ডেরিভেটিভ সংজ্ঞা

সুচিপত্র

• একটি ডেরাইভেটিভ কি?
• ডেরিভেটিভস বোঝা
• দুই পক্ষের ডেরিভেটিভস
• ডেরাইভেটিভস এর সুবিধা
• সোয়াপিং
• Yingণ কেনা
• বিকল্প
• তলদেশের সরুরেখা

একটি ডেরাইভেটিভ কি?

একটি ডেরাইভেটিভ হ'ল দুটি বা ততোধিক পক্ষের মধ্যে একটি চুক্তি যার মান সম্মত-ভিত্তিক অন্তর্নিহিত আর্থিক সম্পত্তির উপর ভিত্তি করে (সুরক্ষার মতো) বা সম্পদের সেট (সূচকের মতো)। সাধারণ অন্তর্নিহিত যন্ত্রগুলির মধ্যে রয়েছে বন্ড, পণ্য, মুদ্রা, সুদের হার, বাজার সূচক এবং স্টক।

ডেরিভেটিভস বোঝা

সাধারণত উন্নত বিনিয়োগের ক্ষেত্রের অন্তর্গত, ডেরাইভেটিভগুলি হ'ল সেকেন্ডারি সিকিওরিটিজ যার মান একমাত্র তার সাথে সংযুক্ত প্রাথমিক সুরক্ষার মানের উপর ভিত্তি করে (প্রাপ্ত)। এবং নিজেই একটি ডেরিভেটিভ মূল্যহীন। ফিউচার চুক্তি, ফরোয়ার্ড চুক্তি, বিকল্পগুলি, অদলবদল, এবং পরোয়ানা সাধারণত ডেরিভেটিভ ব্যবহার করা হয়।

একটি ফিউচার চুক্তি, উদাহরণস্বরূপ, একটি ডেরাইভেটিভ কারণ এর মান অন্তর্নিহিত সম্পদের কার্যকারিতা দ্বারা প্রভাবিত হয়। একইভাবে, স্টক বিকল্পটি একটি ডেরাইভেটিভ কারণ এর মান অন্তর্নিহিত স্টকের থেকে "প্রাপ্ত"। যখন একটি ডেরাইভেটিভের মান একটি সম্পত্তির উপর ভিত্তি করে থাকে তবে ডেরিভেটিভের মালিকানা অর্থ সম্পত্তির মালিকানা বোঝায় না।

ডেরিভেটিভ পণ্যগুলির দুটি শ্রেণি রয়েছে - "লক" এবং "বিকল্প"। লক পণ্য (যেমন অদলবদল, ফিউচার বা ফরোয়ার্ড) সংশ্লিষ্ট পক্ষগুলিকে প্রথম থেকেই চুক্তির জীবনকাল সম্পর্কে সম্মত শর্তাদির সাথে আবদ্ধ করে। অপশন পণ্যগুলি (যেমন সুদের হারের সোয়াপগুলি), ক্রেতাকে প্রথমে শর্তাদিতে সম্মত হয়ে চুক্তির একটি অংশ হওয়ার জন্য ক্রেতাকে সঠিক, তবে বাধ্যবাধকতা না করে প্রস্তাব দেয়।

ঝুঁকি-পুরষ্কারের সমীকরণটি প্রায়শই বিনিয়োগ দর্শনের ভিত্তি হিসাবে বিবেচিত হয় এবং ডেরিভেটিভগুলি ঝুঁকি হ্রাস (হেজিং) বা উপযুক্ত পুরষ্কারের প্রত্যাশা (জল্পনা) নিয়ে ঝুঁকি ধরে নিতে ব্যবহার করা যেতে পারে।

উদাহরণস্বরূপ, কোনও ব্যবসায়ী সম্পর্কিত ফিউচার চুক্তি বিক্রয় করে (বা "সংক্ষিপ্ত" যেতে) সূচকের মূল্যে প্রত্যাশিত ড্রপ থেকে লাভের চেষ্টা করতে পারে। হেজ হিসাবে ব্যবহৃত ডেরিভেটিভস চুক্তিতে জড়িত পক্ষগুলির মধ্যে অন্তর্নিহিত সম্পদের দামের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকিগুলি স্থানান্তর করতে দেয়।

কী Takeaways

• একটি ডেরাইভেটিভ হ'ল দুটি বা ততোধিক পক্ষের মধ্যে একটি চুক্তি যার মান সম্মত-ভিত্তিক অন্তর্নিহিত আর্থিক সম্পদ, সূচক বা সুরক্ষার উপর ভিত্তি করে F ফিউচার চুক্তি, ফরোয়ার্ড চুক্তি, বিকল্পগুলি, অদলবদল, এবং পরোয়ানা সাধারণত ডেরিভেটিভস ব্যবহার করা হয় er ডেরিভেটিভগুলি ব্যবহার করা যেতে পারে ঝুঁকি হ্রাস (হেজিং) বা কম পুরষ্কারের প্রত্যাশা (জল্পনা) নিয়ে ঝুঁকি ধরে নেওয়া।

একটি ডেরাইভেটিভ কি?

দুই পক্ষের ডেরিভেটিভস

উদাহরণস্বরূপ, পণ্য ডেরিভেটিভস কৃষক এবং মিলাররা "ডিগ্রী" ডিগ্রী সরবরাহ করতে ব্যবহার করেন। কৃষক পণ্যটির জন্য একটি গ্রহণযোগ্য দাম লক করার চুক্তিতে প্রবেশ করে এবং মিলার পণ্যটির গ্যারান্টিযুক্ত সরবরাহে লক করার জন্য চুক্তিতে প্রবেশ করে। যদিও কৃষক এবং মিলার উভয়ই হেজিংয়ের মাধ্যমে ঝুঁকি হ্রাস করেছে, উভয়ই যে দামগুলি পরিবর্তিত হবে সেই ঝুঁকির মুখোমুখি রয়েছেন।

উদাহরণস্বরূপ, কৃষক পণ্যটির জন্য নির্দিষ্ট দামের আশ্বাস দিলে দাম বাড়তে পারে (উদাহরণস্বরূপ, আবহাওয়া সম্পর্কিত ঘটনাগুলির কারণে একটি ঘাটতি) এবং কৃষক উপার্জনযোগ্য কোনও অতিরিক্ত আয় হারাবে । একইভাবে, পণ্যটির দাম কমতে পারে, এবং মিলারকে পণ্যটির জন্য তার অন্যথায় যা দেওয়া হত তার চেয়ে বেশি মূল্য দিতে হবে।

উদাহরণস্বরূপ, ধরে নেওয়া যাক যে এপ্রিল 2017 এ কৃষক এক মিলারের সাথে জুলাইয়ের প্রতি বুশালে 5, 000 ডলতে গম $ 4.404 ডলারে ফিউচার চুক্তিতে প্রবেশ করে। জুলাই 2017 এর সমাপ্তির তারিখে, গমের বাজারমূল্য হ্রাস পায় $ 4.350, তবে মিলারকে চুক্তি মূল্যে $ 4.404 কিনতে হবে, যা price 4.350 এর বাজার মূল্যের তুলনায় অনেক বেশি।, 21, 750 (4.350 x 5, 000) দেওয়ার পরিবর্তে, তিনি 22, 020 ডলার (4.404 x 5, 000) প্রদান করবেন এবং ভাগ্যবান কৃষক বাজারের চেয়ে বেশি দাম আদায় করবে।

কিছু ডেরাইভেটিভ জাতীয় সিকিওরিটি এক্সচেঞ্জে লেনদেন হয় এবং ইউএস সিকিওরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। অন্যান্য ডেরাইভেটিভসকে ওভার-দ্য কাউন্টারে (ওটিসি) ব্যবসায় করা হয়; এই ডেরাইভেটিভগুলি পক্ষগুলির মধ্যে স্বতন্ত্রভাবে আলোচিত চুক্তির প্রতিনিধিত্ব করে।

ডেরাইভেটিভস এর সুবিধা

আসুন বিভিন্ন ধরণের ডেরাইভেটিভের যান্ত্রিক অন্বেষণ করতে একটি কাল্পনিক খামারের গল্পটি ব্যবহার করি।

পূর্ব থেকে বার্ড ফ্লুয়ের ছড়িয়ে ছিটিয়ে থাকা সমস্ত বিক্ষিপ্ত রিপোর্টের সাথে স্বাস্থ্যকর হেন ফার্মসের মালিক গেইল মুরগির বাজারের অস্থিরতা নিয়ে চিন্তিত। গেইল তার ব্যবসাকে অন্যরকম খারাপ সংবাদের বিরুদ্ধে রক্ষা করতে চায়। সুতরাং তিনি একজন বিনিয়োগকারীর সাথে সাক্ষাত করেছেন যিনি তার সাথে ফিউচার চুক্তিতে প্রবেশ করেন।

বাজার মূল্য নির্বিশেষে ছয় মাসের ব্যবধানে পাখি জবাইয়ের জন্য প্রস্তুত হলে বিনিয়োগকারী পাখি প্রতি 30 ডলার দিতে সম্মত হন। যদি সেই সময়ে, দামটি 30 ডলারের উপরে থাকে তবে বিনিয়োগকারীরা সুবিধা পাবেন যেহেতু তারা পাখিগুলি বাজারের চেয়ে কম দামে কিনতে পারবেন এবং লাভের জন্য বাজারে তাদের আরও বেশি দামে বিক্রি করতে পারবেন। দাম যদি ৩০ ডলারের নিচে নেমে যায় তবে গেইল উপকার পাবেন কারণ তিনি তার পাখিগুলি বর্তমান বাজারের দামের চেয়ে বেশি বা মুক্ত বাজারে পাখিদের জন্য যা পাবে তার চেয়ে বেশি দামে বিক্রি করতে সক্ষম হবেন।

ফিউচার চুক্তিতে প্রবেশের মাধ্যমে গেইল বাজারে দাম পরিবর্তনের হাত থেকে রক্ষা পায়, কারণ তিনি পাখি প্রতি $ 30 ডলার লক করেছেন। পাগল গাভীর ভয়ে পাখি প্রতি দাম $ 50 অবধি উড়ে গেলে তিনি হারাতে পারেন, তবে পাখির ফ্লু প্রাদুর্ভাবের খবর পেয়ে দামটি ১০ ডলারে নেমে গেলে সে সুরক্ষিত থাকবে। ফিউচার চুক্তি দিয়ে হেজেজ করে গাইল তার ব্যবসায়ের দিকে মনোনিবেশ করতে এবং দামের ওঠানামা সম্পর্কে তার উদ্বেগ সীমাবদ্ধ করতে সক্ষম।

সোয়াপিং

এখন গেইল সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে স্বাস্থ্যকর হেন ফার্মসকে পরবর্তী স্তরে নিয়ে যাওয়ার সময় এসেছে। তিনি ইতিমধ্যে তার নিকটবর্তী সমস্ত ছোট খামারগুলি অর্জন করেছেন এবং তার নিজস্ব প্রসেসিং প্ল্যান্ট খুলতে চান। সে আরও বেশি অর্থোপার্জন পাওয়ার চেষ্টা করে, তবে nderণদানকারী, লেনি তাকে প্রত্যাখ্যান করে।

লেনির অর্থায়ন অস্বীকার করার কারণ হ'ল গাইল তার অন্যান্য খামারগুলিকে এক বিশাল ভেরিয়েবল-রেট dণের মাধ্যমে অর্থোপার্জন করেছে এবং লেনি চিন্তিত যে সুদের হার বাড়লে তিনি তার payণ পরিশোধ করতে পারবেন না। তিনি গাইলকে বলেছিলেন যে তিনি কেবলমাত্র তাকে ndণ দেবেন যদি তিনি loanণটিকে স্থির হারের convertণে রূপান্তর করতে পারেন। দুর্ভাগ্যক্রমে, তার অন্যান্য ndণদাতারা তার বর্তমান loanণের শর্তগুলি পরিবর্তন করতে অস্বীকার করেছে কারণ তারা আশা করছেন যে সুদের হারও বাড়বে।

গেইল একটি সৌভাগ্যবান বিরতি পেয়ে যখন সে রেস্তোরাঁগুলির একটি শৃঙ্খলার মালিক স্যামের সাথে দেখা করে। গেইলের সমান আকারের সম্পর্কে স্যামের একটি স্থির হার loanণ রয়েছে এবং তিনি এটিকে পরিবর্তনশীল-হার loanণে রূপান্তর করতে চান কারণ তিনি আশা করেন যে ভবিষ্যতে সুদের হার হ্রাস পাবে।

একই কারণে স্যামের'sণদাতারা loanণের শর্তাবলী পরিবর্তন করবে না। গেইল এবং স্যাম swণ অদলবদল করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। তারা এমন একটি চুক্তি সম্পাদন করে যাতে গিলের প্রদানগুলি স্যামের loanণের দিকে যায় এবং তার প্রদানগুলি গিলের towardণের দিকে যায়। যদিও loansণের নাম পরিবর্তন হয়নি তবে তাদের চুক্তি তাদের উভয়কেই তারা যে ধরণের loanণ চায় তা পেতে দেয়।

এটি উভয়ের জন্যই কিছুটা ঝুঁকিপূর্ণ কারণ যদি তাদের মধ্যে একটি খেলাপি হয়ে যায় বা দেউলিয়া হয়ে যায় তবে অন্যটি তার পুরানো loanণে ফিরে যায়, যার জন্য অর্থ প্রদানের প্রয়োজন হতে পারে যার জন্য সামের গেইল অপ্রতিরোধিত হতে পারে। তবে এটি তাদের নিজস্ব প্রয়োজন মেটাতে তাদের loansণ সংশোধন করার অনুমতি দেয়।

Yingণ কেনা

গেইলের ব্যাংকার, লেনি অনুকূল সুদের হারে অতিরিক্ত মূলধন যোগাড় করে এবং গেইল খুশি হয়ে যায়। লেনি পাশাপাশি সন্তুষ্ট হলেন কারণ তার অর্থ ফেরত পেয়েছে, তবে তিনি সামান্য চিন্তিতও আছেন যে স্যাম বা গাইল তাদের ব্যবসায় ব্যর্থ হতে পারে।

বিষয়টিকে আরও খারাপ করার জন্য, লেনির বন্ধু ডেল তার কাছে এসেছিল তার নিজের ফিল্ম সংস্থা শুরু করার জন্য টাকা চেয়েছিল। লেনী জানেন যে ডেলের প্রচুর জামানত রয়েছে এবং চলচ্চিত্রের শিল্পের আরও অস্থির প্রকৃতির কারণে loanণটি আরও বেশি সুদের হারে হবে, তাই তিনি গেইলের সমস্ত মূলধন forণ দেওয়ার জন্য নিজেকে লাথি মারছেন।

ভাগ্যক্রমে লেনির জন্য, ডেরিভেটিভস আরও একটি সমাধান সরবরাহ করে। লেনি গেইলের loanণকে ক্রেডিট ডেরিভেটিভের মধ্যে স্পিন করে এবং এটি সত্য মানের কাছে ছাড় দিয়ে একটি স্পটুলেটরের কাছে বিক্রি করে। যদিও লেনি loanণের পুরো রিটার্নটি দেখতে পাচ্ছে না, তবুও সে তার মূলধন ফিরে পেয়েছে এবং আবার তার বন্ধু ডেলের কাছে তা জারি করতে পারে।

লেনিকে এই সিস্টেমটি এতটাই পছন্দ হয়েছে যে তিনি খেলাপি derণাত্মক ও তারল্যতার কম ঝুঁকির বিনিময়ে পরিমিত রিটার্ন গ্রহণ করে loansণ ডেরিভেটিভ হিসাবে তার loansণগুলি ছড়িয়ে দিতে থাকেন।

বিকল্প

বছরগুলি পরে, স্বাস্থ্যকর হেন ফার্মস একটি প্রকাশ্যে ব্যবসায়িক কর্পোরেশন (এইচইএন) এবং আমেরিকার বৃহত্তম পোল্ট্রি উত্পাদক। গেইল এবং স্যাম দুজনেই অবসর গ্রহণের অপেক্ষায় রয়েছেন।

কয়েক বছর ধরে, স্যাম HEN এর বেশ কয়েকটি শেয়ার কিনেছিল। আসলে, তিনি কোম্পানিতে $ 100, 000 এরও বেশি বিনিয়োগ করেছেন। স্যাম নার্ভাস হয়ে যাচ্ছেন কারণ তিনি উদ্বিগ্ন যে আরও একটি শক, সম্ভবত বার্ড ফ্লু'র আরেকটি প্রাদুর্ভাব তার অবসর গ্রহণের অর্থের বিশাল অংশটি মুছে ফেলতে পারে। স্যাম তার কাঁধ থেকে ঝুঁকি নেওয়ার জন্য কাউকে খুঁজতে শুরু করে। লেনি এখন অবধি ফিনান্সিয়র অসাধারণ এবং বিকল্পগুলির সক্রিয় লেখক, তাকে একটি হাত দিতে রাজি হন।

লেনি একটি চুক্তির রূপরেখা তৈরি করে যার মধ্যে স্যাম লেনিকে এইচইএন শেয়ারের এক বছর সময় তাদের শেয়ারের প্রতি 25 ডলার দামে বিক্রি করার জন্য ডানদিকের জন্য ফি প্রদান করে (তবে বাধ্যবাধকতা নয়)। যদি শেয়ারের দামগুলি হ্রাস পায় তবে লেনি তার অবসর গ্রহণের ক্ষতি থেকে স্যামকে সুরক্ষা দেয়।

লেনি ঠিক আছে কারণ তিনি ফি সংগ্রহ করছেন এবং ঝুঁকি পরিচালনা করতে পারেন। এটিকে পুট অপশন বলা হয় তবে ভবিষ্যতে স্টক কেনার বিষয়ে একমত হয়ে নির্দিষ্ট দামে (কল অপশন নামে পরিচিত) কেউ এর বিপরীতে এটি করা যেতে পারে।

স্বাস্থ্যকর মুরগির ফার্মস অবধি স্থিতিশীল থাকে যতক্ষণ না স্যাম এবং গাইল দু'জনই অবসর গ্রহণের জন্য তাদের অর্থ বের করে দেয়। ফিনান্সিয়র হিসাবে লেনী ফি এবং তার প্রফুল্ল বাণিজ্য থেকে লাভ করে।

তলদেশের সরুরেখা

এই গল্পটি ব্যাখ্যা করে যে ডেরিভেটিভস ঝুঁকি-বিপদ থেকে ঝুঁকি-প্রতিরোধকারীদের থেকে ঝুঁকি (এবং সাথে থাকা পুরষ্কারগুলি) কীভাবে সরিয়ে নিতে পারে। যদিও ওয়ারেন বাফেট একসময় ডেরিভেটিভকে "জনগণের ধ্বংসের আর্থিক অস্ত্র" বলে অভিহিত করেছিলেন, ডেরিভেটিভগুলি খুব কার্যকর সরঞ্জাম হতে পারে, যদি তারা সঠিকভাবে ব্যবহার হয় তবে। অন্যান্য সমস্ত আর্থিক যন্ত্রের মতো, ডেরিভেটিভসের নিজস্ব উপকারিতা এবং কনসগুলির একটি সেট রয়েছে, তবে সামগ্রিক আর্থিক ব্যবস্থার কার্যকারিতা বাড়াতে তাদের অনন্য সম্ভাবনাও রয়েছে।