ভালুক স্টিপেনার কী?
একটি ভালুক স্টিপেনার হ'ল স্বল্প-মেয়াদী হারের চেয়ে দ্রুত হারে দীর্ঘমেয়াদী সুদের হার বৃদ্ধির ফলে ফলন বক্ররেখা প্রশস্ত করা। একটি ভালুক স্টিপেনার সাধারণত ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার বা পুরো অর্থনীতিতে দামের ব্যাপক বৃদ্ধির পরামর্শ দেয়। মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির ফলে ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বাড়িয়ে তুলতে পারে খুব দ্রুত বৃদ্ধি থেকে দাম কমিয়ে দেয়। বিনিয়োগকারীরা, পরিবর্তে, তাদের বিদ্যমান স্থিতিশীল দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলি বিক্রি করে যেহেতু সেই ফলন ক্রমবর্ধমান-হারের পরিবেশে কম আকর্ষণীয় হবে। ফলাফলটি ভালুক স্টিপেনার কারণ বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলি স্বল্প পরিপক্কতার পক্ষে বিক্রি করেন কারণ তারা আবার দীর্ঘমেয়াদী বন্ড কেনার আগে হার বৃদ্ধির জন্য অপেক্ষা করতে থাকে।
কী Takeaways
- একটি ভালুক স্টিপেনার হ'ল স্বল্প-মেয়াদী হারের চেয়ে দ্রুত হারে দীর্ঘমেয়াদী হারের ফলে উত্পাদনের কার্ভটি আরও প্রশস্ত করা হয়। বিনিয়োগকারীরা স্বল্পমেয়াদে মুদ্রাস্ফীতি বা বেয়ারিশ স্টক মার্কেট নিয়ে উদ্বিগ্ন হলে সাধারণত ভালুক স্টিপেনার হয় occurs ব্যবসায়ীরা দীর্ঘমেয়াদি (কেনা) স্বল্প-মেয়াদী বন্ড এবং সংক্ষিপ্তকরণ (বিক্রয়) দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের মাধ্যমে ভালুক স্টিপেনারের সুবিধা নিতে পারে।
বিয়ার স্টিপেনার বোঝা
একটি ভালুক স্টিপেনার তখন ঘটে যখন স্বল্প-মেয়াদী বন্ডের হার এবং দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের হারের মধ্যে একটি বৃহত্তর স্প্রেড বা পার্থক্য থাকে - এটি দীর্ঘমেয়াদী হারগুলি স্বল্প-মেয়াদী হারের চেয়ে দ্রুত বাড়ার কারণে হয়। ইউএস ট্রেজারিগুলি সাধারণত বিনিয়োগকারীরা সুদের হার বাড়ছে বা কমছে তা বিচার করার জন্য ব্যবহার করে। মার্কিন ট্রেজারিগুলি হ'ল বন্ড instruments বা debtণের সরঞ্জাম instruments মার্কিন ট্রেজারি দ্বারা মার্কিন সরকারের জন্য অর্থ সংগ্রহের জন্য জারি করা হয়। প্রতিটি বন্ড সাধারণত একটি হার প্রদান করে বা প্রদান করে।
বিভিন্ন বন্ড এবং তাদের পরিপক্কতার স্বল্পমেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী হারের মধ্যে পার্থক্যটি গ্রাফিকভাবে ফলন কার্ভ হিসাবে পরিচিত হিসাবে গ্রাফিকভাবে প্লট করা হয়েছে। ফলন কার্ভের সংক্ষিপ্ত প্রান্তটি স্বল্প-মেয়াদী সুদের হারের ভিত্তিতে হয়, যা ফেডারেল রিজার্ভ নীতি নিয়ে বাজারের প্রত্যাশা দ্বারা নির্ধারিত হয়। মূলত, যখন ফেড সুদের হার বাড়ানোর আশা করে এবং যখন সুদের হার হ্রাস করা হয় বলে প্রত্যাশিত হয় তখন তা বেড়ে যায়। ফলন বক্ররেখার দীর্ঘ প্রান্তটি মুদ্রাস্ফীতি, বিনিয়োগকারীদের চাহিদা ও সরবরাহ, অর্থনৈতিক বৃদ্ধি এবং সংস্থার বিনিয়োগকারীদের স্থায়ী-আয়ের সিকিওরিটির বৃহত ব্লকগুলিতে ব্যবসায়ের মতো দৃষ্টিভঙ্গির দ্বারা প্রভাবিত হয়।
ফলন কার্ভ এবং একটি ভালুক স্টিপেনার
ফলন কার্ভটি 3 মাস থেকে 30 বছর অবধি ম্যাচিউরিটি সহ বন্ডের ফলন দেখায়, যার মাধ্যমে মার্কিন ট্রেজারি সিকিওরিটিগুলি সাধারণত গণনায় ব্যবহৃত হয়। সাধারণ সুদের হারের পরিবেশে, বাঁকটি বাম থেকে ডানে উপরের দিকে opালু হয়, যা একটি সাধারণ ফলনের বক্ররেখা নির্দেশ করে। একটি সাধারণ ফলনের বক্ররেখা হ'ল দীর্ঘমেয়াদী ম্যাচিউরিটি সহ বন্ডের তুলনায় স্বল্প-মেয়াদী পরিপক্ব বন্ডের ফলন কম হয়।
যখন বক্ররেখাটির আকারটি সমতল হয়, এর অর্থ দীর্ঘমেয়াদী হার এবং স্বল্প-মেয়াদী হারের মধ্যে ছড়িয়ে পড়া সংকীর্ণ হয়। দীর্ঘমেয়াদী সুদের তুলনায় স্বল্প-মেয়াদী সুদের হার যখন দ্রুততর হয় বা স্বল্পমেয়াদী সুদের হারের তুলনায় দীর্ঘমেয়াদী হার দ্রুত হ্রাস পাচ্ছে তখন একটি সমতল ফলন বক্ররেখার প্রবণতা দেখা দেয়।
অন্যদিকে, স্বল্প- এবং দীর্ঘমেয়াদী ফলনের মধ্যকার বিস্তার যখন প্রসারিত হয় তখন ফলন বক্ররেখা আরও দৃep় হয়। স্বল্প-মেয়াদী হারের তুলনায় দীর্ঘমেয়াদী হারগুলি দ্রুত বাড়ার কারণে যদি ফলন কার্ভটি খাড়া হয় তবে এটিকে ভালুক স্টিপেনার বলে। এই শব্দটির নামটি হ'ল কারণ এটি ইক্যুইটি মার্কেটের জন্য প্রচুর। যখন ফেড হাইকেটের হার বাড়ায়, তখন উচ্চ loanণ এবং orrowণ গ্রহণের হারের কারণে অর্থনীতিটি আংশিকভাবে ধীর হয়ে যায়। ফলাফল বিনিয়োগকারীদের ইক্যুইটি বিক্রি করতে পারে।
বিশেষ বিবেচ্য বিষয়
মনে রাখবেন যে বন্ডের দাম এবং ফলনের মধ্যে একটি বিপরীত সম্পর্ক রয়েছে, অর্থাত্ যখন দামগুলি কমে যায়, বন্ডের ফলন বাড়তে থাকে এবং তদ্বিপরীত হয়। একটি বন্ড ব্যবসায়ী দীর্ঘ স্বল্পমেয়াদী বন্ড এবং দীর্ঘমেয়াদী বন্ড সংক্ষিপ্ত করে একটি নেট শর্ট পজিশন তৈরি করে একটি ভালুক স্টিপেনার দ্বারা আনা প্রশস্ত প্রসারের সুবিধা নিতে পারে। ফলন বাড়ার সাথে সাথে ছড়িয়ে পড়া দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলিতে হারিয়ে যাওয়ার চেয়ে ব্যবসায়িক স্বল্প-মেয়াদী বন্ডগুলিতে বেশি অর্থ উপার্জন করতে পারে।
বিয়ার স্টিপেনার বনাম বুল স্টিপেনার
একটি খাড়া ফলন কার্ভ হয় ষাঁড় স্টিপেনার বা ভালুক স্টিপেনার হতে পারে। একটি ষাঁড় স্টিপেনার স্বল্প-মেয়াদী হারগুলি দীর্ঘমেয়াদী হারের চেয়ে দ্রুত হ্রাস দ্বারা চিহ্নিত করা হয়। দুটি শর্ত একই রকম এবং একটি ভালুক স্টিপেনার দীর্ঘমেয়াদী হারের পরিবর্তনের দ্বারা চালিত ব্যতীত একটি খাড়া ফলনের বক্ররেখার বর্ণনা দেয়। বিপরীতে, একটি ষাঁড় স্টিপেনার স্বল্পমেয়াদী হার হ্রাস দ্বারা পরিচালিত হয় যা ফলনের বক্ররেখার উপর আরও বেশি প্রভাব ফেলে। একটি ষাঁড় স্টিপেইনার এর নাম পেয়েছিল কারণ এটি ইক্যুইটি মার্কেট এবং অর্থনীতিতে বুলিশ হতে থাকে কারণ এটি সূচিত করে যে ফেড edণ গ্রহণকে উত্সাহিত করতে এবং অর্থনীতিকে উত্সাহিত করতে সুদের হার হ্রাস করছে।
একটি ভালুক স্টিপেনারের উদাহরণ
আসুন বিস্তারিতভাবে একটি উদাহরণ তাকান। 20 নভেম্বর, 2019-এ, 10 বছরের ট্রেজারি নোটের ফলন ছিল 1.73%, এবং 2 বছরের ট্রেজারি নোটটি 1.56% পেয়েছিল। তখন উভয় ফলনের মধ্যে ছড়িয়ে পড়েছিল 17 ভিত্তি পয়েন্ট (বা 1.73% - 1.56%) - যা তুলনামূলকভাবে সমতল হিসাবে বর্ণনা করা যেতে পারে।
ধরা যাক দুই মাস পরে, উভয় সিকিওরিটির জন্য বন্ডের ফলন বেড়েছে যার মাধ্যমে 10-বছর ছিল 2.73%, এবং 2-বছর ছিল 1.86%। ফলনের বিস্তার এখন ৮ 87 বেসিক পয়েন্টে (বা ২.7373% - ১.8686%) বেড়েছে।
তবে, দীর্ঘমেয়াদী ফলনের মধ্যে পার্থক্যটি 100 বেসড পয়েন্ট (2.73% - 1.73%), যখন স্বল্পমেয়াদী ফলনের মধ্যে পার্থক্য 30 ভিত্তিক পয়েন্ট (1.86% - 1.56%)। অন্য কথায়, ইভেন্টটি একই সময়ের মধ্যে স্বল্প মেয়াদী হারের চেয়ে বেশি পরিমাণে বৃদ্ধি পাওয়ায় দীর্ঘকালীন হারগুলি একটি ভাল স্টিপেনার।
