সার্বভৌম সম্পদ তহবিল সাম্প্রতিক বছরগুলিতে প্রচুর মনোযোগ আকর্ষণ করেছে কারণ আরও বেশি দেশ তহবিল খোলে এবং বড়-বড় সংস্থাগুলি এবং সম্পদে বিনিয়োগ করে। কিছু বিশেষজ্ঞরা অনুমান করেছেন যে সমস্ত সার্বভৌম সম্পদ তহবিল ২০১২ সালে combined 5 ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি সম্পদ ধরেছিল, এমন একটি সংখ্যা যা তুলনামূলকভাবে দ্রুত বাড়বে বলে আশা করা হচ্ছে। বিশ্বব্যাপী অর্থনীতিতে এই তহবিলের প্রভাব সম্পর্কে এটি ব্যাপক উদ্বেগের পথ দেখিয়েছে। যেমন, সার্বভৌম সম্পদ তহবিলগুলি ঠিক কী এবং তারা কীভাবে প্রথম আসে তা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ।
সার্বভৌম সম্পদ তহবিল
একটি সার্বভৌম সম্পদ তহবিল একটি রাষ্ট্রায়ত্ত অর্থের পুল যা বিভিন্ন আর্থিক সম্পদে বিনিয়োগ হয়। অর্থ সাধারণত একটি দেশের বাজেটের উদ্বৃত্ত থেকে আসে। যখন কোনও জাতির অতিরিক্ত অর্থ থাকে, তখন এটি কেবলমাত্র কেন্দ্রীয় ব্যাংকে রাখার পরিবর্তে বা অর্থনীতির ক্ষেত্রে ফিরিয়ে দেওয়ার পরিবর্তে এটি একটি বিনিয়োগের মাধ্যমে চালিত করার জন্য একটি সার্বভৌম সম্পদ তহবিল ব্যবহার করে।
সার্বভৌম সম্পদ তহবিল প্রতিষ্ঠার উদ্দেশ্যগুলি দেশ অনুযায়ী পৃথক হয়। উদাহরণস্বরূপ, সংযুক্ত আরব আমিরাত তেল রফতানি থেকে এর আয়ের একটি বড় অংশ উত্পন্ন করে এবং উদ্বৃত্ত মজুদকে তেল-ভিত্তিক ঝুঁকি থেকে রক্ষা করার জন্য একটি উপায় প্রয়োজন; সুতরাং, এটি অর্থের একটি অংশ একটি সার্বভৌম সম্পদ তহবিলে রাখে। অনেক দেশ সার্বভৌম সম্পদ তহবিলকে দেশের অর্থনীতি এবং নাগরিকদের সুবিধার জন্য মুনাফা অর্জনের উপায় হিসাবে ব্যবহার করে।
সার্বভৌম সম্পদ তহবিলের প্রাথমিক কাজগুলি হ'ল বৈচিত্র্যের মাধ্যমে দেশের অর্থনীতি স্থিতিশীল করা এবং ভবিষ্যত প্রজন্মের জন্য সম্পদ উত্পাদন করা।
ইতিহাস
প্রথম তহবিলের উদ্ভব 1950-এর দশকে হয়েছিল। সার্বভৌম সম্পদ তহবিল বাজেটের উদ্বৃত্ত দেশগুলির সমাধান হিসাবে আসে। প্রথম সার্বভৌম সম্পদ তহবিল ছিল কুয়েত বিনিয়োগ কর্তৃপক্ষ, ১৯৫৩ সালে অতিরিক্ত তেলের রাজস্ব বিনিয়োগের জন্য প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল। মাত্র দুই বছর পরে, কিরিবাতি এর রাজস্ব সংরক্ষণের জন্য একটি তহবিল তৈরি করেছিল। তিনটি বড় তহবিল তৈরি হওয়া অবধি সামান্য নতুন ক্রিয়াকলাপ ঘটেছিল:
- আবু ধাবি বিনিয়োগ কর্তৃপক্ষ (1976) সিঙ্গাপুরের সরকারী বিনিয়োগ কর্পোরেশন (1981) নরওয়ের সরকারী পেনশন তহবিল (1990)
গত কয়েক দশক ধরে, সার্বভৌম সম্পদ তহবিলগুলির আকার এবং সংখ্যা নাটকীয়ভাবে বেড়েছে। ২০১২ সালে, এখানে অর্ধশতাধিক সার্বভৌম সম্পদ তহবিল রয়েছে এবং এসডাব্লুএফএফ ইনস্টিটিউট অনুসারে, এটি উত্তরে tr ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে।
কমোডিটি ভার্সেস অ নন-কমোডিটি সার্বভৌম সম্পদ তহবিল
সার্বভৌম সম্পদ তহবিল পণ্য বা অ-পণ্য হিসাবে দুটি বিভাগে পড়তে পারে। দুটি বিভাগের মধ্যে পার্থক্য হ'ল তহবিল কীভাবে অর্থায়ন করা হয়।
পণ্য রফতানি করে পণ্যদ্রব্য সার্বভৌম সম্পদ তহবিল অর্থায়ন করা হয়। যখন কোনও পণ্যের দাম বৃদ্ধি পায়, যে দেশগুলি সেই পণ্যটি রফতানি করে তারা আরও বেশি উদ্বৃত্ত দেখতে পাবে। বিপরীতে, যখন একটি রফতানি-চালিত অর্থনীতি সেই পণ্যটির দাম হ্রাস পায়, তখন একটি ঘাটতি তৈরি হয় যা অর্থনীতির ক্ষতি করতে পারে। একটি সার্বভৌম সম্পদ তহবিল অন্যান্য ক্ষেত্রে বিনিয়োগের মাধ্যমে দেশের অর্থকে বৈচিত্র্য দেওয়ার জন্য একটি স্ট্যাবিলাইজার হিসাবে কাজ করে।
২০০০ থেকে ২০১২ সালের মধ্যে তেল ও গ্যাসের দাম বেড়ে যাওয়ার সাথে পণ্য সর্বজনীন সম্পদ তহবিলের প্রবৃদ্ধি বেড়েছে। ২০১২ সালে পণ্য অর্থায়িত তহবিলের পরিমাণ ছিল $ ২.২ ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি।
অ-পণ্য তহবিল সাধারণত চলতি অ্যাকাউন্ট উদ্বৃত্ত থেকে বিদেশী মুদ্রার রিজার্ভের একটি অতিরিক্ত দ্বারা অর্থায়ন করা হয়। অ-পণ্য তহবিল ২০১২ সালে মোট ২ ট্রিলিয়ন ডলার, যা তিন বছর আগে মোট তিনগুণ।
বর্তমানে, তহবিলের সিংহভাগ পণ্য দ্বারা অর্থায়ন করা হয়, তবে অ-পণ্য তহবিলগুলি 2015 সালের মধ্যে মোটের 50% ছাড়িয়ে যেতে পারে।
সার্বভৌম সম্পদ তহবিল কী বিনিয়োগ করে?
সার্বভৌম সম্পদ তহবিল traditionতিহ্যগতভাবে প্যাসিভ, দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারী। কয়েকটি সার্বভৌম সম্পদ তহবিল তাদের সম্পূর্ণ পোর্টফোলিওগুলি প্রকাশ করে, তবে সার্বভৌম সম্পদ তহবিলগুলি সম্পদ শ্রেণীর বিস্তৃত ক্ষেত্রে বিনিয়োগ করে:
- সরকারী বন্ডসমূহ
তবে ক্রমবর্ধমান সংখ্যক তহবিল হেজ ফান্ড বা বেসরকারী ইক্যুইটির মতো বিকল্প বিনিয়োগের দিকে ঝুঁকছে যা বেশিরভাগ খুচরা বিনিয়োগকারীদের কাছে অ্যাক্সেসযোগ্য নয়। আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল জানিয়েছে যে সার্বভৌম সম্পদ তহবিলের প্রায়শই অস্থির উদীয়মান বাজারে বড় অংশ রয়েছে, traditionalতিহ্যগত বিনিয়োগের পোর্টফোলিওগুলির তুলনায় উচ্চতর ঝুঁকি রয়েছে।
সার্বভৌম সম্পদ তহবিল বিভিন্ন বিনিয়োগ কৌশল ব্যবহার করে:
- কিছু তহবিল প্রকাশ্যে তালিকাভুক্ত আর্থিক সম্পদে একচেটিয়াভাবে বিনিয়োগ করে tএর সমস্ত বড় সম্পদ শ্রেণিতে বিনিয়োগ করে।
সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগের সময় তহবিলগুলি যে পরিমাণ নিয়ন্ত্রণ তাদের ধরে নিয়ে থাকে তার মধ্যেও তফাত রয়েছে:
- সার্বভৌম সম্পদ তহবিল রয়েছে যা কোনও সংস্থায় কেনা শেয়ারের সংখ্যার সীমাবদ্ধ করে এবং তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে বৈচিত্র্যবদ্ধ করতে বা তাদের নিজস্ব নৈতিক মান মেনে চলা নিষেধাজ্ঞাগুলি কার্যকর করে O সংস্থায়।
আন্তর্জাতিক বিতর্ক
সার্বভৌম সম্পদ তহবিল বিশ্বব্যাপী অর্থনীতির একটি বৃহত এবং বর্ধমান অংশকে উপস্থাপন করে। এই তহবিলগুলি আন্তর্জাতিক বাণিজ্যে যে আকার ও সম্ভাব্য প্রভাব ফেলতে পারে তা যথেষ্ট বিরোধিতার দিকে পরিচালিত করেছে, এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপে বিতর্কিত বিনিয়োগের পরে সমালোচনা বেড়েছে। ২০০-2-২০০৮ এর বন্ধকী সঙ্কটের পরে, সার্বভৌম সম্পদ তহবিল পশ্চিমাঞ্চলীয় ব্যাংক সিটি গ্রুপ, মেরিল লিঞ্চ, ইউবিএস এবং মরগান স্ট্যানলেকে উদ্ধার করতে সহায়তা করেছিল। এটি সমালোচকদের উদ্বেগের কারণ হতে হয়েছিল যে বিদেশী দেশগুলি দেশীয় আর্থিক প্রতিষ্ঠানের উপর অত্যধিক নিয়ন্ত্রণ অর্জন করেছে এবং এই জাতিরা রাজনৈতিক কারণে এই নিয়ন্ত্রণটি ব্যবহার করতে পারে। এই আশঙ্কা বিনিয়োগ সুরক্ষাবাদকেও গ্রহণ করতে পারে, মূল্যবান বিনিয়োগের ডলারকে সীমাবদ্ধ করে বৈশ্বিক অর্থনীতির ক্ষতি করতে পারে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপে অনেক আর্থিক ও রাজনৈতিক নেতারা সার্বভৌম সম্পদ তহবিল পর্যবেক্ষণ এবং নিয়ন্ত্রণের গুরুত্বের উপর জোর দিয়েছিলেন। অনেক রাজনৈতিক নেতা দাবি করেন যে সার্বভৌম সম্পদ তহবিল জাতীয় সুরক্ষার জন্য হুমকিস্বরূপ, এবং স্বচ্ছতার অভাব এই বিতর্ককে আরও বাড়িয়ে তুলেছে। ২০০ 2007 সালের বৈদেশিক বিনিয়োগ এবং জাতীয় সুরক্ষা আইন পাস করে আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্র এই উদ্বেগের সমাধান করেছে, যখন কোনও বিদেশী সরকার বা সরকারের মালিকানাধীন সত্তা কোনও মার্কিন সম্পদ কেনার চেষ্টা করে তখন এটি আরও তদন্ত করে প্রতিষ্ঠিত করে।
পাশ্চাত্য শক্তিগুলি সার্বভৌম সম্পদ তহবিলগুলিকে বিনিয়োগের অনুমতি দেওয়ার বিষয়ে রক্ষিত এবং উন্নত স্বচ্ছতার জন্য বলেছে। তবে, রাজনৈতিক বা কৌশলগত উদ্দেশ্য অনুসারে তহবিল পরিচালিত হচ্ছে এর কোন ठोस প্রমাণ নেই বলে বেশিরভাগ দেশ তাদের অবস্থানকে নরম করে দিয়েছে এবং বিনিয়োগকারীদের স্বাগত জানিয়েছে।
তলদেশের সরুরেখা
সার্বভৌম সম্পদ তহবিলগুলির আকার এবং সংখ্যা বাড়তে থাকে, এই আশ্বাস দিয়ে যে এই তহবিলগুলি ভবিষ্যতে বিশ্ব অর্থনীতির একটি গুরুত্বপূর্ণ অঙ্গ হিসাবে থাকবে remain একটি রিপোর্ট প্রকল্পে বলা হয়েছে যে যদি সার্বভৌম সম্পদ তহবিলগুলি তাদের বর্তমান গতিতে অব্যাহত থাকে, তবে তারা ২০১৫ সালের মধ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এবং ইউরোপীয় ইউনিয়নের ২০১ economic সালের মধ্যে বাৎসরিক অর্থনৈতিক উত্পাদনকে ছাড়িয়ে যাবে। সার্বভৌম সম্পদ তহবিলের উত্থান আন্তর্জাতিক বিনিয়োগের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ উন্নয়ন । নিয়ন্ত্রণ ও স্বচ্ছতার সমস্যাগুলি যেমন আসন্ন বছরগুলিতে সমাধান করা হচ্ছে, তহবিলগুলি বিশ্ব অর্থনীতির গঠনে বড় ভূমিকা নিতে পারে।
