বন্ড ফিউচার সংজ্ঞা

বন্ড ফিউচার কি?

বন্ড ফিউচার হ'ল আর্থিক ডেরাইভেটিভস যা চুক্তি ধারককে একটি নির্ধারিত তারিখে একটি পূর্বনির্ধারিত মূল্যে বন্ড কিনতে বা বিক্রয় করতে বাধ্য করে। একটি বন্ড ভবিষ্যত একটি ফিউচার এক্সচেঞ্জ মার্কেটে কেনা যায়, এবং মূল্য এবং তারিখগুলি ভবিষ্যতে কেনার সময় নির্ধারিত হয়।

কী Takeaways

• বন্ড ফিউচার হ'ল একটি চুক্তি যা চুক্তি ধারককে আজ নির্ধারিত মূল্যে নির্দিষ্ট তারিখে বন্ড কিনে আনতে বাধ্য করে। বন্ড ফিউচারটি বিভিন্ন অন্তর্নিহিত বন্ড ইন্সট্রুমেন্টের ভিত্তিতে ফিউচার এক্সচেঞ্জে কেনা যায় B বন্ডের দাম বা অন্যথায় একটি বন্ডের পোর্টফোলিও হেজ করার জন্য B

বন্ড ফিউচার ব্যাখ্যা

ফিউচার চুক্তি হ'ল একটি চুক্তি যা দুটি প্রতিপক্ষের দ্বারা প্রবেশ করা হয়েছিল। একটি পক্ষ কিনতে সম্মত হয় এবং অন্য পক্ষ ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট তারিখে পূর্বনির্ধারিত মূল্যে একটি অন্তর্নিহিত সম্পদ বিক্রি করতে সম্মত হয়। ফিউচার চুক্তির নিষ্পত্তির তারিখে, বিক্রেতা ক্রেতার কাছে সম্পদ সরবরাহ করার জন্য বাধ্য হয়। ফিউচার চুক্তির অন্তর্নিহিত সম্পদ হয় পণ্য বা আর্থিক উপকরণ যেমন কোনও বন্ড হতে পারে।

বন্ড ফিউচার চুক্তিভুক্ত চুক্তি যেখানে প্রদান করা সম্পদটি সরকারী বন্ড হয়। বন্ড ফিউচার স্ট্যান্ডার্ড এবং তরল আর্থিক পণ্য যা কোনও এক্সচেঞ্জে বাণিজ্য করে। একটি তরল বাজার গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এর অর্থ হ'ল প্রচুর পরিমাণে ক্রেতা ও বিক্রেতাই বিনা দেরীতে ব্যবসায়ের অবাধ প্রবাহের অনুমতি দেয়।

কিভাবে বন্ড ফিউচার ট্রেড

বন্ড ফিউচার চুক্তি হেজিং, জল্পনা কল্পনা বা সালিসি উদ্দেশ্যে ব্যবহৃত হয়। হেজিং হোল্ডিংগুলিকে সুরক্ষা সরবরাহ করে এমন পণ্যগুলিতে বিনিয়োগের একটি ফর্ম। অনুমান করা হয় এমন পণ্যগুলিতে বিনিয়োগ করা যা উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ, উচ্চ-পুরষ্কারের প্রোফাইল রয়েছে। দামগুলিতে ভারসাম্যহীনতা থাকলে সালিসিটি ঘটতে পারে এবং ব্যবসায়ীরা সম্পদ বা সুরক্ষার এক সাথে ক্রয় ও বিক্রয় মাধ্যমে লাভ করার চেষ্টা করে।

যখন দুটি প্রতিচ্ছবি বন্ড ফিউচার চুক্তিতে প্রবেশ করে, তারা এমন দামের সাথে একমত হয় যেখানে দীর্ঘ পক্ষের পক্ষ buy ক্রেতা the যে বোল্ডারের কাছে কোন বন্ডের বিতরণ করতে হবে এবং যখন বিতরণ মাসে বিতরণ করতে হবে তার বিকল্প আছে এমন বিক্রেতার কাছ থেকে বন্ড কিনে নেবে ঋণপত্র. উদাহরণস্বরূপ, বলুন যে কোনও পক্ষ সংক্ষিপ্ত — বিক্রয়কারী — একটি 30 বছরের ট্রেজারি বন্ড, এবং অবশ্যই নির্দিষ্ট তারিখে ক্রেতার কাছে ট্রেজারি বন্ড বিতরণ করতে হবে।

বন্ড ফিউচার চুক্তি পরিপক্কতা অবধি অনুষ্ঠিত হতে পারে এবং সেগুলিও পরিপক্কতার তারিখের আগে বন্ধ হয়ে যেতে পারে। যে পক্ষটি অবস্থানটি প্রতিষ্ঠা করেছে তা যদি পরিপক্ক হওয়ার আগে বন্ধ হয়ে যায় তবে এর ফলস্বরূপ লাভ বা ক্ষতি থেকে ক্ষতি হবে।

যেখানে বন্ড ফিউচার ট্রেড

বন্ড ফিউচার মূলত শিকাগো বোর্ড অফ ট্রেড (সিবিওটি) বা শিকাগো মার্কেন্টাইল এক্সচেঞ্জে (সিএমই) বাণিজ্য করে। সাধারণত মার্চ, জুন, সেপ্টেম্বর এবং ডিসেম্বরে চুক্তির মেয়াদ শেষ হয় এবং অন্তর্নিহিত সম্পদের মধ্যে রয়েছে:

• 13-সপ্তাহের ট্রেজারি বিল (টি-বিল) 2-, 3-, 5-, এবং 10-বছরের ট্রেজারি নোট (টি-নোট) ক্লাসিক এবং আল্ট্রা ট্রেজারি বন্ড (টি-বন্ড)

বন্ড ফিউচারকে পণ্য নিয়ন্ত্রণ ফিউচার ট্রেডিং কমিশন (সিএফটিসি) নামে একটি নিয়ন্ত্রক সংস্থা দ্বারা তদারকি করা হয়। সিএফটিসির ভূমিকার মধ্যে জালিয়াতি রোধের পাশাপাশি বাজারে সুষ্ঠু বাণিজ্য পদ্ধতি, সাম্যতা এবং ধারাবাহিকতা বিদ্যমান রয়েছে তা নিশ্চিত করাও অন্তর্ভুক্ত।

বন্ড ফিউচার জল্পনা

একটি বন্ড ফিউচার চুক্তি কোনও ব্যবসায়ীকে বন্ডের দামের গতিবিধি সম্পর্কে অনুমান করতে এবং ভবিষ্যতের নির্দিষ্ট সময়ের জন্য একটি দাম লক করে দেয়। যদি কোনও ব্যবসায়ীর বন্ড ফিউচার চুক্তি কিনে থাকে এবং বন্ডের দাম বেড়ে যায় এবং মেয়াদোত্তীর্ণ হওয়ার সময় চুক্তির দামের চেয়ে বেশি বন্ধ হয়, তবে তাদের লাভ হবে। ব্যবসায়ী বন্ডের ডেলিভারি নিতে পারে বা বিক্রয় ব্যবসায়ের সাথে কেনাবেচা অফসেট করতে পারে নগদ স্থায়ী হওয়ার দামের মধ্যে নেট পার্থক্য সহ অবস্থানটি উন্মুক্ত করতে w

বিপরীতভাবে, কোনও ব্যবসায়ী বন্ডের মূল্য মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের মাধ্যমে হ্রাস হওয়ার আশায় বন্ড ফিউচার চুক্তি বিক্রয় করতে পারে। আবার, অফসেটিং বাণিজ্য সমাপ্তির সময় ইনপুট হতে পারে, এবং লাভ বা ক্ষতি ব্যবসায়ীর অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে নেট নিষ্পত্তি হতে পারে।

বন্ড ফিউচারগুলি বিভিন্ন কারণের কারণে বন্ডের দামগুলি সময়ের সাথে বন্যভাবে ওঠানামা করতে পারে বলে যথেষ্ট লাভের সম্ভাবনা রয়েছে। এই কারণগুলির মধ্যে সুদের হার পরিবর্তন করা, বন্ডের বাজার চাহিদা এবং অর্থনৈতিক অবস্থার অন্তর্ভুক্ত। তবে বন্ডের দামের দামের ওঠানামা একটি দ্বি-তরোয়াল তরোয়াল হতে পারে যেখানে ব্যবসায়ীরা তাদের বিনিয়োগের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ হারাতে পারে।

বন্ড ফিউচার এবং মার্জিন

অনেক ফিউচার চুক্তি মার্জিনের মাধ্যমে ব্যবসা করে অর্থ তহবিল দালালের কাছ থেকে নেওয়া হয় orrow একজন বিনিয়োগকারীকে কেবলমাত্র ফিউচার চুক্তির মোট মূল্যের একটি সামান্য শতাংশ ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টে জমা করতে হবে। ফিউচার মার্কেটগুলি সাধারণত উচ্চ লিভারেজ ব্যবহার করে যার অর্থ ট্রেডে প্রবেশের সময় ব্যবসায়ীকে চুক্তির পরিমাণের 100% রাখার প্রয়োজন হয় না।

কোনও ব্রোকারের প্রাথমিক প্রান্তিক পরিমাণের প্রয়োজন হতে পারে। ব্রোকারের হাতে থাকা পরিমাণটি ব্রোকারের নীতিমালা, বন্ডের ধরণ এবং ব্যবসায়ীর creditণযোগ্যতার উপর নির্ভর করে পরিবর্তিত হতে পারে। তবে, যদি বন্ড ফিউচারের অবস্থানের মান হ্রাস পায় তবে ব্রোকার একটি মার্জিন কল দিতে পারে, যা অতিরিক্ত তহবিল জমা দেওয়ার দাবি is যদি তহবিল জমা না করা হয় তবে ব্রোকার অবস্থানটি তলিয়ে দিতে বা আনইন্ডাইন্ড করতে পারে।

বন্ডের ক্রেতা বা বিক্রেতার উভয়ের জন্যই বন্ড ফিউচারের ব্যবসায়ের ঝুঁকি সম্ভাব্য সীমাহীন। ঝুঁকির মধ্যে অনুশীলনের তারিখ এবং প্রাথমিক চুক্তির তারিখের মধ্যে অন্তর্নিহিত বন্ডের দাম খুব বেশি পরিবর্তিত হয়। এছাড়াও, মার্জিন ট্রেডিংয়ে ব্যবহৃত লিভারেজ বন্ড ফিউচার ট্রেডিংয়ের ক্ষয়কে আরও বাড়িয়ে তুলতে পারে।

বন্ড ফিউচার সহ বিতরণ

পূর্বে উল্লিখিত হিসাবে, বন্ড ফিউচারের বিক্রেতার ক্রেতাদের কাউন্টার পার্টির কাছে কোন বন্ডটি বিতরণ করতে হবে তা চয়ন করতে পারেন। সাধারণত যে বন্ডগুলি প্রদান করা হয় তাদের ডেলিভারি টু ডাস্ট (সিটিডি) বন্ড বলা হয়, যা মাসের শেষ প্রসবের তারিখে সরবরাহ করা হয়। একটি সিটিডি হ'ল সস্তার সুরক্ষা যা ফিউচার চুক্তির শর্তাদি মেটানোর অনুমতি দেয়। ট্রেডরি বন্ড ফিউচার ট্রেডিংয়ের ক্ষেত্রে সিটিডি ব্যবহার সাধারণ কারণ যে কোনও ট্রেজারি বন্ড ডেলিভারির জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে যতক্ষণ না এটি একটি নির্দিষ্ট পরিপক্কতার সীমাতে থাকে এবং নির্দিষ্ট কুপন বা সুদের হার থাকে।

বন্ড রূপান্তর ফ্যাক্টর

যে বন্ডগুলি বিতরণ করা যায় সেগুলি এক্সচেঞ্জের নিয়ম অনুযায়ী গণনা করা রূপান্তর কারণগুলির একটি পদ্ধতির মাধ্যমে মানক করা হয়। রূপান্তর ফ্যাক্টরটি সমস্ত বিতরণ বন্ডের কুপন এবং অর্জিত সুদের পার্থক্যকে সমান করতে ব্যবহৃত হয়। উপার্জিত সুদ হ'ল সুদ যা জমা হয় এবং এখনও পরিশোধ করতে হয় না।

যদি কোনও চুক্তি নির্দিষ্ট করে যে কোনও বন্ডে 6% ধারণাগত কুপন রয়েছে, তবে রূপান্তর ফ্যাক্টরটি হ'ল:

• কুপনের সাথে b% এর চেয়ে কম বন্ডের জন্য একের চেয়ে কম কুপনের সাথে b% এর চেয়ে বেশি বন্ডের জন্য

কোনও চুক্তির ট্রেডিংয়ের আগে এক্সচেঞ্জ প্রতিটি বন্ডের জন্য রূপান্তর ফ্যাক্টর ঘোষণা করে। উদাহরণস্বরূপ, 0.8112 এর রূপান্তর ফ্যাক্টরের অর্থ একটি বন্ডের প্রায় 6% কুপন সুরক্ষার 81% মূল্যবান মূল্য রয়েছে।

বন্ড ফিউচারের মূল্য নির্ধারণের তারিখ হিসাবে গণনা করা যেতে পারে:

• মূল্য = (বন্ড ফিউচার প্রাইস এক্স রূপান্তর ফ্যাক্টর) + অর্জিত সুদ

রূপান্তর ফ্যাক্টারের পণ্য এবং বন্ডের ফিউচার মূল্য হ'ল ফিউচার বাজারে ফরোয়ার্ড মূল্য উপলব্ধ।

বন্ড ফিউচার পজিশন পরিচালনা করা

প্রতিদিন মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে, ব্যবসায়ীদের অ্যাকাউন্টে দীর্ঘ (ক্রয়) এবং সংক্ষিপ্ত (বিক্রয়) অবস্থানগুলি মার্কেটে চিহ্নিত করা হয় (এমটিএম), বা বর্তমান হারের সাথে সামঞ্জস্য করা হয়েছে। সুদের হার বৃদ্ধি পেলে, পণ্যগুলি বিক্রি বন্ধ হওয়ার সাথে সাথে বন্ডের দাম হ্রাস পায় - যেহেতু বিদ্যমান স্থির-হারের বন্ডগুলি ক্রমবর্ধমান-হারের পরিবেশে কম আকর্ষণীয় হয়। বিপরীতে, যদি সুদের হার হ্রাস পায়, বন্ডের দাম বাড়বে কারণ বিনিয়োগকারীরা আকর্ষণীয় হারের সাথে বিদ্যমান স্থিত-হারের বন্ডগুলি কিনতে ভিড় করে।

উদাহরণস্বরূপ, ধরা যাক যে মার্কিন ট্রেজারি বন্ড ফিউচার চুক্তি প্রথম দিনটিতে প্রবেশ করা হয়েছে। দ্বিতীয় দিন সুদের হার বাড়লে টি-বন্ডের মান হ্রাস পাবে। লম্বা ফিউচার ধারকের মার্জিন অ্যাকাউন্টে ক্ষতি প্রতিফলিত করার জন্য ডেবিট করা হবে। একই সময়ে, স্বল্প ব্যবসায়ীর অ্যাকাউন্টের মূল্য মুভি থেকে লাভের জমা দেওয়া হবে। বিপরীতে, যদি এর পরিবর্তে সুদের হার হ্রাস পায়, বন্ডের দাম বাড়বে, এবং দীর্ঘ ব্যবসায়ীর অ্যাকাউন্টটি একটি লাভ হিসাবে চিহ্নিত হবে, এবং সংক্ষিপ্ত অ্যাকাউন্টে ডেবিট করা হবে।

পেশাদাররা

• ব্যবসায়ীরা ভবিষ্যতের বন্দোবস্তের তারিখের জন্য বন্ডের মূল্য চলাচলে অনুমান করতে পারে।

• বন্ডের দাম ব্যবসায়ীদের উল্লেখযোগ্য মুনাফা অর্জনে উল্লেখযোগ্যভাবে ওঠানামা করতে পারে।

• ব্যবসায়ীদের শুরুতে মোট ফিউচার চুক্তির মানের একটি ছোট শতাংশ রেখে দিতে হয়।

কনস

• মার্জিন এবং বন্ডের দামের ওঠানামার কারণে উল্লেখযোগ্য ক্ষতির ঝুঁকি রয়েছে।

• যদি ফিউচার চুক্তির ক্ষতি কোনও ব্রোকারের কাছে জমা রাখার তহবিলের চেয়ে বেশি হয় তবে মার্জিন কলের ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে ব্যবসায়ীরা।

• মার্জিনে orrowণ নেওয়া যেমন লাভকে বাড়িয়ে তোলে, তেমনি ক্ষতির পরিমাণও বাড়িয়ে তুলতে পারে।

বন্ড ফিউচারের রিয়েল ওয়ার্ল্ডের উদাহরণ

একজন ব্যবসায়ী পাঁচ বছরের ট্রেজারি বন্ড ফিউচার চুক্তি কেনার সিদ্ধান্ত নেন যার একটি $ 100, 000 মুখ মূল্য রয়েছে যার অর্থ $ 100, 000 মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে প্রদান করা হবে। বিনিয়োগকারী মার্জিনে কিনে এবং ব্যবসায়ের সুবিধার্থে ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টে 10, 000 ডলার জমা করে।

টি-বন্ডের দাম $ 99, যা একটি $ 990, 000 ফিউচার পজিশনের সমান। পরের কয়েক মাসের মধ্যে, অর্থনীতিতে উন্নতি হয় এবং সুদের হারগুলি বন্ডের মান আরও কমিয়ে দেয় এবং চাপ দেয়।

মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে টি-বন্ডের দাম 98 ডলার বা $ 980, 000 এ ট্রেড করছে। ব্যবসায়ীর 10, 000 ডলার ক্ষতি হয়েছে। মূল পার্থক্য নগদ নিষ্পত্তি হয়, অর্থ আসল বাণিজ্য (ক্রয়) এবং বিক্রয় বিনিয়োগকারীর দালালির অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে জাল করে।