় যা তার শেয়ার শেয়ারের আয়ের তুলনায় তার বর্তমান শেয়ারের মূল্য পরিমাপ করে। আরও মূল্য-বুক অনুপাত - পি / বি অনুপাত আপনাকে কী বলে? সংস্থাগুলি কোনও ফার্মের বাজারকে বুকের মূল্যের সাথে তুলনা করতে প্রাইস-টু-বুক রেশিও (পি / বি রেশিও) ব্যবহার করে এবং শেয়ার প্রতি বইয়ের মূল্য অনুসারে শেয়ার প্রতি মূল্য ভাগ করে সংজ্ঞায়িত হয়। সম্পদের মূল্যায়ন সম্পদের মূল্যায়ন হ'ল সম্পদের ন্যায্য বাজার মূল্য নির্ধারণের প্রক্রিয়া। আরও মূল্যায়ন প্রক্রিয়া কীভাবে কাজ করে একটি মূল্যায়নকে কোনও সম্পদ বা সংস্থার বর্তমান মূল্য নির্ধারণের প্রক্রিয়া হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়। আরও মিউচুয়াল তহবিল সংজ্ঞা একটি মিউচুয়াল ফান্ড হ'ল স্টক, বন্ড বা অন্যান্য সিকিওরিটির একটি পোর্টফোলিও সমন্বিত বিনিয়োগের বাহন যা পেশাদার মানি ম্যানেজার দ্বারা তদারকি করা হয়। আরও মূল্য বিনিয়োগ: ওয়ারেন বাফেটের মতো কীভাবে বিনিয়োগ করবেন ভেরেন বাফেটের মতো মূল্য বিনিয়োগকারীরা তাদের দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনা রয়েছে এমন অন্তর্নিহিত পুস্তকের চেয়ে কম মূল্যে স্টক ট্রেডিং নির্বাচন করে। অধিক