এসোটেরিক tণ কী?
এসোটেরিক debtণ বলতে বোঝায় instrumentsণ যন্ত্রের পাশাপাশি অন্যান্য বিনিয়োগ (যাকে এসোটেরিক সম্পদ বলা হয়) এমনভাবে কাঠামোযুক্ত করা হয় যাতে খুব কম লোক সম্পূর্ণ বোঝে understand এসোটেরিক debtণ জটিল এবং এটি সিকিওরিটাইজেশনের একটি পণ্য হতে পারে, বা কেবল কোনও জটিল অর্থায়নের ব্যবস্থার মধ্য দিয়ে উত্থিত হয়। এই হিসাবে, এই সিকিওরিটির দাম নির্ধারণ করা যায় বা তুলনামূলকভাবে কয়েকজন অংশগ্রহণকারীদের কাছে পরিচিত বলে মনে হয়। তদুপরি, এই যন্ত্রগুলির কাঠামোটি অন্য বিনিয়োগগুলির উপর ছদ্মবেশী আকর্ষণীয় ঝুঁকি / রিটার্ন প্রোফাইলের দিকে পরিচালিত করতে পারে যখন যন্ত্রগুলি সঠিকভাবে কাজ করে, তবে বাজারগুলি ব্যাহত হলে বৈধতা এবং মূল্যের সমস্যাও দেখা দিতে পারে।
কী Takeaways
- এসোটেরিক debtণ বলতে বোঝায় debtsণ বা অন্যান্য আর্থিক সরঞ্জাম যা জটিল কাঠামোযুক্ত যা কেবলমাত্র কয়েকজন বিশেষ বিশেষজ্ঞের দ্বারা সঠিকভাবে বুঝতে পারে their কারণ তাদের অনিবার্যতার কারণে, তাদের ন্যায্য মূল্যের প্রকৃত প্রকৃতি এবং তাদের ঝুঁকি / ফেরত প্রোফাইল অজানা বা বিভ্রান্তিকর হতে পারে বাজারের অংশগ্রহণকারীগণ। এই অবস্থানগুলির মিস-প্রাইসিং এবং অপর্যাপ্ত ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার ফলে আর্থিক সংকট এবং বড় ক্ষতির কারণ হয়ে থাকে যখন এসোটেরিক বিনিয়োগগুলি বিজ্ঞাপন হিসাবে সম্পাদন করতে ব্যর্থ হয় s এসোটেরিক debtণ প্রায়শই সিকিউরিটিজেশন প্রক্রিয়া বা ডেরিভেটিভস চুক্তি আকারে উদ্ভূত হয়।
এসোটেরিক tণ বোঝা
এসোটেরিক debtণ বিভিন্ন debtণ বিনিয়োগের উল্লেখ করতে পারে। কিছু সমান্তরাল ভিত্তিক হয় যা aতিহ্যবাহী বেস নয় যা থেকে বন্ড বা অন্যান্য debtণ সিকিওরিটির অফার, পেটেন্টস, ফি, লাইসেন্সিং চুক্তি ইত্যাদির মতো জিনিস including অন্যরা ইস্যুকারী সংস্থাকে জটিল অর্থ শর্তাদি সরবরাহ করে। পে-ইন-টাইপ টগল নোটগুলি, উদাহরণস্বরূপ, debtণ সিকিওরিটিগুলি যা কোনও সংস্থাকে দুটি বিকল্পের মধ্যে টগল করতে দেয় - একটি হ'ল সুদের অর্থ প্রদান করা, অন্যটি হ'ল সুরক্ষার কারণে অতিরিক্ত debtণ গ্রহণ করা। এই বিনিয়োগগুলি উচ্চ ঝুঁকি নিয়ে আসে এবং তাই নিয়মিত বন্ড বা এমনকি জাঙ্ক বোন্ডের চেয়ে বেশি ফলন দেয়। এগুলি তরলতার অতিরিক্ত সমস্যাগুলি নিয়ে আসে কারণ জটিল সরঞ্জামগুলির বাজারটি সর্বোত্তম সময়ে পাতলা হয় এবং অনিশ্চয়তার সময়কালে পুরোপুরি বিলুপ্ত হতে পারে।
একটি সাধারণ ধরণের রহস্যময় debtণ হ'ল পাস-থ্রি সিকিওরিটিস: পৃথক নির্দিষ্ট-আয় সিকিওরিটির পুলগুলি যা সম্পদের প্যাকেজ দ্বারা সমর্থিত হয়। কোনও সার্ভিসিং মধ্যস্থতাকারী ইস্যুকারীদের কাছ থেকে মাসিক অর্থ সংগ্রহ করে এবং কোনও ফি ছাড়ার পরে, পাস-থ্রু সুরক্ষার ধারকদের কাছে এটিকে রিমিট করে বা দেয়। মর্টগেজ-ব্যাকড সিকিওরিটিজ (এমবিএস) হ'ল পাস-মাধ্যমে সিকিওরিটির সাধারণ উদাহরণ। তারা বিনা বেতনের বন্ধক থেকে তাদের মূল্য অর্জন করে, যাতে সুরক্ষার মালিক বিভিন্ন torsণখেলাপকদের দ্বারা প্রদত্ত অর্থের আংশিক দাবির ভিত্তিতে অর্থ প্রদানগুলি গ্রহণ করে। একাধিক বন্ধকগুলি একত্রে প্যাকেজ করা হয়, একটি পুল তৈরি করে, যা একাধিক acrossণ জুড়ে এই ঝুঁকিটি ছড়িয়ে দেয়। যাইহোক, কিছু বন্ধকী মালিকরা তাদের বাড়িটি পুনরায় অর্থায়ন বা বিক্রয় করার সম্ভাবনা রয়েছে, যার অর্থ তাদের loansণ শীঘ্রই পরিশোধ করা হবে। অন্যরা loanণ খেলাপি হতে পারে। এই অজানাগুলি এই বাজারে প্রতিরূপগুলির মধ্যে এবং এর মধ্যে পৃথক হয়ে উঠতে পারে এমন মূল্যের মডেলগুলি নিয়ে যায়।
নিলামের হার সিকিওরিটিগুলি হ'ল 2008 সালের আর্থিক সংকটের পর থেকে কার্যকরভাবে বন্ধ হয়ে যাওয়া একটি রহস্যময় debtণ যানবাহনের আরেকটি উদাহরণ।
এসোটেরিক tণ এবং আর্থিক সংকট
২০০–-২০০৯-এর আর্থিক সংকট বিশ্বব্যাপী অর্থনীতির প্রচুর ঝুঁকির সাথে পরিচয় করিয়ে দেয় যার ফলে অনেক বেশি ছদ্মবেশী debtণ থাকে এবং সাধারণভাবে অনেকগুলি বৌদ্ধিক বিনিয়োগ থাকে। এই সময়ের মধ্যে, creditণ এত অবাধে প্রবাহিত হয়েছিল যে অনেকগুলি সংস্থা এবং তৃতীয় পক্ষের ইস্যুকারীরা একটি বিশেষ বিনিয়োগকারী যা চায় তার অনুসারে উদ্ভাবনী এবং কাল্পনিক debtণ যানবাহন তৈরি করছিল। প্রাথমিক ড্রাইভারটি অবশ্যই ফিসে প্রচুর অর্থোপার্জন করছিল এবং বিনিয়োগকারীদের অনুগ্রহ না করে কিছু হতাশ সংস্থার আর্থিক প্রয়োজন মেটাচ্ছিল।
বন্ধকী-ব্যাকড সিকিওরিটি এবং ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদলগুলির তাদের ধারনাকে যথাযথভাবে মূল্য দিতে সংগ্রাম করতে গিয়ে যখন ক্রেডিট বাজার দখল করে, তখন অদ্ভুতবলের রহস্যময় debtণ এমনকি বিরক্ত করার পক্ষেও জটিল হিসাবে বিবেচিত হত না। সুতরাং, যখন ধীরে ধীরে এবং বেদনাদায়ক প্রক্রিয়া ছিল যা অবশেষে অস্থির এমবিএসের দাম নির্ধারণ করে এবং তারপরে সরিয়ে নিয়ে যায়, গুপ্ত debtণের বাজার পুরোপুরি হিমায়িত হয়। নির্ভুল মূল্য নির্ধারণের তথ্য ছাড়াই, বিনিয়োগকারীদের ব্যালেন্স শীট ছাড়িয়ে গুপ্ত debtণ সরিয়ে নিতে সহায়তা করার জন্য খুব কম ক্রেতা ছিল। এটি নিলামের হার সিকিউরিটিজ বাজারকে নিচে নামিয়েছিল, যা একসময় অর্থ বাজারের চেয়ে কিছুটা বেশি ঝুঁকিপূর্ণ বলে মনে হয়েছিল। এসইসি ঝুঁকির যথাযথ প্রকাশের কারণে নিষ্পত্তি বাধ্য করার জন্য সেই নির্দিষ্ট ফাইলটিতে পদক্ষেপ নিয়েছিল, তবে সমস্ত ধরণের রহস্যময় debtণ একই চিকিত্সা পায়নি।
মজার বিষয় যথেষ্ট, আর্থিক সঙ্কট মহা মন্দায় রূপান্তরিত হওয়ার অল্প সময়ের মধ্যেই পরম debtণ পুনরায় দেখা শুরু হয়েছিল। ফলনের জন্য শুরু হওয়া, বিনিয়োগকারীরা আরও ভাল ফেরতের জন্য জটিলতা এবং তরলতার ঝুঁকি নিতে আবারও প্রস্তুত ছিলেন। যদিও এই জটিল যন্ত্রগুলি ভাল সময়ে সাদামাটা ভ্যানিলা debtণের চেয়ে আকর্ষণীয় হতে পারে তবে ক্রেডিট মার্কেটগুলি শক্ত করার সাথে সাথে তারা প্রচুর সমস্যা উপস্থাপন করতে পারে।
