ক্রেডিট ইভেন্ট সংজ্ঞা

ক্রেডিট ইভেন্ট কি?

ক্রেডিট ইভেন্ট হ'ল paymentণগ্রহীতার তার প্রদানের বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণের ক্ষমতাকে হঠাৎ করে এবং বাস্তব (নেতিবাচক) পরিবর্তন, যা ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল (সিডিএস) চুক্তির আওতায় একটি নিষ্পত্তি ঘটায়। একটি সিডিএস হ'ল দুটি দলের মধ্যে একটি চুক্তি সহ একটি ক্রেডিট ডেরিভেটিভ বিনিয়োগ পণ্য। ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদলে, ক্রেতা ডিফল্টের মতো ক্রেডিট ইভেন্টগুলির বিরুদ্ধে সুরক্ষার জন্য একজন বিক্রেতাকে পর্যায়ক্রমিক অর্থ প্রদান করে। এই ক্ষেত্রে, ডিফল্ট হ'ল ইভেন্টটি যা সিডিএস চুক্তির নিষ্পত্তি ঘটায়।

আপনি কোনও সিডিএসকে ক্রেডিট ইভেন্টের ঝুঁকি তৃতীয় পক্ষের কাছে স্থানান্তরিত করে ক্রেতাকে রক্ষা করার লক্ষ্যে বীমা হিসাবে বিবেচনা করতে পারেন। ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদলগুলি নিয়ন্ত্রিত হয় না এবং দালাল বিন্যাসের মাধ্যমে বিক্রি হয়।

২০০৮ সালের creditণ সংকটের পর থেকে সিডিএসের বাজারটি নতুন করে সংশোধন ও নিয়ন্ত্রণের বিষয়ে অনেক কথা হয়। এটি শেষ পর্যন্ত আইএসডিএর 2019 এর প্রস্তাবিত সংশোধনীগুলির সাথে তার 2014 এর ক্রেডিট ডেরাইভেটিভস সংজ্ঞাগুলির সাথে সংঘটিত হতে পারে, যা "সংকীর্ণভাবে তৈরি creditণের ইভেন্টগুলি" সম্পর্কিত সমস্যাগুলিকে সম্বোধন করে।

ক্রেডিট ইভেন্টের প্রকার

আন্তর্জাতিক সোয়াপস এবং ডেরিভেটিভস অ্যাসোসিয়েশন (আইএসডিএ) দ্বারা সংজ্ঞায়িত হিসাবে তিনটি প্রচলিত creditণ ইভেন্টগুলি হ'ল ১) দেউলিয়ার জন্য দায়ের করা, ২) অর্থ পরিশোধের ক্ষেত্রে খেলাপি হওয়া এবং ৩) পুনর্গঠন debtণ। কম সাধারণ ক্রেডিট ইভেন্টগুলি বাধ্যবাধকতা ডিফল্ট, বাধ্যবাধকতা ত্বরণ এবং প্রত্যাখ্যান / স্থগিতাদেশ।

1. দেউলিয়ারেশন একটি আইনী প্রক্রিয়া এবং কোনও ব্যক্তি বা সংস্থার তাদের বকেয়া repণ পরিশোধে অক্ষমতা বোঝায়। দেউলিয়া হয়ে যাওয়ার জন্য সাধারণত debণগ্রহীতা (বা, কম সাধারণত, পাওনাদার) ফাইল থাকে। দেউলিয়া হয়ে যাওয়া একটি সংস্থাও ইনসিওলভেন্ট P পেমেন্ট ডিফল্ট একটি নির্দিষ্ট ঘটনা এবং কোনও ব্যক্তি বা সংস্থার timelyণ সময়মতো পরিশোধ করতে অক্ষমতার বিষয়টি বোঝায়। ক্রমাগত অর্থপ্রদানের খেলাপি ণ দেউলিয়ার পূর্ববর্তী হতে পারে। পেমেন্ট ডিফল্ট এবং দেউলিয়া হয়ে পড়ে প্রায়শই একে অপরের সাথে বিভ্রান্ত হয়: একটি দেউলিয়া আপনার পাওনাদারদের বলে যে আপনি তাদের পুরো অর্থ দিতে পারবেন না; অর্থ প্রদানের ডিফল্ট আপনার পাওনাদারদের বলে যে এটি পরিশোধের সময় আপনি পরিশোধ করতে পারবেন না e দায়বদ্ধ পুনর্গঠন theণের শর্তাদির পরিবর্তনকে বোঝায়, যার ফলে thণটি ডেবিথোল্ডারদের পক্ষে কম অনুকূল হয়। Debtণ পুনর্গঠনের সাধারণ উদাহরণগুলির মধ্যে প্রদেয় মূল পরিমাণ হ্রাস, কুপনের হার হ্রাস, প্রদানের বাধ্যবাধকতা স্থগিতকরণ, দীর্ঘকালীন পরিপক্কতার সময় বা অর্থের অগ্রাধিকারের র‌্যাঙ্কিংয়ের পরিবর্তন অন্তর্ভুক্ত।

ক্রেডিট ইভেন্ট এবং ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল বোঝা

একটি ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল একটি লেনদেন হয় যার মধ্যে একটি পক্ষ, "সুরক্ষা ক্রেতা", অন্য পক্ষকে, "সুরক্ষা বিক্রেতা", চুক্তির মেয়াদে একাধিক অর্থ প্রদান করে। সংক্ষেপে, ক্রেতা সম্ভাব্যতার জন্য একধরণের বীমা গ্রহণ করছেন যে কোনও debণ গ্রহীতা কোনও ক্রেডিট ইভেন্ট অনুভব করবেন যা তার প্রদানের বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণ করার ক্ষমতাকে হুমকির সম্মুখীন করবে।

যদিও সিডিএসগুলি বিমার মতো দেখা যায়, তারা এক ধরণের বীমা নয়। বরং এগুলি আরও বিকল্পের মতো কারণ তারা কোনও শর্ত দেয় যে কোনও ক্রেডিট ইভেন্ট ঘটবে কি না। তদুপরি, সিডিএসগুলির একটি সাধারণ বীমা পণ্যের আন্ডাররাইটিং এবং অ্যাকচারুয়াল বিশ্লেষণ থাকে না; বরং এগুলি অন্তর্নিহিত সম্পদ (loanণ বা বন্ড) প্রদানকারী সত্তার আর্থিক শক্তির উপর ভিত্তি করে।

সিডিএস কেনা হেজ হতে পারে যদি ক্রেতার theণগ্রহীতার অন্তর্নিহিত toণ উন্মুক্ত হয়; তবে সিডিএস চুক্তিগুলি কেনাবেচা করার কারণে একটি তৃতীয় পক্ষ বাজি ধরে রাখতে পারে

1. কোনও ক্রেডিট ইভেন্টের সম্ভাবনা বৃদ্ধি পাবে, এক্ষেত্রে সিডিএসের মান বাড়বে; ওরা ক্রেডিট ইভেন্টটি আসলে ঘটবে, যা লাভজনক নগদ বন্দোবস্তের দিকে পরিচালিত করবে।

চুক্তির মেয়াদে যদি কোনও creditণের ইভেন্ট না ঘটে, তবে যে বিক্রেতা বিক্রেতার কাছ থেকে প্রিমিয়াম প্রদান গ্রহণ করবে তাদের চুক্তি নিষ্পত্তির প্রয়োজন হবে না এবং এর পরিবর্তে প্রিমিয়ামগুলি গ্রহণ করে উপকৃত হবেন।

কী Takeaways

• ক্রেডিট ইভেন্ট হ'ল paymentsণগ্রহীতার তার অর্থ প্রদানের ক্ষমতার একটি নেতিবাচক পরিবর্তন যা ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল নিষ্পত্তি করে gers তিনটি সাধারণ creditণের ঘটনা হ'ল ১) দেউলিয়ার জন্য ফাইলিং, ২) পেমেন্টে খেলাপি, এবং ৩) পুনর্গঠন debtণ।

ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল: সংক্ষিপ্ত পটভূমি

1980 এর দশক

১৯৮০ এর দশকে, creditণদাতাদের জন্য আরও তরল, নমনীয় এবং পরিশীলিত ঝুঁকি-পরিচালনার পণ্যগুলির জন্য প্রয়োজনীয়তা ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদলগুলির অবশেষে উত্থানের ভিত্তি স্থাপন করেছিল।

1990-এর মাঝামাঝি সময়ে L

1994 সালে, বিনিয়োগ ব্যাংকিং সংস্থা জেপি মরগান চেজ (এনওয়াইএসই: জেপিএম) বাণিজ্যিক loansণের জন্য creditণ উন্মুক্তকরণ এবং বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলিতে নিয়ন্ত্রক মূলধন মুক্ত করার জন্য ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল তৈরি করে। সিডিএস চুক্তিতে প্রবেশের মাধ্যমে একটি বাণিজ্যিক ব্যাংক ডিফল্ট ঝুঁকিকে তৃতীয় পক্ষের কাছে স্থানান্তরিত করে; ঝুঁকিটি ব্যাংকগুলির নিয়ন্ত্রক মূলধনের প্রয়োজনীয়তার তুলনায় গণনা করা হয়নি।

1990-এর দশকের শেষের দিকে, সিডিএসগুলি কর্পোরেট বন্ড এবং পৌরসভা বন্ডের জন্য বিক্রি করা শুরু হয়েছিল।

2000 এর দশকের গোড়ার দিকে

2000 সালের মধ্যে, সিডিএসের বাজারটি প্রায় 900 ডলার ছিল এবং এটি নির্ভরযোগ্য পদ্ধতিতে কাজ করেছিল - উদাহরণস্বরূপ, এনরন এবং ওয়ার্ল্ডকমের কিছু বন্ডের সাথে সম্পর্কিত সিডিএস অর্থ প্রদান। প্রথমদিকে সিডিএস লেনদেনে সীমিত সংখ্যক পক্ষ ছিল, সুতরাং এই বিনিয়োগকারীরা একে অপরের সাথে ভালভাবে পরিচিত ছিলেন এবং সিডিএস পণ্যের শর্তাদি বুঝতে পেরেছিলেন। আরও, বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, সুরক্ষার ক্রেতাও অন্তর্নিহিত creditণ সম্পদ ধারণ করে held

2000-এর দশকের মাঝামাঝি সময়ে সিডিএস মার্কেটটি তিনটি গুরুত্বপূর্ণ উপায়ে পরিবর্তিত হয়েছিল:

1. অনেকগুলি নতুন দল বিক্রয়কারী এবং সুরক্ষার ক্রেতা উভয়ের জন্য একটি গৌণ বাজারের মাধ্যমে সিডিএস ব্যবসায়ে জড়িত। সিডিএসের বাজারে নিখুঁত সংখ্যক খেলোয়াড় থাকার কারণে, সুরক্ষার প্রকৃত মালিকদের উপর নজর রাখা যথেষ্ট কঠিন ছিল, তাদের মধ্যে কোনটি আর্থিকভাবে শক্তিশালী ছিল তা ছেড়ে দিন struct যেমন কাঠামোগত বিনিয়োগের যানবাহনের (এসআইভি) জন্য সিডিএস জারি করা শুরু হয়েছিল, উদাহরণস্বরূপ, সম্পদ-ব্যাকড সিকিওরিটিস (এবিএস), বন্ধক-ব্যাকড সিকিওরিটিস (এমবিএস), এবং জামানত debtণের দায়বদ্ধতা (সিডিও); এবং এই বিনিয়োগগুলির একটি নির্দিষ্ট অন্তর্নিহিত সম্পত্তির শক্তি নির্ধারণের জন্য অনুসরণ করার জন্য আর একটি অস্তিত্বের অস্তিত্ব ছিল না p বাজারে স্পেকুলেশন প্রচুর পরিমাণে ছড়িয়ে পড়েছিল যে সিডিএস বিক্রয়কারী এবং ক্রেতারা আর অন্তর্নিহিত সম্পত্তির মালিক ছিলেন না, তবে কেবল সম্ভাবনার উপর বাজি রেখেছিলেন একটি নির্দিষ্ট সম্পদের ক্রেডিট ইভেন্টের।

2007-2008 আর্থিক সংকট চলাকালীন ক্রেডিট ইভেন্টের ভূমিকা

যুক্তিযুক্তভাবে, 2000 এবং 2007-এর মধ্যে the যখন সিডিএসের বাজার 10, 000% বৃদ্ধি পেয়েছিল - ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল ছিল ইতিহাসের সবচেয়ে দ্রুত বিনিয়োগকৃত পণ্য।

২০০ of সালের শেষ নাগাদ সিডিএসের বাজারটির ধারণাগুলি ছিল tr 45 ট্রিলিয়ন ডলার, তবে কর্পোরেট বন্ড, পৌরসভা বন্ড এবং এসআইভির বাজারটি মোট 25 মিলিয়ন ডলারেরও কম। অতএব, সিডিএস চুক্তিতে কোনও পক্ষের মালিকানাধীন কোনও নির্দিষ্ট সম্পত্তিতে কোনও creditণের ঘটনা ঘটতে পারে এই সম্ভাবনা নিয়ে ন্যূনতম 20 ট্রিলিয়ন ডলারের অনুমানমূলক ঝোঁক রয়েছে। আসলে, কয়েকটি সিডিএস চুক্তি 10 থেকে 12 টি বিভিন্ন পক্ষের মাধ্যমে পাস হয়েছিল।

সিডিএস বিনিয়োগের ফলে ঝুঁকিটি দূর হয় না; বরং এটি সিডিএস বিক্রেতার কাছে স্থানান্তরিত হয়। তবে ঝুঁকিটি হ'ল সিডিএস বিক্রেতা সিডিএস orণগ্রহী হিসাবে একই সাথে একটি ডিফল্ট ক্রেডিট ইভেন্ট অনুভব করতে পারে। এটি ২০০৮ এর creditণ সংকটের অন্যতম প্রধান কারণ ছিল: লেহম্যান ব্রাদার্স, বিয়ার স্টার্নস, এবং এআইজি-র মতো সিডিএস বিক্রেতারা তাদের সিডিএসের দায়বদ্ধতার কারণে খেলাপি হয়েছিল।

শেষ অবধি, প্রাথমিক সিডিএস পেমেন্টকে ট্রিগার করে এমন একটি ক্রেডিট ইভেন্ট ডাউনস্ট्रीम পেমেন্টকে ট্রিগার করতে পারে না। উদাহরণস্বরূপ, পেশাদার পরিষেবা সংস্থার এওন পিএলসি (এনওয়াইএসই: এওএন) সুরক্ষার বিক্রেতা হিসাবে একটি সিডিএসে প্রবেশ করেছে। এওএন তার আগ্রহটি অন্য সংস্থার কাছে পুনরায় বিক্রয় করেছে। অন্তর্নিহিত বন্ডটি খেলাপি হয়ে গেছে এবং ডিওএল্ট হওয়ার ফলে এওন $ 10 মিলিয়ন প্রদান করেছিল।

AON তার পরে ডাউনস্ট্রিম ক্রেতার কাছ থেকে $ 10 মিলিয়ন পুনরুদ্ধার করতে চেয়েছিল কিন্তু মামলা মোকদ্দমা সফল হয়নি। সুতরাং, এওন অন্য পক্ষের কাছে সুরক্ষা বিক্রি করে দিলেও 10 মিলিয়ন ডলারের ক্ষতিতে আটকেছিল। আইনী সমস্যাটি হ'ল সুরক্ষাটি পুনরায় বিক্রয় করার জন্য ডাউনস্ট্রিম চুক্তিটি মূল সিডিএস চুক্তির শর্তগুলির সাথে ঠিক মেলে না।