সুচিপত্র
- রূপান্তরযোগ্য বন্ড কী?
- কেন কোম্পানিগুলি তাদের ইস্যু করে
- রূপান্তর অনুপাত
- রূপান্তরযোগ্য বন্ড ডাউনসাইডস
- রূপান্তরযোগ্য বন্ড নম্বর
- তলদেশের সরুরেখা
বিনিয়োগের খেলায় নতুন খেলোয়াড়েরা প্রায়শই জিজ্ঞাসা করেন যে রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলি কী, এবং তারা বন্ড বা স্টক কিনা। উত্তরটি হ'ল তারা উভয় হতে পারে তবে একই সাথে নয়।
মূলত, রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলি কর্পোরেট বন্ড যা ধারক কর্তৃক ইস্যুকারী সংস্থার সাধারণ স্টকে রূপান্তরিত হতে পারে। নীচে, আমরা এই গিরগিটির মতো সিকিওরিটির মূল বিষয়গুলি পাশাপাশি তাদের উত্সাহ এবং ডাউনসাইডগুলি কভার করব।
কী Takeaways
- রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলি কর্পোরেট বন্ড যা ইস্যুকারী সংস্থায় সাধারণ শেয়ারের জন্য আদান প্রদান করা যেতে পারে pan বন্ডটি খালাস করার চেয়ে শেয়ারের দাম বেশি হলে সংস্থাগুলি বন্ডগুলিকে রূপান্তর করতে বাধ্য করতে পারে।
রূপান্তরযোগ্য বন্ড কী?
নামটি থেকে বোঝা যায়, একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ড হোল্ডারকে ইস্যুকারী সংস্থার পূর্বনির্ধারিত সংখ্যক শেয়ারের জন্য রূপান্তর বা বিনিময় করার বিকল্প দেয়। জারি করা হলে, তারা কিছুটা কম সুদের হারে হলেও নিয়মিত কর্পোরেট বন্ডগুলির মতো কাজ করে।
যেহেতু রূপান্তরযোগ্যগুলি স্টক হিসাবে পরিবর্তিত হতে পারে এবং এইভাবে অন্তর্নিহিত স্টকের দাম বৃদ্ধি থেকে উপকৃত হয়, সংস্থাগুলি রূপান্তরযোগ্যগুলিতে কম ফলন দেয়। যদি স্টকটি খারাপভাবে সম্পাদন করে তবে কোনও রূপান্তর হয় না এবং কোনও বিনিয়োগকারী বন্ডের সাব-পার রিটার্নের সাথে আটকে থাকে - একটি নন-কনভার্টেবল কর্পোরেট বন্ড যা পেতে পারে তার নীচে। সর্বদা হিসাবে, ঝুঁকি এবং প্রত্যাবর্তনের মধ্যে একটি বাণিজ্য রয়েছে।
কেন সংস্থাগুলি রূপান্তরযোগ্য বন্ড জারি করে?
সংস্থাগুলি দুটি প্রধান কারণে রূপান্তরযোগ্য বন্ড বা ডিবেঞ্চার জারি করে। প্রথমটি হ'ল debtণের উপর কুপনের হার কম করা। রূপান্তর বৈশিষ্ট্যটির কারণে বিনিয়োগকারীরা সাধারণত রূপান্তরযোগ্য বন্ডে কুপনের হারের তুলনায় অন্য কোনও অভিন্ন নিয়মিত বন্ডের সাথে তুলনামূলকভাবে স্বল্প গ্রহণ করবে। এটি ইস্যুকারীকে সুদের ব্যয় বাঁচাতে সক্ষম করে, যা কোনও বৃহত বন্ড ইস্যুর ক্ষেত্রে যথেষ্ট হতে পারে।
একটি ভ্যানিলা রূপান্তরযোগ্য বন্ড বিনিয়োগকারীকে পরিপক্ক হওয়া পর্যন্ত এটি ধরে রাখতে বা স্টকটিতে রূপান্তর করতে দেয়।
দ্বিতীয় কারণ হতাশায় বিলম্ব করা। ইক্যুইটির পরিবর্তে রূপান্তরযোগ্য বন্ড জারির মাধ্যমে মূলধন বাড়ানো ইস্যুকারীকে তার ইক্যুইটিধারীদের কাছে হ্রাস পেতে বিলম্ব করতে দেয়। কোনও সংস্থা এমন পরিস্থিতিতে থাকতে পারে যেখানে মাঝারি মেয়াদে debtণ সুরক্ষা প্রদানকে অগ্রাধিকার দেয় — আংশিক যেহেতু সুদের ব্যয় কর ছাড়ের যোগ্য — তবে দীর্ঘ মেয়াদে হ্রাস পেতে স্বাচ্ছন্দ্যবোধ করে কারণ এটি তার নিট আয় এবং শেয়ারের দাম বাড়ার প্রত্যাশা করে যথেষ্ট পরিমাণে এই সময় ফ্রেম উপর। এই ক্ষেত্রে, এটি শেয়ারের উচ্চতর মূল্যে রূপান্তর করতে বাধ্য করতে পারে, ধরে নিলে শেয়ারটি সত্যই সেই স্তরের অতীত হয়ে গেছে।
পরিবর্তনীয় বন্ড
রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলির রূপান্তর অনুপাত
রূপান্তর অনুপাত - যাকে রূপান্তর প্রিমিয়ামও বলা হয় bond প্রতিটি বন্ড থেকে কতগুলি শেয়ার রূপান্তরিত হতে পারে তা নির্ধারণ করে। এটি অনুপাত হিসাবে বা রূপান্তর মূল্য হিসাবে প্রকাশ করা যেতে পারে এবং অন্যান্য বিধানের পাশাপাশি ইনডেন্টারে নির্দিষ্ট করা হয়।
উদাহরণস্বরূপ, 45: 1 এর রূপান্তর অনুপাতটির অর্থ একটি বন্ড — 1, 000 ডলারের সমমূল্য সহ 45 45 শেয়ারের বিনিময় হতে পারে। অথবা এটি একটি 50% প্রিমিয়ামে নির্দিষ্ট করা যেতে পারে, অর্থাত্ বিনিয়োগকারী যদি শেয়ারগুলি রূপান্তর করতে পছন্দ করেন তবে তাকে জোগান দেওয়ার সময় 50% সাধারণ শেয়ারের মূল্য দিতে হবে।
শেয়ারের দাম বাড়ার সাথে সাথে নীচের চার্টটি রূপান্তরযোগ্য বন্ডের কার্য সম্পাদন দেখায়। লক্ষ্য করুন যে বন্ডের দাম রূপান্তর মূল্যের কাছে আসার সাথে সাথে বন্ডের দাম বাড়তে শুরু করে। এই মুহুর্তে, আপনার রূপান্তরযোগ্য একটি স্টক বিকল্পের অনুরূপ সম্পাদন করে। শেয়ারের দাম যেমন চলা বা চঞ্চল হয়ে ওঠে, তেমনি আপনার বন্ডও হয়।
জুলি ব্যাং এর ছবি © ইনভেস্টোপিডিয়া 2019
এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলি অন্তর্নিহিত শেয়ারের দামটি নিবিড়ভাবে অনুসরণ করে। ব্যতিক্রম ঘটে যখন শেয়ারের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পায়। এই ক্ষেত্রে, বন্ডের পরিপক্কতার সময়ে, বন্ডহোল্ডাররা সমমূল্যের চেয়ে কম পাবেন না।
রূপান্তরযোগ্য বন্ডের ডাউনসাইড: জোর করে রূপান্তর
রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলির একটি নেতিবাচক দিক হ'ল ইস্যুকারী সংস্থার বন্ডগুলিতে কল করার অধিকার রয়েছে। অন্য কথায়, জোর করে এগুলি রূপান্তর করার অধিকার সংস্থাটির রয়েছে। জোরপূর্বক রূপান্তর সাধারণত ঘটে যখন স্টকের দাম বন্ডটি খালাস করা হয় এমন পরিমাণের চেয়ে বেশি হয়। বিকল্পভাবে, এটি বন্ডের কল ডেটেও হতে পারে।
একটি বিপরীতমুখী রূপান্তরযোগ্য বন্ড কোম্পানীটিকে এটিকে শেয়ারে রূপান্তর করতে বা পরিপক্ক হওয়া পর্যন্ত স্থায়ী আয়ের বিনিয়োগ হিসাবে রাখতে দেয়।
এই বৈশিষ্ট্যটি রূপান্তরযোগ্য বন্ডের মূলধন প্রশংসা সম্ভাবনাকে ক্যাপ করে। আকাশ হয় রূপান্তরযোগ্যদের সাথে সীমা নয় যেমন এটি সাধারণ শেয়ারের সাথে।
উদাহরণস্বরূপ, টুইটার (টিডব্লিউটিআর) একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ড জারি করেছে, সেপ্টেম্বর ২০১৪ সালে ১.৮ বিলিয়ন ডলার জোগাড় করেছে। নোট দুটি ট্র্যাঞ্চে ছিল, পাঁচ বছরের জন্য যা ছিল 2019 সালে 0.25% সুদের হারের সাথে এবং একটি সপ্তম-বছর 2021 সালে 1 এ %। রূপান্তর হারটি প্রতি প্রতি 1000 ডলারে 12.8793 টি শেয়ার, যা সে সময়ে শেয়ার প্রতি প্রায় $ 77.64 ছিল। গত বছরের তুলনায় স্টকের দাম 35 ডলার থেকে 56 ডলার মধ্যে রয়েছে।
রূপান্তরটিতে লাভ করতে, স্টকটিকে $ 35 থেকে 40 ডলারের চেয়ে দ্বিগুণের বেশি দেখতে হবে। স্টক অবশ্যই সংক্ষিপ্ত ক্রমে দ্বিগুণ হতে পারে, তবে স্পষ্টতই, এটি একটি অস্থির যাত্রায়। এবং স্বল্প সুদের হারের পরিবেশ দেওয়া, মূল সুরক্ষা যতটা অন্যথায় হতে পারে তত মূল্যবান নয়।
রূপান্তরযোগ্য বন্ডে নম্বর
রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলি কয়েকটি কারণে জটিল সুরক্ষা ities প্রথমত, তাদের উভয় বন্ড এবং স্টক উভয় বৈশিষ্ট্য রয়েছে, ব্যাট থেকে সরাসরি বিনিয়োগকারীদের বিভ্রান্ত করে। তারপরে আপনাকে তাদের দামকে প্রভাবিত করার কারণগুলি বিবেচনা করতে হবে। এই কারণগুলি হ'ল সুদের হারের জলবায়ুতে কী ঘটছে, যা বন্ডের দামকে প্রভাবিত করে এবং অন্তর্নিহিত স্টকের বাজার যা স্টকের দামকে প্রভাবিত করে তার মিশ্রণ।
তারপরে এই সত্যটি রয়েছে যে এই বন্ডগুলি ইস্যুকারীকে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে কল করতে পারে যা শেয়ারের দামের কোনও নাটকীয় স্পাইক থেকে ইস্যুকারীকে অন্তরক করে। রূপান্তরিত মূল্য নির্ধারণের সময় এই সমস্ত কারণগুলি গুরুত্বপূর্ণ।
উদাহরণস্বরূপ, ধরুন যে টিএসজে স্পোর্টস 5% ফলন এবং 25% প্রিমিয়াম সহ তিন বছরের রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলিতে 10 মিলিয়ন ডলার ইস্যু করে। এর অর্থ টিএসজেকে বার্ষিক interest 500, 000 ডলার সুদ দিতে হবে, বা ধর্মান্তরকারীদের জীবন থেকে মোট 1.5 মিলিয়ন ডলার দিতে হবে।
যদি রূপান্তরযোগ্য বন্ড ইস্যু করার সময় টিএসজে-র স্টকটি 40 ডলারে লেনদেন করত, তবে বিনিয়োগকারীদের কাছে for 50— $ 40 x 1.25 = $ 50 দামে শেয়ারের জন্য এই বন্ডগুলিকে রূপান্তর করার বিকল্প ছিল।
সুতরাং, যদি বন্ডের মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ অনুসারে শেয়ারটি 55 ডলারে ট্রেড করে, তবে শেয়ারের প্রতি 5 ডলার পার্থক্য হ'ল বিনিয়োগকারীদের জন্য লাভ। তবে ইস্যুকারীর কলযোগ্য বিধানের মাধ্যমে সাধারণত স্টক যে পরিমাণ প্রশংসা করতে পারে তার একটি ক্যাপ থাকে। উদাহরণস্বরূপ, টিএসজে এক্সিকিউটিভগুলি তাদের বন্ড কল না করে এবং বিনিয়োগকারীদের মুনাফা ক্যাপিং ছাড়াই শেয়ারের দাম 100 ডলারে বাড়তে দেয় না।
বিকল্পভাবে, যদি স্টকের দামটি 25 ডলার হয়ে যায়, তবে রূপান্তরকারীদের পরিপক্কতায় এখনও 1000 ডলার বন্ডের মূল মূল্য দেওয়া হবে। এর অর্থ যখন রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলি ঝুঁকি সীমাবদ্ধ করে যদি শেয়ারের দাম হ্রাস পায় তবে তারা যদি সাধারণ স্টকটি বাড়িয়ে দেয় তবে তারা দামের চলাচলেও সীমাবদ্ধ করে limit
তলদেশের সরুরেখা
রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলির সমস্ত বিবরণ এবং জটিলতায় ধরা পড়লে এগুলি তাদের বাস্তবের চেয়ে আরও জটিল প্রদর্শিত হতে পারে। তাদের সবচেয়ে মৌলিক, রূপান্তরযোগ্যগুলি কোনও নির্দিষ্ট কোম্পানির বিকাশে অংশ নিতে আগ্রহী যারা তাদের সম্পর্কে অনিশ্চিত রয়েছে তাদের জন্য এক ধরণের সুরক্ষা কম্বল সরবরাহ করে এবং রূপান্তরযোগ্যগুলিতে বিনিয়োগ করে আপনি আপনার উল্টো সম্ভাবনার সীমাবদ্ধতার ব্যয়ে আপনার ডাউনসাইড ঝুঁকি সীমাবদ্ধ করছেন ।
