ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক, বুন বা বুম?

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বন্ধক শিল্পে দুটি বিশাল প্রতিষ্ঠান রয়েছে: ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক। বেশিরভাগ লোকেরা তাদের সম্পর্কে শুনেছেন, তবে তারা কী করেন বা আমেরিকান বাড়ির মালিকানা অর্থায়নে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে তা খুব কম লোকই বুঝতে পারে। না আমাদের বেশিরভাগ লোকেরা আমাদের সম্পূর্ণ আর্থিক ব্যবস্থায় যে সম্ভাব্য ব্যবস্থাপনামূলক ঝুঁকি ফেলেছে তা বুঝতে পারে না। তারা কী করবে, তাদের সরকার-স্পনসরিত এন্টারপ্রাইজ (জিএসই) অবস্থা, তাদের পাবলিক মিশন এবং তারা কীভাবে লাভ করবে তা নিয়ে আমরা আলোচনা করব। তারপরে যদি তারা কার্যকরভাবে তাদের ঝুঁকিটি পরিচালনা করতে ব্যর্থ হয় তবে এই behemoths মার্কিন বন্ধকী বাজারে যে বিপদ ডেকে আনতে পারে তা আবিষ্কার করব। মনে রাখবেন, জায়ান্টরা যখন পড়ে যায়, তখন কৃষকরা স্কুইশ হয়ে যায়।

তারা কি করে

ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক দ্বিতীয় বন্ধকী বাজারের মাধ্যমে বন্ধকগুলি কিনে এবং গ্যারান্টি দেয়। বন্ধকগুলি সেগুলির উত্স বা উত্স নয়।

বন্ধক প্রবর্তকরা সরাসরি বন্ধকগুলি ফ্যানি মে ও ফ্রেডি ম্যাকের কাছে বিক্রয় করেন বা বন্ধক-ব্যাকযুক্ত সিকিওরিটির (এমবিএস) বিনিময়ে তাদের সাথে বন্ধকী পুলগুলি বিনিময় করেন তবে একই সময়ে বন্ধুত্বের মূল এবং সুদের যথাসময়ে পরিশোধের অতিরিক্ত গ্যারান্টি বহন করে নিরাপত্তা ধারক। বন্ধক প্রবর্তকরা যখন ফ্যানি মে বা ফ্রেডি ম্যাকের কাছে বন্ধক বিক্রি করে, বা যে এমবিএস তাদের কাছে ফেরত জারি করা হয়েছে তাদের বিক্রি করেন, ফলস্বরূপ mort বন্ধকগুলি উত্পন্ন করার জন্য ব্যবহৃত তহবিল মুক্ত করে দেয় যাতে প্রবর্তকরা আরও বেশি বন্ধক তৈরি করতে পারেন। ফ্যানি মা এবং ফ্রেডি ম্যাক তাদের নিজস্ব এমবিএসগুলিতে প্রচুর পরিমাণে বিনিয়োগ করেন যা তাদের রক্ষিত পোর্টফোলিও হিসাবে পরিচিত।

সংক্ষেপে, তারা ওয়াল স্ট্রিট থেকে মেইন স্ট্রিটে অর্থ প্রবাহকে সহজতর করে।

দেখুন: আপনার বন্ধকের নেপথ্যে

সরকার-স্পনসরিত উদ্যোগসমূহ

ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক হলেন জিএসই। উভয়ই কংগ্রেসের কাজ দ্বারা নির্মিত হয়েছিল; ১৯৩৮ সালে ফ্যানি মে, এবং ১৯ 1970০ সালে ফ্রেডি ম্যাক। দু'জনেই পাবলিক মিশন পরিবেশন করার জন্য চার্টার্ড করা সরকারী সংস্থা companies তাদের শেয়ারগুলি যথাক্রমে এফএনএম এবং এফআরএম প্রতীকগুলির অধীনে এনওয়াইএসইতে বাণিজ্য করে। তারা প্রকাশ্যে লেনদেনকারী সংস্থাগুলি থাকাকালীন তাদের চার্টারের কারণে, তাদের ফেডারেল সরকারের সাথে নিম্নলিখিত সম্পর্ক রয়েছে:

• উভয় সংস্থার 18 সদস্যের সমন্বয়ে একটি পরিচালনা পর্ষদ রয়েছে, যার মধ্যে পাঁচটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের রাষ্ট্রপতি নিযুক্ত করে। তাদের তরলতা সমর্থন করার জন্য, ট্রেজারি সেক্রেটারি অনুমোদিত, কিন্তু প্রয়োজন হয় না, প্রতিটি সংস্থার কাছ থেকে 25 2.25 বিলিয়ন সিকিওরিটি কিনে নেওয়া। উভয় সংস্থা রাষ্ট্র ও স্থানীয় কর থেকে অব্যাহতিপ্রাপ্ত।

এই সম্পর্কগুলির কারণে, বাজারটি বিশ্বাস করে যে ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক দ্বারা জারি করা সিকিওরিটিগুলি মার্কিন সরকারের নিহিত গ্যারান্টি বহন করে। অন্য কথায়, বাজারটি বিশ্বাস করে যে ফ্যানি মায়ে বা ফ্রেডি ম্যাকের কোনও কিছু যদি ভুল হয়ে যায়, তবে মার্কিন সরকার তাদের জামিন ছাড়ার পদক্ষেপ নেবে। এই অন্তর্নিহিত গ্যারান্টিটি কতটা সস্তায় তারা তহবিল অ্যাক্সেস করতে সক্ষম তা প্রতিফলিত হয়। ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক কর্পোরেট সংস্থা issueণ প্রদান করতে সক্ষম হলেন, যা "এজেন্সি ডিবেঞ্চারস" নামে পরিচিত, অন্যান্য প্রতিষ্ঠানের তুলনায় ফলন কম হয়।

ফ্যানি মায়েস এবং ফ্রেডি ম্যাকের প্রকাশ্য উদ্দেশ্য এবং মিশন

তাদের সনদ অনুসারে, ফ্যানি মায়েস এবং ফ্রেডি ম্যাকের জনসাধারণের উদ্দেশ্য হ'ল স্বল্প ব্যয়ের বন্ধকী তহবিলের অবিচ্ছিন্ন প্রবাহকে সহজ করে তোলা।

তাদের সনদে নিম্নলিখিতগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে:

• তাদের একক ফোকাস আবাসিক বন্ধক বাজার। তারা ব্যবসায়ের কোনও সম্পর্কযুক্ত লাইনে প্রবেশ করতে পারে না বা আবাসিক বন্ধকী বাজারের জন্য সমর্থন বন্ধ করতে পারে না। বন্ধকগুলি যেগুলি তারা কিনে এবং গ্যারান্টি দেয় তা অবশ্যই ফেডারাল হাউজিং এন্টারপ্রাইজ ওভারসাইটের অফিস (অফিও) দ্বারা নির্ধারিত পরিমাণের নীচে থাকতে হবে। উদাহরণস্বরূপ, বন্ধকগুলির উত্স - অন্যান্য হাউজিং ফিনান্স সংস্থাগুলির ব্যবসায় তাদের প্রবেশ নিষেধ করা হয়েছে। তাদের অবশ্যই গৃহায়ন ও নগর উন্নয়ন অধিদফতর (এইচইউডি) দ্বারা প্রতিষ্ঠিত বার্ষিক লক্ষ্যগুলি পূরণ করতে হবে। এই লক্ষ্যগুলি সংখ্যালঘুদের জন্য স্বল্প ও মাঝারি আয়ের আবাসন এবং আবাসনকে কেন্দ্র করে। এগুলি ঝুঁকি ভিত্তিক এবং ন্যূনতম মূলধন প্রয়োজনীয়তা এবং ওএইচইওওর দ্বারা বার্ষিক পরীক্ষার সাপেক্ষে।

ফ্রেডি ম্যাকের ওয়েবসাইটে বলা হয়েছে যে এর লক্ষ্য হ'ল হাউজিং বাজারে তরলতা, স্থিতিশীলতা এবং সাশ্রয়ী মূল্যের সরবরাহ। ফ্যানি মেয়ের ওয়েবসাইটে বলা হয়েছে যে মার্কিন মিশ্রণটি বাজারের পরিবেশ সরবরাহের লক্ষ্যে সাশ্রয়ী মূল্যের আবাসন সম্প্রসারণ করা এবং স্থানীয় সম্প্রদায়ের কাছে বিশ্বব্যাপী মূলধন আনতে হবে এর লক্ষ্য। (রিয়েল এস্টেট সম্পর্কে পড়া চালিয়ে যেতে, রিয়েল এস্টেট , স্মার্ট রিয়েল এস্টেট লেনদেন এবং আমাদের এক্সপ্লোরিং রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগের টিউটোরিয়াল বিনিয়োগ দেখুন Invest)

একটি পাবলিক মিশন সহ লাভ-চালিত সংস্থাগুলি

কোনও ভুল করবেন না - ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক লাভের দ্বারা পরিচালিত হয়, যেমনটি তাদের শেয়ার হোল্ডারদের চাহিদা রয়েছে। তাদের সর্বজনীন লক্ষ্য পূরণের সময়, তারা দুটি প্রাথমিক উপায়ে তাদের মুনাফা অর্জন করে: ফি আয়ের গ্যারান্টি এবং বজায় রাখা পোর্টফোলিওগুলি।

1. প্রথমে গ্যারান্টি ফি আয়ের বা "জি-ফি" কভার করি। ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক প্রতিটি বন্ধকের জন্য প্রতিটি বন্ধক প্রদানের একটি নির্দিষ্ট শতাংশ ধরে রাখেন তারা একটি এমবিএস ধারক (বিনিয়োগকারী) এর প্রধান এবং সুদের সময়মতো প্রদানের নিশ্চয়তা দিয়েছেন। উদাহরণস্বরূপ, প্রতিটি মাসিক বন্ধকী অর্থ প্রদান মূল এবং সুদে ভাগ করা যায়। বন্ধকী সার্ভিসারের দ্বারা সংগৃহীত হিসাবে প্রিন্সিপাল এবং সুদ দুটি সংস্থার মধ্যে একটিতে প্রেরণ করা হয়, আসুন আমরা ফ্যানি মেই বলি। তারপরে ফ্যানি মেই বন্ধক-ব্যাকযুক্ত সুরক্ষার ধারককে মূল এবং আগ্রহটি দিয়ে যায়; তবে এটি গ্যারান্টি ফি হিসাবে সুদের একটি নির্দিষ্ট শতাংশ রাখে - সাধারণত বার্ষিক 0.12% থেকে 0.50% এর মধ্যে থাকে। এটিকে বীমা পলিসি হিসাবে ভাবেন। আশা করা যায় যে Maণগ্রহীতা খেলাপি খেলাপি খেলাপি খেলাপি খেলাপি খেলাগুলির কারণে বন্ধক-ব্যতিত সিকিওরিটি হোল্ডারদের পরিশোধের চেয়ে ফ্যানি মেই গ্যারান্টি ফি আয়ের চেয়ে বেশি সংগ্রহ করে। এটি একটি খুব বড় বীমা পলিসি। ট্রেজারির সেক্রেটারি রবার্ট কে স্টিলের (২০০ March সালের ১৫ ই মার্চ, ২০০ G সালের জিএসই সংস্কার সম্পর্কিত মার্কিন হাউস ফিনান্সিয়াল সার্ভিসেস কমিটির সামনে সাক্ষ্যদান) মতে ২০০ year সালের শেষের দিকে, দুটি সংস্থার এমবিএসের ২.৯ ট্রিলিয়ন ডলার onণের গ্যারান্টি ছিল।

   দ্বিতীয়ত, ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাকের কাছে বন্ধক এবং এমবিএসের বিশাল রক্ষণাবেক্ষণ পোর্টফোলিও রয়েছে। তারা তাদের নিজস্ব - এবং একে অপরের - সিকিওরিটিতে প্রচুর পরিমাণে বিনিয়োগ করে। তাদের উল্লিখিত ফেডারেল গ্যারান্টিটির কারণে, যেমনটি আগে আলোচনা করা হয়েছে, তারা তাদের রক্ষিত পোর্টফোলিওগুলিকে তহবিল দেওয়ার জন্য অন্যান্য কর্পোরেশনগুলির তুলনায় কম ফলনে debtণ দিতে সক্ষম হয়। অন্য কথায়, তারা তাদের পোর্টফোলিওগুলিতে স্প্রেড অর্জন করতে সক্ষম হয় যা এই তহবিলের সুবিধার কারণে অন্যান্য সংস্থাগুলির চেয়ে সম্ভাব্য বেশি greater তাদের পোর্টফোলিওগুলির আকারটি বিশাল বলে বোঝা একটি হ্রাস করা কম। তাদের 2006 সালে, দুটি সংস্থার সম্মিলিত বন্ধকী পোর্টফোলিওগুলি ছিল ১.৪ ট্রিলিয়ন ডলার, আবার স্টিল অনুযায়ী (মার্চ 15, 2007))

ফ্যানি মে ও ফ্রেডি ম্যাকের উপর নজরদারি

ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক অফএইচও এবং এইচইউডি দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। অফিও ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাকের আর্থিক সুরক্ষা এবং দৃness়তা নিয়ন্ত্রণ করে, তাদের মূলধন মান বাস্তবায়ন, প্রয়োগ ও নিরীক্ষণ সহ এবং তাদের ধরে রাখা পোর্টফোলিওগুলির আকার সীমাবদ্ধ করে। অফিও বার্ষিক অনুসারে conণের সীমা নির্ধারণ করে। এইচইউডির ফ্যানি মে ও ফ্রেডি ম্যাকের আবাসন মিশনের দায়িত্ব রয়েছে has সমস্ত নতুন loanণ প্রোগ্রাম যাতে তারা অংশ নিতে পারে (ক্রয় এবং / অথবা গ্যারান্টি) অবশ্যই এইচইউডি দ্বারা অনুমোদিত হতে হবে। এছাড়াও, এইচইউডি তাদের আবাসন মিশন পরিচালনার জন্য ফ্যানি মে ও ফ্রেডি ম্যাকের জন্য বার্ষিক লক্ষ্য নির্ধারণ করে। এই লক্ষ্যগুলি সংখ্যালঘুদের জন্য স্বল্প ও মাঝারি আয়ের আবাসন এবং আবাসন কেন্দ্র করে।

ফেডারাল টাইসের সাথে দুটি সংস্থায় খুব বেশি ঝুঁকি কেন্দ্রীভূত?

সন্দেহ নেই যে ফ্যানি ম্যা এবং ফ্রেডি ম্যাক আমাদের আবাসন ফিনান্স সিস্টেমে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। তবে, মাত্র দুটি সংস্থায় এত ঝুঁকিপূর্ণ হওয়ার ঝুঁকি রয়েছে। তারা প্রচুর creditণ এবং সুদের হার ঝুঁকি পরিচালনা করে। যদি তাদের ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার এবং / অথবা পোর্টফোলিও পরিচালনার অনুশীলনগুলির মধ্যে কিছু ভুল হয়ে যায় তবে সন্দেহ নেই যে বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজারগুলিতে ব্যথা এবং চাপ অনুভূত হবে। অনেক সমালোচক মনে করেন যে তাদের আকার এবং বন্ধকী ঝুঁকি পরিচালনার জটিলতার কারণে তারা আমাদের অর্থনীতিতে প্রচলিত পদ্ধতিগত ঝুঁকি বহন করে। তদ্ব্যতীত, কেউ কেউ বিশ্বাস করেন যে ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাকের তাদের অন্তর্নিহিত ফেডারেল গ্যারান্টির কারণে অন্যায্য সুবিধা রয়েছে যা তাদেরকে সুদের হারে corpণ প্রদানের জন্য অন্যান্য কর্পোরেশনের কাছে অনুপলব্ধ - বিশেষত, এটিই এই স্পষ্ট গ্যারান্টি যা ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাককে অনুমতি দিয়েছে এত বড় হত্তয়া

সহজ কথায় বলতে গেলে, এই আশঙ্কা রয়েছে যে আমেরিকান করদাতার সম্ভাব্য ব্যয়ে দুটি সংস্থাকে খুব বেশি ঝুঁকি নিতে দেওয়া হয়েছে। ট্রেজারি সেক্রেটারি স্টিলের মতে, 2006 সালের শেষ দিকে, ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাকের বন্ধকী creditণের পরিমাণ প্রায় 4.3 ট্রিলিয়ন ডলার ছিল, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মোট বন্ধকী debtণের প্রায় 40% ছিল (মার্চ 15, 2007))। অথবা ভিন্নভাবে দেখা যায়, ফেডারেল রিজার্ভের ডিরেক্টর চেয়ারম্যান বেন বার্নানকে (এপ্রিল ২০০)) অনুযায়ী মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রকাশ্য debtণ ৪৯.৯ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে এই দুটি সংস্থার $ 5.2 ট্রিলিয়ন ডলার এবং এমবিএসের বাধ্যবাধকতা রয়েছে।

তদ্ব্যতীত, কেউ কখনও দাবি করেন নি যে eitherণ ঝুঁকি বা বন্ধকের সুদের হার ঝুঁকিটি ডেরাইভেটিভগুলির ব্যবহারের মাধ্যমে সহজেই পরিচালিত বা হ্রাস করা হয়।

উপসংহার

2007 এর গ্রীষ্মে, ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাকের গ্যারান্টিযুক্ত ব্যতীত সমস্ত বন্ধকের বাজার পুরোপুরি স্থবির হয়ে পড়েছিল, দুটি সংস্থা কর্তৃক প্রদত্ত ভূমিকার গুরুত্বকে জোর দিয়ে। 2007 এর শরত্কালে ফ্রেডি ম্যাক বড় ক্রেডিট-সম্পর্কিত হারের ঘোষণা দিয়ে বাজারকে হতবাক করেছিল, এই তর্কটির জন্য আগুন জ্বালিয়েছিল যে দুটি সংস্থা পুরো আর্থিক ব্যবস্থার জন্য এক বিরাট ঝুঁকি রয়েছে। আমেরিকান বাড়ির মালিকের জন্য ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক যে উপকারগুলি তৈরি করবে তা কি আমাদের পুরো আর্থিক ব্যবস্থা এবং আমেরিকান করদাতাদের জন্য ঝুঁকির পরিমাণকে ছাড়িয়ে যাবে? শুধুমাত্র সময় বলে দেবে.

এই দুটি প্রতিষ্ঠানের বিষয়ে, এমবিএস সহ বন্ধকী tণ থেকে লাভ দেখুন ।