প্রতিটি বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর কোনও বিনিয়োগকারীর জীবদ্দশায় কোনও সময়ে বন্ডগুলিতে শতাংশের কয়েক শতাংশ অর্থ বরাদ্দ বিবেচনা করা উচিত। এটি কারণ বন্ডগুলি স্থিতিশীল এবং অপেক্ষাকৃত নিরাপদ নগদ প্রবাহ সরবরাহ করে (আয়), যা বিনিয়োগকারীদের জন্য যারা বিনিয়োগের পরিকল্পনার সম্পদ অবসান বা মূলধন সংরক্ষণের পর্যায়ে থাকে এবং সেই পর্যায়ে কাছাকাছি বিনিয়োগকারীদের পক্ষে অত্যাবশ্যক। এর সহজ শর্তে, আপনি যদি বিলগুলি এবং আপনার দৈনন্দিন জীবনযাত্রার ব্যয়গুলি (বা নিকট ভবিষ্যতে ইচ্ছা করে) প্রদান করতে আপনার বিনিয়োগ থেকে প্রাপ্ত আয়ের উপর নির্ভর করেন তবে আপনার বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত।
আমরা বিভিন্ন ধরণের বন্ধন নিয়ে আলোচনা করব এবং বিনিয়োগকারীর লক্ষ্য পূরণের জন্য কীভাবে প্রতিটি ব্যবহার করা যেতে পারে তা সনাক্ত করব।
আয়ের জন্য আপনার পোর্টফোলিও তৈরি করা
স্টকগুলিতে বিনিয়োগের মতো নয়, বন্ডের একটি পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীর সঠিক আয়ের চাহিদা মেটাতে কাঠামোগত করা যেতে পারে কারণ শেয়ারগুলি সহ বিনিয়োগকারীরা বিলগুলি পরিশোধের জন্য অনিশ্চিত এবং অনির্দেশ্য মূলধন লাভের উপর নির্ভরশীল হতে পারেন। অতিরিক্তভাবে, যদি কোনও বিনিয়োগকারী বর্তমান আয়ের জন্য মজুদকে তরল করে দিচ্ছে, তখন অস্থির শেয়ারের বাজারটি নিচে নেমে গেলে - তারা সঠিক সময়ে সঠিক সময়ে তা করতে পারে।
একটি সুগঠিত বন্ড পোর্টফোলিওতে এই সমস্যা নেই। কুপন প্রদান, বা কুপন প্রদানের সংমিশ্রণ এবং বন্ডের পরিপক্কতায় অধ্যক্ষের ফিরে আসা থেকে আয় করা যায়। কোনও বন্ডের পরিপক্কতার জন্য প্রয়োজন না এমন আয় ভবিষ্যতের প্রয়োজনের জন্য কৌশলগতভাবে অন্য বন্ডে পুনরায় বিনিয়োগ করা হয় - এইভাবে আয়ের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করা হয়, যখন সর্বোচ্চ পরিমাণ মূলধন সংরক্ষণ করা হয়। মূল কথাটি হ'ল বন্ডগুলি historতিহাসিকভাবে কম উদ্বায়ী, ঝুঁকিপূর্ণ এবং স্টকের চেয়ে আয়ের আরও প্রত্যাশিত উত্স সরবরাহ করে।
ইউএস ট্রেজারি বন্ড, কর্পোরেট বন্ড, বন্ধকী বন্ড, উচ্চ-ফলন বন্ড, পৌরসভা বন্ড, বিদেশী বন্ড এবং উদীয়মান বাজার বন্ড রয়েছে - কেবল কয়েকটি নাম রাখার জন্য। প্রতিটি ধরণের বিভিন্ন পরিপক্কতা আসে (স্বল্পমেয়াদী থেকে দীর্ঘমেয়াদী)। আসুন এই বিভিন্ন বন্ডের ধরণের কয়েকটিতে ঘনিষ্ঠভাবে নজর দেওয়া যাক।
মার্কিন ট্রেজারি বন্ড
ইউএস ট্রেজারি বন্ডগুলি বিশ্বের সবচেয়ে নিরাপদ না হলেও অন্যতম নিরাপদ হিসাবে বিবেচিত হয়। সমস্ত উদ্দেশ্য এবং উদ্দেশ্যগুলির জন্য এগুলি ঝুঁকিমুক্ত হিসাবে বিবেচিত হয়। (দ্রষ্টব্য: এগুলি creditণ ঝুঁকিমুক্ত, তবে সুদের হারের ঝুঁকি নয়))
মার্কিন ট্রেজারি বন্ডগুলি প্রায়শই অন্যান্য বন্ডের মূল্য বা ফলনের জন্য একটি মানদণ্ড হিসাবে ব্যবহৃত হয়। যে কোনও বন্ডের দাম তার ফলন দেখে ভালভাবে বোঝা যায়। আপেক্ষিক মানের একটি পরিমাপ হিসাবে, বেশিরভাগ বন্ডের ফলন একটি তুলনামূলক মার্কিন ট্রেজারি বন্ডে ছড়িয়ে পড়া ফলন হিসাবে উদ্ধৃত হয়।
উদাহরণ: ফলন স্প্রেডস
একটি নির্দিষ্ট কর্পোরেট বন্ডে বিস্তারটি বর্তমান 10-বছরের ট্রেজারি থেকে 200 ভিত্তিক পয়েন্ট হতে পারে। এর অর্থ কর্পোরেট বন্ড বর্তমান 10 বছরের ট্রেজারির তুলনায় দুই শতাংশ বেশি উপার্জন করছে। অতএব, আমরা যদি ধরে নিই যে এই কর্পোরেট বন্ড অ-কলযোগ্য নয় (যার অর্থ প্রিন্সিপালটি তাড়াতাড়ি কেনা যায় না) এবং ট্রেজারি বন্ডের মতো পরিপক্কতার তারিখ রয়েছে, আমরা yieldণ ঝুঁকির পরিমাপ হিসাবে অতিরিক্ত দুটি শতাংশ ফলনকে ব্যাখ্যা করতে পারি । Creditণ ঝুঁকির এই পরিমাপ, বা স্প্রেড, কোম্পানির নির্দিষ্ট এবং বাজারের শর্ত অনুযায়ী পরিবর্তন হবে।
যদি আপনি ঝুঁকিমুক্ত পোর্টফোলিওর বিনিময়ে কিছু ফলন ছাড়তে চান, তবে আপনি আপনার আয়ের প্রয়োজনীয়তার সাথে মেলে এমন কুপন প্রদান এবং ম্যাচিউরিটি সহ একটি পোর্টফোলিও গঠন করতে ট্রেজারি বন্ড ব্যবহার করতে পারেন। কীটি হ'ল আপনার আয়ের প্রয়োজনের সাথে যতটা সম্ভব কুপনের অর্থ প্রদান ও ম্যাচিউরিটির সাথে মিল রেখে আপনার পুনর্বিলগের ঝুঁকি হ্রাস করা। এমনকি আপনি মার্কিন ট্রেজারি বিভাগ থেকে ট্রেজারি ডাইরেক্টে বড় আর্থিক সংস্থাগুলি হিসাবে একই দামে (ফলন) সরাসরি মার্কিন ট্রেজারি কিনতে পারেন।
কর্পোরেট বন্ড
যদিও সমস্ত প্রকাশ্যে ব্যবসায়িক সংস্থাগুলি বন্ড প্রদানের মাধ্যমে অর্থ সংগ্রহ করে না, সেখানে হাজার হাজার বিভিন্ন ইস্যুকারীদের কর্পোরেট বন্ড পাওয়া যায়। কর্পোরেট বন্ডগুলিতে creditণের ঝুঁকি থাকে এবং তাই সংস্থার ব্যবসায়িক সম্ভাবনা এবং নগদ প্রবাহের ভিত্তিতে বিশ্লেষণ করতে হবে। ব্যবসায়ের সম্ভাবনা এবং নগদ প্রবাহ আলাদা - কোনও সংস্থার উজ্জ্বল ভবিষ্যত থাকতে পারে তবে debtণের দায়বদ্ধতাগুলি পূরণ করার জন্য বর্তমান নগদ প্রবাহ নাও থাকতে পারে। মুডি এবং স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্সের মতো ক্রেডিট রেটিং এজেন্সিগুলি কর্পোরেট বন্ডে রেটিং সরবরাহ করে যাতে বিনিয়োগকারীকে সময়োচিত সুদ এবং প্রধান অর্থ প্রদানের ক্ষেত্রে ইস্যুকারীর ক্ষমতা মূল্যায়ন করতে সহায়তা করে।
ফলন কর্পোরেট বন্ডগুলির মধ্যে এবং মার্কিন ট্রেজারি সম্পর্কিত সম্মানের সাথে আপেক্ষিক মানের একটি কার্যকর পরিমাপ সরবরাহ করে। ফলনের ভিত্তিতে দুই বা ততোধিক কর্পোরেট বন্ডের তুলনা করার সময়, পরিপক্কতার গুরুত্বকে স্বীকৃতি দেওয়া জরুরী।
উদাহরণ: বন্ড ফলন এবং Creditণের ঝুঁকি
সাত শতাংশের ফলন সহ একটি পাঁচ বছরের কর্পোরেট বন্ডে সাত শতাংশের একই ফলনের সাথে 10 বছরের কর্পোরেট বন্ডের মতো একই creditণ ঝুঁকি নাও থাকতে পারে। যদি পাঁচ বছরের মার্কিন ট্রেজারি চার শতাংশ উপার্জন করে এবং 10 বছরের মার্কিন ট্রেজারি ছয় শতাংশ উপার্জন করে থাকে তবে আমরা উপসংহারে পৌঁছতে পারি যে 10 বছরের কর্পোরেট বন্ডে ক্রেডিট ঝুঁকি কম রয়েছে কারণ এটি "কঠোর" ট্রেড করে এটির দিকে ছড়িয়ে পড়েছে ট্রেজারি বেঞ্চমার্ক। সাধারণভাবে, একটি বন্ডের পরিপক্কতা যত দীর্ঘ হয়, বিনিয়োগকারীরা প্রয়োজনীয় ফলন তত বেশি করেন।
নীচের লাইনটি হ'ল, এই পার্থক্যগুলি স্বীকৃতি না দিয়ে বিভিন্ন পরিপক্কতার সাথে বন্ডের মধ্যে ফলনের উপর ভিত্তি করে আপেক্ষিক মানের তুলনা করার চেষ্টা করবেন না। এবং কর্পোরেট বন্ডের যে কোনও কল বৈশিষ্ট্য (বা অন্যান্য বিকল্প বৈশিষ্ট্য) সন্ধান করুন এবং সনাক্ত করুন, কারণ তারা ফলনকেও প্রভাবিত করবে।
স্টক পোর্টফোলিওটিতে সর্বাধিক রিটার্ন দেওয়ার সময় ঝুঁকি হ্রাস করার মূল বিবিধকরণ এবং কর্পোরেট বন্ডের পোর্টফোলিওতে এটি সমান গুরুত্বপূর্ণ। কর্পোরেট বন্ডগুলি খুচরা ব্রোকারের মাধ্যমে ন্যূনতম ফেস ভ্যালু সহ সাধারণত $ 1000 ডলারের সাথে কেনা যায় (তবে এটি প্রায়শই বেশি হতে পারে)।
বন্ধকী বন্ড
বন্ধকী বন্ডগুলি কর্পোরেট বন্ডগুলির সাথে সমান যা তারা কিছু ক্রেডিট ঝুঁকি বহন করে এবং তাই ইউএস ট্রেজারিগুলিতে ছড়িয়ে পড়ে একটি ফলনে বাণিজ্য করে। বন্ধকী বন্ডগুলিতেও পূর্ব-পরিশোধ এবং বর্ধনের ঝুঁকি থাকে। এই ধরণের সুদের হারের ঝুঁকিগুলি সম্ভাব্যতার সাথে সম্পর্কিত যে অন্তর্নিহিত orrowণগ্রহীতাগুলি প্রচলিত সুদের হারের পরিবর্তন হিসাবে তাদের বন্ধকগুলি পুনরায় ফিনান্স করবেন। অন্য কথায় বন্ধকী বন্ধনে এম্বেড করা কল বিকল্প রয়েছে যা haveণগ্রহীতা যে কোনও সময় ব্যবহার করতে পারেন। এই কল বিকল্পটির মূল্যায়ন বন্ধক-ভিত্তিক সিকিওরিটির ফলনকে ব্যাপকভাবে প্রভাবিত করে। বন্ধকী বন্ড এবং / বা অন্যান্য ধরণের বন্ডের মধ্যে তুলনামূলকভাবে তুলনামূলক কোনও বিনিয়োগকারী দ্বারা এটি অবশ্যই ভালভাবে বুঝতে হবে।
বন্ধকী বন্ধনের তিনটি ধরণের রয়েছে: গিন্নি মে, এজেন্সি বন্ড এবং ব্যক্তিগত লেবেল বন্ড।
- গিন্নি মে বন্ধনগুলি মার্কিন সরকারের সম্পূর্ণ বিশ্বাস এবং credit ণ দ্বারা সমর্থিত - গিন্নি মে ondsণপত্রকে সমর্থনকারী theণগুলি ফেডারাল হাউজিং অ্যাডমিনিস্ট্রেশন (এফএইচএ), ভেটেরান্স অ্যাফেয়ার্স, বা অন্যান্য ফেডারেল আবাসন সংস্থাগুলি দ্বারা গ্যারান্টিযুক্ত। এজেন্সি বন্ধক বন্ধনগুলি হ'ল হোম ফিনান্সিং সরকারী স্পনসরড এন্টারপ্রাইজগুলি (জিএসই) দ্বারা জারি করা হয়েছে: ফ্যানি মে, ফ্রেডি ম্যাক এবং ফেডারেল হোম লোন ব্যাংকগুলি। যদিও এই বন্ডগুলি মার্কিন সরকারের পুরোপুরি বিশ্বাস এবং creditণ বহন করে না, তবে তারা জিএসইর দ্বারা গ্যারান্টিযুক্ত এবং বাজার সাধারণত বিশ্বাস করে যে এই সংস্থাগুলি ফেডারেল সরকারকে সমর্থন করার একটি অন্তর্ভুক্ত গ্যারান্টি রয়েছে। বৃহত্তর বন্ধক প্রবর্তক বা ওয়াল স্ট্রিট সংস্থাগুলির মতো আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি দ্বারা ব্যক্তিগত লেবেল বন্ড জারি করা হয়।
গিন্নি মে বন্ধনগুলি কোনও ক্রেডিট ঝুঁকি বহন করে না (মার্কিন ট্রেজারিগুলির অনুরূপ), এজেন্সি বন্ধকী বন্ডগুলি কিছু ক্রেডিট ঝুঁকি বহন করে এবং ব্যক্তিগত লেবেল বন্ধকী বন্ডগুলি creditণ ঝুঁকির এক বিশাল পরিমাণ বহন করতে পারে।
বন্ধকী বন্ডগুলি বৈচিত্র্যময় বন্ডের পোর্টফোলিওর একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ হতে পারে তবে বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই তাদের অনন্য ঝুঁকি বুঝতে হবে। ক্রেডিট রেটিং এজেন্সিগুলি ক্রেডিট ঝুঁকি নির্ধারণে গাইডেন্স প্রদান করতে পারে তবে সাবধান থাকুন - রেটিং এজেন্সিগুলি কখনও কখনও এটি ভুল হয়ে যায়। বন্ধক বন্ডগুলি খুচরা ব্রোকারের মাধ্যমে কেনা বেচা যায়।
উচ্চ-ফলন বন্ড, মুনি বন্ড এবং অন্যান্য বন্ড
উপরে বর্ণিত ট্রেজারি, কর্পোরেট এবং বন্ধকী বন্ধনগুলি ছাড়াও, আরও অনেক বন্ড রয়েছে যেগুলি একটি সুবৈচিত্র্যযুক্ত, আয়-উপার্জনকারী পোর্টফোলিওটিতে কৌশলগতভাবে ব্যবহার করা যেতে পারে। মার্কিন ট্রেজারিগুলির সাথে সম্পর্কিত এবং একই ধরণের এবং পরিপক্কতার তুলনামূলক বন্ডগুলির সাথে সম্পর্কিত এই বন্ডগুলির ফলন বিশ্লেষণ করা তাদের ঝুঁকিগুলি বোঝার মূল বিষয়।
স্টকগুলিতে দামের চলাফেরার সাথে, বন্ডের ফলন এক ক্ষেত্র থেকে অন্য খাতে সুসংগত হয় না। উদাহরণস্বরূপ, উদীয়মান বাজার ondsণপত্রের বনাম উচ্চ-ফলন বন্ডের ফলন উন্নয়নশীল দেশগুলিতে রাজনৈতিক ঝুঁকির পরিবর্তনের সাথে সাথে পরিবর্তিত হতে পারে। আপনি কার্যকরভাবে বন্ড এবং খাতগুলির মধ্যে তুলনামূলকভাবে তুলনামূলকভাবে মূল্য সম্পর্কিত বিশ্লেষণ করতে ব্যবহার করতে পারেন যখন আপনি বুঝতে পারবেন যে ফলনের এই পার্থক্যগুলি কোথা থেকে এসেছে। নিশ্চিত করুন যে কোনও বন্ডের পরিপক্কতা তার ফলনকে কীভাবে প্রভাবিত করে - এটি এমবেডড কল বিকল্পগুলি বা প্রিপেইমেন্ট বিকল্পগুলি অন্তর্ভুক্ত করে যা পরিপক্কতা পরিবর্তন করতে পারে।
তলদেশের সরুরেখা
প্রতিটি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের কৌশলগুলিতে বন্ডের একটি জায়গা থাকে। আপনার জীবনের সঞ্চয়গুলি শেয়ার বাজারের অস্থিরতায় বিলুপ্ত হতে দেবেন না। আপনি যদি আয়ের জন্য আপনার বিনিয়োগের উপর নির্ভর করেন বা অদূর ভবিষ্যতে, আপনার বন্ডে বিনিয়োগ করা উচিত। বন্ডে বিনিয়োগ করার সময়, উৎপাদনের উপর ভিত্তি করে আপেক্ষিক মানের তুলনা করুন, তবে নিশ্চিত হন যে কোনও বন্ডের পরিপক্কতা এবং বৈশিষ্ট্যগুলি এর ফলনকে কীভাবে প্রভাবিত করে। সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ, প্রতিটি সম্ভাব্য বিনিয়োগকে তার সঠিক দৃষ্টিকোণে রাখার জন্য 10 বছরের ট্রেজারির মতো প্রাসঙ্গিক বেঞ্চমার্কের হারগুলি অধ্যয়ন করুন এবং বুঝতে পারবেন।
