'বড় সংক্ষিপ্ত' বিনিয়োগকারী কেন প্যাসিভ তহবিলগুলি পরবর্তী সাবপ্রাইম সংকট

আর্থিক সংকটের আগে সাবপ্রাইম সিডিও-র বিরুদ্ধে সাফল্যের সাথে বাজি ধরেছিলেন, “দ্য বিগ শর্ট” বিনিয়োগকারী মাইকেল বারি, এখন বলেছেন ব্লুমবার্গের এক প্রতিবেদনে, প্রতি আরও একটি ধারা আর্থিক মন্দার ইঙ্গিত দিচ্ছে।

অস্কার বিজয়ী চলচ্চিত্র এবং সর্বাধিক বিক্রিত বই হিসাবে বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগকারী এখন ক্যালিফোর্নিয়ার ভিত্তিক স্কিয়ন অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের কাপ্পার্টিনোতে প্রায় 340 মিলিয়ন ডলার তদারকি করে। বর্তমান পরিবেশে বুড়ির জন্য অন্যতম উদ্বেগের বিষয় হ'ল অর্থের বন্যা হ'ল প্যাসিভ সূচক তহবিলগুলিতে সরানো, ৪.৩ ট্রিলিয়ন ডলারের সম্পদ। বুড়ি যুক্তি দেখান যে নিষ্ক্রিয় বিনিয়োগ কৌশলগুলির জনপ্রিয়তা ২০০ 2008-এর পূর্বের বুদবুদ হিসাবে একই ধরনের ঘটনা ঘটাতে পারে, যা ছিল পচা সিকিওরিটিতে ক্রাশের ফলে যা.ণের দায়বদ্ধতা (সিডিও) নামে পরিচিত।

নিষ্ক্রিয় বিনিয়োগ স্টক এবং বন্ডের মূল্য 'বিকৃতকরণ'

নিষ্ক্রিয় তহবিল এবং ইটিএফগুলিতে বিনিয়োগকারীদের পূর্ণ-স্কেল সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলগুলিতে অর্থ রাখার চেয়ে কম ঝুঁকিপূর্ণ হিসাবে দেখা গেলেও বুড়ি বলেছেন যে সূচক তহবিলের প্রবাহগুলি এখন স্টক এবং বন্ডগুলির মূল্যকে বিকৃত করছে যেগুলি তারা ট্র্যাক করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। তিনি সিডিও-র একটি বৃদ্ধিসঙ্গত কীভাবে সর্বশেষ বড় বাজার বিপর্যয়ের আগে বিকৃত সাবপ্রাইম বন্ধকগুলি কিনে তার সমান্তরাল আঁকেন।

"প্যাসিভ বিনিয়োগ ইক্যুইটি বাজার থেকে দাম আবিষ্কার সরিয়ে নিয়েছে, " তিনি বলেছিলেন। "সরল থিসগুলি এবং মডেলগুলি যেগুলি সেক্টর, ফ্যাক্টর, ইনডেক্স বা ইটিএফ এবং মিউচুয়াল ফান্ডগুলিতে সেই কৌশলগুলি অনুকরণ করে - তাদের সত্যিকারের আবিষ্কারের জন্য সুরক্ষা-স্তর বিশ্লেষণের প্রয়োজন হয় না।"

এক দশক আগে যেমন সিস্টেম থেকে তহবিল দ্রুত টেনে আনা হয়েছিল, তেমনি বিনিয়োগকারীরা প্যাসিভ বিনিয়োগ থেকে বড় প্রবাহ প্রত্যাশা করে, তবুও কোনও সময়সীমা দেয়নি। তবে তিনি নিশ্চিত যে এটি “কুরুচিপূর্ণ” হবে।

“এটি অনেকটা সিন্থেটিক সম্পদ-সমর্থিত সিডিও-র বুদবুদের মতো, সেই বাজারের মূল্য নির্ধারণের আগে গ্রেট ফিনান্সিয়াল ক্রাইসিসের মৌলিক সুরক্ষা-স্তর বিশ্লেষণ দ্বারা করা হয়নি, তবে নোবেল-অনুমোদিত মডেলগুলির ঝুঁকির ভিত্তিতে বিশাল মূলধন প্রবাহ দ্বারা এটি অসত্য বলে প্রমাণিত হয়েছে, ”বুড়ি যোগ করেছেন।

প্যাসিভ বিনিয়োগের তহবিলগুলি প্রায় ৩০ শে এপ্রিল, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সক্রিয় ইক্যুইটি তহবিল দ্বারা পরিচালিতদের সাথে ধরা পড়েছে, কোয়ার্টজ প্রতি 3 ৪.৩১১ বনাম April মর্নিংস্টারের বিশ্লেষক কেভিন ম্যাকডিভিট ব্যাখ্যা করেন, "স্বল্প ব্যয়কারী তহবিল বিনিয়োগের প্রবণতা গতি অর্জন করেছে।"

এরপর কি?

"বেশিরভাগ বুদবুদের মতো, এটি যত দীর্ঘতর হবে, ক্রাশটি তত বেশি খারাপ হবে, " বুড়ি ব্লুমবার্গকে একটি বিস্তারিত সাক্ষাত্কারে বলেছিলেন।

তিনি বিনিয়োগকারীদের ছোট ক্যাপ মূল্য স্টকগুলি দেখার পরামর্শ দেন, যেহেতু তারা সাধারণত প্যাসিভ তহবিলের নীচে প্রতিনিধিত্ব করে। বিশেষত, তিনি প্রযুক্তি এবং প্রযুক্তির উপাদান সংস্থাগুলি পছন্দ করেন, যা ইঙ্গিত করে যে তিনি "অব্যাহত বৃদ্ধি এবং দূরবর্তী এবং ভার্চুয়াল প্রযুক্তিতে বড় বিশ্বাসী।"