ঝুঁকিতে (সিভিএআর) শর্তসাপেক্ষ মূল্য কী?
ঝুঁকির শর্তসাপেক্ষ মান (সিভিএআর), এটি প্রত্যাশিত ঘাটতি হিসাবেও পরিচিত, এটি একটি ঝুঁকি মূল্যায়ন পরিমাপ যা বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর মধ্যে লেজ ঝুঁকির পরিমাণকে পরিমাণমুক্ত করে। ঝুঁকির মূল্যের (ভিআর) কাটঅফ পয়েন্টের বাইরে, সম্ভাব্য রিটার্ন বিতরণের লেজটিতে "চরম" ক্ষতির একটি ওজনযুক্ত গড় নিয়ে সিভিএআর তৈরি করা হয়। ঝুঁকিযুক্ত শর্তসাপেক্ষ মান কার্যকর ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার জন্য পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনে ব্যবহৃত হয়।
কী Takeaways
- ঝুঁকির শর্তযুক্ত শর্তটি একটি পোর্টফোলিও বা বিনিয়োগের ঝুঁকির মান থেকে উদ্ভূত হয় just কেবল ভিআর এর বিপরীতে সিভিএআর ব্যবহার ঝুঁকিপূর্ণ এক্সপোজারের ক্ষেত্রে আরও রক্ষণশীল পদ্ধতির দিকে পরিচালিত করে Va ভিআর এবং সিভিএআর এর মধ্যে পছন্দ সর্বদা পরিষ্কার নয় The, তবে অস্থায়ী এবং ইঞ্জিনিয়ারড বিনিয়োগগুলি ভিআরআর দ্বারা আরোপিত অনুমানের একটি চেক হিসাবে সিভিএআর থেকে উপকৃত হতে পারে।
ঝুঁকিতে শর্তসাপেক্ষ মান বোঝা (সিভিএআর)
সাধারণভাবে বলতে গেলে, যদি কোনও বিনিয়োগ সময়ের সাথে সাথে স্থায়িত্ব দেখায়, তবে সেই বিনিয়োগটি সম্বলিত একটি পোর্টফোলিওতে ঝুঁকির মান যথেষ্ট হতে পারে। যাইহোক, বিনিয়োগ যত কম স্থিতিশীল হবে, তত বেশি সম্ভাবনা রয়েছে যে ভিআর তার ঝুঁকির পূর্ণ চিত্র দেবে না, কারণ এটি তার নিজস্ব প্রান্তিকের বাইরে কিছুতেই উদাসীন।
ঝুঁকিপূর্ণ অবস্থার মান (সিভিএআর) ভিএআর মডেলের ত্রুটিগুলি সমাধান করার চেষ্টা করে, এটি একটি পরিসংখ্যান কৌশল যা একটি নির্দিষ্ট সময়সীমার মধ্যে একটি ফার্ম বা বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর মধ্যে আর্থিক ঝুঁকির মাত্রা পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়। যদিও ভিআর সম্ভাব্যতা এবং সময়ের দিগন্তের সাথে জড়িত সবচেয়ে খারাপ ক্ষেত্রে ক্ষতির প্রতিনিধিত্ব করে, সেই খারাপ অবস্থার প্রান্তটি যদি কখনও অতিক্রম হয় তবে সিভিএআর হ'ল প্রত্যাশিত ক্ষতি। সিভিএআর, অন্য কথায়, ভিআর ব্রেকপয়েন্টের বাইরে হওয়া প্রত্যাশিত ক্ষতির পরিমাণ মেলে।
ঝুঁকি (সিভিএআর) সূত্রে শর্তসাপেক্ষ মান
যেহেতু সিভিএআর মানগুলি ভিআর এর নিজেই গণনা থেকে উদ্ভূত, তাই ভিআরআর নির্ভর করে যেমন রিটার্ন বিতরণের আকার, ব্যবহৃত কাট-অফ স্তর, ডেটার সময়কাল এবং স্টোচাস্টিক অস্থিরতা সম্পর্কে অনুমান, সমস্ত সিভিএআর এর মানকে প্রভাবিত করবে। ভিএআর গণনা করা হলে সিভিএআর গণনা করা সহজ। এটি ভিআর এর বাইরে যে মানগুলির গড়:
সিভিএআর = 1 − সি 1 ∫ − 1 ভিআর এক্সপি (এক্স) ডিএক্স কোথাও: পি (এক্স) ডিএক্স = "x" সি দিয়ে মান প্রদানের সাথে রিটার্ন পাওয়ার সম্ভাবনা ঘনত্ব = যেখানে বিতরণকারী বিশ্লেষক সেট করে ভিআর ব্রেকপয়েন্ট
ঝুঁকি এবং বিনিয়োগের প্রোফাইলগুলিতে শর্তসাপেক্ষ মান
লার্জ-ক্যাপ মার্কিন স্টক বা বিনিয়োগ-গ্রেড বন্ডের মতো নিরাপদ বিনিয়োগ খুব কমই ভিআরআর একটি উল্লেখযোগ্য পরিমাণে ছাড়িয়ে যায়। ছোট-ক্যাপ মার্কিন স্টক, উদীয়মান বাজারের স্টক বা ডেরাইভেটিভসের মতো আরও অস্থির সম্পদ শ্রেণিগুলি ভিআরএসের চেয়ে বহুগুণ সিভিএআর প্রদর্শন করতে পারে। আদর্শভাবে, বিনিয়োগকারীরা ছোট সিভিএআরগুলি সন্ধান করছেন। তবে সর্বাধিক upর্ধ্বমুখী সম্ভাব্য বিনিয়োগগুলির সাথে প্রায়শই বড় সিভিএআর থাকে।
আর্থিকভাবে ইঞ্জিনিয়ারিং বিনিয়োগগুলি প্রায়শই ভিআর-এর উপর প্রচুর ঝোঁক দেয় কারণ এটি মডেলগুলির আউটরিয়ার ডেটাগুলিতে ঝাঁকুনি পায় না। যাইহোক, এমন সময় এসেছে যখন ইঞ্জিনিয়ারড পণ্য বা মডেলগুলি আরও ভালভাবে নির্মিত হতে পারে এবং যদি সতর্কতার সাথে সিভিএআরকে সমর্থন করা হত তবে আরও সতর্কতার সাথে ব্যবহার করা যেতে পারে। ইতিহাসের অনেক উদাহরণ রয়েছে যেমন লং-টার্ম ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট যা এর ঝুঁকি প্রোফাইল পরিমাপ করতে ভিআর এর উপর নির্ভর করে, তবুও ভিআর মডেল দ্বারা পূর্বাভাসের চেয়ে বড় কোনও ক্ষতি সঠিকভাবে বিবেচনায় না নিয়ে নিজেকে চূর্ণ করতে সক্ষম হয়েছে। সিভিএআর এই ক্ষেত্রে, ভিআর কাটফটের পরিবর্তে হেজ তহবিলকে সত্য ঝুঁকিপূর্ণ এক্সপোজারের দিকে মনোনিবেশ করেছিল। আর্থিক মডেলিংয়ে, দক্ষ ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার জন্য ভিআর বনাম সিভিএআর সম্পর্কে প্রায় সর্বদা একটি বিতর্ক চলে।
