যদিও তারা অবসর গ্রহণের জন্য বিনিয়োগের ক্রমবর্ধমান জনপ্রিয় মাধ্যম, পরিচালনাধীন (এইউএম) এর অধীনে ১ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি সম্পদ রয়েছে, লক্ষ্য-তারিখের তহবিলগুলি রব আরনটকে সম্প্রতি আগুন ধরিয়ে দিয়েছে, "স্মার্ট বিটা" সূচকের বিকাশকারী হিসাবে চিহ্নিত যেগুলি পরাজিত করতে চায় বাজার গড়। "কারও কখনও তার মূল থিসিস পরীক্ষা করা হয়নি, এটি হ'ল আক্রমণাত্মক শুরু করা এবং তারপরে বয়স্ক হওয়ার সাথে সাথে আরও রক্ষণশীল হওয়া অবসর নেওয়ার ক্ষেত্রে আপনাকে আরও বেশি অর্থ এবং কম ঝুঁকি নিয়ে ফেলে দেয়, যখন বাস্তবে এটি বিপরীত হয়, " অরনট বিজনেস ইনসাইডারকে বলেন। নীচের টেবিলটি আরনোটের মূল বিবাদের সংক্ষিপ্তসার জানায়।
যেখানে লক্ষ্য-তারিখের তহবিলগুলি হ্রাস পাচ্ছে
- তারা আসলে বিনিয়োগের ঝুঁকি বাড়ায় কারণ ক্লায়েন্টের বয়সের যুগে বিপরীত কৌশলটি আসলে উচ্চতর ফলাফল প্রদান করত আপনি লোকেরা আরও আক্রমণাত্মকভাবে সাশ্রয় করে আরও ভাল করতে পারতেন বয়স্ক বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘতর কাজ চালিয়ে আরও ভাল করতে পারবেন
বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎপর্য
অরনট হ'ল রিসার্চ এফিলিয়েটসের প্রতিষ্ঠাতা ও চেয়ারম্যান, এমন একটি সংস্থা যা বিনিয়োগের কৌশলগুলি বিকাশ করে বেশ কয়েকটি শীর্ষস্থানীয় মিউচুয়াল ফান্ড, ইটিএফ, পৃথকভাবে পরিচালিত অ্যাকাউন্ট এবং একত্রীকৃত অ্যাকাউন্টগুলি। 31 ডিসেম্বর, 2018 পর্যন্ত, গবেষণা সম্পর্কিত সংস্থাগুলি অনুসারে, বিশ্বব্যাপী মোট $ 170 বিলিয়ন সম্পদ এর কৌশল অনুসারে পরিচালিত হয়েছিল।
"টিডিএফ বিনিয়োগের কেন্দ্রীয় মন্ত্রিত্বটি হ'ল অল্প বয়স্ক লোকদের স্টক কিনতে হবে এবং ধীরে ধীরে তাদের কাজের বছরগুলিতে বন্ডগুলিতে স্থানান্তর করা উচিত। (টিডিএফগুলিকে 'জীবন-চক্র তহবিল হিসাবেও লেবেল দেওয়া হয়েছে।) অনেকগুলি নকশা রয়েছে, তবে মূলত, একবার বিনিয়োগকারীরা অবসর নেওয়ার প্রত্যাশার পরে, টিডিএফগুলি একটি ফ্লাইট পরিকল্পনা সেট করে - একটি 'গ্লাইড পাথ' - এবং স্টক থেকে স্বয়ংক্রিয় পাইলটের বন্ডে স্থানান্তর করে 80০% স্টক ধরে রাখা যে তহবিল ৮০% বন্ড ধরে রাখতে পারে, "হিসাবে আর্নট জুলাই 2014 এর ভাষ্যটিতে বর্ণনা করেছেন।
অরনট লিখেছেন যে এই কৌশলটি দুটি প্রাঙ্গণে স্থির রয়েছে: "১. প্রথম দিকে ইক্যুইটি ঝুঁকি গ্রহণের মাধ্যমে, টিডিএফ বিনিয়োগকারীরা ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম গ্রহণ করে এবং উচ্চতর টার্মিনাল সম্পদ উপভোগ করে থাকে। ২. লক্ষ্যমাত্রার কাছাকাছি সময়ে ইক্যুইটি ঝুঁকি হ্রাস করে, টিডিএফ বিনিয়োগকারীরা আরও বেশি লাভ করে অবসর গ্রহণের ক্ষেত্রে তাদের শেষ খরচ সম্পর্কে নিশ্চিততা।"
অরনট সহ সহ-লেখক এবং ২০১১ সালে প্রকাশিত একটি গবেষণা পত্র ১৮ stock১ সালে শুরু হওয়া স্টক এবং বন্ড বাজারের তথ্যের উপর ভিত্তি করে বিকল্প গ্লাইড পাথ পরীক্ষা করে tested এটি তার উপসংহার, যেমন তিনি তার ২০১৪ খণ্ডে সংক্ষেপে বলেছেন: "41 বছরের বিনিয়োগের দিগন্তের জন্য… একটি বিপরীত গ্লাইড পথের উন্নতির ফলাফল হত"
"আজীবন ঝুঁকি গ্রহণের সহজ মডেল যা টিডিএফ বিনিয়োগকে শক্তিশালী করতে ব্যবহার করা হয় তার জন্য আমাদের কিছু সন্দেহ অনুমান করা দরকার যা আমাদের সন্দেহ করার কারণ রয়েছে, " অরনট ২০১৪ সালে অব্যাহত রেখেছিলেন। প্রথম অনুমানটি হ'ল: "মানুষের মূলধন (আয়ের উপার্জনের চলমান ক্ষমতা) নিরাপদ জীবনের প্রথম দিকের ইক্যুইটিটির দিকে গ্লাইড পাথকে ন্যায্য প্রমাণ করার পক্ষে যথেষ্ট "" দ্বিতীয়টি হ'ল: "ইক্যুইটিটিগুলি বেশ উচ্চ ঝুঁকির প্রিমিয়াম বহন করে এবং বন্ডগুলি নিরাপদ।" ২০০৮ সালের আর্থিক সংকট উভয় প্রস্তাবকে মারাত্মকভাবে হ্রাস করেছিল, তিনি উল্লেখ করেছিলেন।
"এ ছাড়া, অবসর গ্রহণের ক্ষেত্রে গ্রাহক হওয়ার খুব প্রকৃত ইচ্ছা বিবেচনা করে (কেবলমাত্র লোকদের মুখের দিকে তাকানোর জন্য কাগজের টুকরো না রেখে) অন্যান্য সম্পদ শ্রেণীর বর্জন থেকে স্টক এবং বন্ডের উপর সম্পূর্ণ নির্ভরতা উদ্বেগজনক, " অরনট বলেছিলেন ।
পল মেরিম্যান, একজন আর্থিক শিক্ষিকা এবং বিনিয়োগ উপদেষ্টা, টিডিএফগুলির আরেকটি সমালোচক। তিনি এমডাব্লু এর ভাষ্যটিতে বেশ কয়েকটি সমালোচনা করেছিলেন। উচ্চতর দীর্ঘমেয়াদী পারফরম্যান্স সহ তাদের ইক্যুইটি ক্লাসগুলির ন্যূনতম এক্সপোজার রয়েছে, বিশেষত ছোট ক্যাপ স্টক এবং মান স্টক। তারা বয়স নির্বিশেষে সমস্ত বিনিয়োগকারীদের জন্য ইক্যুইটি ক্লাসের একই মিশ্রণ সরবরাহ করে। ঝুঁকি সহনশীলতা এবং অন্যান্য পরিস্থিতিতে ব্যক্তিগত পার্থক্য থাকা সত্ত্বেও একটি নির্দিষ্ট বয়সের সমস্ত বিনিয়োগকারীদের সাথে একই আচরণ করা। এগুলি হ'ল তহবিলগুলির তহবিল, যা অতিরিক্ত অতিরিক্ত স্তরের স্তর যুক্ত করে।
পেনশনস অ্যান্ড ইনভেস্টমেন্টস অনুসারে, টিডিএফগুলি ২০১৩ সালের মধ্যে ১.১ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি সম্পদ নিয়ন্ত্রণ করেছে, ২০০৮ সালের ১$০ বিলিয়ন ডলার থেকে বেশি, পেনশনস অ্যান্ড ইনভেস্টমেন্টস অনুসারে, ১৯.২% যৌগিক বার্ষিক প্রবৃদ্ধির হারের (সিএজিআর) জন্য 2008 এটি একই সময়কালে সক্রিয়ভাবে পরিচালিত স্টক এবং বন্ড তহবিলের মধ্যে বৃদ্ধির হারের দ্বিগুণেরও বেশি। সম্পদ দ্বারা ভারিত, টিডিএফগুলিতে সক্রিয় পরিচালিত স্টক এবং বন্ড তহবিলের জন্য ২.7% এর বিপরীতে, বার্ষিক ৪.6% হারে হ্রাস পেয়েছে, পিএন্ডআই যোগ করেছে।
টিডিএফ-এর সবচেয়ে বড় খেলোয়াড় হ'ল ভ্যানগার্ড গ্রুপ, ২০১ 2018 সালের শেষে সম্পদের ৩ share% ভাগ রয়েছে, বিনিয়োগের খবরের দ্বারা উদ্ধৃত সোয়ে রিসার্চের তথ্য অনুযায়ী প্রতি বছর ৩২% এর চেয়ে তিন বছর আগে up এরপরে হ'ল ফিদেলিটি ইনভেস্টমেন্টস, ১৩.৯%, এবং টি। রোয়ে প্রাইস, ১২..6% এ, উভয়ই তিন বছরেরও বেশি বাজারের শেয়ার হারাচ্ছে। সোয়াই পিএন্ডআই এর চেয়ে বেশি টিডিএফ বাজারকে values 1.8 ট্রিলিয়ন ডলার মূল্য দেয়।
সামনে দেখ
২০১২ সালের সেপ্টেম্বরে মেগাওয়াট দ্বারা উদ্ধৃত একটি মন্তব্যে অরনট "আর্থিক দীর্ঘায়ু" অর্জনের জন্য আরও নির্ভরযোগ্য একটি পরিকল্পনা তৈরি করেছিলেন। এর মধ্যে আগ্রাসীভাবে সাশ্রয় করা, সতর্কতার সাথে ব্যয় করা এবং কয়েক বছর বেশি সময় কাজ করা অন্তর্ভুক্ত। "অপর্যাপ্ত সঞ্চয় বা অকাল অবসর গ্রহণের জন্য কোনও কৌশলই তৈরি করতে পারে না, " তিনি লিখেছিলেন।
