সুচিপত্র
- মূলধন বাজেট বোঝা
- মূলধন বাজেট কীভাবে কাজ করে
- পেব্যাক পিরিয়ড
- অভ্যন্তরীণ ফেরতের হার
- নিট বর্তমান মূল্য
- তলদেশের সরুরেখা
মূলধন বাজেটে এমন প্রকল্প নির্বাচন করা জড়িত যা কোনও সংস্থার মান যোগ করে। মূলধন বাজেটিং প্রক্রিয়া জমি অধিগ্রহণ বা একটি নতুন ট্রাক বা যন্ত্রপাতি যেমন স্থির সম্পদ ক্রয় সহ প্রায় কিছুই জড়িত থাকতে পারে। কর্পোরেশনগুলি সাধারণত সেই প্রকল্পগুলি গ্রহণের জন্য প্রয়োজনীয় বা কমপক্ষে প্রস্তাবিত হয় যা লাভজনকতা বৃদ্ধি করবে এবং এভাবে শেয়ারহোল্ডারদের সম্পদ বাড়িয়ে তুলবে।
যাইহোক, কি হারের হারকে গ্রহণযোগ্য বা অগ্রহণযোগ্য বলে মনে করা হয় তা অন্যান্য বিষয়গুলির দ্বারা প্রভাবিত হয় যা প্রকল্পের পাশাপাশি প্রকল্পের জন্য নির্দিষ্ট। উদাহরণস্বরূপ, একটি সামাজিক বা দাতব্য প্রকল্পটি প্রায়শই রিটার্নের হারের ভিত্তিতে অনুমোদিত হয় না, তবে ব্যবসায়ের শুভেচ্ছাকে উত্সাহিত করার এবং তার সম্প্রদায়ের কাছে ফিরে অবদান রাখার আকাঙ্ক্ষার উপর ভিত্তি করে আরও বেশি কিছু হয়।
কী Takeaways
- মূলধন বাজেটিং হ'ল প্রক্রিয়া যার মাধ্যমে বিনিয়োগকারীরা একটি সম্ভাব্য বিনিয়োগ প্রকল্পের মূল্য নির্ধারণ করে project প্রকল্প নির্বাচনের সবচেয়ে সাধারণ তিনটি পন্থা হ'ল পেব্যাক পিরিয়ড (পিবি), রিটার্নের অভ্যন্তরীণ হার (আইআরআর) এবং নেট বর্তমান মূল্য (এনপিভি) pay মূল বিনিয়োগটি পুনরুদ্ধার করতে নগদ প্রবাহে পর্যাপ্ত পরিমাণ দেখতে কোনও সংস্থাকে কত সময় লাগবে তা নির্ধারণ করে return রিটার্নের অভ্যন্তরীণ হারটি কোনও প্রকল্পের প্রত্যাশিত প্রত্যাবর্তন। যদি মূলধনের ব্যয়ের চেয়ে হার বেশি হয় তবে এটি একটি ভাল প্রকল্প। যদি তা না হয় তবে তা তা নয় net নেট বর্তমান মানটি দেখায় যে কোনও প্রকল্প বনাম বিকল্পগুলির পক্ষে কতটা লাভজনক হবে এবং সম্ভবত তিনটি পদ্ধতির মধ্যে সবচেয়ে কার্যকর।
টিউটোরিয়াল: আর্থিক ধারণা এবং মূলধন বাজেট
মূলধন বাজেট বোঝা
মূলধন বাজেট গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি জবাবদিহিতা এবং পরিমাপযোগ্যতা তৈরি করে। যে কোনও ব্যবসায় যা জড়িত ঝুঁকি এবং রিটার্নগুলি না বুঝে কোনও প্রকল্পে তার সংস্থানগুলি বিনিয়োগ করতে চায়, তার মালিক বা শেয়ারহোল্ডাররা তাকে দায়িত্বজ্ঞানহীন বলে ধরে রাখবে। তদুপরি, যদি কোনও ব্যবসায়ের তার বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলির কার্যকারিতা পরিমাপের উপায় না থাকে, তবে প্রতিযোগিতামূলক বাজারে ব্যবসায়ের বেঁচে থাকার খুব কম সম্ভাবনা রয়েছে।
ব্যবসায় (লাভহীন বাদে) লাভের জন্য বিদ্যমান। মূলধন বাজেটিং প্রক্রিয়া ব্যবসায়ের যে কোনও বিনিয়োগ প্রকল্পের দীর্ঘমেয়াদী অর্থনৈতিক এবং আর্থিক লাভজনকতা নির্ধারণের একটি পরিমাপযোগ্য উপায়।
মূলধন বাজেটের সিদ্ধান্ত হ'ল আর্থিক প্রতিশ্রুতি এবং বিনিয়োগ উভয়ই। একটি প্রকল্প গ্রহণ করে, ব্যবসায় একটি আর্থিক প্রতিশ্রুতি দিচ্ছে, তবে এটি তার দীর্ঘমেয়াদী দিকনির্দেশেও বিনিয়োগ করছে যা সম্ভবত কোম্পানী বিবেচনা করে ভবিষ্যতের প্রকল্পগুলিতে প্রভাব ফেলবে।
মূলধন বাজেট কীভাবে কাজ করে
যখন কোনও ফার্ম মূলধন বাজেটের সিদ্ধান্তের সাথে উপস্থাপিত হয়, তখন এর প্রথম কাজগুলির একটি হল প্রকল্পটি লাভজনক বলে প্রমাণিত হবে কিনা তা নির্ধারণ করা। পেব্যাক পিরিয়ড (পিবি), রিটার্নের অভ্যন্তরীণ হার (আইআরআর) এবং নেট বর্তমান মান (এনপিভি) পদ্ধতিগুলি প্রকল্প নির্বাচনের সবচেয়ে সাধারণ পন্থা appro যদিও একটি আদর্শ মূলধন বাজেটিং সমাধান এমন যে তিনটি মেট্রিক একই সিদ্ধান্তকে ইঙ্গিত করবে, এই পন্থাগুলি প্রায়শই বিপরীত ফলাফল তৈরি করে। পরিচালনার পছন্দসমূহ এবং নির্বাচনের মানদণ্ডের উপর নির্ভর করে একদিকে অন্য পদ্ধতির উপরে আরও জোর দেওয়া হবে। তবুও, এই বহুল ব্যবহৃত মূল্যায়ন পদ্ধতির সাথে যুক্ত সাধারণ সুবিধা এবং অসুবিধা রয়েছে।
মূলধন বাজেটের পরিচিতি
পেব্যাক পিরিয়ড
পেব্যাক পিরিয়ড মূল বিনিয়োগ পুনরুদ্ধার করতে প্রয়োজনীয় সময়ের দৈর্ঘ্য গণনা করে। উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও মূলধন বাজেটিং প্রকল্পের প্রাথমিক নগদ ব্যয় $ 1 মিলিয়ন প্রয়োজন, পিবি প্রকাশ করে নগদ প্রবাহের জন্য এক মিলিয়ন ডলারের বহির্মুখের সমান হতে কত বছর প্রয়োজন। সংক্ষিপ্ত পিবি পিরিয়ডকে অগ্রাধিকার দেওয়া হয় কারণ এটি নির্দেশ করে যে প্রকল্পটি একটি স্বল্প সময়ের মধ্যে "নিজের জন্য অর্থ প্রদান করবে"।
নিম্নলিখিত উদাহরণে, পিবি সময়কাল তিন বছরের এবং এক বছরের এক তৃতীয়াংশ, বা তিন বছর এবং চার মাস হবে।
পরিশোধের সময়কালগুলি সাধারণত ব্যবহৃত হয় যখন তরলতা একটি বড় উদ্বেগ উপস্থাপন করে। যদি কোনও সংস্থার কেবল সীমিত পরিমাণে তহবিল থাকে তবে তারা একসাথে কেবলমাত্র একটি বড় প্রকল্প গ্রহণ করতে সক্ষম হতে পারে। সুতরাং, পরবর্তী প্রকল্পগুলি গ্রহণের জন্য পরিচালনগুলি তাদের প্রাথমিক বিনিয়োগ পুনরুদ্ধারের দিকে খুব বেশি মনোনিবেশ করবে। পিবি ব্যবহারের আর একটি বড় সুবিধা হ'ল নগদ প্রবাহের পূর্বাভাসটি ইনস্টল হয়ে গেলে এটি গণনা করা সহজ।
মূলধন বাজেটের সিদ্ধান্তগুলি নির্ধারণের জন্য পিবি মেট্রিক ব্যবহারের ত্রুটি রয়েছে। প্রথমত, পেব্যাক সময়কাল অর্থের সময় মূল্য (টিভিএম) এর জন্য অ্যাকাউন্ট করে না। কেবল গণনা করে পিবি একটি মেট্রিক সরবরাহ করে যা এক বছর এবং দ্বিতীয় বছরে প্রাপ্ত অর্থপ্রদানের ক্ষেত্রে একই জোর দেয়। এই জাতীয় ত্রুটি অর্থের অন্যতম মৌলিক নীতি লঙ্ঘন করে। ভাগ্যক্রমে, ছাড় প্যাকব্যাক পিরিয়ড মডেলটি প্রয়োগ করে এই সমস্যাটি সহজেই সংশোধন করা যায়। মূলত, টিভিএমে ছাড়যুক্ত পিবি পিরিয়ডের উপাদানগুলি এবং ছাড় ছাড় নগদ প্রবাহের ভিত্তিতে বিনিয়োগটি পুনরুদ্ধার করতে কত সময় লাগে তা নির্ধারণ করতে মঞ্জুরি দেয়।
আর একটি অসুবিধা হ'ল পেব্যাক পিরিয়ডস এবং ছাড়যুক্ত প্যাকব্যাক পিরিয়ড উভয়ই নগদ প্রবাহকে উপেক্ষা করে যা প্রকল্পের জীবনের শেষ দিকে যেমন উদ্ধারকৃত মান হিসাবে ঘটে। সুতরাং, পিবি লাভের সরাসরি পরিমাপ নয়। নীচের উদাহরণটিতে একটি পিবি পিরিয়ড রয়েছে চার বছরের, যা পূর্ববর্তী উদাহরণের চেয়ে খারাপ, তবে পাঁচ বছরে ঘটে যাওয়া 15, 000, 000 ডলার নগদ প্রবাহ এই মেট্রিকের উদ্দেশ্যে অগ্রাহ্য করা হয়।
পেব্যাক পদ্ধতির অন্যান্য অপূর্ণতা রয়েছে যা প্রকল্পের বিভিন্ন পর্যায়ে নগদ বিনিয়োগের প্রয়োজন হতে পারে এমন সম্ভাবনা অন্তর্ভুক্ত করে। এছাড়াও, যে সম্পদ কেনা হয়েছিল তার জীবন বিবেচনা করা উচিত। যদি সম্পদের জীবনটি পেব্যাকের সময়কালের চেয়ে বেশি না প্রসারিত হয়, তবে প্রকল্পটি থেকে লাভ অর্জনের পর্যাপ্ত সময় নাও থাকতে পারে।
যেহেতু পেব্যাক পিরিয়ড মূলধন বাজেটিং সিদ্ধান্তের অতিরিক্ত মূল্য প্রতিফলিত করে না, তাই এটি সাধারণত স্বল্পতম প্রাসঙ্গিক মূল্যায়ন পদ্ধতির বিবেচনা করা হয়। তবে, যদি তরলতা একটি গুরুত্বপূর্ণ বিবেচনা হয়, পিবি পিরিয়ডগুলি প্রধান গুরুত্ব দেয়।
অভ্যন্তরীণ ফেরতের হার
রিটার্নের অভ্যন্তরীণ হার (বা কোনও প্রকল্পে প্রত্যাশিত প্রত্যাশা) হ'ল ছাড় হার যা শূন্যের নিখরচায় বর্তমান মূল্য হতে পারে। যেহেতু কোনও প্রকল্পের এনপিভি বিপরীতভাবে ছাড়ের হারের সাথে সম্পর্কিত হয় - যদি ছাড়ের হার বৃদ্ধি পায় তবে ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ আরও অনিশ্চিত হয়ে যায় এবং এইভাবে মূল্যকে কম মূল্যবান হয়ে যায় - আইআরআর গণনার জন্য বেঞ্চমার্কটি ফার্মের পরে ছাড়ের জন্য ব্যবহৃত প্রকৃত হার -টাক্স নগদ প্রবাহ। মূল্যের ওজনিত গড় ব্যয়ের তুলনায় একটি আইআরআর প্রস্তাব দেয় যে মূলধন প্রকল্পটি একটি লাভজনক প্রচেষ্টা এবং তদ্বিপরীত।
আইআরআর নিয়মটি নিম্নরূপ:
আইআরআর> মূলধনের ব্যয় = প্রকল্প গ্রহণ করুন
আইআরআর <মূলধনের ব্যয় = প্রত্যাখ্যান প্রকল্প
নীচের উদাহরণে, আইআরআর 15%। যদি ফার্মের প্রকৃত ছাড়ের হারটি তারা ছাড়ের নগদ প্রবাহের মডেলগুলির জন্য ব্যবহার করেন তবে প্রকল্পটি গ্রহণ করা উচিত the
সিদ্ধান্ত গ্রহণের সরঞ্জাম হিসাবে রিটার্নের অভ্যন্তরীণ হার বাস্তবায়নের প্রাথমিক সুবিধাটি হ'ল এটি প্রতিটি প্রকল্পের জন্য একটি মানদণ্ডের চিত্র সরবরাহ করে যা কোনও সংস্থার মূলধন কাঠামোর প্রসঙ্গে মূল্যায়ন করা যায়। আইআরআর সাধারণত নেট বর্তমান মূল্যমানের মডেলগুলির মতো একই ধরণের সিদ্ধান্ত গ্রহণ করে এবং সংস্থাগুলিকে বিনিয়োগকৃত মূলধনের উপর ভিত্তি করে প্রকল্পগুলির তুলনা করতে দেয়।
আইআরআর একটি আর্থিক ক্যালকুলেটর বা সফ্টওয়্যার প্যাকেজগুলির সাথে গণনা করা সহজ, তবুও এই মেট্রিকটি ব্যবহারের কিছু অবক্ষয় রয়েছে। পিবি পদ্ধতির অনুরূপ, আইআরআর কোনও প্রকল্পে কোন মূল্য যুক্ত করবে তার সত্যিকার অর্থে বোঝায় না - এটি কেবল ফার্মের মূলধনের ব্যয়ের ভিত্তিতে প্রকল্পগুলি কী গ্রহণযোগ্য হওয়া উচিত তার একটি মানদণ্ডের চিত্র সরবরাহ করে। প্রত্যাবর্তনের অভ্যন্তরীণ হার পারস্পরিক একচেটিয়া প্রকল্পগুলির উপযুক্ত তুলনা করার অনুমতি দেয় না; সুতরাং ম্যানেজাররা প্রকল্প A এবং প্রকল্প বি উভয়ই ফার্মের পক্ষে উপকারী তা নির্ধারণ করতে পারবেন, তবে কেবলমাত্র কোনওটিই গ্রহণযোগ্য হলে কোনটি ভাল তা তারা সিদ্ধান্ত নিতে সক্ষম হবেন না।
আইআরআর বিশ্লেষণের ব্যবহারের সাথে উত্থাপিত আরেকটি ত্রুটি নিজেকে উপস্থাপন করে যখন কোনও প্রকল্পের নগদ প্রবাহগুলি প্রচলিত হয়, যার অর্থ প্রাথমিক বিনিয়োগের পরে অতিরিক্ত নগদ প্রবাহ থাকে। প্রচলিত নগদ প্রবাহ মূলধনের বাজেটে সাধারণ কারণ অনেক প্রকল্পের রক্ষণাবেক্ষণ এবং মেরামতের জন্য ভবিষ্যতের মূলধন ব্যয় প্রয়োজন। এই জাতীয় দৃশ্যে, কোনও আইআরআর নাও থাকতে পারে, বা একাধিক অভ্যন্তরীণ ফেরতের হার থাকতে পারে। নীচে দুটি আইআরআর বিদ্যমান - 12.7% এবং 787.3%।
স্বতন্ত্র মূলধন বাজেট প্রকল্পগুলি বিশ্লেষণ করার সময় আইআরআর একটি দরকারী মূল্যায়ন পরিমাপ, পারস্পরিক একচেটিয়া নয় not এটি পিবি পদ্ধতির আরও ভাল মূল্যায়নের বিকল্প সরবরাহ করে, তবে কয়েকটি মূল প্রয়োজনীয়তার চেয়ে কম short
নিট বর্তমান মূল্য
মূল বর্তমান মূল্য পদ্ধতির মূলধন বাজেট সমস্যাগুলির মধ্যে সবচেয়ে স্বজ্ঞাত এবং সঠিক মূল্যায়ন পদ্ধতির is মূলধনের ওজনিত গড় ব্যয়ের পরে ট্যাক্সের পরে নগদ প্রবাহকে ছাড় দেওয়ার ফলে পরিচালকদের কোনও প্রকল্পটি লাভজনক হবে কি না তা নির্ধারণ করতে দেয়। এবং আইআরআর পদ্ধতির বিপরীতে এনপিভিগুলি বিকল্পগুলির তুলনায় কোনও প্রকল্প কতটা লাভজনক হবে তা ঠিক প্রকাশ করে।
এনপিভি নিয়মে বলা হয়েছে যে সমস্ত প্রকল্পের ইতিবাচক নিট বর্তমান মান রয়েছে সেগুলি গ্রহণ করা উচিত এবং যেগুলি নেতিবাচক তা প্রত্যাখ্যান করা উচিত। যদি তহবিলগুলি সীমাবদ্ধ থাকে এবং সব ধনাত্মক এনপিভি প্রকল্প শুরু করা যায় না, তবে উচ্চ মূল্য ছাড়ের সাথে তাদের গ্রহণ করা উচিত।
নীচের দুটি উদাহরণে, 10% ছাড়ের ছাড়টি ধরে নিয়ে, প্রকল্প এ এবং প্রকল্প বি এর কাছে 126, 000 ডলার এবং 1, 200, 000 ডলার সম্পর্কিত এনপিভি রয়েছে। এই ফলাফলগুলি সংকেত দেয় যে উভয় মূলধন বাজেট প্রকল্পগুলিই ফার্মের মান বাড়িয়ে তুলবে, তবে এই মুহূর্তে সংস্থার বিনিয়োগের জন্য যদি কেবল $ 1 মিলিয়ন থাকে, তবে প্রকল্প বি উন্নততর।
এনপিভি পদ্ধতির কিছু বড় সুবিধার মধ্যে এর সামগ্রিক উপযোগিতা অন্তর্ভুক্ত এবং এটি এনপিভি যোগ করা লাভের প্রত্যক্ষ পরিমাপ সরবরাহ করে। এটি একসাথে একাধিক পারস্পরিক একচেটিয়া প্রকল্পগুলির তুলনা করার অনুমতি দেয় এবং ছাড়ের হারটি পরিবর্তনের সাপেক্ষে এনপিভি-র সংবেদনশীলতা বিশ্লেষণ সাধারণত ভবিষ্যতের যে কোনও সম্ভাব্য উদ্বেগকে ইঙ্গিত দিতে পারে। যদিও এনপিভি পদ্ধতির ন্যায্য সমালোচনা সাপেক্ষে যে মূল্য সংযোজনিত চিত্র প্রকল্পের সামগ্রিক পরিমাণকে বাড়িয়ে তোলে না, লাভজনকতা সূচক (পিআই), ছাড়ের নগদ প্রবাহ গণনা থেকে প্রাপ্ত একটি মেট্রিক সহজেই এই উদ্বেগ সমাধান করতে পারে।
প্রাথমিক বিনিয়োগ দ্বারা ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্যকে ভাগ করে লাভজনকতা সূচক গণনা করা হয়। 1 এর চেয়ে বড় পিআই ইঙ্গিত দেয় যে এনপিভি ধনাত্মক এবং 1 এর চেয়ে কম পিআই একটি নেতিবাচক এনপিভি নির্দেশ করে। (মূলধনের ওজনযুক্ত গড় ব্যয় (ডাব্লুএসিসি) গণনা করা শক্ত হতে পারে, তবে এটি বিনিয়োগের মান পরিমাপ করার একটি শক্ত উপায়)।
তলদেশের সরুরেখা
মূলধন বাজেটিং প্রকল্পগুলি গ্রহণ বা প্রত্যাখ্যান করতে বিভিন্ন ব্যবসা বিভিন্ন মূল্যায়নের বিভিন্ন পদ্ধতি ব্যবহার করবে। যদিও এনপিভি পদ্ধতিটিকে বিশ্লেষকদের মধ্যে অনুকূল হিসাবে বিবেচনা করা হয় তবে আইআরআর এবং পিবি পদ্ধতিগুলি নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতেও প্রায়শই ব্যবহৃত হয়। সমস্ত তিনটি পদ্ধতির একই ক্রিয়াকলাপটি ইঙ্গিত করলে পরিচালকগণ তাদের বিশ্লেষণে সর্বাধিক আস্থা রাখতে পারেন।
