আপনি কি কখনও চান যে আপনি সময়ের হাত পিছিয়ে দিতে পারেন? কিছু এক্সিকিউটিভের কমপক্ষে এটি যখন তাদের স্টক বিকল্পগুলির ক্ষেত্রে আসে তখন ভাল।
কোনও বিকল্প অনুদানের দিনে মুনাফা লক করার জন্য, কিছু নির্বাহী কেবল স্ট্যান্ডটি যখন কম দামে লেনদেন করছিলেন তখন বিকল্পগুলির অনুশীলন মূল্যের তারিখটি (প্রকৃত অনুদানের তারিখের চেয়ে আগের সময়ের তারিখটি সেট করে) ব্যাকডেট করে দেয় স্তর। এর ফলে প্রায়শই তাত্ক্ষণিক লাভ হতে পারে!, আমরা বিকল্পগুলি ব্যাকডেটিং কী এবং এটি সংস্থাগুলি এবং তাদের বিনিয়োগকারীদের জন্য কী তা আবিষ্কার করব।
এটি কি সত্যিই আইনী?
বেশিরভাগ ব্যবসায় বা এক্সিকিউটিভরা বিকল্পগুলি ব্যাকডেটিং এড়ান; যে সমস্ত কর্মকর্তা তাদের ক্ষতিপূরণের অংশ হিসাবে স্টক বিকল্পগুলি পান, তাদের একটি অনুশীলন মূল্য দেওয়া হয় যা বিকল্প মঞ্জুরি প্রদানের তারিখে ক্লোজিং স্টক দামের সমান। এর অর্থ কোনও অর্থোপার্জনের আগে তাদের অবশ্যই স্টকটির প্রশংসা করার জন্য অপেক্ষা করতে হবে। (আরও অন্তর্দৃষ্টি জন্য, দেখুন কর্মচারীদের স্টক বিকল্পগুলির সাথে ক্ষতিপূরণ দেওয়া উচিত? )
যদিও এটি ছায়াময় হিসাবে প্রদর্শিত হতে পারে, পাবলিক সংস্থাগুলি যথাযথ হিসাবে তারা সাধারণত স্টক বিকল্পের অনুদান প্রদান করতে পারে এবং এগুলি তাদের স্টক অপশন মঞ্জুরি দেওয়ার প্রোগ্রামের শর্তাদি এবং শর্তগুলির উপর নির্ভর করবে।
যাইহোক, বিকল্পগুলি দেওয়ার সময়, অনুদানের বিশদটি অবশ্যই প্রকাশ করতে হবে, অর্থাত কোনও সংস্থাকে অবশ্যই বিনিয়োগের সম্প্রদায়কে সেই তারিখটি অবহিত করতে হবে যে বিকল্পটি দেওয়া হয়েছিল এবং অনুশীলনের মূল্য। তথ্যগুলি অস্পষ্ট বা বিভ্রান্তিকর করা যায় না। তদ্ব্যতীত, সংস্থাকে তাদের আর্থিক ক্ষেত্রে বিকল্পগুলি অনুদান ব্যয়ের জন্যও সঠিকভাবে অ্যাকাউন্ট করতে হবে। যদি সংস্থাটি বিকল্পগুলির অনুদানের দামগুলি বাজারের মূল্যের নিচে ঠিক করে দেয় তবে তারা তাত্ক্ষণিকভাবে একটি ব্যয় উত্পন্ন করবে, যা আয়ের বিপরীতে গণনা করবে। ব্যাকডেটিং উদ্বেগটি তখন ঘটে যখন সংস্থাটি বিকল্পটির ডেটিংয়ের পিছনে তথ্য প্রকাশ না করে। (আরও শিখতে , স্টক বিকল্পগুলির "সত্য" মূল্য পড়ুন , অপশন এক্সপেন্সিং ওভার বিতর্ক এবং ইক্যুইটি ক্ষতিপূরণে একটি নতুন পদ্ধতির পড়ুন ))
সংক্ষেপে, ব্যাকডেটিং প্রক্রিয়া নিজেই নয় - এটি প্রকাশ করতে এই ব্যর্থতা - এটি বিকল্পগুলির ব্যাকডেটিং কেলেঙ্কারির কর্কশ।
কে দোষ দেবে?
স্পষ্টতই, বেশিরভাগ পাবলিক সংস্থাগুলি তাদের কর্মচারী স্টক অপশন প্রোগ্রামগুলি সনাতন পদ্ধতিতে পরিচালনা করে। এটি হ'ল তারা তাদের এক্সিকিউটিভ স্টক বিকল্পগুলি অনুদানের সময় বাজার মূল্যের সমতুল্য একটি অনুশীলন মূল্যের (বা যে দামে কর্মচারী পরবর্তী তারিখে সাধারণ স্টক ক্রয় করতে পারে) দিয়ে মঞ্জুর করে। তারা এই ক্ষতিপূরণটি বিনিয়োগকারীদের কাছে পুরোপুরিভাবে প্রকাশ করে এবং ২০০২ সালের সরবনেস-অক্সলে আইনের অধীনে করণীয় হিসাবে তাদের উপার্জন থেকে বিকল্পগুলি জারির ব্যয়টি হ্রাস করে।
তবে, এমন কিছু সংস্থা রয়েছে যেগুলি বিনিয়োগকারীদের থেকে ব্যাকডেটিং গোপন করে এবং আয়ের বিপরীতে ব্যয় হিসাবে অনুদান (গুলি) বুক করতে ব্যর্থ হয়েছে, উভয়ই নিয়মগুলি বাঁকিয়েছে। পৃষ্ঠতলে - অন্তত অন্য শেনিনিগান কর্মকর্তাদের তুলনায় অতীতে অভিযোগ করা হয়েছিল - বিকল্প ব্যাকডেটিং কেলেঙ্কারী অপেক্ষাকৃত নিস্পৃহ বলে মনে হয়। তবে শেষ পর্যন্ত, এটি শেয়ারহোল্ডারদের পক্ষে বেশ ব্যয়বহুল প্রমাণিত হতে পারে। (আরও জানার জন্য, কীভাবে সরবনেস-অক্সলি এরা প্রভাবিত আইপিওগুলি দেখুন দেখুন ))
শেয়ারহোল্ডারদের জন্য ব্যয়
বেশিরভাগ পাবলিক সংস্থাগুলির সবচেয়ে বড় সমস্যা হ'ল অভিযোগ (ব্যাকডেটিংয়ের) চাপার পরে তারা প্রাপ্ত খারাপ চাপ এবং বিনিয়োগকারীদের আস্থার ফলস্বরূপ হ্রাস পাবে। যদিও ডলার এবং সেন্ট হিসাবে বিবেচনাযোগ্য নয়, কিছু ক্ষেত্রে, সংস্থার সুনামের ক্ষতি অপূরণীয় হতে পারে।
আরেকটি সম্ভাব্য টিকটিক টাইম বোমা, হ'ল যে সমস্ত সংস্থা নিয়মগুলি বেঁধে ধরা পড়েছে তাদের সম্ভবত পূর্ববর্তী বিকল্পগুলির অনুদানের সাথে সম্পর্কিত ব্যয় প্রতিফলিত করার জন্য তাদের historicalতিহাসিক আর্থিক পুনরুদ্ধার করা প্রয়োজন। কিছু ক্ষেত্রে, পরিমাণগুলি তুচ্ছ হতে পারে। অন্যদের মধ্যে, ব্যয় দশকে বা কয়েক মিলিয়ন মিলিয়ন ডলারেও হতে পারে।
সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতিতে, খারাপ প্রেস এবং পুনরুদ্ধারগুলি কোনও সংস্থার উদ্বেগের মধ্যে সবচেয়ে কম হতে পারে। এই আইনজীবি সমাজে, শেয়ারহোল্ডাররা অবশ্যই অবশ্যই মিথ্যা উপার্জনের প্রতিবেদন দাখিলের জন্য সংস্থার বিরুদ্ধে একটি শ্রেণি-অ্যাকশন মামলা করবে। অপব্যবহারের পিছনে অপব্যবহারের সবচেয়ে খারাপ ক্ষেত্রে, স্টক এক্সচেঞ্জ যার ভিত্তিতে আপত্তিজনক সংস্থার স্টক ব্যবসা করে এবং / অথবা সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) বা সিকিউরিটি ডিলারদের জাতীয় সংস্থা যেমন ন্যাশনাল অ্যাসোসিয়েশন বা সিকিওরিটিস ডিলার্স সংস্থার বিরুদ্ধে জরিমানা জরিমানা করতে পারে । (আরও তথ্যের জন্য, আর্থিক জালিয়াতির অগ্রণী দেখুন))
ব্যাকডেটিং কেলেঙ্কারীগুলিতে জড়িত সংস্থাগুলির আধিকারিকগণ বিভিন্ন সংস্থার সরকারী সংস্থা থেকে অন্য অনেক জরিমানার মুখোমুখি হতে পারেন। যে এজেন্সিগুলি দরজায় কড়া নাড়তে পারে তার মধ্যে হ'ল বিচার বিভাগ (বিনিয়োগকারীদের কাছে মিথ্যা কথা বলে যা একটি অপরাধ) এবং মিথ্যা ট্যাক্স রিটার্ন দাখিলের জন্য আইআরএস।
স্পষ্টতই, যারা নিয়মিতভাবে খেলেন না এমন সংস্থাগুলিতে যাদের শেয়ার রয়েছে তাদের ক্ষেত্রে বিকল্পগুলি ব্যাকডেটিং গুরুতর ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে। যদি কোম্পানিকে তার ক্রিয়াকলাপের জন্য শাস্তি দেওয়া হয় তবে এর মূল্য সম্ভবত হ্রাস পাবে, যা শেয়ারহোল্ডারদের পোর্টফোলিওগুলিতে একটি বড় চাপ সৃষ্টি করবে।
একটি বাস্তব জীবনের উদাহরণ
যে সমস্ত সংস্থাগুলি নিয়মাবলী অনুসরণ করে না তাদের কী ঘটতে পারে তার একটি নিখুঁত উদাহরণ ব্রোকেড যোগাযোগের পর্যালোচনাতে পাওয়া যাবে। সুপরিচিত ডেটা স্টোরেজ সংস্থা তার সিনিয়র এক্সিকিউটিভদের লাভের বিষয়টি নিশ্চিত করতে এবং তারপরে বিনিয়োগকারীদের অবহিত করতে, বা বিকল্প ব্যয়ের (অ্যাকাউন্ট) সঠিকভাবে অ্যাকাউন্ট করতে ব্যর্থ হওয়ার জন্য স্টক বিকল্পগুলির অনুদানের অভিযোগ করেছে allegedly ফলস্বরূপ, সংস্থাটি 1999 এবং 2004 এর মধ্যে stock 723 মিলিয়ন ডলারের শেয়ার-ভিত্তিক ব্যয় বৃদ্ধি স্বীকৃতি দিতে বাধ্য হয়েছে। অন্য কথায়, এটির আয় পুনরুদ্ধার করতে হয়েছিল। এটি একটি নাগরিক এবং ফৌজদারি অভিযোগের বিষয়ও হয়ে উঠেছে।
এক্ষেত্রে শেয়ারহোল্ডারদের জন্য মোট ব্যয় বিস্ময়কর। যদিও সংস্থাটি অভিযোগগুলির বিরুদ্ধে নিজেকে রক্ষা করে চলেছে, ২০০২ থেকে ২০০ between এর মধ্যে এর স্টক 70০% এরও বেশি কমেছে।
কত বড় সমস্যা?
আইওয়া ইউনিভার্সিটিতে এরিক লাইয়ের ২০০৫ সালের সমীক্ষায় দেখা গেছে, ১৯৯ 1996 থেকে ২০০২ সালের মধ্যে তাদের সিনিয়র এক্সিকিউটিভদের পুরস্কৃত করতে প্রায় ২ হাজারেরও বেশি সংস্থাগুলি কোনও আকারে ব্যাকডেটিং বিকল্প ব্যবহার করেছিল।
ব্রোকেড ছাড়াও বেশ কয়েকটি উচ্চ প্রোফাইল সংস্থাগুলিও ব্যাকডেটিং কেলেঙ্কারীতে জড়িয়ে পড়েছে। উদাহরণস্বরূপ, ২০০ 2006 সালের নভেম্বরের গোড়ার দিকে ইউনাইটেডহেলথ জানিয়েছিল যে এটি গত 11 বছর ধরে আয় পুনরুদ্ধার করতে হবে এবং পুনরায় পুনরুদ্ধারের মোট পরিমাণ (ভুলভাবে বুক করা বিকল্পগুলির ব্যয়ের সাথে সম্পর্কিত) $ 300 মিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যেতে পারে বা তারও বেশি হতে পারে।
এটা কি চালিয়ে যাবে?
যদিও অতীতের অনিচ্ছাকরণের সংবাদ প্রকাশিত হতে পারে, তবে সুসংবাদটি হ'ল ভবিষ্যতে সংস্থাগুলি বিনিয়োগকারীদের বিভ্রান্ত করার সম্ভাবনা কম থাকবে। এটি সার্বনেস-অক্সলেকে ধন্যবাদ। ২০০২ এর আগে, যখন আইনটি গৃহীত হয়েছিল, তখন কোনও নির্বাহী তাদের লেনদেন বা অনুদানের অর্থবছরের শেষ না হওয়া পর্যন্ত তাদের স্টক বিকল্প অনুদানের প্রকাশ করতে হত না। তবে সরবনেস-অক্সলে যেহেতু অনুদান ইস্যু বা অনুদানের দুই কার্যদিবসের মধ্যে বৈদ্যুতিনভাবে ফাইল করা উচিত। এর অর্থ হল যে কর্পোরেশনগুলিতে তাদের অনুদানগুলি ব্যাকডেট করতে বা পর্দার পিছনে থাকা অন্য কোনও কৌশলকে টানতে কম সময় থাকবে time এটি বিনিয়োগকারীদের সময়মতো অ্যাক্সেসের (অনুদান) মূল্যের তথ্যও সরবরাহ করে।
সরবনেস-অক্সলে ছাড়াই এসইসি ২০০৩ সালে এনওয়াইএসই এবং নাসডাকের তালিকা মানের পরিবর্তনের অনুমোদন দেয় যার জন্য ক্ষতিপূরণ পরিকল্পনার জন্য শেয়ারহোল্ডারের অনুমোদন প্রয়োজন। এটি এমন প্রয়োজনীয়তাও অনুমোদন করেছে যা বাধ্যতামূলক করে যে সংস্থাগুলি তাদের অংশীদারদের জন্য তাদের ক্ষতিপূরণ পরিকল্পনার সুনির্দিষ্ট রূপরেখা তৈরি করে।
তলদেশের সরুরেখা
যদিও বিকল্পগুলির ব্যাকডেটিং কেলেঙ্কারির আরও অপরাধীদের উদ্ভূত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে কারণ সার্বনেস-অক্সলির মতো মান প্রতিষ্ঠা করা হয়েছে বলে ধরে নেওয়া হচ্ছে যে সরকারী সংস্থাগুলি এবং / বা তাদের নির্বাহীদের পক্ষে ইক্যুইটি ক্ষতিপূরণ পরিকল্পনার বিবরণ আড়াল করা আরও কঠিন হবে in ভবিষ্যৎ. ( এই বিষয়টিতে স্টক বিকল্পগুলির সুবিধা এবং মূল্য দেখুন Val
