কেনা

সুচিপত্র

• একটি সম্ভাব্য মার্জার শুরু করা হচ্ছে
• সংলাপ খোলা হচ্ছে
• সাবজেক্টের কাছে পৌঁছে যাচ্ছে
• যোগাযোগ উন্মুক্ত রাখা
• দুই মাথা এক চেয়ে ভাল
• আর্থিক সারসংক্ষেপ ভাগ করে নেওয়া
• অভিপ্রায় অক্ষর
• অধ্যবসায়ের কারণে
• চুক্তি সিলিং

সংহতকরণ এবং অধিগ্রহণ (এমএন্ডএ) প্রক্রিয়াটি দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্ত হতে পারে। বৈশ্বিক ক্রিয়াকলাপের পদচিহ্নগুলি সহ দুটি বড় সংস্থার সাথে লেনদেনের জন্য কয়েক বছর সময় লাগবে এটি অস্বাভাবিক নয়। বিকল্পভাবে, বহু মিলিয়ন-বিলিয়ন ডলার এবং ছোট মধ্য-বাজার লেনদেনের প্রাথমিক অনুসন্ধানের সংলাপ থেকে শেষের নথি এবং বাজারে লেনদেনের ঘোষণাপত্রের কয়েক মাস সময় নিতে পারে।

একটি সম্ভাব্য মার্জার শুরু করা হচ্ছে

এমএন্ডএ প্রক্রিয়াটি বিভিন্ন উপায়ে শুরু হতে পারে। অধিগ্রহণকারী সংস্থাটির পরিচালনা, তার চলমান কৌশলগত ও পরিচালিত পর্যালোচনার অংশ হিসাবে, প্রতিযোগিতামূলক আড়াআড়ি মূল্যায়ন করে এবং বিকল্প পরিস্থিতি, সুযোগ, হুমকি, ঝুঁকি এবং গ্লো-ফরোয়ার্ড ভ্যালু ড্রাইভারগুলি আবিষ্কার করে। মাঝারি এবং সিনিয়র স্তরের বিশ্লেষণ মার্কেটপ্লেস অধ্যয়নের জন্য অভ্যন্তরীণ কর্মী এবং বাহ্যিক পরামর্শদাতা উভয় দ্বারা করা হয়। এই বিশ্লেষণটি শিল্পের দিকনির্দেশনা এবং বর্তমান প্রতিযোগীদের শক্তি এবং দুর্বলতাগুলি মূল্যায়ন করে।

সংস্থার মান বাড়ানোর ম্যান্ডেট এবং উদ্দেশ্য সহ, পরিচালন - প্রায়শই বিনিয়োগ ব্যাংকগুলির সহায়তায় - তাদের নিজস্ব বিদ্যমান ক্রিয়াকলাপ পরিপূরক করতে অপারেশন, পণ্য লাইন এবং পরিষেবা অফার এবং ভৌগলিক পদচিহ্নগুলি সহ বহিরাগত সংস্থাগুলি সন্ধান করার চেষ্টা করবে। একটি শিল্প যত বেশি খণ্ডিত হয়, সম্ভাব্য উপযুক্ত সংস্থাগুলির কাছে যাওয়ার জন্য বিশ্লেষণের ক্ষেত্রে কোনও মধ্যস্থতাকারী তত বেশি করতে পারে। অপেক্ষাকৃত একীকরণযোগ্য শিল্প যেমন বৃহত পণ্য-ধরণের রাসায়নিক বা সেতু প্রস্তুতকারকের সাথে, কোনও সংস্থার কর্পোরেট বিকাশ কর্মীরা ঘরে বসে এমএন্ডএ কাজ করার জন্য বেশি ঝুঁকছেন।

সংলাপ খোলা হচ্ছে

ছোট সংস্থাগুলি প্রায়শই নেতৃত্বের পরিকল্পনা বা পারিবারিক সমস্যাগুলির অভিজ্ঞতা অর্জন করে, যা কোনও অধিগ্রহণ, সংহতকরণ বা এর কিছু উত্সের সুযোগ যেমন যৌথ উদ্যোগ বা অনুরূপ অংশীদারিত্বের জন্য উপস্থিত হতে পারে। বেশিরভাগ সম্ভাব্য অর্জনকারীরা তৃতীয় পক্ষের পরিষেবা যেমন বিনিয়োগ ব্যাংক বা মধ্যস্থতাকারী হিসাবে লক্ষ্যযুক্ত সংস্থাগুলির সাথে অনুসন্ধানের কথোপকথন পরিচালনা করে conduct

সাবজেক্টের কাছে পৌঁছে যাচ্ছে

এমএন্ডএ উপদেষ্টা তাদের ক্লায়েন্টের যোগ্য অধিগ্রহণের মানদণ্ড পূরণ করে বেশ কয়েকটি সংস্থাকে যোগাযোগ করেন। উদাহরণস্বরূপ, একটি ক্লায়েন্ট সংস্থা নির্দিষ্ট ভৌগলিক বাজারে প্রসারিত হতে বা নির্দিষ্ট আর্থিক প্রান্তিক বা পণ্য সরবরাহের সংস্থাগুলি অর্জন করতে আগ্রহী হতে পারে। পরামর্শক একবার প্রাথমিক কথোপকথনে নিযুক্ত হয়ে গেলে, "আপনার সংস্থাটি কি বিক্রির জন্য?" অপারেটররা প্রায়ই এ জাতীয় সরাসরি তদন্তকে আপত্তিকর বলে মনে করে এবং প্রায়শই আরও আলোচনার জন্য দুর্গম বাধা উত্থাপন করে। এমনকি সংস্থাটি বর্তমানে বিক্রয়ের জন্য থাকলেও, এই জাতীয় প্রত্যক্ষ পদ্ধতি সম্ভবত ফ্ল্যাট প্রত্যাখ্যানকে উদ্বুদ্ধ করবে।

বরং কার্যকর এম এ্যান্ড এ পরামর্শদাতারা জিজ্ঞাসা করবেন যে তার শেয়ারহোল্ডারদের জন্য মূল্য নির্ধারণের জন্য এবং / বা সংগঠনটিকে শক্তিশালী করার জন্য "কৌশলগত বিকল্প" বা "পরিপূরক কার্যকরী সম্পর্ক" অনুসন্ধানের জন্য সম্ভাব্য লক্ষ্যটি উন্মুক্ত কিনা। এই জাতীয় একটি কোয়েরি তার পদ্ধতির দিক থেকে মৃদু এবং বাহ্যিক সংস্থার সাথে অংশীদারিত্ব একটি শক্তিশালী সামগ্রিক সংগঠন তৈরি করতে পারে কি না সে সম্পর্কে তাদের নিজস্ব চিন্তাভাবনা করতে কোক্সেক্স করে।

(আরও তথ্যের জন্য, দেখুন: মার্জারগুলি শেয়ারহোল্ডারদের পকেটে অর্থ রাখে ))

যোগাযোগ উন্মুক্ত রাখা

আরও কথোপকথন সাধারণত বাজারের শেয়ার বৃদ্ধি, পণ্য ও পরিষেবা অফার বৈচিত্র্যকরণ, ব্র্যান্ডের স্বীকৃতি, উচ্চতর উদ্ভিদ, এবং উত্পাদন ক্ষমতা এবং ব্যয় সাশ্রয়ের জন্য সম্ভাবনা এবং কৌশলকে ঘিরে। মধ্যস্থতাকারী লক্ষ্য ব্যবস্থাপনার উদ্দেশ্যগুলি কী, সেইসাথে ফিটের মূল্যায়ন করার জন্য সাংগঠনিক সংস্কৃতিও সন্ধান করবে। ছোট সংস্থাগুলি, পারিবারিক বিরোধ, একজন বয়স্ক সিইও বা বিনিয়োগকারীদের মূলধনের সাথে অস্বচ্ছলভাবে গরম বাজারের সময় নগদ অর্জনের আকাঙ্ক্ষায় একীকরণ বা অধিগ্রহণের সম্ভাবনাকে আরও প্রলুব্ধ করে তুলতে পারে।

আলোচনার সাথে যদি এগিয়ে যাওয়ার আগ্রহ থাকে, তবে বিদ্যমান মালিক ব্যবসায়ের ক্ষেত্রে কতটা ইক্যুইটি রাখতে ইচ্ছুক তা সহ অন্যান্য বিশদগুলি কভার করা যেতে পারে। এই জাতীয় কাঠামো উভয় পক্ষের জন্য আকর্ষণীয় হতে পারে কারণ এটি অধিগ্রহণকারীর জন্য ব্যবসায়ের কিছুটা ইক্যুইটি ছেড়ে যায় এবং বিদ্যমান মালিক এখন বর্তমান ইক্যুইটির বেশিরভাগটি বিক্রি করতে পারেন এবং বাকীগুলি পরে বিক্রি করতে পারেন, সম্ভবত উচ্চতর মূল্যায়নে।

দুই মাথা এক চেয়ে ভাল

অনেকগুলি মাঝারি বাজারের লেনদেনের বিবাদী মালিকরা ব্যবসায়ের সংখ্যালঘু অংশীদার রাখেন। এটি অধিগ্রহণকারী সংস্থাকে বিদ্যমান মালিকের সহযোগিতা এবং পাশাপাশি দক্ষতা অর্জন করতে দেয় কারণ ইক্যুইটি ধরে রাখা (সাধারণত মাঝারি বাজারের লেনদেনের জন্য 10-30%) বিদ্যমান মালিককে সংস্থার মান চালিয়ে যেতে উত্সাহ প্রদান করে। সংখ্যালঘু অংশীদারদের ব্যবসায়ে রেখে যাওয়া অনেক ছেড়ে যাওয়া মালিকরা তাদের ব্যবসায়ের আগের 100% নিয়ন্ত্রণের চেয়ে সেই সংখ্যালঘু শেয়ারের মূল্য নতুন মালিকদের কাছে আরও বেশি বলে মনে করেন।

বিদ্যমান মালিকরা আরও কয়েক বছর ব্যবসাটি পরিচালনা করতে এবং পরিচালনা করতে চাইতে পারেন। সুতরাং, স্টক অংশগ্রহণ প্রায়শই একটি মূল্য-চালিত উত্সাহ হিসাবে বিবেচনা করে। একটি প্রতিযোগিতামূলক বাজারে, আগত শেয়ারহোল্ডাররা যারা একটি ভাল অধিগ্রহণের সুযোগ খুঁজে পেতে সফল হয় তারা বিক্রেতাদের সাথে কঠোর অবস্থান গ্রহণ করে তাদের চুক্তিটি উড়িয়ে দেওয়ার ঝুঁকি নিতে চায় না।

(সম্পর্কিত পড়ার জন্য, দেখুন: সংশ্লেষ এবং অধিগ্রহণের মূল বিষয়গুলি ))

আর্থিক সারসংক্ষেপ ভাগ করে নেওয়া

অনেক উপদেষ্টা বিদ্যমান মালিকের সাথে তাদের ক্লায়েন্টের আর্থিক এবং পরিচালিত সংক্ষিপ্তসার ভাগ করবেন। এই পদ্ধতির মধ্যস্থতাকারী এবং সম্ভাব্য বিক্রেতার মধ্যে আস্থার স্তর বাড়াতে সহায়তা করে। তথ্য ভাগ করে নেওয়াও মালিককে প্রতিদান দিতে উত্সাহিত করতে পারে। যদি বিক্রেতার পক্ষ থেকে অবিচ্ছিন্ন আগ্রহ থাকে তবে উভয় সংস্থা আর্থিক এবং পরিচালন সম্পর্কিত অতিরিক্ত বিবরণ সহ আরও সংবেদনশীল তথ্যের বিনিময় সহজতর করার জন্য একটি গোপনীয়তা চুক্তি (সিএ) সম্পাদন করবে। সংবেদনশীল আলোচনার সময় উভয় পক্ষকে একে অপরের মূল কর্মচারী নিয়োগের চেষ্টা থেকে বিরত রাখতে উভয় পক্ষই তাদের সিএতে একটি অ-চাওয়া-দাওয়ার শর্ত অন্তর্ভুক্ত করতে পারে।

উভয় সংস্থার আর্থিক তথ্য বিশ্লেষণ করার পরে, প্রতিটি পক্ষই বিক্রয়টির জন্য একটি সম্ভাব্য মূল্যায়ন নির্ধারণ করতে শুরু করতে পারে। বিক্রয়কারী সম্ভবত প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহকে আশাবাদী পরিস্থিতি বা অনুমানের সাথে গণনা করবেন, যা ক্রেতাকে ছাড় দেওয়া হবে, কখনও কখনও তাৎপর্যপূর্ণভাবে, ক্রয়মূল্যের একটি চিন্তিত পরিসর কমাতে।

(আরও তথ্যের জন্য দেখুন: সংযুক্তি - সংস্থাগুলি রূপান্তরিত হলে কী করা উচিত ))

অভিপ্রায় অক্ষর

ক্লায়েন্ট সংস্থা যদি প্রক্রিয়াটিতে এগিয়ে যেতে চায় তবে এর অ্যাটর্নি, হিসাবরক্ষক, পরিচালনা, এবং মধ্যস্থতাকারী একটি ইন্টেন্ট অব লেটার (এলওআই) তৈরি করবে এবং একটি অনুলিপি বর্তমান মালিককে প্রেরণ করবে। এলওআই সম্ভাব্য লেনদেনের মৌলিক কাঠামোর রূপরেখার কয়েক ডজন স্বতন্ত্র বিধানগুলি বানান। বিভিন্ন ধরণের গুরুত্বপূর্ণ ধারা থাকতে পারে, তবে এলওআই ক্রয়মূল্য, লেনদেনের ইক্যুইটি এবং debtণের কাঠামো, এটি কোনও স্টক বা সম্পদ ক্রয়ের সাথে জড়িত, করের অন্তর্নিহিততা, দায়বদ্ধতা এবং আইনী ঝুঁকির সাথে জড়িত থাকবে কিনা, পরিচালন পোস্টের পোস্টকে সম্বোধন করতে পারে বন্ধ, এবং তহবিল স্থানান্তর জন্য যান্ত্রিক।

অতিরিক্তভাবে, রিয়েল এস্টেট কীভাবে পরিচালনা করা হবে, নিষিদ্ধ পদক্ষেপ (যেমন লভ্যাংশ প্রদান), যে কোনও ব্যতিক্রম বিধান (যেমন নির্দিষ্ট সময়ের জন্য বিক্রেতাকে অন্যান্য সম্ভাব্য ক্রেতাদের সাথে আলোচনা থেকে বাধা দেয়), কার্যকরী মূলধনের স্তর সম্পর্কিত বিষয়গুলি নিয়েও বিবেচনা থাকতে পারে শেষের তারিখ এবং একটি লক্ষ্য সমাপ্তির তারিখ।

মৃত্যুদন্ডপ্রাপ্ত এলওআই লেনদেনের ভিত্তি হয়ে যায় এবং পক্ষগুলির মধ্যে যে কোনও অবশিষ্ট সংযোগ দূর করতে সহায়তা করে। এই পর্যায়ে, যথাযথ অধ্যবসায় নেওয়ার আগে উভয় পক্ষের মধ্যে পর্যাপ্ত সমঝোতা হওয়া উচিত, বিশেষত যেহেতু প্রক্রিয়াটির পরবর্তী পদক্ষেপটি অধিগ্রহণকারীর পক্ষ থেকে দ্রুত ব্যয়বহুল উদ্যোগে পরিণত হতে পারে।

(সম্পর্কিত পড়ার জন্য, দেখুন: উদ্দেশ্যমূলক একটি চিঠি আইনত কতটা বাধ্যতামূলক? )

অধ্যবসায়ের কারণে

অ্যাকাউন্টিং এবং আইন সংস্থাগুলি যথাযথ অধ্যবসায় পরিচালনা করার জন্য নিয়োগ করা হয়। আইনজীবীরা চুক্তি, চুক্তি, ইজারা, বর্তমান এবং মুলতুবি মামলা মোকদ্দমা এবং অন্যান্য সমস্ত বকেয়া বা সম্ভাব্য দায়বদ্ধতার বাধ্যবাধকতা পর্যালোচনা করে যাতে ক্রেতার লক্ষ্য সংস্থার বাধ্যবাধকতা চুক্তির পাশাপাশি সামগ্রিক আইন-সম্পর্কিত এক্সপোজারের আরও ভাল ধারণা থাকতে পারে। পরামর্শদাতাদেরও অধিগ্রহণের প্রথম কয়েক মাস বা বছরগুলিতে ক্রেতার অযৌক্তিক মূলধন ব্যয়ের জন্য অর্থ প্রদান করতে হবে না তা নিশ্চিত করার জন্য সুবিধাগুলি এবং মূলধন সরঞ্জামগুলিও পরিদর্শন করা উচিত।

হিসাবরক্ষক এবং আর্থিক পরামর্শদাতারা আর্থিক বিশ্লেষণের পাশাপাশি আর্থিক বিবরণের যথার্থতা নির্ধারণের দিকে মনোনিবেশ করেন। এছাড়াও, অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রণগুলির একটি মূল্যায়ন পরিচালনা করা হয়। যথাযথ অধ্যবসায়ের এই দিকটি বিদ্যমান ব্যবস্থাগুলি ব্যবহার না করে করের দায় কমিয়ে দেওয়ার জন্য কিছু সুযোগ উন্মুক্ত করতে পারে। অ্যাকাউন্টিং বিভাগের সাথে পরিচিতিও আগত পরিচালনগুলিকে এই ফাংশন লেনদেনের পরে একীকরণের জন্য পরিকল্পনার অনুমতি দেয়, ফলে প্রচেষ্টা এবং ওভারহেড ব্যয়ের সদৃশতা হ্রাস পায়। কোনও ক্রেতার প্রস্তাবিত অধিগ্রহণের সাথে যুক্ত সমস্ত আইনি এবং পরিচালিত ঝুঁকি বুঝতে হবে।

চুক্তি সিলিং

লেনদেন বন্ধ হওয়ার আগে, বিক্রেতা এবং ক্রেতা উভয়েরই একটি রূপান্তর পরিকল্পনার সাথে সম্মত হওয়া উচিত। দুটি কোম্পানির সংমিশ্রণে মূল উদ্যোগগুলি অন্তর্ভুক্ত করার জন্য এই পরিকল্পনার লেনদেনের প্রথম কয়েক মাস অন্তর্ভুক্ত করা উচিত। প্রায়শই না, অধিগ্রহণগুলি নির্বাহী পরিচালন, মালিকানা কাঠামো, প্রণোদনা, শেয়ারহোল্ডারদের বহির্গমন কৌশল, ইক্যুইটি হোল্ডিং পিরিয়ড, কৌশল, বাজার উপস্থিতি, প্রশিক্ষণ, বিক্রয় শক্তি, প্রশাসন, অ্যাকাউন্টিং এবং উত্পাদনে মেক আপ করে lead প্রতিটি ফাংশনটির জন্য একটি চেকলিস্ট এবং সময়রেখা থাকা সহজ মসৃণ স্থানান্তরকে সহায়তা করবে। রূপান্তর পরিকল্পনাটি মধ্য-স্তরের পরিচালকদের সরাসরি কাজগুলি সম্পূর্ণ করতে সহায়তা করে যা সম্মিলিত সংস্থাকে তার ব্যবসায়িক পরিকল্পনা এবং আর্থিক মেট্রিক্স অর্জনের দিকে নিয়ে যায়। এটি সমস্ত কিছুর পরেও এগিয়ে যাওয়া পরিকল্পনা, যদি এটি সম্পন্ন হয় তবে উপস্থিত এবং আগত উভয় শেয়ারহোল্ডারের জন্য মূল্য উপলব্ধি করে।

(আরও পড়ার জন্য, দেখুন: ম্যাক অ্যান্ড ওয়ার্কের ওয়ার্ল্ড ওয়ার্ল্ড )