ইটিএফ 'ওপেন সিক্রেট': তারা একটি কর ফাঁক

কাউফম্যান ফাউন্ডেশনের ২০১০ সালের প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, মিউচুয়াল ফান্ডের পৃথক বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই যে "বাজেয়াপ্ত ট্যাক্স নীতি" বহন করতে হবে তা এড়ানোর জন্য এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ড (ইটিএফ) উদ্ভাবিত হয়েছিল। এই বিনিয়োগকারীরা তহবিলের অধীনে থাকা সিকিওরিটিগুলির বিক্রয়ের উপর মূলধন লাভের শুল্ক প্রদান করে, যা ঘটনাক্রমে ক্ষতিকারক পরিণতি সহ। আর্থিক সংকটের সময় মিউচুয়াল ফান্ডগুলি তাদের মুক্তির সম্মানের জন্য কিছু হোল্ডিং বিক্রি করতে বাধ্য হয়েছিল; এই উত্পন্ন মূলধন লাভ কর, অর্থাত্ বিনিয়োগকারীদের মূল্য হ্রাসকারী সম্পদের উপর কর দিতে হয়েছিল।

অন্যদিকে, ইটিএফগুলি তাদের বিনিয়োগকারীদেরকে এই জাতীয় কঠোর শুল্ক আচরণের অধীনে রাখবে না। ইটিএফ সরবরাহকারীরা বিনিয়োগকারীদের এবং সরবরাহকারীদের ট্রেডিং-ট্রিগারযুক্ত ট্যাক্স ইভেন্টগুলির মধ্যে বাফার হিসাবে পরিবেশনকারী অনুমোদিত অংশগ্রহণকারীদের সাথে "প্রকারভেদে" শেয়ার সরবরাহ করে। ইউএস-তালিকাভুক্ত ইটিএফ এবং এক্সচেঞ্জ-ট্রেড নোটস (ইটিএন) এর সম্পদ 2000 এর মধ্যে billion 71 বিলিয়ন থেকে ফেব্রুয়ারী 2017 এ $ 2.7 ট্রিলিয়ন ডলার থেকে যানবাহনটি এত জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে।

তবে ইটিএফের বিনিয়োগকারীরা আরেকটি সুবিধা উপভোগ করছেন যা কাফম্যান রিপোর্টের অন্যতম লেখক এবং ফাউন্ডেশনের প্রধান বিনিয়োগকারী কর্মকর্তা হ্যারল্ড ব্র্যাডলিকে চিন্তিত করে ২০০ 2007 থেকে ২০১২ পর্যন্ত। "এটি একটি উন্মুক্ত গোপন বিষয়, " তিনি 6. জুলাইয়ে ভিডিও চ্যাটের মাধ্যমে ইনভেস্টোপিডিয়াকে বলেছেন, "উচ্চ মূল্যের মূল্যের অর্থ পরিচালকরা এখন বিনিয়োগের লাভের জন্য কোনও শুল্ক দিচ্ছেন না। জিরো।"

তিনি বলছেন, কারণটি হ'ল ইটিএফগুলি আইআরএসের ওয়াশ-বিক্রয় বিধি এড়াতে ব্যবহার করা হচ্ছে, যা কোনও বিনিয়োগকারীকে লোকসানের বিনিময়ে কোনও সিকিউরিটি বিক্রি করা থেকে বিরত রাখে, সেই ক্ষতি বুকিং দিয়ে তাদের ট্যাক্সের বিল পরিশোধ করে, এবং তত্ক্ষণাত সুরক্ষার পিছনে কেনা যায় (বা কাছাকাছি) বিক্রয় মূল্য। যদি আপনি বিক্রয়ের আগে বা পরে 30 দিনের মধ্যে "যথেষ্ট পরিমাণে অভিন্ন" সুরক্ষা কিনে থাকেন তবে আপনাকে ক্ষতি হ্রাস করার অনুমতি দেওয়া হবে না। (এটিও দেখুন, ইটিএফস এবং ট্যাক্স: বিনিয়োগকারীদের কী জানা দরকার ))

ব্র্যাডলির মতে, ইটিএফ-এর কথা বললে সেই বিধি প্রয়োগ করা হয় না। "এসএন্ডপি 500 ইটিএফ কতজন স্পনসর রয়েছে?" সে প্রশ্ন করলো. বেশিরভাগ প্রধান সূচকগুলিতে তাদের ট্র্যাক করার জন্য তিনটি ইটিএফ থাকে - লিভারেজযুক্ত, সংক্ষিপ্ত এবং মুদ্রা-হেজযুক্ত বিভিন্নতা উপেক্ষা করে - প্রতিটি একটি আলাদা সংস্থার সরবরাহ করা। এটি বিক্রি করা সম্ভব করে, উদাহরণস্বরূপ, ভ্যানগার্ড এস অ্যান্ড পি 500 ইটিএফ (ভিওইউ) 10% লোকসানে ক্ষতি হ্রাস করে এবং এখনই আইশার এস এস পি 500 ইটিএফ (আইভিভি) কিনে ফেলবে, যখন অন্তর্নিহিত সূচকটি একই স্তরে রয়েছে । "আপনি মূলত ক্ষতি নিতে পারেন, এটি স্থাপন করতে পারেন এবং আপনার বাজারের অবস্থানটি হারাতে পারবেন না।"

বাস্তবে এই অনুশীলনটি কতটা ব্যাপক তা যাচাই করা কঠিন। আর্থিক পরিকল্পনায় নার্ডের আই ভিউ ব্লগের লেখক মাইকেল কিটেসেস June জুন ইমেল করে ইনভেস্টোপিডিয়াকে বলেছিলেন যে "যে কেউ (জেনে শুনে বা না করে) এই বিধিগুলি লঙ্ঘন করে, " যদিও "এটি কতটা বিস্তৃত তা জানতে কোনও ট্র্যাকিং নেই হয়। " তিনি উল্লেখ করেছেন যে, আইআরএসের দৃষ্টিকোণ থেকে, "'ব্যাপক অবৈধ শুল্ক ফাঁসির অর্থ' আয় বাড়ানোর জন্য বিশাল লক্ষ্য 'target"

আইআরএসের একজন মুখপাত্র July জুলাই ইনভেস্টোপিডিয়াকে ফোনে বলেছিলেন যে এজেন্সি প্রেসের মাধ্যমে সুনির্দিষ্ট ট্যাক্স কৌশলগুলির বৈধতা সম্পর্কে মন্তব্য করে না।

যদিও ব্র্যাডলি তেমন নিশ্চিত নয়। "উচ্চ নেটওয়ালার লোকদের সরকারকে বুঝতে" কোনও আগ্রহ নেই "এই লুফোলটি, যা তিনি বলেছেন" আমি মনে করি আর্থিক পরিকল্পনাকারীদের দ্বারা ইটিএফ গ্রহণের বৃহত্তম চালক। সময়কাল। তারা তাদের 'ট্যাক্স কাটায়ের ভিত্তিতে তাদের ফিসকে ন্যায়সঙ্গত করতে পারে কৌশল। '"

ব্র্যাডলি যদি ঠিক থাকে তবে এই অনুশীলনের প্রভাবগুলি ধনী ব্যক্তিদের দ্বারা কর আরোপের বাইরে চলে যায়। এত মূলধন সূচক-ট্র্যাকিং ইটিএফগুলিতে প্রবাহিত হয়েছে, তিনি বলেছেন যে বাজারগুলি "এখনই ব্যাপকভাবে ভেঙে গেছে।"

উদ্বেগ প্রকাশ করার জন্য তিনিই একমাত্র নন। জুলাইয়ের ২ য় ব্যাংক অফ আমেরিকা মেরিল লিঞ্চের প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, মার্কিন ইক্যুইটি তহবিলের assets pass% সম্পদ নিখরচায় বিনিয়োগ করা হচ্ছে, ২০০৯ সালের তুলনায় ১৯% এর চেয়ে বেশি। অর্থ পৃথক স্টক থেকে এবং ইটিএফগুলিতে ফেলা হয়েছে, যার ফলে "বিশাল" মূল্যায়ন বিকল হয়েছে: "লো ভোলাটিলিটি ইটিএফ-এর (২০০৯ সাল থেকে ১৫০% বার্ষিক সম্পদ বৃদ্ধি) এর উল্কাপিছু বৃদ্ধি প্রিমিয়ার আগে কখনও দেখা যায় নি লো বিটা স্টকের আপেক্ষিক মূল্যায়নে ২০০% + বৃদ্ধির মূল চালক ছিল।"

ব্র্যাডলি যুক্তি দেখান যে সমস্যাটি কম বেটা স্টকের মধ্যে সীমাবদ্ধ নয়। "লোকেরা কখনই এক পয়সা লভ্যাংশের জন্য বেশি টাকা দেয়নি People মানুষ কখনও উপার্জনের জন্য বেশি অর্থ দেয়নি, লোকেরা কখনও বিক্রয়ের জন্য বেশি মূল্য দেয়নি And এবং এই সমস্ত কিছুই এই বিশ্বাসে লোকের কাজ যে অন্য কেউ সক্রিয় গবেষণা করছেন""

ব্র্যাডলি আশাবাদী নন। "আপনি প্রয়োজনীয় মূল্য আবিষ্কারের বৈশিষ্ট্যটিকে সময়ের সাথে সাথে স্টক হিসাবে গড়ে তুলেছেন যা বলেছে যে, এটি একজন ভাল উদ্যোক্তা যিনি সত্যই স্মার্ট, এবং তার সংস্থাটি বিকাশ ও বিকাশের জন্য তার অর্থের প্রয়োজন। এটি রাজধানীর প্রাথমিক চালক হিসাবে হারিয়ে গেছে। বাজারে। " যদি তিনি ঠিক থাকেন তবে পুঁজিবাদের মোডাস অপারেন্ডির এই ফাঁক ফাঁকে ট্যাক্স নীতিতে নেমে আসে।