ব্যাংক, বহুজাতিক কর্পোরেশন এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা মুদ্রা অদলবদল একটি প্রয়োজনীয় আর্থিক সরঞ্জাম। যদিও এই ধরণের অদলবদল সুদের হারের অদলবদল এবং ইক্যুইটি অদলবদলের অনুরূপ ফ্যাশনে কাজ করে তবে কিছু প্রধান মৌলিক গুণ রয়েছে যা মুদ্রার অদলবদলকে অনন্য করে তোলে এবং এইভাবে কিছুটা জটিল করে তোলে।
একটি মুদ্রার অদলবদল দুটি পক্ষের সাথে জড়িত যা একটি কাঙ্ক্ষিত মুদ্রার এক্সপোজার অর্জনের জন্য একে অপরের সাথে একটি ধারণাগত অধ্যক্ষকে বিনিময় করে। প্রাথমিক ধারণাগত বিনিময় অনুসরণের পরে পর্যায়ক্রমে নগদ প্রবাহ উপযুক্ত মুদ্রায় বিনিময় হয়।
প্রথমে মুদ্রার অদলবদলের উদ্দেশ্য এবং কার্যকারিতা সম্পূর্ণরূপে চিত্রিত করতে এক পদক্ষেপ ফিরে নেওয়া যাক।
মুদ্রার অদলবদলের উদ্দেশ্য
একটি আমেরিকান বহুজাতিক সংস্থা (সংস্থা এ) ব্রাজিলের মধ্যে এর কাজগুলি প্রসারিত করতে ইচ্ছুক হতে পারে। একই সঙ্গে, ব্রাজিলের একটি সংস্থা (সংস্থা বি) মার্কিন বাজারে প্রবেশের চেষ্টা করছে। আন্তর্জাতিক কর্পোরেশনগুলিতে Aণ প্রসারিত করার জন্য ব্রাজিলিয়ান ব্যাংকগুলির অনীহা থেকে সংস্থা এ সাধারণত সাধারণত কান্ডের মুখোমুখি হবে। সুতরাং, ব্রাজিলে loanণ গ্রহণের জন্য, সংস্থা এ একটি উচ্চতর সুদের হার 10% এর অধীন হতে পারে। তেমনি, সংস্থা বি মার্কিন বাজারে অনুকূল সুদের হার সহ loanণ অর্জন করতে সক্ষম হবে না। ব্রাজিলিয়ান সংস্থা কেবল 9% এ creditণ পেতে সক্ষম হতে পারে।
যদিও আন্তর্জাতিক বাজারে orrowণ নেওয়ার ব্যয়টি অযৌক্তিকভাবে বেশি, এই উভয় সংস্থারই তাদের দেশীয় ব্যাংক থেকে loansণ নেওয়ার জন্য একটি প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা রয়েছে। সংস্থা এ অনুমানের সাথে আমেরিকান ব্যাংকের ৪% হারে outণ নিতে পারে এবং সংস্থা বি তার স্থানীয় প্রতিষ্ঠানগুলি থেকে ৫% orrowণ নিতে পারে। Ratesণদানের হারের মধ্যে এই স্বাতন্ত্র্যের কারণ হ'ল দেশীয় সংস্থাগুলি সাধারণত তাদের স্থানীয় ndingণদানকারী কর্তৃপক্ষের সাথে অংশীদারিত্ব এবং চলমান সম্পর্কের কারণে।
মুদ্রার অদলবদল বুনিয়াদি
মুদ্রার অদলবদল সেট আপ করা হচ্ছে
উপরের উদাহরণটি ব্যবহার করে, সংস্থাগুলি তাদের দেশীয় বাজারে ofণ গ্রহণের প্রতিযোগিতামূলক সুবিধার উপর ভিত্তি করে, কোম্পানি এ একটি আমেরিকান ব্যাংক থেকে সংস্থা বিয়ের প্রয়োজনীয় তহবিল orrowণ নেবে এবং সংস্থা বি ব্রাজিলিয়ান ব্যাংকের মাধ্যমে সংস্থা এগুলির প্রয়োজনীয় তহবিল.ণ নেবে। উভয় সংস্থা কার্যকরভাবে অন্য সংস্থার জন্য takenণ নিয়েছে। Theণগুলি তখন অদলবদল করা হয়। ধরে নিই যে ব্রাজিল (বিআরএল) এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের (ইউএসডি) মধ্যে বিনিময় হার ১.60০ বিআরএল / ১.০০ মার্কিন ডলার এবং উভয় সংস্থার সমান পরিমাণ অর্থায়ন প্রয়োজন, ব্রাজিলিয়ান সংস্থা ১ 160০ মিলিয়ন ব্রাজিলের বিনিময়ে তার আমেরিকান অংশ থেকে $ 100 মিলিয়ন লাভ করে বাস্তব, যার অর্থ এই ধারণাগুলি পরিমাণ অদলবদল হয়।
সংস্থা এ এখন বাস্তব তহবিলের প্রয়োজনীয় তহবিল ধারণ করে, যখন সংস্থা বি মার্কিন ডলারের অধীনে। তবে উভয় সংস্থাকে মূল orrowণগ্রহীত মুদ্রায় স্ব স্ব দেশীয় ব্যাংকগুলিতে loansণের জন্য সুদ দিতে হয়। যদিও সংস্থা বি মার্কিন ডলারে বিআরএল বদল করেছে, তবুও এটি অবশ্যই ব্রাজিলিয়ান ব্যাংকের প্রতি তার দায়বদ্ধতাটি মেটানো উচিত। সংস্থা এ এর দেশীয় ব্যাংকের সাথে একই ধরণের পরিস্থিতির মুখোমুখি। ফলস্বরূপ, উভয় সংস্থা party'sণ গ্রহণের অন্যান্য দলের ব্যয়ের সমতুল্য সুদ প্রদান করবে। এই শেষ পয়েন্টটি মুদ্রার অদলবদল করে এমন সুবিধার ভিত্তিতে রূপ দেয়।
যে কোনও সংস্থা কল্পিতভাবে তার দেশীয় মুদ্রায় orrowণ নিতে এবং বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে প্রবেশ করতে পারে, তবে বিনিময় হারের ওঠানামার কারণে সুদের খুব বেশি অর্থ প্রদান শেষ হবে না এমন কোনও গ্যারান্টি নেই।
এ সম্পর্কে ভাবার আরেকটি উপায় হ'ল দুটি সংস্থা নীচের শর্তগুলি প্রতিষ্ঠিত করে এমন একটি অদলবদলেও সম্মত হতে পারে:
প্রথমত, সংস্থা এ একটি নির্দিষ্ট সুদের হারে প্রদেয় বন্ড ইস্যু করে। এটি বন্ডগুলি একটি অদলবদলকে বিতরণ করতে পারে, যা এটি পরে বি। বি। বি কোম্পানির কাছে সমপরিমাণ বন্ড (প্রদত্ত স্পট রেটে) জারি করে স্বাপ ব্যাঙ্কে সরবরাহ করে এবং এটিকে কোম্পানির এ-তে প্রেরণ শেষ করে can
এই তহবিলগুলি সম্ভবত প্রতিটি সংস্থার জন্য ঘরোয়া বন্ডহোল্ডারদের (বা অন্যান্য creditণদাতাদের) ফেরত দিতে ব্যবহৃত হবে। বি বিয়ের এখন একটি আমেরিকান সম্পদ (বন্ডস) রয়েছে যার উপরে অবশ্যই তাকে সুদ দিতে হবে। সুদের অর্থ প্রদানগুলি অদলবদলে যায়, যা এটি আমেরিকান সংস্থায় এবং তদ্বিপরীত হয়।
পরিপক্কর সময়ে, প্রতিটি সংস্থা অধ্যক্ষকে সোয়াপ ব্যাঙ্কে ফেরত দেবে এবং ফলস্বরূপ, তার মূল অধ্যক্ষটি গ্রহণ করবে। এইভাবে, প্রতিটি সংস্থা সফলভাবে যে বিদেশী তহবিলগুলি চেয়েছিল তা অর্জন করেছে, তবে কম সুদের হারে এবং ততটা বিনিময় হারের ঝুঁকির মুখোমুখি না হয়ে।
মুদ্রার অদলবদলের সুবিধা
10% এ রিয়েল bণ নেওয়ার পরিবর্তে, কোম্পানিকে এটিকে ব্রাজিলিয়ান ব্যাংকগুলির সাথে চুক্তির আওতায় কোম্পানি বি দ্বারা প্রাপ্ত 5% সুদের হারের অর্থ প্রদান করতে হবে। সংস্থা এ কার্যকরভাবে 10% loanণ 5% withণের সাথে প্রতিস্থাপন করতে সক্ষম হয়েছে। একইভাবে, বি বি আর আমেরিকান সংস্থাগুলি থেকে 9% তহবিল orrowণ নিতে হবে না, তবে তার অদলবদলের পক্ষ থেকে যে 4% orrowণ গ্রহণ করেছে তা বুঝতে পারে। এই দৃশ্যের অধীনে, সংস্থা বি প্রকৃতপক্ষে এর debtণের ব্যয়কে অর্ধেকেরও বেশি কমাতে সক্ষম হয়েছিল। উভয় সংস্থাই আন্তর্জাতিক ব্যাংক থেকে ofণ নেওয়ার পরিবর্তে অভ্যন্তরীণভাবে orrowণ নেয় এবং একে অপরেরকে নিম্ন হারে ndণ দেয়। নীচের চিত্রটি মুদ্রার অদলবদলের সাধারণ বৈশিষ্ট্যগুলি চিত্রিত করে।
জুলি ব্যাং Image ইনভেস্টোপিডিয়া 2020 দ্বারা ছবি
সরলতার জন্য, পূর্বোক্ত উদাহরণটি সোয়াপ ডিলারের ভূমিকা বাদ দেয়, যা মুদ্রার অদলবদল লেনদেনের জন্য মধ্যস্থতার কাজ করে। ডিলারের উপস্থিতির সাথে, মধ্যস্থতাকারীর কাছে কমিশনের ফর্ম হিসাবে উপলব্ধ সুদের হার কিছুটা বাড়ানো হতে পারে। সাধারণত মুদ্রার অদলবদলে ছড়িয়ে পড়া মোটামুটি কম এবং কল্পিত প্রিন্সিপাল এবং ক্লায়েন্টের ধরণের উপর নির্ভর করে 10 বেস পয়েন্টের আশেপাশে থাকতে পারে। সুতরাং, সংস্থাগুলি A এবং B এর প্রকৃত orrowণ গ্রহণের হার যথাক্রমে 5.1% এবং 4.1%, যা এখনও অফারকৃত আন্তর্জাতিক হারের চেয়ে উচ্চতর।
মুদ্রা অদলবদল বিবেচনা
কয়েকটি বুনিয়াদি বিবেচনা রয়েছে যা অন্যান্য ধরণের অদলবদর যেমন সুদের হারের অদলবদল এবং রিটার্ন ভিত্তিক অদলবদল থেকে সাদামাটা ভ্যানিলা মুদ্রার অদলবদলকে আলাদা করে। মুদ্রা-ভিত্তিক যন্ত্রগুলির মধ্যে ধারণাগত অধ্যক্ষের তাত্ক্ষণিক এবং টার্মিনাল এক্সচেঞ্জ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। উপরের উদাহরণে, চুক্তি শুরু হওয়ার পরে মার্কিন $ 100 মিলিয়ন এবং 160 মিলিয়ন ব্রাজিলিয়ান রিয়েল বিনিময় হয়। সমাপ্তির পরে, কল্পিত প্রিন্সিপালগুলি উপযুক্ত দলে ফিরিয়ে দেওয়া হয়। সংস্থা এটিকে কৃত্রিম অধ্যক্ষকে রিয়েল ফিরিয়ে দিতে হবে বি বিতে, এবং তদ্বিপরীত। টার্মিনাল এক্সচেঞ্জ, উভয় সংস্থাকে বৈদেশিক মুদ্রার ঝুঁকিতে প্রকাশ করে, কারণ এক্সচেঞ্জের হারটি তার মূল 1.60BRL / 1.00 ইউএসডি স্তর থেকে সরে যেতে পারে।
অতিরিক্তভাবে, বেশিরভাগ অদলবদলে নেট পেমেন্ট জড়িত। মোট রিটার্নের অদলবদলে, উদাহরণস্বরূপ, কোনও সূচককে রিটার্নের জন্য নির্দিষ্ট স্টকের রিটার্নের জন্য সোয়াপ করা যেতে পারে। প্রতিটি নিষ্পত্তির তারিখে, এক পক্ষের রিটার্ন অন্য দলের প্রত্যাবর্তনের বিরুদ্ধে জড়িত থাকে এবং কেবল একটি অর্থ প্রদান করা হয়। বিপরীতে, যেহেতু মুদ্রার অদলবদলের সাথে সম্পর্কিত পর্যায়ক্রমিক পেমেন্টগুলি একই মুদ্রায় চিহ্নিত হয় না, অর্থ প্রদানের জাল হয় না। অতএব, প্রতিটি নিষ্পত্তির সময়কালে উভয় পক্ষই পাল্টা প্রতিদান প্রদান করতে বাধ্য হয়।
তলদেশের সরুরেখা
মুদ্রা অদলবদল দুটি প্রধান উদ্দেশ্য পরিবেশনকারী ওভার-দ্য কাউন্টার ডেরিভেটিভস। প্রথমত, এগুলি বিদেশী orrowণ গ্রহণের ব্যয়কে হ্রাস করতে ব্যবহৃত হতে পারে। দ্বিতীয়ত, এগুলি এক্সটোরের হারকে ঝুঁকির সাথে বিনিময় করার সরঞ্জাম হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে। আন্তর্জাতিক এক্সপোজার সহ কর্পোরেশনগুলি প্রায়শই পূর্বের উদ্দেশ্যে এই যন্ত্রগুলি ব্যবহার করবে যখন প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা সাধারণত একটি বিস্তৃত হেজিং কৌশলের অংশ হিসাবে মুদ্রার অদলবদল বাস্তবায়ন করবে।
এটি অন্য দেশে বা তার বিপরীতে যুক্তরাষ্ট্রে, ণ নেওয়া আরও ব্যয়বহুল হতে পারে। উভয় ক্ষেত্রেই, দেশীয় সংস্থার নিজস্ব দেশ থেকে loansণ নেওয়ার ক্ষেত্রে প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা রয়েছে কারণ এর মূলধনের ব্যয় কম হয়।
