অপারেশনগুলি থেকে অর্থের অর্থ কী?
অপারেশনস থেকে প্রাপ্ত তহবিল (এফএফও) রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্ট (আরআইআইটি) তাদের কাজকর্ম থেকে নগদ প্রবাহকে সংজ্ঞায়িত করতে ব্যবহৃত চিত্রকে বোঝায়।
এফএফও আয়ের সাথে অবমূল্যায়ন এবং orণিককরণ যুক্ত করে এবং তারপরে বিক্রয়ের কোনও লাভ বিয়োগ করে গণনা করা হয়। কখনও কখনও এটি শেয়ারের ভিত্তিতে উদ্ধৃত হয়। আরএআইটি এবং অন্যান্য অনুরূপ বিনিয়োগ ট্রাস্টের মূল্যায়ন করার সময় এফএফও-প্রতি-শেয়ার অনুপাতটি শেয়ার প্রতি উপার্জনের পরিবর্তে (ইপিএস) ব্যবহার করা উচিত।
অপারেশনস থেকে তহবিল (এফএফও)
অপারেশনস থেকে তহবিল বোঝা (এফএফও)
এফএফও হ'ল একটি আরআইআইটি দ্বারা উত্পাদিত নগদের একটি পরিমাপ; রিয়েল এস্টেট সংস্থাগুলি একটি অপারেটিং পারফরম্যান্স মানদণ্ড হিসাবে এফএফও ব্যবহার করে। ন্যাশনাল অ্যাসোসিয়েশন অফ রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্টস (NAREIT) মূলত এই চিত্রটির সূচনা করেছিল, যা একটি জিএএপি-র ব্যবস্থা নয়।
এফএফওর সূত্রটি হ'ল:
এফএফও = নেট আয় + অবমূল্যায়ন + Amশ্বর্যকরণ - সম্পত্তির বিক্রয়ের উপর লাভ ।
এফএফও গণনার সমস্ত উপাদান একটি REIT- র আয়ের বিবৃতিতে তালিকাভুক্ত। উদাহরণস্বরূপ, যদি একটি আরআইআইটির $ 20, 000 অবমূল্যায়ন হয়, ৪০, ০০০ ডলার সম্পত্তি বিক্রয় এবং on 100, 000 এর নিট মুনাফা, এর এফএফও হবে $ 80, 000। সমস্ত REITs জনসাধারণের আর্থিক বিবৃতিতে তাদের এফএফও গণনা দেখানো প্রয়োজন। তারা সাধারণত আয়ের বিবরণীতে পাদটীকা হিসাবে পরিমাপটি প্রকাশ করে।
FFO অপারেশন থেকে একটি REIT- র নগদ প্রবাহের সাথে বিভ্রান্ত হওয়ার দরকার নেই, যা ফার্মের নগদ প্রবাহের বিবৃতিতে প্রতিবেদন করা হয় এবং এর পরিবর্তে নিয়মিত, চলমান ব্যবসায়ের ক্রিয়াকলাপ থেকে ফার্মে প্রবাহিত নেট নগদ এবং সমতুল্য পরিমাণের পরিমাপ করে। তরল পদক্ষেপ হিসাবে এফএফও নগদ প্রবাহের বিকল্প হিসাবে দেখা উচিত নয়।
এফএফও কেন REIT পারফরম্যান্সের একটি ভাল পরিমাপ
এফএফও মূল্য-অ্যাকাউন্টিং পদ্ধতির জন্য ক্ষতিপূরণ দেয় যা একটি REIT- এর সত্যিকারের পারফরম্যান্সকে ভুলভাবে যোগাযোগ করতে পারে। GAAP অ্যাকাউন্টিংয়ের প্রয়োজন যে সমস্ত REITs স্ট্যান্ডার্ড অবমূল্যায়নের একটি পদ্ধতি ব্যবহার করে সময়ের সাথে সাথে তাদের বিনিয়োগের সম্পত্তি হ্রাস করে। যাইহোক, অনেকগুলি বিনিয়োগের সম্পত্তি সময়ের সাথে সাথে মূল্যবৃদ্ধি করে, একটি আরআইএটির মান বর্ণনাতে অবমূল্যায়নকে ভুল করে তোলে। এই ইস্যুটি পুনর্মিলন করার জন্য অবমূল্যায়ন এবং andণহীনতা অবশ্যই নেট আয়ের সাথে যুক্ত করতে হবে।
এফএফও সম্পত্তি বিক্রয়ের ক্ষেত্রে কোনও লাভকে বিয়োগ করে কারণ এই ধরণের বিক্রয়কে ননরিচুয়ালি হিসাবে বিবেচনা করা হয়। আরআইআইটি অবশ্যই লভ্যাংশ আকারে সমস্ত করযোগ্য আয়ের 90% প্রদান করতে হবে। সম্পত্তির বিক্রয়ের উপর প্রাপ্ত আয়গুলি একটি আরআইআইটির করযোগ্য আয়ের সাথে যুক্ত হয় না এবং তাই মান এবং কর্মক্ষমতা পরিমাপের অন্তর্ভুক্ত করা উচিত নয়।
উল্লিখিত হিসাবে, শেয়ার প্রতি এফএফও কখনও কখনও উপরে উল্লিখিত কারণে তাদের ইপিএস চিত্রের পরিপূরক হিসাবে সংস্থাগুলি সরবরাহ করে। একইভাবে, অনেক বিশ্লেষক এবং বিনিয়োগকারীরা মূল্য-আয়ের অনুপাতের পরিপূরক হিসাবে একটি আরআইআইটির দাম-এফএফও অনুপাতকে মূল্যায়ন করে assess
অপারেশনগুলি থেকে সমন্বিত তহবিল
ক্রমবর্ধমান, রিয়েল এস্টেট বিশ্লেষকরা অপারেশন (এএফএফও) থেকে একটি আরআইআইটির সমন্বিত তহবিলগুলিও গণনা করছেন। এই গণনাটি একটি আরআইআইটির এফএফও নেয় এবং যে কোনও পুনরাবৃত্ত ব্যয়কে মূলধন এবং তারপরে স্বাবলম্বী করা হয় সেইসাথে ভাড়াগুলির কোনও সরল আস্তরণকে বিয়োগ করে। এই পুনরাবৃত্তি মূলধন ব্যয়গুলিতে পেইন্টিং প্রকল্প বা ছাদ প্রতিস্থাপনের মতো রক্ষণাবেক্ষণ ব্যয় অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে। এএফএফও একটি আরআইআইটির আয়ের সম্ভাবনার আরও সঠিক অনুমান হিসাবে ট্রেশন অর্জন করেছে।
একটি এআইএফও'র পরিমাপটি একটি আরআইএটির নগদ উত্পন্ন বা লভ্যাংশ প্রদানের দক্ষতার আরও ভাল পরিমাপের জন্য বিকাশ করা হয়েছিল। এএফএফও ছাড়াও, এই বিকল্প ব্যবস্থাটি কখনও কখনও বিতরণের জন্য উপলব্ধ তহবিল বা বিতরণের জন্য নগদ উপলব্ধ বলে উল্লেখ করা হয়।
একটি REIT এর এফএফওর উদাহরণ
জনপ্রিয় মল আরআইআইটি সাইমন প্রপার্টি গ্রুপ তার ২০১ from সালের আয় বিবরণীতে ২০১৪ সালের তুলনায়% শতাংশ বাড়িয়ে অপারেশন থেকে তহবিলের রিপোর্ট করেছে The ফার্মের মোট আয়, এদিকে, মোট $ ২.২ বিলিয়ন ডলার। এফএফওতে পৌঁছানোর জন্য ফার্মটি প্রায় ১.৮ বিলিয়ন ডলারের অবমূল্যায়ন এবং orণহীনতা যুক্ত করেছে, এবং আরও অন্যান্য ছোট পরিসংখ্যানগুলির জন্য সামঞ্জস্য করেছে - পছন্দসই বিতরণ এবং লভ্যাংশ প্রদানের জন্য $ 5.3 মিলিয়ন হ্রাস, এবং অবচয় এবং orণহীনতার একটি অনিয়ন্ত্রিত স্বার্থের অংশ হিসাবে অতিরিক্ত 17.1 মিলিয়ন ডলার হ্রাস। সাইমন অতিরিক্ত $ ১১.২১ ডলারের এক শেয়ারকৃত এফএফও-প্রতি শেয়ারের পরিসংখ্যানের প্রতিবেদন করেছেন, il.২৪ ডলার মিশ্রিত ইপিএসের তুলনায়।
