হামদা সমীকরণ কী?
হামদা সমীকরণটি ফার্মের মূলধনের ব্যয় বিশ্লেষণের একটি মৌলিক বিশ্লেষণ পদ্ধতি যা এটি অতিরিক্ত আর্থিক উত্সাহ ব্যবহার করে এবং কীভাবে এটি ফার্মের সামগ্রিক ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত। এই ধরণের লিভারেজের একটি ফার্মের মূলধনের ব্যয় capital তার ওপরে মূলধনের ব্যয়ের উপর যেমন সংস্থার কোনও toণ নেই তার সংক্ষিপ্তসার হিসাবে পরিমাপটি ব্যবহৃত হয়।
হামদা সমীকরণ কীভাবে কাজ করে
রবার্ট হামদা শিকাগো বুথ স্কুল অফ বিজনেসের ফিনান্সের প্রাক্তন অধ্যাপক। হামদা ১৯6666 সালে বিশ্ববিদ্যালয়ে শিক্ষকতা শুরু করেন এবং ১৯৯৩ থেকে ২০০১ সাল পর্যন্ত ব্যবসায় বিদ্যালয়ের ডিনের দায়িত্ব পালন করেন। জার্নাল অফ ফিনান্সে তাঁর সমীকরণের সিস্টেমিক ঝুঁকির উপর ফার্মের মূলধন কাঠামোর প্রভাব "তাঁর কাগজে প্রকাশিত হয়। 1972 সালের মে মাসে
হামাদ সমীকরণের সূত্রটি হ'ল:
=L = whereU যেখানে: βL = স্তরিত বিটাউ = অবমুক্ত বিটা * টি = ট্যাক্স রেটডি / ই = ইক্যুইটি অনুপাতের toণ *
* আনলভার্ড বিটা হ'ল companyণের প্রভাব ছাড়াই কোনও সংস্থার বাজার ঝুঁকি।
* Tণ-থেকে-ইক্যুইটি অনুপাত একটি সংস্থার আর্থিক উত্তোলনের একটি পরিমাপ।
হামদা সমীকরণ কীভাবে গণনা করা যায়
হামাদ সমীকরণ দ্বারা গণনা করা হয়:
- কোম্পানির debtণকে তার ইক্যুইটি দ্বারা বিভক্ত করা হচ্ছে one ট্যাক্সের হারের চেয়ে কম একটি নির্ধারণ করা the ফলাফলটি সংখ্যা থেকে গুণমান। 1 এবং না। 2 এবং একটি যুক্ত করা হয়েছে unবিহীন বিটা নেওয়া এবং এটির ফলাফল দ্বারা এটির সংখ্যা থেকে গুণ করে। 3।
হামাদ সমীকরণ আপনাকে কী বলে?
এই সমীকরণটি মূলধন কাঠামোর মোদিগলিয়ানী-মিলার উপপাদকের উপরে আঁকায় এবং একটি ফার্মের উপর আর্থিক উত্সাহের প্রভাবকে পরিমাপ করার জন্য একটি বিশ্লেষণ প্রসারিত করে। বিটা সামগ্রিক বাজারের তুলনায় উদ্বোধন বা সিস্টেমিক ঝুঁকির একটি পরিমাপ। হামাদ সমীকরণ, তারপরে, কীভাবে ফার্মের বিটা লিভারেজের সাথে পরিবর্তিত হয় shows বিটা সহগ যত বেশি, ফার্মের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি তত বেশি।
কী Takeaways
- হামদা সমীকরণ হ'ল ফার্মের মূলধনের ব্যয় বিশ্লেষণ করার একটি পদ্ধতি যা এটি অতিরিক্ত আর্থিক উত্তোলন ব্যবহার করে capital এটি মূলধন কাঠামোর উপর মোদিগলিয়ানী-মিলার উপপাদ্যের উপর অঙ্কিত। হামাদ সমীকরণ বিটা সহগ যত বেশি, ফার্মের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি তত বেশি।
হামদা সমীকরণের উদাহরণ
একটি ফার্মের debtণ-থেকে-ইক্যুইটি রেশিও 0.60, করের হার 33%, এবং অবমুক্ত বিটা 0.75। হামাদের সহগ ০. 0.৫ বা 1.05 হবে। এর অর্থ এই যে এই ফার্মের জন্য আর্থিক উত্তোলন 0.30 এর বিটা পরিমাণ দ্বারা সামগ্রিক ঝুঁকি বাড়ায় যা 1.05 কম 0.75 বা 40% (0.3 / 0.75)।
বা খুচরা বিক্রেতা লক্ষ্য (এনওয়াইএসই: টিজিটি) বিবেচনা করুন, যার বর্তমান অবমুক্ত বিটা রয়েছে 0.82। এর debtণ-থেকে-ইক্যুইটি অনুপাত 1.05 এবং কার্যকর বার্ষিক করের হার 20%। সুতরাং, হামাদার সহগ ০.৯৯ বা 0.82। সুতরাং, কোনও ফার্মের জন্য লিভারেজ বিটার পরিমাণ 0.17 বা 21% বৃদ্ধি করে।
হামাদ সমীকরণ এবং মূলধনের ওজন গড় গড় ব্যয়ের মধ্যে পার্থক্য (ডাব্লুএসিসি)
হামাদ সমীকরণ মূলধনের ওজনযুক্ত গড় ব্যয়ের একটি অংশ। ডাব্লুএসিসি একটি আদর্শ মূলধন কাঠামো সন্ধানের জন্য এটি বিলিটি রিলভার করার জন্য বিটাটি সরানো জড়িত। বিটা রিলিভার করার কাজটি হমাদ সমীকরণ।
হামদা সমীকরণ ব্যবহারের সীমাবদ্ধতা
হামাদ সমীকরণটি সর্বোত্তম মূলধন কাঠামো সন্ধান করতে ব্যবহৃত হয়, তবুও সমীকরণটি ডিফল্ট ঝুঁকি অন্তর্ভুক্ত করে না। যদিও এই জাতীয় ঝুঁকির জন্য অ্যাকাউন্টে পরিবর্তন আনা হয়েছে, তবুও তাদের কাছে ক্রেডিট স্প্রেড এবং ডিফল্টর ঝুঁকি একত্রিত করার একটি শক্তিশালী উপায় নেই। হামদা সমীকরণ কীভাবে ব্যবহার করতে হয় সে সম্পর্কে আরও ভাল ধারণা অর্জনের জন্য, বিটা কী এবং এটি কীভাবে গণনা করা যায় তা বোঝা দরকারী।
