বছরের পর বছর ধরে, সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিল বা প্যাসিভলি ম্যানেজড ইনডেক্স পণ্যগুলি ক্লায়েন্ট পোর্টফোলিওগুলির জন্য সেরা পছন্দ কিনা তা নিয়ে বিতর্ক ছড়িয়ে পড়ে। সেরা সক্রিয় পরিচালনাকারীরা মান যোগ করতে পারেন, বিশেষত চ্যালেঞ্জিং বাজারের পরিবেশে যেমন আমরা 2018 সালে দেখেছি the অন্যদিকে, প্যাসিভ ইনডেক্সিং স্বল্প ব্যয়যুক্ত এবং অনেক সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের উচ্চ শতাংশকে ছাড়িয়ে গেছে।
তবে বাইনারি "অ্যাক্টিভ" বনাম "প্যাসিভ" এর চেয়ে বেছে নেওয়ার জন্য আরও অনেক বিকল্প রয়েছে। এতে স্মার্ট বিটা পণ্যগুলির উত্থান বিবেচনা করার জন্য একটি আকর্ষণীয় "মিডল গ্রাউন্ড" বিকল্প তৈরি করেছে। কেন আপনার ক্লায়েন্টদের জন্য সেরা পোর্টফোলিও তৈরি করতে উভয় ব্যবহার করবেন না?
স্মার্ট বিটা কী?
সক্রিয় বিনিয়োগের সুবিধাগুলির সাথে প্যাসিভ বিনিয়োগের অনেকগুলি সুবিধাকে স্মার্ট বিটা একত্রিত করে। যদিও কোনও একক, নির্দিষ্ট উপায় নেই, স্মার্ট বিটা তহবিল সাধারণত একটি নিয়ম-ভিত্তিক পদ্ধতির ব্যবহার করে একটি মানদণ্ডে আবদ্ধ। সক্রিয় তহবিলের মতো, এই কৌশলগুলি traditionalতিহ্যবাহী সক্রিয় পরিচালনার তুলনায় কম খরচে, আলফা যুক্ত করতে, ঝুঁকি হ্রাস করতে বা একটি আদর্শ বেঞ্চমার্কের বাইরে বৈচিত্র্য বাড়ানোর চেষ্টা করতে পারে, তবে সত্য প্যাসিভ বিনিয়োগের চেয়ে বেশি।
উপাদানগুলির ব্যবহার
বেশিরভাগ স্মার্ট বিটা পণ্যগুলি তাদের বেঞ্চমার্ককে ছাড়িয়ে যাওয়ার চেষ্টা করার জন্য তহবিল ব্যবস্থাপক দ্বারা নির্ধারিত উপাদান বা বৈশিষ্ট্যগুলি ব্যবহার করে। ফ্যাক্টর-ভিত্তিক ইটিএফগুলি সাধারণত একটি কৌশল নিয়োগ করে যা একটি মানদণ্ডের একটি টুকরো তৈরি করে যা হয় অভ্যন্তরীণভাবে বিকশিত হয় বা একটি শিল্প মানদণ্ড সরবরাহকারী সরবরাহ করে। তহবিল পর্যায়ক্রমে ভারসাম্যহীন হবে এবং সম্ভবত বছরে একবার বা দু'বার, বেঞ্চমার্কটি নির্দিষ্ট স্টককে বাদ দিয়ে আবার স্ক্রিন করা হবে এবং অন্যদের যুক্ত করা হবে।
কারণগুলির কয়েকটি উদাহরণ অন্তর্ভুক্ত:
- কোয়ালিটি ইটিএফগুলি শক্তিশালী ব্যালেন্সশিট এবং ধারাবাহিক উপার্জন বৃদ্ধির সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগ করে। এই সংস্থাগুলির প্রায়শই স্থিতিশীল পরিচালনা দল থাকে এবং ধারাবাহিক এবং বর্ধমান লভ্যাংশ প্রদানের প্রবণতা থাকে। ফ্লেক্সশেয়ারস কোয়ালিটি ডিভিডেন্ড ফান্ড (কিউডিএফ) এমন একটি তহবিলের একটি উদাহরণ যা গুণমান এবং লভ্যাংশের কারণগুলিকে একত্রিত করে। মোমেন্টাম ইটিএফস স্টোরগুলিতে বিনিয়োগ করে যা দামের মধ্যে সম্ভবত একসাথে বা পিয়ার গ্রুপের সাথে সম্পর্কিত gain আইশার্স এমএসসিআই ইউএসএ মোমেন্টাম ফ্যাক্টর ইনডেক্স ইটিএফ (এমটিইউএম) এই ফ্যাক্টরটি ব্যবহার করে একটি ইটিএফের উদাহরণ। স্টকগুলির জন্য কম অস্থিরতা ইটিএফএস স্ক্রিন যার দামগুলি বাজারের বাকী অংশের তুলনায় কম ওঠানামা করতে হবে। আইশারস এজ এমএসসিআই মিন ভল ইউএসএ ইটিএফ (ইউএসএমভি) এবং ইনভেসকো এস এন্ড পি 500 লো ভোলিটিলিটি পোর্টফোলিও (এসপিএলভি) হ'ল মার্কেটপ্লেসে দুটি বৃহত্তম লো-অস্থিরতা ইটিএফ। মূল্য ইটিএফস তাদের স্টকগুলির মহাবিশ্বের মধ্যে তাদের সমবয়সীদের তুলনায় সাধারণত কম মূল্যায়ন বা ধীর গতিযুক্ত স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করে। আইশারস এজ এমএসসিআই ইনটেল ভ্যালু ফ্যাক্টর ইটিএফ (আইভিএলইউ) এমন একটি ইটিএফ যা আন্তর্জাতিক মূল্যবান ও মাঝারি ক্যাপ স্টকগুলিতে কম মূল্যায়ন করে বিনিয়োগ করে। আকার ফ্যাক্টর ইটিএফগুলি বেঞ্চমার্কের চেয়ে ছোট ক্যাপ স্টকগুলিতে আরও বেশি এক্সপোজার অন্তর্ভুক্ত করতে তাদের পোর্টফোলিওগুলি কাত করে। ছোট ক্যাপগুলি, বিশেষত ছোট ক্যাপের মান স্টকগুলি, সময়ের সাথে সাথে মান যোগ করার জন্য দীর্ঘ সময় ধরে দেখানো হয়েছে। আইশারস এজ এমএসসিআই ইউএসএ সাইজ ফ্যাক্টর ইটিএফ (এসআইইজেই) একটি লার্জ ক্যাপিটালাইজেশন সহ স্টকের দিকে কাত করে বড় এবং মিড ক্যাপ স্টকে বিনিয়োগ করে। পূর্বনির্ধারিত উদ্দেশ্যগুলি পূরণের জন্য মাল্টি-ফ্যাক্টর ইটিএফগুলি এক বা একাধিক স্মার্ট বিটা ফ্যাক্টরগুলি একত্রিত করবে। জেপিমরগান ডাইভার্সাইফাইড রিটার্ন ইউএস ইক্যুইটি ইটিএফ (জেপিইউস) একটি মাল্টি-ফ্যাক্টর স্মার্ট বিটা ইটিএফ একটি উদাহরণ। বড় ক্যাপ মার্কিন স্টকগুলির স্ক্রিনিংয়ে JPUS এক সাথে আপেক্ষিক মান, গুণমান এবং গতিবেগের উপাদানগুলি ব্যবহার করে।
প্যাসিভ বা সক্রিয়?
সর্বাধিক স্মার্ট বিটা তহবিল সক্রিয় এবং প্যাসিভ তহবিল উভয়েরই কিছু বৈশিষ্ট্য প্রদর্শন করে।
সক্রিয় তহবিলের মতো, স্মার্ট বিটা ইটিএফগুলি বেঞ্চমার্ক থেকে পৃথক হওয়ার জন্য একটি নিয়ম-ভিত্তিক প্রক্রিয়াতে নির্ভর করে। যখন একটি indexতিহ্যবাহী সূচক তহবিল এস এন্ড পি 500 এর মতো সূচককে নিষ্ক্রিয়ভাবে ট্র্যাক করার চেষ্টা করে, নির্দিষ্ট বিনিয়োগের লক্ষ্য সরবরাহের জন্য স্মার্ট বিটা তহবিলগুলি তাদের বিনিয়োগের মহাবিশ্বকে বেঞ্চমার্কের তুলনায় সীমাবদ্ধ (বা প্রসারিত) করে।
স্মার্ট বিটা ইটিএফগুলি প্যাসিভ পণ্যগুলির মতো কারণ তারা এখনও নিছকভাবে একটি সূচক অনুসরণ করে। সক্রিয় পরিচালনাকারীরা যেখানে বিনিয়োগের উদ্দেশ্য পূরণের জন্য সিকিওরিটিগুলি কিনে বেচা করবেন, স্মার্ট বিটা ইটিএফগুলি নিয়মিতভাবে এমন কোনও বিধিগুলি পালন করে যা তাদের শিল্পের (বা কাস্টম) মানদণ্ডে বেঁধে রাখে।
স্মার্ট বিটা তহবিলগুলি সাধারণত প্যাসিভ, মার্কেট ক্যাপ ওজনযুক্ত সূচক তহবিলের চেয়ে বেশি ব্যয়বহুল, তবে সম্পূর্ণ সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের চেয়ে কম ব্যয়বহুল।
তলদেশের সরুরেখা
স্মার্ট বিটা তহবিলগুলি খাঁটি প্যাসিভ বা খাঁটি সক্রিয় পরিচালনার পরিবর্তনের প্রস্তাব দেয়। এই তহবিলগুলি কোনও নির্দিষ্ট দিকের পোর্টফোলিওটির ফোকাসকে কাত করতে কোনও ক্লায়েন্টের বরাদ্দ বাড়ানোর জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। এগুলি আপনার ক্লায়েন্টের বিনিয়োগের লক্ষ্য অর্জনে সহায়তা করার জন্য একটি সরঞ্জাম হিসাবে সনাতন সূচক এবং সক্রিয় তহবিল উভয়ের সাথে একত্রে ব্যবহৃত হতে পারে।
