সুচিপত্র
- ইবিআইটিডিএ গণনা করা হচ্ছে
- EBITDA বিশ্লেষণ সমালোচক
- EBITDA বনাম অপারেটিং নগদ প্রবাহ
- EBITDA এর ইতিবাচক বিষয়গুলি
- উদাহরণ: ডাব্লুটি গ্রান্ট সংস্থা
- ইবিআইটিডিএর কিছু ক্ষতি
- প্রসঙ্গে এটির সেরা ব্যবহার
সুদের আগে আয়, কর, অবমূল্যায়ন এবং orণকরণ (ইবিআইটিডিএ) আর্থিক বিশ্বের কয়েকটি চেনাশোনাতে খারাপ রেপ পায়। কিন্তু এই আর্থিক পরিমাপটি কি বিনিয়োগকারীদের বিচ্ছিন্ন করার যোগ্য?
ইবিআইটিডিএ হ'ল ব্যবসায়ের মূল্যের একটি ব্যবহৃত-ব্যবহৃত পরিমাপ। তবে এই মানটির সমালোচকরা প্রায়শই নির্দেশ করে যে এটি একটি বিপজ্জনক এবং বিভ্রান্তকারী সংখ্যা কারণ এটি প্রায়শই নগদ প্রবাহের সাথে বিভ্রান্ত হয়। তবে, এই সংখ্যাটি বিনিয়োগকারীদের কোনও তিক্ত আফটারস্টাস্ট না রেখে আপেল থেকে আপেলের তুলনা তৈরি করতে সহায়তা করতে পারে।
ইবিআইটিডিএ গণনা করা হচ্ছে
ইবিআইটিডিএ হিসাব করা হয় নিট আয় এবং সুদ, কর, অবমূল্যায়ন এবং নগদকরণ ব্যয়কে এতে যোগ করে। ইবিআইটিডিএ অ-অপারেটিং ব্যয়ের যেমন সুদ এবং অন্যান্য নন-কোর ব্যয় এবং নন-নগদ চার্জের মতো অবমূল্যায়ন এবং orণদানের আগে কোনও সংস্থার পরিচালন লাভের বিশ্লেষণ করতে ব্যবহৃত হয়। তাহলে, কেন এই সাধারণ চিত্রটি ক্রমাগত আর্থিক শিল্পে গালি দেওয়া হয়?
EBITDA বিশ্লেষণ সমালোচক
সুদ, কর, অবমূল্যায়ন এবং orণকরণের ব্যবস্থা গ্রহণ সম্পূর্ণরূপে অলাভজনক সংস্থাগুলিকে ফিশালি স্বাস্থ্যকর বলে মনে হতে পারে। ২০০০ এর দশকের ডটকম সংস্থাগুলির দিকে ফিরে তাকানো এমন সংস্থাগুলির অগণিত উদাহরণ সরবরাহ করে যেগুলির কোন আশা এবং উপার্জন ছিল না তবে বিনিয়োগের জগতের প্রিয়তম হয়ে উঠেছে। আর্থিক স্বাস্থ্যের পরিমাপ হিসাবে ইবিআইটিডিএ ব্যবহার এই সংস্থাগুলিকে আকর্ষণীয় দেখায়।
তেমনি, ইবিআইটিডিএ নম্বরগুলি সহজেই ব্যবহার করা যায়। সুদ, কর, অবমূল্যায়ন এবং, ণকরণের সমীকরণ থেকে বেরিয়ে আসার সময় যদি প্রতারণামূলক অ্যাকাউন্টিং কৌশলগুলি উপার্জনকে বাড়িয়ে তোলার জন্য ব্যবহার করা হয় তবে প্রায় কোনও সংস্থা দুর্দান্ত দেখতে পারে। অবশ্যই, যখন বিক্রয় সম্পর্কিত পরিসংখ্যান সম্পর্কে সত্য প্রকাশিত হবে, কার্ডের ঘরটি কাঁপবে, এবং বিনিয়োগকারীরা সমস্যায় পড়বেন।
EBITDA বনাম অপারেটিং নগদ প্রবাহ
অপারেটিং নগদ প্রবাহ হ'ল একটি সংস্থা কত নগদ উত্পাদন করছে তার একটি ভাল মাপকাঠি কারণ এটি নন-নগদ চার্জ (অবমূল্যায়ন এবং amণকরণ) নেট আয়ের সাথে যুক্ত করে এবং কার্যকরী মূলধনের পরিবর্তনগুলিও অন্তর্ভুক্ত করে যা নগদ ব্যবহার করে বা প্রদান করে (যেমন গ্রহণযোগ্য ক্ষেত্রে পরিবর্তন), প্রদেয় এবং তালিকা) ories
এই কার্যনির্বাহী মূলধন কারণগুলি কোনও সংস্থা কত নগদ উপার্জন করছে তা নির্ধারণের মূল বিষয়। যদি বিনিয়োগকারীরা তাদের বিশ্লেষণে কার্যনির্বাহী মূলধনের পরিবর্তনগুলি অন্তর্ভুক্ত না করে এবং কেবলমাত্র ইবিআইটিডিএ-র উপর নির্ভর করেন তবে তারা কোনও চিহ্ন বিক্রি করবেন না বলে কোনও সংস্থা অর্থ হারাচ্ছে কিনা তা নির্দেশ করে will
EBITDA এর ইতিবাচক বিষয়গুলি
সমালোচকদের সত্ত্বেও, অনেকেই এই সহজ সমীকরণের পক্ষে আছেন। EBITDA সম্পর্কে সমস্ত অভিযোগের মধ্যে বেশ কয়েকটি তথ্য হারিয়ে গেছে, তবে এটির চিয়ারলিডাররা প্রকাশ্যে প্রচার করেছে।
দীর্ঘমেয়াদী forণের জন্য নগদ প্রবাহের প্রাক্কলন করুন
বিবেচনা করার প্রথম বিষয়টি হ'ল ইবিআইটিডিএ দীর্ঘমেয়াদী সম্পদের equipmentণ পরিশোধের জন্য উপলব্ধ নগদ প্রবাহের অনুমানের জন্য শর্টকাট হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে যেমন বছরের তুলনায় দশকে পরিমাপ করা একটি জীবনকাল সহ সরঞ্জাম এবং অন্যান্য আইটেম। প্রয়োজনীয় debtণ পরিশোধের সংখ্যার দ্বারা ইবিআইটিডিএ ভাগ করা aণ কভারেজ অনুপাত দেয়। ইবিআইটিডিএর "আইটিডিএ" তৈরির বিষয়টি দীর্ঘমেয়াদী সম্পদের ব্যয় হিসাব করার জন্য এবং এই সরঞ্জামগুলির ব্যয় বিবেচনার পরে কী কী লাভ হবে তার এক নজর দেওয়ার জন্য ডিজাইন করা হয়েছিল। এটি ইবিডটিএ-র 1980-এর পূর্বের ব্যবহার এবং এটি একটি সম্পূর্ণ বৈধ গণনা।
আইনী লাভের প্রয়োজন
অন্য একটি বিষয় যা প্রায়শই অবহেলিত হয় তা হ'ল একটি EBITDA প্রাক্কলন যথাযথভাবে সঠিক হওয়ার জন্য, মূল্যায়নের অধীনে থাকা সংস্থার অবশ্যই বৈধ মুনাফা থাকতে হবে। পুরাতন-লাইন শিল্প সংস্থাগুলির মূল্যায়ন করতে EBITDA ব্যবহার করা কার্যকর ফলাফলের সম্ভাবনা রয়েছে। এই ধারণাটি 1980 এর দশকে হারিয়ে গিয়েছিল যখন লিভারেজ বায়আউটগুলি ফ্যাশনেবল ছিল এবং ইবিটদা নগদ প্রবাহের প্রক্সি হিসাবে ব্যবহৃত হতে শুরু করে। এটি অলাভজনক ডটকমের পাশাপাশি টেলিকলমের মতো সংস্থাগুলির মূল্যায়ন করতে EBITDA ব্যবহার করার আরও সাম্প্রতিক অনুশীলনে রূপান্তরিত হয়েছে যেখানে প্রযুক্তি আপগ্রেডগুলি একটি ধ্রুবক ব্যয়।
কোম্পানির মতো তুলনা করা
ইবিআইটিডিএও একে অপরের বিরুদ্ধে এবং শিল্প গড়গুলির তুলনায় সংস্থাগুলির তুলনা করতে ব্যবহৃত হতে পারে। তদ্ব্যতীত, ইবিআইটিডিএ হ'ল মূল মুনাফার প্রবণতাগুলির একটি ভাল পরিমাপ কারণ এটি বহির্মুখী কিছু উপাদানকে দূর করে এবং আরও বেশি "আপেল থেকে আপেল" তুলনা করতে দেয়।
শেষ পর্যন্ত, EBITDA নগদ প্রবাহের পরিমাপটি প্রতিস্থাপন করা উচিত নয়, যার মধ্যে কার্যকরী মূলধনের পরিবর্তনের উল্লেখযোগ্য উপাদান রয়েছে। "নগদ হয় রাজা" মনে রাখবেন কারণ এটি "সত্য" লাভজনকতা এবং ক্রিয়াকলাপ চালিয়ে যাওয়ার কোনও সংস্থার দক্ষতা দেখায়।
উদাহরণ: ডাব্লুটি গ্রান্ট সংস্থা
ডব্লিউটি গ্রান্ট কোম্পানির অভিজ্ঞতা ইবিটদা-র মাধ্যমে নগদ উত্পাদনের গুরুত্বের একটি ভাল চিত্র সরবরাহ করে। গ্র্যান্ট বাণিজ্যিক মলগুলির আগে এবং তার দিনের একটি ব্লু-চিপ স্টকের আগে সাধারণ খুচরা বিক্রেতা ছিল।
দুর্ভাগ্যক্রমে, অনুদান পরিচালন বেশ কয়েকটি ভুল করেছে। ইনভেন্টরির মাত্রা বৃদ্ধি পেয়েছে এবং এর দরজা উন্মুক্ত রাখতে সংস্থাকে ভারী bণ নেওয়ার প্রয়োজন হয়েছিল। ভারী debtণের বোঝার কারণে অবশেষে গ্রান্ট ব্যবসার বাইরে চলে যায় এবং কেবলমাত্র ইবিআইটিডিএ-র উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে এমন শীর্ষস্থানীয় বিশ্লেষকরা নেতিবাচক নগদ প্রবাহকে মিস করেছেন।
ডটকম যুগের শেষের অনেকগুলি মিস কলগুলি একবার গ্র্যান্টের জন্য ওয়াল স্ট্রিটের সুপারিশগুলিকে আয়না করে। এই ক্ষেত্রে, পুরাতন ক্লিচটি সঠিক: ইতিহাস নিজেই পুনরাবৃত্তি করে। বিনিয়োগকারীদের এই সতর্কতা অবলম্বন করা উচিত।
ইবিআইটিডিএর কিছু ক্ষতি
কিছু ক্ষেত্রে, ইবিআইটিডিএ বিভ্রান্তিমূলক ফলাফল আনতে পারে। দীর্ঘমেয়াদী সম্পদে tণ ভবিষ্যদ্বাণী করা এবং তার জন্য পরিকল্পনা করা সহজ, যখন স্বল্প-মেয়াদী debtণ হয় না। লাভের অভাব ব্যবসায়িক স্বাস্থ্যের জন্য ইবিআইটিডিএ নির্বিশেষে ভাল লক্ষণ নয়। এই ক্ষেত্রে, কোনও সংস্থার স্বাস্থ্য নির্ধারণের জন্য এবং ফার্মের কাছে মূল্য নির্ধারণের জন্য EBITDA ব্যবহার না করে, অতিরিক্ত অর্থায়ন ছাড়াই ফার্ম কতক্ষণ itsণ পরিশোধ করতে পারে তা নির্ধারণের জন্য এটি ব্যবহার করা উচিত।
একজন ভাল বিশ্লেষক এই বিষয়গুলি বোঝেন এবং তার বা তার মালিকানা এবং স্বতন্ত্র অনুমানের পাশাপাশি গণনাগুলি সেই অনুযায়ী ব্যবহার করেন।
প্রসঙ্গে এটির সেরা ব্যবহার
EBITDA শূন্যতায় নেই। পরিমাপের খারাপ খ্যাতি বেশিরভাগ ক্ষেত্রে অত্যধিক এক্সপোজার এবং অনুচিত ব্যবহারের ফলস্বরূপ। গর্ত খননের জন্য যেমন একটি বেলচা কার্যকর, ততক্ষণ স্ক্রু শক্ত করা বা টায়ার স্ফীত করার জন্য এটি সর্বোত্তম সরঞ্জাম হবে না। সুতরাং, কর্পোরেট লাভজনকতা মূল্যায়নের জন্য EBITDA কে এক-আকারের-ফিট-অল, স্ট্যান্ড-একল টুল হিসাবে ব্যবহার করা উচিত নয়। এটি একটি বিশেষভাবে বৈধ পয়েন্ট যখন কোনও ব্যক্তি বিবেচনা করে যে EBITDA গণনাগুলি সাধারণত গৃহীত অ্যাকাউন্টিং নীতি (GAAP) মেনে চলে না।
অন্য যে কোনও পদক্ষেপের মতো, ইবিআইটিডিএ হ'ল একক সূচক। প্রদত্ত যে কোনও ফার্মের স্বাস্থ্যের পূর্ণ চিত্র বিকাশের জন্য, প্রচুর ব্যবস্থা অবশ্যই বিবেচনায় নেওয়া উচিত। যদি দুর্দান্ত সংস্থাগুলি সনাক্ত করা কোনও একক সংখ্যা যাচাই করা সহজ ছিল, প্রত্যেকেই এই নম্বরটি পরীক্ষা করে দেখবে এবং পেশাদার বিশ্লেষকগণের অস্তিত্ব বন্ধ হয়ে যাবে।
