একজন বিনিয়োগকারী শিখতে পারে এমন একটি গুরুত্বপূর্ণ দক্ষতা হল কীভাবে কোনও স্টকের মূল্য দেওয়া যায়। এটি যদিও একটি বড় চ্যালেঞ্জ হতে পারে, বিশেষত যখন এমন স্টকগুলির ক্ষেত্রে আসে যখন অতিমাত্রায় বৃদ্ধির হার থাকে। এগুলি এমন স্টক যা একটি বর্ধিত সময়ের জন্য দ্রুত বর্ধনের মধ্য দিয়ে যায়, বলুন, এক বছর বা তারও বেশি সময় ধরে।
বিনিয়োগের ক্ষেত্রে অনেক সূত্র ক্রমাগত পরিবর্তনশীল বাজার এবং বিকশিত সংস্থাগুলিকে দেওয়া কিছুটা সরল। কখনও কখনও যখন আপনি কোনও গ্রোথ কোম্পানির সাথে উপস্থাপিত হন, আপনি ধ্রুবক বৃদ্ধির হার ব্যবহার করতে পারবেন না। এই ক্ষেত্রে, আপনার কোম্পানির প্রারম্ভিক, উচ্চ বৃদ্ধির বছরগুলি এবং এর পরে নিম্ন স্থির বৃদ্ধির বছরগুলি উভয়ের মধ্য দিয়ে কীভাবে মূল্য গণনা করতে হবে তা আপনার জানতে হবে। এর অর্থ সঠিক মান পাওয়া বা আপনার শার্ট হারানোর মধ্যে পার্থক্য হতে পারে।
সুপারনরমাল গ্রোথ মডেল
অতিবৃত্তীয় বৃদ্ধির মডেলটি সাধারণত ফিনান্স ক্লাসে বা আরও উন্নত বিনিয়োগের শংসাপত্র পরীক্ষায় দেখা যায়। এটি নগদ প্রবাহ ছাড়ের উপর ভিত্তি করে। অতিপ্রাকৃত বৃদ্ধির মডেলের উদ্দেশ্য হ'ল এমন স্টকের মূল্য দেওয়া যা ভবিষ্যতে কিছু সময়ের জন্য লভ্যাংশ প্রদানের ক্ষেত্রে স্বাভাবিক বর্ধনের চেয়ে বেশি হবে বলে আশা করা যায়। এই অতিপ্রাকৃত বৃদ্ধির পরে, লভ্যাংশটি ধ্রুবক বৃদ্ধি সহ স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসবে বলে আশা করা হচ্ছে।
অতিপ্রাকৃত বৃদ্ধির মডেলটি বোঝার জন্য আমরা তিনটি ধাপ অতিক্রম করব:
- লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল (লভ্যাংশ প্রদানের কোনও প্রবৃদ্ধি নেই) ধ্রুবক বৃদ্ধির সাথে লভ্যাংশের বৃদ্ধির মডেল (গর্ডন গ্রোথ মডেল) অতিমাত্রায় বৃদ্ধির সাথে লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল
অতিমানবিক বৃদ্ধির মডেল বোঝা
লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল: কোনও লভ্যাংশ প্রদানের বৃদ্ধি নেই
পছন্দসই ইক্যুইটি সাধারণত শেয়ারের বিপরীতে শেয়ারহোল্ডারকে একটি নির্দিষ্ট লভ্যাংশ প্রদান করে। আপনি যদি এই অর্থ প্রদান করেন এবং স্থায়ীত্বের বর্তমান মানটি খুঁজে পান তবে আপনি স্টকের অন্তর্নিহিত মান খুঁজে পাবেন।
উদাহরণস্বরূপ, যদি এবিসি সংস্থার পরবর্তী সময়কালে $ 1.45 ডিভিডেন্ড প্রদান করা হয় এবং প্রয়োজনীয় ফেরতের হার 9% হয়, তবে এই পদ্ধতিটি ব্যবহার করে স্টকের প্রত্যাশিত মান হবে $ 1.45 / 0.09 = $ 16.11। ভবিষ্যতে প্রতিটি লভ্যাংশের অর্থ প্রদানকে আবার ছাড় দেওয়া হয়েছিল এবং একসাথে যুক্ত করা হয়েছিল।
আমরা এই মডেলটি নির্ধারণ করতে নিম্নলিখিত সূত্রটি ব্যবহার করতে পারি:
ভি = (1 + কে) ডি 1 + (1 + কে) 2 ডি 2 + (1 + কে) 3 ডি 3 + ⋯ + (1 + কে) এনডি যেখানে: ভি = ভ্যালুডন = এর মধ্যে লভ্যাংশ পরবর্তী সময়কাল = প্রয়োজনীয় হারের হার
উদাহরণ স্বরূপ:
ভী = (1, 09) $ 1, 45 + (1, 09) 2 $ 1, 45 + (1, 09) 3 $ 1, 45 + ⋯ + + (1.09) এন $ 1.45
ভী = $ 1, 33 + 1, 22 + 1, 12 + ⋯ = $ 16.11
কারণ প্রতিটি লভ্যাংশ একই হয় আমরা এই সমীকরণটি নীচে নামিয়ে আনতে পারি:
ভী = ডি
ভী = (1, 09) $ 1, 45
ভী = $ 16.11
সাধারণ শেয়ারের সাথে আপনার লভ্যাংশ বিতরণে পূর্বাভাস থাকবে না। একটি সাধারণ ভাগের মূল্য খুঁজে পেতে, আপনার হোল্ডিং পিরিয়ডের সময় আপনি যে লভ্যাংশ প্রত্যাশা করছেন তা নিন এবং এটি বর্তমান সময়ে ছাড় করুন। তবে একটি অতিরিক্ত গণনা রয়েছে: আপনি যখন সাধারণ শেয়ারগুলি বিক্রি করেন, ভবিষ্যতে আপনার একক পরিমাণ থাকবে যা আবারও ছাড় দিতে হবে।
আপনি যখন শেয়ারগুলি বিক্রয় করেন তখন ভবিষ্যতের শেয়ারের প্রতিনিধিত্ব করার জন্য আমরা "পি" ব্যবহার করব। হোল্ডিং পিরিয়ড শেষে স্টকের এই প্রত্যাশিত দাম (পি) নিন এবং ছাড়ের হারে এটি আবার ছাড় করুন। আপনি ইতিমধ্যে দেখতে পাচ্ছেন আরও কিছু অনুমান যা আপনার করা দরকার তা ভুল সংখ্যার বিরোধকে বাড়িয়ে তোলে।
উদাহরণস্বরূপ, আপনি যদি তিন বছরের জন্য স্টক ধরে রাখার কথা ভাবছিলেন এবং তৃতীয় বছরের পরে দামটি 35 ডলার হবে বলে প্রত্যাশিত লভ্যাংশ প্রতি বছর divide 1.45 is
ভী = (1 + K) D1 + + (1 + K) 2D2 + + (1 + K) 3D3 + + (1 + K) 3P
ভী = 1, 09 $ 1, 45 + 1, 092 $ 1, 45 + 1, 093 $ 1, 45 + 1, 093 $ 35
কনস্ট্যান্ট গ্রোথ মডেল: গর্ডন গ্রোথ মডেল
এর পরে, ধরে নেওয়া যাক লভ্যাংশের একটি ধ্রুবক বৃদ্ধি রয়েছে। বৃহত্তর, স্থিতিশীল লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টকগুলির মূল্যায়নের জন্য এটি সবচেয়ে উপযুক্ত হবে। ধারাবাহিক লভ্যাংশ প্রদানের ইতিহাসের দিকে তাকান এবং অর্থনীতিকে শিল্প এবং বজায় রাখা আয়ের বিষয়ে কোম্পানির নীতি প্রদত্ত বৃদ্ধির হারের পূর্বাভাস দিন।
আবার, আমরা ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের বর্তমান মানের উপর ভিত্তি করে:
ভী = (1 + K) D1 + + (1 + K) 2D2 + + (1 + K) 3D3 + + ⋯ + + (1 + K) nDn
তবে আমরা প্রতিটি লভ্যাংশের (ডি 1, ডি 2, ডি 3, ইত্যাদি) বৃদ্ধির হার যুক্ত করি এই উদাহরণে আমরা 3% প্রবৃদ্ধির হার ধরে নেব।
সুতরাং ডি 1 হবে $ 1.45 × 1.03 = $ 1.49
D2 গ্রাহকের = $ 1.45 × 1.032 = $ 1.54
থেকে D3 = $ 1.45 × 1.033 = $ 1.58
এটি আমাদের মূল সমীকরণকে এতে পরিবর্তন করে:
ভী = (1 + K) D1 × 1.03 + + (1 + K) 2D2 × 1.032 + + ⋯ + + (1 + K) nDn × 1.03n
ভী $ 1.09 $ 1.45 × 1, 03 + 1, 092 $ 1, 45 × 1.032 + + ⋯ + + 1.09n $ 1.45 × 1.03n =
ভী $ 1, 37 + $ 1, 29 + $ 1, 22 + ⋯ =
ভী = $ 24, 89
এটি কমে যায়:
ভি = (কে − জি) ডি 1 যেখানে: ভি = ভ্যালু ডি 1 = প্রথম পিরিয়ডে ডিভিডেন্ড = পুনঃনির্মাণের প্রয়োজনীয় হার = ডিভিডেন্ড বৃদ্ধির হার
অতিমানবিক বৃদ্ধির সাথে লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল
এখন যেহেতু আমরা জানি যে কীভাবে একটি ক্রমাগতভাবে বর্ধমান লভ্যাংশের সাথে স্টকের মান গণনা করতে হয়, আমরা একটি অতিমাত্রায় বৃদ্ধি লভ্যাংশে যেতে পারি।
লভ্যাংশের অর্থ প্রদানের বিষয়ে ভাবার একটি উপায় দুটি অংশে রয়েছে: এ এবং বি পার্ট এ-এর একটি উচ্চ গ্রোথ ডিভিডেন্ড রয়েছে, আর পার্ট বিতে ধ্রুবক বৃদ্ধির লভ্যাংশ রয়েছে।
ক) উচ্চতর বৃদ্ধি
এই অংশটি বেশ সোজা এগিয়ে। প্রতিটি লভ্যাংশের পরিমাণ উচ্চতর বৃদ্ধির হারে গণনা করুন এবং এটি বর্তমান সময়ে ছাড় করুন। এটি অতিপ্রাকৃত বৃদ্ধির সময়কালের যত্ন নেয়। যা অবশিষ্ট রয়েছে তা হ'ল লভ্যাংশ প্রদানের মান যা অবিচ্ছিন্ন হারে বাড়বে।
খ) নিয়মিত বৃদ্ধি
এখনও উচ্চ বর্ধনের শেষ সময়কালের সাথে কাজ করে, পূর্ববর্তী বিভাগ থেকে ভি = ডি 1 ÷ (কে - জি) সমীকরণটি ব্যবহার করে অবশিষ্ট লভ্যাংশের মান গণনা করুন। তবে ডি 1, এক্ষেত্রে, পরের বছরের লভ্যাংশ হবে, প্রত্যাশিত হারে বৃদ্ধি পাবে। এখন ছাড়টি চারটি পিরিয়ডের মাধ্যমে বর্তমান মানটিতে ফিরে যায়।
একটি সাধারণ ভুল চারটির পরিবর্তে পাঁচটি পিরিয়ড ছাড় করে। তবে আমরা চতুর্থ পিরিয়ড ব্যবহার করি কারণ লভ্যাংশের স্থায়ীত্বের মূল্য নির্ধারণ চার বছরের পিরিয়াড লভ্যাংশের উপর ভিত্তি করে, যা বছর পাঁচে এবং পরবর্তী সময়ে লভ্যাংশ গ্রহণ করে।
সমস্ত ছাড়যুক্ত লভ্যাংশ প্রদানের মানগুলি নেট বর্তমান মূল্য পেতে যোগ করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনার কাছে এমন স্টক থাকে যা একটি 45 1.45 লভ্যাংশ দেয় যা চার বছরের জন্য 15% বৃদ্ধি পাবে, তবে ভবিষ্যতে ধ্রুবক 6% এ, ছাড়ের হার 11% হয়।
ধাপ
- চারটি উচ্চ প্রবৃদ্ধির লভ্যাংশ সন্ধান করুন the পঞ্চম লভ্যাংশ থেকে ধ্রুবক বৃদ্ধির লভ্যাংশের মান সন্ধান করুন each প্রতিটি মান ছাড় করুন isc মোট পরিমাণ যোগ করুন।
কাল | ভাজ্য | হিসাব | পরিমাণ | বর্তমান মূল্য |
1 | ডি 1 | 45 1.45 x 1.15 1 | $ 1.67 | $ 1.50 |
2 | ডি 2 | 45 1.45 x 1.15 2 | $ 1, 92 | $ 1.56 |
3 | ডি 3 | 45 1.45 x 1.15 3 | $ 2.21 | $ 1.61 |
4 | ডি 4 | 45 1.45 x 1.15 4 | $ 2, 54 | $ 1.67 |
5 | ডি 5 … | $ 2.536 x 1.06 | $ 2.69 | |
68 2.688 / (0.11 - 0.06) | $ 53, 76 | |||
। 53.76 / 1.11 4 | $ 35, 42 | |||
NPV | $ 41, 76 |
বাস্তবায়ন
ছাড়ের গণনা করার সময়, আপনি সাধারণত ভবিষ্যতের প্রদানের মূল্য অনুমান করার চেষ্টা করছেন। তারপরে আপনি এই গণনা করা অভ্যন্তরীণ মানকে বাজার মূল্যের সাথে তুলনা করতে পারেন তা দেখতে যে স্টকটি আপনার গণনার তুলনায় তুলনামূলক বেশি বা মূল্যহীন is তত্ত্ব অনুসারে, এই প্রযুক্তিটি বৃদ্ধির সংস্থাগুলিতে ব্যবহৃত হবে যা সাধারণ বৃদ্ধির চেয়ে বেশি প্রত্যাশা করে তবে অনুমান এবং প্রত্যাশা করা খুব কঠিন। সংস্থাগুলি দীর্ঘ সময় ধরে উচ্চতর বৃদ্ধির হার বজায় রাখতে পারেনি। একটি প্রতিযোগিতামূলক বাজারে, নতুন প্রবেশকারী এবং বিকল্প একই রিটার্নের জন্য প্রতিযোগিতা করবে যাতে রিটার্ন অন ইক্যুইটি (আরওই) হ্রাস পায়।
তলদেশের সরুরেখা
প্রত্যাশিত প্রয়োজনীয় হার, যেমন প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হার, উচ্চতর রিটার্নের দৈর্ঘ্য বা দৈর্ঘ্যের মতো জড়িত অনুমানের কারণে অতিমাত্রায় বৃদ্ধির মডেল ব্যবহার করে গণনাগুলি কঠিন। এটি বন্ধ থাকলে এটি শেয়ারের মানকে তীব্রভাবে পরিবর্তন করতে পারে। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে যেমন পরীক্ষা বা হোমওয়ার্ক হিসাবে এই সংখ্যাগুলি দেওয়া হবে। তবে বাস্তব বিশ্বে আমরা প্রতিটি মেট্রিক গণনা করতে এবং অনুমান করতে এবং শেয়ারের জন্য বর্তমান জিজ্ঞাসা মূল্যের মূল্যায়ন করতে বামে থাকি। অতিমানবিক বৃদ্ধি একটি সহজ ধারণার উপর ভিত্তি করে, তবে এমনকি অভিজ্ঞ প্রবীণ বিনিয়োগকারীদের সমস্যাও দিতে পারে।
বিনিয়োগ অ্যাকাউন্টের তুলনা করুন this এই টেবিলটিতে প্রদর্শিত অফারগুলি অংশীদারিত্বের থেকে যা থেকে ইনভেস্টোপিডিয়া ক্ষতিপূরণ গ্রহণ করে। সরবরাহকারীর নাম বর্ণনাসম্পরকিত প্রবন্ধ
মৌলিক বিশ্লেষণের সরঞ্জামসমূহ
পছন্দসই স্টকের মূল্য নির্ধারণ করা
লভ্যাংশ স্টকস
লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলটিতে খনন করা হচ্ছে
মৌলিক বিশ্লেষণের সরঞ্জামসমূহ
স্টকের অন্তর্নিহিত মূল্য কী?
আর্থিক বিশ্লেষণ
বিনিয়োগের ক্ষেত্রে রিটার্ন কীভাবে গণনা করবেন - আরআইআই
বার্ষিক বৃত্তি
বার্ষিকীর বর্তমান এবং ভবিষ্যতের মান গণনা করা
সুদের হার
অবিচ্ছিন্ন যৌগিক সুদ
অংশীদার লিঙ্কগুলিসম্পর্কিত শর্তাদি
গর্ডন গ্রোথ মডেল বোঝা গর্ডন গ্রোথ মডেল (জিজিএম) একটি ধ্রুবক হারে বৃদ্ধি পাওয়া ভবিষ্যতের সিরিজের লভ্যাংশের উপর ভিত্তি করে স্টকের অভ্যন্তরীণ মান নির্ধারণ করতে ব্যবহৃত হয়। আরও লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল - ডিডিএম ডিভিডেন্ড ডিসকাউন্ট মডেল (ডিডিএম) হ'ল পূর্বাভাসযুক্ত লভ্যাংশ ব্যবহার করে স্টককে মূল্যায়নের জন্য এবং বর্তমান মূল্যতে ফি ছাড় দিয়ে। আরও খাঁটি সংজ্ঞা, অর্থের ক্ষেত্রে, অর্থের সমান নগদ প্রবাহের একটি ধ্রুবক ধারা pet চিরস্থায়ী নগদ প্রবাহ সহ একটি আর্থিক উপকরণের একটি উদাহরণ কনসোল। আরও ফরোয়ার্ড প্রাইস ডেফিনিশন ক্রেতা এবং বিক্রেতার দ্বারা সম্মত এবং গণনা করা হিসাবে, একটি ফরোয়ার্ড চুক্তির পূর্বনির্ধারিত ডেলিভারি মূল্য। ম্যাকোলে সময়কাল কী? বন্ড থেকে নগদ প্রবাহের পরিপক্কতার জন্য ম্যাকোলে সময়কাল ওজনযুক্ত গড় শব্দ average আরও ভোমা ভোমা হ'ল হার যেটিতে কোনও বিকল্পের ভেগা বাজারে অস্থিরতার জন্য প্রতিক্রিয়া জানাবে। অধিক