রোলের সমালোচনা কী?
রোলের সমালোচনা একটি অর্থনৈতিক ধারণা যা বোঝায় যে সত্যিকারের বৈচিত্রপূর্ণ বাজারের পোর্টফোলিও তৈরি করা বা এটি পালন করা অসম্ভব। এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ ধারণা কারণ সত্যিকারের বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও হ'ল মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল (সিএপিএম) এর অন্যতম মূল পরিবর্তনশীল যা বাজার বিশ্লেষকদের মধ্যে বহুল ব্যবহৃত সরঞ্জাম।
এই মতামত অনুসারে, একটি সত্য "মার্কেট পোর্টফোলিও" পণ্য, সংগ্রহযোগ্য এবং বাজারজাতীয় মূল্য সহ কার্যত যে কোনও কিছুতে প্রতিটি বাজারের প্রতিটি বিনিয়োগকে অন্তর্ভুক্ত করবে। যারা এখনও মূলধন সম্পদমূল্যের মডেল ব্যবহার করেন তারা সামগ্রিক বাজারে ফিরে আসার জন্য প্রক্সি হিসাবে এসএন্ডপি 500 এর মতো একটি বাজার সূচকের সাথে এটি করেন। সমালোচনা এমন একটি ধারণা যা অর্থনীতিবিদ রিচার্ড রোল প্রস্তাব করেছিলেন, যিনি ১৯ 1977 সালে তত্ত্ব করেছিলেন যে একটি পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যময় করার প্রতিটি প্রচেষ্টা কেবল একটি সূচক হয়ে যায় যা আনুমানিক বৈচিত্র্যের চেষ্টা করে।
কী Takeaways
- রোলের সমালোচনা পরামর্শ দেয় যে কেউ কখনই কোনও পোর্টফোলিওকে পুরোপুরি বৈচিত্র্যবদ্ধ করতে পারে না এবং এসএন্ডপি 500 এর মতো একটি "মার্কেট পোর্টফোলিও" সম্পূর্ণরূপে বৈচিত্র্যযুক্ত পোর্টফোলিওর জন্য কেবলমাত্র একটি প্রক্সি capital মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল বিনিয়োগ বাছাইয়ের জন্য একটি শক্ত ভিত্তি সরবরাহ করে পোর্টফোলিওগুলিকে বৈচিত্র্যযুক্ত করুন তবে এটি সীমাবদ্ধ কারণ এটি সামগ্রিক বাজারের রিটার্ন অনুকরণের জন্য এস এন্ড পি 500 এর উপর নির্ভর করে।
রোলের সমালোচনার মূল বিষয়গুলি
মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল সমন্বিত সমীকরণগুলি সূত্রের পরিবর্তনশীল ইনপুটগুলির জন্য খুব সংবেদনশীল। সিএপিএম সূত্রে ব্যবহৃত বাজারের রিটার্নের হারের একটি সামান্য পরিবর্তন সূত্রের সমাধানে গুরুত্বপূর্ণ প্রভাব ফেলতে পারে। এটি এবং সত্য, সম্পূর্ণ-বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিওর অনুপস্থিতির কারণে, সিএপিএম সূত্রটি রোলকে অযোগ্য হতে পারে বলে বিবেচনা করে।
মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিওতে কোন বিনিয়োগ যুক্ত করবে তা বেছে নেওয়ার জন্য দৃ foundation় ভিত্তি সরবরাহ করে তবে রোলের সমালোচনা এবং অন্যদের শিখার পরে অনেক গবেষক অতিরিক্ত, বিভিন্ন মডেল ব্যবহার করে এগিয়ে চলেছেন। রোলের সমালোচনা এই বিষয়টির একটি স্মরণ করিয়ে দিচ্ছে যে একজন কেবলমাত্র একটি পোর্টফোলিওকে এত বেশি বৈচিত্র্যময় করতে পারে এবং সামগ্রিকভাবে বাজারকে বুঝতে এবং জানার জন্য বিনিয়োগকারীদের প্রচেষ্টা কেবল প্রচেষ্টা।
