সুচিপত্র
- ডলড্রামস
- একটি রেকর্ড-ব্রেকিং মার্জার
- পার্টি শুরু হয় এবং শেষ হয়
- আক্রমণকারীদের সাথে বৈঠক
- খেলার মধ্যে
- ওরিওস এবং উটের পক্ষে লড়াই
- একটি অনিশ্চিত সমাপ্তি
শেয়ারহোল্ডারদের মুখোমুখি হওয়া অনেক উদ্বেগের মধ্যে অযোগ্য বা দায়িত্বজ্ঞানহীন পরিচালনা থেকে ক্ষতি একটি বড় সমস্যা। সিইওরা কোনও সংস্থাকে কেবল ভুল পথে চালিত করে, খুব বেশি বা খুব সামান্য বৈচিত্রময় করে, ভুল সময়ে প্রসারিত করে এবং এমন কি আরও ক্ষতি করতে পারে। মাঝে মাঝে ক্ষয়ক্ষতি অনেক বেশি ইচ্ছাকৃত এবং অযাচিত হয়।, আমরা কর্পোরেট ক্লেপট্রোক্রেসি R আরজেআর নাবিসকো-র ক্ষেত্রে প্রথম উদাহরণ দেখব।
ডলড্রামস
১৯৮০ এর দশকে, তামাক জায়ান্ট আরজে রেনল্ডস এক-পণ্য সংস্থা হিসাবে তার ভবিষ্যত সম্পর্কে হতাশ হয়েছিলেন। সিগারেটগুলি কার্সিনোজেনিক হিসাবে পরিচিত ছিল এবং মামলা মোকদ্দমা ব্যয়বহুল হয়ে উঠছিল। সিইও জে। টাইলি উইলসন এক অন্য ব্যবসায়ের সাথে একত্রীকরণের জন্য সন্ধান করছিলেন; একটি সংস্থা কোম্পানির প্রত্যাশিত হ্রাস মোকাবেলা করার জন্য একটি উল্টো প্রস্তাব দেয়। ওয়াল স্ট্রিটের উপদেষ্টাদের মতে সেরা প্রার্থী ছিলেন নাবিস্কো ব্র্যান্ডস। নাবিসকো ব্র্যান্ডস 1981 সালে খাদ্য সংস্থাগুলি স্ট্যান্ডার্ড ব্র্যান্ডস এবং নাবিস্কোতে যোগ দিয়ে ইতিমধ্যে তৈরি করা একটি মার্জড সংস্থা ছিল। মূল স্ট্যান্ডার্ড ব্র্যান্ডের সিইও, এফ রস জনসন, নতুন সত্তার সংহতকরণ এবং কুস্তি নিয়ন্ত্রণের মাধ্যমে চালিয়ে যেতে পেরেছিলেন।
জনসন দুটি সংস্থায় কেবল সিইও পদ থাকা সত্ত্বেও একটি পরিষ্কার এমও প্রতিষ্ঠা করেছিলেন। স্ট্যান্ডার্ড ব্র্যান্ডস এবং পরে নাবিসকো ব্র্যান্ডসে চার্জ পাওয়ার পরে তার প্রথম পদক্ষেপটি ছিল পরিচালনা পর্ষদের সাথে নিজেকে খোদাই করা, পরিচালনার ক্ষতিপূরণ বৃদ্ধি করা এবং তারপরে পার্সেসের গাদা করা। স্ট্যান্ডার্ড ব্র্যান্ডসে সিইওর ক্ষতিপূরণ তিনগুণ বেড়ে গেলে এবং সংস্থাগুলির জেটস এবং জাগুয়ার্স শীঘ্রই এর অনুসরণ করে। নাবিস্কো ব্র্যান্ডগুলির ক্ষেত্রে একই ঘটনা ঘটেছিল, জনসন সংহত হওয়ার তিন বছরের মধ্যে লাগাম ছিনিয়ে নিয়েছিল।
একটি রেকর্ড-ব্রেকিং মার্জার
1985 এর বসন্তে, উইলসন এবং জনসন একটি বন্ধুত্বপূর্ণ সংযুক্তির বিষয়ে আলোচনা করার জন্য বৈঠক করেন যেখানে উইলসন নতুন কোম্পানির চেয়ারম্যান হয়ে যাবেন। জনসন ভাইস চেয়ারম্যানের নিজের লাভজনক কাজটি অপছন্দ করেন এবং পাশাপাশি রাষ্ট্রপতি এবং প্রধান অপারেটিং অফিসারের পদও চেয়েছিলেন। উইলসন পরামর্শ দিয়েছিলেন যে জনসন শীর্ষ পদে থাকতে পারেন যখন উইলসন দু'বছর পরে অবসর নিয়েছিলেন। শেষ পর্যন্ত, উইলসন জনসনের চেয়ে এই চুক্তির জন্য আরও মরিয়া হয়েছিলেন। উইলসন নাবিস্কোর জন্য একটি উচ্চ প্রিমিয়াম দিতে হয়েছিল, এবং জনসন বিভিন্ন প্রান্তের দাবিতে এবং দুটি পদ দুটি একটি মধুর চুক্তিতে চাপিয়ে দিয়েছিলেন যে দেখেছিল যে আরজে রেইনল্ডস নাবিস্কো ব্র্যান্ডসকে ৪.৯ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে অর্জন করেছে। এটি অ-তেল সংস্থাগুলির জন্য রেকর্ড সেটিংস-সংহতকরণ ছিল।
সংশ্লেষের আগে সর্বব্যাপী ইভান বোয়েস্কি নাবিস্কো স্টক কিনে বাজারে নিয়ে যাওয়ার ইঙ্গিত দেয় এবং এই প্রক্রিয়াটিতে একটি পরিপাটি পরিমাণ তৈরি করে - সংযোজনের দামটি তখন বাড়িয়ে দেওয়া হয়েছিল - এটি ছিল এমন একটি বাণিজ্য যা তার আপাতদৃষ্টিতে তদন্তকে তদন্ত করেছিল এবং অভ্যন্তরীণ ব্যবসায়ের জন্য তার দৃ conv় বিশ্বাসের ফলস্বরূপ। নতুন খ্রিস্টানযুক্ত আরজেআর নাবিসকো হিসাবে, দু'ই সিইও শীঘ্রই দেখতে পেলেন যে তাদের মতামত খুব আলাদা। উইলসন খুব ব্যয় সচেতন ছিলেন; জনসন নির্দ্বিধায় কাটিয়েছেন। উইলসন তাঁর ব্রাশ, ব্যয়বহুল অংশীদারকে কী করবেন তা ভেবে বিস্মিত হয়েছিলেন, জনসন পরিচালনা পর্ষদের কাছাকাছি এসেছিলেন এবং উইলসন এবং তাদের মধ্যে ফাটল খুলতে পেরেছিলেন। উইলসনের শীর্ষস্থানীয় পদে লড়াই করতে তাঁর এক বছরেরও কম সময় লেগেছিল।
পার্টি শুরু হয় এবং শেষ হয়
আরজেআর নাবিসকো দিয়ে, জনসনের কাছে অভিযানের জন্য আরও অনেক বড় লর্ডার ছিল। ম্যানেজমেন্টের বেতন এবং পার্কস খুব দ্রুত বহির্মুখী অনুপাতে বেড়েছে। জনসন যখন তার ক্রমবর্ধমান ব্যয়ের জন্য নতুন বোর্ডের চেয়ারম্যানের সাথে সমস্যায় পড়েছিলেন, জনসন চেয়ারম্যান পরিবর্তন করতে সক্ষম হন এবং সহানুভূতিশীল বন্ধুদের সাথে মূল পদগুলি পূরণ করতে শুরু করেন।
যদিও জনসন এবং তার বন্ধুরা দুর্দান্ত সময় কাটাচ্ছিল, তবুও আরজেআর নাবিসকো আবার বিবাদে ফিরে এসেছিলেন। এটি 1987 এর ক্র্যাশটিতে একটি বিশাল হিট লেগেছে, প্রায় শেয়ার প্রতি প্রায় $ 70 থেকে কম $ 40s এ নেমেছে। জনসন বিশ্বাস করেছিলেন যে তামাকজাত পণ্যের খারাপ প্রচার সংস্থাটির লাভজনক খাবার বিভাগকে পিছনে ফেলেছে। তিনি একীভূত প্রার্থীদের জন্য ফেইলারের বাইরে রাখা এবং বিনিয়োগ ব্যাংকারদের আইডিয়া জিজ্ঞাসা করতে শুরু করেছিলেন। বেশিরভাগ অংশীদারদের তামাক ব্যবসা এবং জনসন এবং তার ব্যবস্থাপনায় নাবিসকোকে বেসরকারী গ্রহণের সাথে একটি লিভারেজ বায়আউট (এলবিও) দেওয়ার পরামর্শ দেওয়া হয়েছিল। জনসন প্রথমে এই ধারণাটি পছন্দ করেন নি কারণ একটি ব্যাংকে অর্থের কারণে তদারকির বিষয়টি নিয়ে আসে, ফলে তাকে তার ধর্ষণমূলক ব্যয় সংযত করতে বাধ্য করা হয়।
আক্রমণকারীদের সাথে বৈঠক
1988 সালে, জনসন কোহলবার্গ ক্রাভিস এবং রবার্টসের সাথে অনানুষ্ঠানিক সাক্ষাত করেছিলেন, কে কেআর হিসাবে বেশি পরিচিত। কেকেআরের হেনরি ক্রাভিস এলবিও-র সুবিধাগুলি সম্পর্কে কথা বলেছেন, পরিচালনা আরও কঠোর করা এবং দক্ষতা বৃদ্ধি করা সহ। আবার জনসন তার পারিশ্রমিক হারাতে চাননি। কেকেআরের সাথে কথা বলার পরে, তবে জনসনের মনে আটকে এলবিওর কিছু সুবিধা, অর্থাত্ বেশি অর্থ।
আরজেআর নাবিস্কোর দাম কমে যাওয়ার পরে, জনসন চেষ্টা চালিয়ে শেয়ার কেনা শুরু করেছিলেন - প্রক্রিয়ায় ১.১ বিলিয়ন ডলার ব্যয় করেছেন - তবে দাম আবার নেমে গেছে। জনসনের আশঙ্কা ছিল কম শেয়ারের দাম কর্পোরেট রাইডারদের আকর্ষণ করবে, তাই তিনি প্রতিরক্ষা ব্যবস্থা তৈরি করতে শুরু করলেন। এরই মধ্যে, ক্র্যাভিস জনসনের তাঁর প্রস্তাব অনুসরণ না করার বিষয়ে অবাক হতে লাগলেন। আরজেআর নাবিস্কোর দায়িত্ব নেওয়ার পরে ক্রাভিস সংখ্যা চালানো শুরু করেছিলেন।
খেলার মধ্যে
জনসন প্রকৃতপক্ষে শিয়ারসন লেহম্যান হাটনের সাথে মিটিংয়ে একটি সম্পূর্ণ এলবিও আনার জন্য কাজ করছিলেন যাতে সংস্থাটি খেলতে না আসে, যেখানে এটি সর্বোচ্চ দরদাতাদের নিলাম হবে। এলবিওর জন্য জনসনের শর্তগুলি ছিল বোর্ডের নিয়ন্ত্রণ এবং নিজের এবং সাত পরিচালকের জন্য 20% স্টক — যে স্টকটি পাঁচ বছরে প্রায় 3 বিলিয়ন ডলার হবে - কোনও অর্থ ব্যয় না করে putting
জনসনের লোভ তার সাথে কাজ করা বিনিয়োগ ব্যাংক দল সহ জড়িত সবাইকে স্তম্ভিত করেছিল। জনসন একটি শেয়ার 75 ডলার বা 17.6 বিলিয়ন ডলারে একটি কেনার প্রস্তাব দিয়েছিল। বোর্ড পুরোপুরি প্রত্যাখ্যান করেছিল their তাদের নিজস্ব বেতনভয়ে একটি কালো নাইট পেয়ে তারা হতবাক হয়েছিল। বোর্ড একটি প্রেস বিজ্ঞপ্তি জারি করেছিল, তারা তাদের বিকল্পগুলি বিবেচনা করার সময় সংস্থাকে খেলায় ফেলে।
ওরিওস এবং উটের পক্ষে লড়াই
একটি বিডিং যুদ্ধ ছুঁয়ে দিয়ে কে কেআর ডুবে গিয়ে বোর্ডকে 90 ডলার শেয়ারের অফার দিয়েছিল। কেকেআর সংস্থাটি চেয়েছিল কিন্তু তারা আর জনসনকে চায়নি। জনসনের দলটির দরটি 92 ডলারে উন্নীত হয়েছে। বোর্ড সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে সংস্থাটি নিজেকে সর্বোচ্চ দরদাতাদের কাছে বিক্রি করবে। কেকেআর এর দর $ 94, নগদ 68 ডলার এবং ড্রেসেল জাঙ্ক বন্ড দ্বারা অর্থায়িত $ 26 এ উন্নীত করেছে। জনসনের দল $ 100 প্রতি শেয়ার, 90 ডলার নগদ এবং অন্যান্য সিকিওরিটির জন্য 10 ডলারকে বিড করেছে।
শেষ মুহুর্তে, ফার্স্ট বোস্টন 118 ডলার মূল্য নিয়ে একটি ধূসর নাইট হিসাবে উপস্থিত হয়েছিল, যার ফলে বোর্ড কোনও চুক্তির জন্য সময়সীমা বাড়িয়েছিল, কিন্তু বোস্টনের প্রথম বিডটি খারাপ অর্থায়নে পরিণত হয়নি। জনসন তার বিডটি 101 ডলার এবং কেকেআর বিডকে 109 ডলারে উন্নীত করেছেন। বোর্ড সদস্য এবং একটি পর্যবেক্ষক জনসাধারণ এই সময়ের মধ্যে জনসনের বিরুদ্ধে হয়ে গিয়েছিল। জনসন 112 ডলার, নগদ 84 ডলার এবং বাকী সিকিওরিটির ক্ষেত্রে চেষ্টা করেছিলেন, কিন্তু কেকেআর এর চুক্তিটি $ 3 ডলারের কম বেছে নেওয়া হয়েছিল। যৌক্তিকতাটি ছিল যে কেকেআর বিডের উচ্চতর অর্থায়নে সংস্থার debtsণ পরিশোধে কম সংশ্লেষ জড়িত হবে, তবে অনেকেই এটি জনসনের চূড়ান্ত অবদান হিসাবে দেখেছিলেন। Billion 25 বিলিয়ন ডলারের চুক্তিতে তেল অ-তেল গ্রহণ এবং এখনও পর্যন্ত বৃহত্তম এলবিও রেকর্ড রয়েছে ever জনসনকে কেকেআর দ্বারা ক্ষমতাচ্যুত করা হলেও তার রেকর্ড তৈরির $ 30 মিলিয়ন ডলারের সোনার প্যারাসুটগুলি পেয়েছিল।
একটি অনিশ্চিত সমাপ্তি
চুক্তির পরে, আরজেআর নাবিসকো জালিয়াতি করতে থাকে। জাপান টোব্যাকোতে আন্তর্জাতিক তামাক ব্যবসা বন্ধ করে কে কেআর চাকরি ও বিভাগ কেটে দিয়েছে। গৃহস্থালীর অংশগুলি, তামাক এবং খাবার উভয়ই আলাদা হয়ে গিয়েছিল এবং মূল নৃত্যের মতো প্রায় অনেক খেলোয়াড়কে জড়িত করে rec এমনকি কার্ল আইকানও সেখানে ছিল। দেখা গেল, আরজেআর নাবিসকো এলবিও ক্রেজের উচ্চতা উপস্থাপন করেছে এমনকি এটি কর্পোরেট বাড়াবাড়ি হাইলাইট করেছে। এটি দশকের শেষ বড় এলবিও ছিল এবং সেই ধরণের কর্পোরেট পুনর্গঠন বেশিরভাগ সময় থেকেই অনুকূলতার বাইরে চলে গেছে। বিপরীতে, কর্পোরেট ক্লেপট্রোক্রিসি দেখে মনে হয় না যে এটি কখনও সম্পূর্ণরূপে বিলুপ্ত হবে।
