হেজ তহবিলগুলি মিউচুয়াল ফান্ডের মতো যা তারা বিনিয়োগের যানবাহনকে চালিত করে (যেমন, বেশ কয়েকটি বিনিয়োগকারী তাদের অর্থ কোনও ম্যানেজারের হাতে দেয়) এবং এতে তারা প্রকাশ্যে লেনদেন করা সিকিওরিটিতে বিনিয়োগ করে। তবে একটি হেজ ফান্ড এবং মিউচুয়াল ফান্ডের মধ্যে গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য রয়েছে। এই কান্ডগুলি হেজ তহবিলের সনদের আলোকে সবচেয়ে ভাল বোঝা যায়: বিনিয়োগকারীরা হেজ ফান্ডগুলিকে নিখুঁত রিটার্ন কৌশল অনুসরণ করার স্বাধীনতা দেয়।
মিউচুয়াল ফান্ডগুলি সম্পর্কিত রিটার্ন সন্ধান করে
বেশিরভাগ মিউচুয়াল ফান্ডগুলি পূর্বনির্ধারিত স্টাইলে যেমন "ছোট-ক্যাপ মান", বা প্রযুক্তি হিসাবে কোনও নির্দিষ্ট খাতে বিনিয়োগ করে। পারফরম্যান্স পরিমাপ করতে, মিউচুয়াল ফান্ডের রিটার্নগুলি একটি স্টাইল-নির্দিষ্ট সূচক বা মাপদণ্ডের সাথে তুলনা করা হয়।
উদাহরণস্বরূপ, আপনি যদি একটি ছোট-ক্যাপ মান তহবিলের মধ্যে কিনে থাকেন তবে fund তহবিলের পরিচালকরা এস অ্যান্ড পি স্মার্ট ক্যাপ 600 সূচকে ছাড়িয়ে যাওয়ার চেষ্টা করতে পারেন। কম সক্রিয় পরিচালকরা সূচক অনুসরণ করে এবং তারপরে স্টক-পিকিং দক্ষতা প্রয়োগ করে অনুকূল স্টকগুলি বাড়িয়ে (ওভারওয়েইন) এবং কম আবেদনকারী স্টক হ্রাস করতে (অধিকতর) কমিয়ে পোর্টফোলিও তৈরি করতে পারে।
মিউচুয়াল ফান্ডের লক্ষ্য সূচককে পরাজিত করা, এমনকি যদি কেবল বিনয়ী হয়। যদি সূচকটি 10% কমে যায় এবং মিউচুয়াল ফান্ডটি মাত্র 7% হ্রাস পায় তবে তহবিলের কার্যকারিতা সাফল্য বলা হবে। প্যাসিভ-অ্যাক্টিভ স্পেকট্রামে, যার ভিত্তিতে খাঁটি সূচক বিনিয়োগকে নিষ্ক্রিয় চূড়ান্ত বলা হয়, মিউচুয়াল ফান্ডগুলি মাঝখানে কোথাও থাকে কারণ তারা অর্ধ-সক্রিয়ভাবে একটি বেঞ্চমার্কের তুলনায় অনুকূল রিটার্ন উপার্জনের লক্ষ্য রাখে।
হেজ তহবিল সক্রিয়ভাবে সম্পূর্ণ রিটার্ন সন্ধান করে
হেজ ফান্ডগুলি বিনিয়োগের বর্ণালীটির সক্রিয় শেষে থাকে কারণ তারা কোনও সূচক বা সেক্টর বেঞ্চমার্কের কার্যকারিতা নির্বিশেষে ইতিবাচক নিরঙ্কুশ রিটার্ন চায় seek মিউচুয়াল ফান্ডগুলির বিপরীতে, যা "দীর্ঘ-কেবল" (কেবলমাত্র বেচাকেনার সিদ্ধান্ত গ্রহণ করে), হেজ ফান্ডটি আরও আক্রমণাত্মক কৌশল এবং অবস্থানগুলিতে জড়িত যেমন সংক্ষিপ্ত বিক্রয়, বিকল্পগুলির মতো ডেরিভেটিভ ইন্ডাস্ট্রিতে ট্রেডিং এবং ব্যবহারের জন্য উত্তোলন (ধার) তাদের বেটের ঝুঁকি / পুরষ্কারের প্রোফাইলটি বাড়ান।
হেজ তহবিলগুলির এই ক্রিয়াকলাপ ভালুকের বাজারগুলিতে তাদের জনপ্রিয়তার ব্যাখ্যা দেয়। একটি ষাঁড়ের বাজারে, হেজ ফান্ডগুলি মিউচুয়াল ফান্ডগুলির পাশাপাশি পারফরম্যান্স নাও করতে পারে, তবে ভালুকের বাজারে - গ্রুপ বা সম্পদ শ্রেণি হিসাবে নেওয়া — তাদের মিউচুয়াল ফান্ডের চেয়ে ভাল করা উচিত কারণ তারা সংক্ষিপ্ত অবস্থান এবং হেজ রাখে। হেজ তহবিলগুলির নিখুঁত রিটার্ন লক্ষ্যগুলি পৃথক হয় তবে বাজারের পরিস্থিতি নির্বিশেষে একটি লক্ষ্য "6-9% বার্ষিক রিটার্ন" এর মতো কিছু হিসাবে বর্ণনা করা যেতে পারে।
বিনিয়োগকারীদের অবশ্য বুঝতে হবে যে নিখুঁত রিটার্ন অর্জনের হেজ ফান্ডের প্রতিশ্রুতি মানে নিবন্ধকরণ, বিনিয়োগের অবস্থান, তরলতা এবং ফি কাঠামোর ক্ষেত্রে হেজ ফান্ডগুলি "মুক্ত" করা হয়। প্রথমত, হেজ ফান্ডগুলি সাধারণভাবে এসইসির সাথে নিবন্ধিত হয় না। তারা বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা সীমাবদ্ধ করে এবং তাদের বিনিয়োগকারীদের স্বীকৃতি প্রদানের প্রয়োজনীয়তার দ্বারা নিবন্ধকরণ এড়াতে সক্ষম হয়েছে, যার অর্থ তারা আয় বা নিট মূল্যের মান পূরণ করে। তদ্ব্যতীত, হেজ তহবিলগুলি সাধারণ দর্শকদের কাছে অনুরোধ বা বিজ্ঞাপন দেওয়া নিষিদ্ধ করা হয়, এমন একটি নিষেধাজ্ঞা যা তাদের রহস্যকে আরও বাড়িয়ে তোলে।
হেজ ফান্ডগুলিতে, তারল্য বিনিয়োগকারীদের জন্য মূল উদ্বেগ। তারল্য বিধানগুলি পৃথক, তবে বিনিয়োগকৃত তহবিলগুলি "ইচ্ছামত" প্রত্যাহার করা কঠিন হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, অনেক তহবিলের একটি লক আউট পিরিয়ড থাকে, যা প্রাথমিক সময়কাল যা বিনিয়োগকারীরা তাদের অর্থ সরাতে পারে না।
সবশেষে, হেজ ফান্ডগুলি আরও ব্যয়বহুল হলেও ফিগুলির একটি অংশ পারফরম্যান্স ভিত্তিক। সাধারণত, তারা পরিচালিত সম্পদের 1% (কখনও কখনও 2% পর্যন্ত) সমতুল্য বার্ষিক পারিশ্রমিক নেয়, এবং তারা বিনিয়োগ অর্জন করে - সাধারণত 20% ভাগ ভাগ অর্জন করে। অনেক তহবিলের পরিচালকগণ, তহবিলের অন্যান্য বিনিয়োগকারীদের সাথে তাদের নিজস্ব অর্থ বিনিয়োগ করেন এবং যেমনটি বলা যেতে পারে যে "তাদের নিজের রান্না খাবেন।"
তিনটি ব্রড বিভাগ এবং অনেক কৌশল
বেশিরভাগ হেজ তহবিল হ'ল উদ্যোক্তা সংস্থা যা মালিকানাধীন বা সুরক্ষিত কৌশলগুলি নিয়োগ করে emplo তিনটি ব্রড হেজ তহবিল বিভাগগুলি তারা যে কৌশলগুলি ব্যবহার করে তার উপর ভিত্তি করে:
1. সালিসি কৌশল কৌশল (ওরফে, আপেক্ষিক মান) সালিসি একটি পর্যবেক্ষণযোগ্য মূল্য অদক্ষতার শোষণ এবং যেমন খাঁটি সালিশকে ঝুঁকিহীন বলে মনে করা হয়। খুব সাধারণ উদাহরণ বিবেচনা করুন: একমে স্টক বর্তমানে $ 10 এ লেনদেন করে এবং ছয় মাসে একক স্টক ফিউচার চুক্তির মূল্য $ 14 হয়। ফিউচার চুক্তি একটি পূর্বনির্ধারিত মূল্যে স্টক কেনা বা বিক্রি করার প্রতিশ্রুতি। সুতরাং, স্টকটি কিনে এবং একই সাথে ফিউচার চুক্তি বিক্রি করে, আপনি কোনও ঝুঁকি না নিয়েই লেনদেনের আগে এবং orrowণ গ্রহণের আগে $ 4 লাভে লক করতে পারেন। অনুশীলনে, সালিসি আরও জটিল, তবে বিনিয়োগ পদ্ধতিতে তিনটি প্রবণতা সালিসি কৌশলগুলির সকল প্রকারের সম্ভাবনা খুলে দিয়েছে: ডেরাইভেটিভ যন্ত্রের ব্যবহার, ব্যবসায়ের সফ্টওয়্যার এবং বিভিন্ন ট্রেডিং এক্সচেঞ্জ (উদাহরণস্বরূপ, বৈদ্যুতিন যোগাযোগ নেটওয়ার্ক এবং বিদেশী এক্সচেঞ্জ) "এক্সচেঞ্জ সালিসি, " বিভিন্ন এক্সচেঞ্জের মধ্যে দামের সালিশি করার সুবিধা গ্রহণ করা সম্ভব)। কেবলমাত্র কয়েকটি হেজ তহবিলগুলি খাঁটি সালিশী হয়, তবে historicalতিহাসিক অধ্যয়নগুলি প্রায়শই প্রমাণ করে যে তারা যখন হয় তখন তারা নির্ভরযোগ্যভাবে পরিমিতরূপে রিটার্নের স্বল্প ঝুঁকির একটি ভাল উত্স। তবে, যেহেতু পর্যবেক্ষণযোগ্য দামের অদক্ষতাগুলি বেশ ছোট থাকে, খাঁটি সালিশে বড়, সাধারণত লাভিত বিনিয়োগ এবং উচ্চ টার্নওভার প্রয়োজন। আরও, সালিসি বিনষ্টযোগ্য এবং স্ব-পরাজিত: কোনও কৌশল যদি খুব সফল হয় তবে তা নকল হয়ে যায় এবং ধীরে ধীরে অদৃশ্য হয়ে যায়। বেশিরভাগ তথাকথিত সালিসি কৌশলগুলি "আপেক্ষিক মান" হিসাবে আরও ভাল লেবেলযুক্ত। এই কৌশলগুলি দামের পার্থক্যকে পুঁজি করার চেষ্টা করে তবে সেগুলি ঝুঁকিমুক্ত নয়। উদাহরণস্বরূপ, রূপান্তরযোগ্য আরবিট্রেজ কর্পোরেট কনভার্টেবল বন্ড কেনার জন্য জড়িত, যা সাধারণ শেয়ারে রূপান্তরিত হতে পারে, একই সাথে একই কোম্পানির সাধারণ স্টক সংক্ষেপে বিক্রি করে যা এই বন্ড জারি করে। এই কৌশলটি রূপান্তরযোগ্য বন্ড এবং স্টকের আপেক্ষিক দামগুলি শোষণ করার চেষ্টা করে: এই কৌশলটির সালিশি মনে করবে যে এই বন্ডটি কিছুটা সস্তা এবং স্টকটি কিছুটা ব্যয়বহুল। ধারণাটি হ'ল শেয়ারটি বন্ডের উত্পাদন থেকে অর্থ উপার্জন করতে হবে তবে শেয়ারটি স্বল্প বিক্রয় থেকে অর্থোপার্জন করতে হবে if যাইহোক, রূপান্তরযোগ্য বন্ড এবং স্টক স্বাধীনভাবে চলতে পারে, সালিসী উভয়ই হারাতে পারে, যার অর্থ অবস্থানটি ঝুঁকি বহন করে। ২. ইভেন্ট-চালিত কৌশলগুলি ইভেন্ট-চালিত কৌশলগুলি লেনদেনের ঘোষণা এবং অন্যান্য এক-সময় ইভেন্টগুলির সুবিধা নেয়। এর উদাহরণ হ'ল মার্জার সালিসি, যা অধিগ্রহণের ঘোষণার ক্ষেত্রে ব্যবহৃত হয় এবং লক্ষ্য সংস্থার স্টক কেনা এবং অধিগ্রহণকারী সংস্থার সংক্ষিপ্ত শেয়ার বিক্রি করে হেজিং জড়িত। সাধারণত, ঘোষণার সময়, অধিগ্রহণকারী সংস্থা তার লক্ষ্য কিনতে যে ক্রয় মূল্য প্রদান করবে তা লক্ষ্য সংস্থার বর্তমান ট্রেডিং মূল্যকে ছাড়িয়ে যায়। সংহত আরবিট্রেজর অধিগ্রহণটি বাজি ধরে এবং অর্জনকারী সংস্থা প্রদত্ত ক্রয়ের মূল্যে টার্গেট কোম্পানির দাম রূপান্তর (বৃদ্ধি) ঘটায়। এটিও খাঁটি সালিশ নয়। যদি বাজারে চুক্তিটি ভেঙে পড়ে, তবে অধিগ্রহণটি অধিগ্রহণকারীকে এবং ত্রাণে লক্ষ্যমাত্রা সংস্থার স্টকটিকে (অস্থায়ী বাধা মুছে ফেলা) স্টকটি প্রেরণ করতে পারে এবং পজিশনের জন্য ক্ষতির কারণ হতে পারে। ইভেন্ট-চালিত কৌশল বিভিন্ন ধরণের আছে। অন্য একটি উদাহরণ হ'ল "ডিস্ট্রেড সিকিওরিটিস", যার মধ্যে পুনর্গঠন করা হয় বা অন্যায়ভাবে পরাজিত করা হয়েছে এমন সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগ জড়িত। ইভেন্ট-চালিত তহবিলের আরও একটি আকর্ষণীয় ক্রিয়াকলাপ তহবিল, যা প্রকৃতির শিকারী। এই ধরণের ক্ষুদ্র, ত্রুটিযুক্ত সংস্থাগুলিতে বড় আকারের অবস্থান নেয় এবং তারপরে পরিচালন পরিবর্তনগুলি বা ব্যালান্স শীটের পুনর্গঠনকে বাধ্য করার জন্য এর মালিকানা ব্যবহার করে। ৩. নির্দেশমূলক বা কৌশলগত কৌশল হেজ ফান্ডের বৃহত্তম গ্রুপটি নির্দেশমূলক বা কৌশলগত কৌশল ব্যবহার করে। এর উদাহরণ ম্যাক্রো তহবিল, যা জর্জ সোরোস এবং তাঁর কোয়ান্টাম ফান্ড দ্বারা বিখ্যাত, যা ১৯৯০ এর দশকে হেজ ফান্ডের মহাবিশ্ব এবং সংবাদপত্রের শিরোনামগুলিতে প্রাধান্য পেয়েছিল। ম্যাক্রো তহবিলগুলি বিশ্বব্যাপী, মুদ্রা, সুদের হার, পণ্য বা বিদেশী অর্থনীতির উপর "টপ-ডাউন" বেট তৈরি করে। কারণ তারা "বড় ছবি" বিনিয়োগকারীদের জন্য, ম্যাক্রো ফান্ডগুলি প্রায়শই পৃথক সংস্থাগুলি বিশ্লেষণ করে না। নির্দেশমূলক বা কৌশলগত কৌশলগুলির আরও কয়েকটি উদাহরণ এখানে রয়েছে: • দীর্ঘ / সংক্ষিপ্ত কৌশলগুলি সংক্ষিপ্ত বিক্রয় সহ ক্রয়ের (দীর্ঘ অবস্থানগুলি) একত্রিত করে। উদাহরণস্বরূপ, একটি দীর্ঘ / শর্ট ম্যানেজার মূল স্টকগুলির একটি পোর্টফোলিও কিনতে পারে যা এস অ্যান্ড পি 500 সূচককে দখল করে এবং এসএন্ডপি 500 ইনডেক্স ফিউচারের বিরুদ্ধে বাজি রেখে হেজেড। যদি এসএন্ডপি 500 নিচে চলে যায় তবে সংক্ষিপ্ত অবস্থানটি সামগ্রিক ক্ষয়ক্ষতি সীমাবদ্ধ করে মূল পোর্টফোলিওটিতে লোকসানের সংস্থান করবে। Neutral বাজারের নিরপেক্ষ কৌশলগুলি একটি নির্দিষ্ট ধরণের লম্বা / সংক্ষিপ্ত লক্ষ্য এবং সাধারণ বাজারের গতিবিধির প্রভাব এবং ঝুঁকি উপেক্ষা করার লক্ষ্যে, পৃথক স্টকের বিশুদ্ধ আয়কে আলাদা করার চেষ্টা করে। এই ধরণের কৌশল হ'ল তহবিল এমনকি ভালুকের বাজারেও কী কী ধনাত্মক, নিরঙ্কুশ রিটার্নের জন্য লক্ষ্য রাখতে পারে তার একটি উত্তম উদাহরণ। উদাহরণস্বরূপ, কোনও মার্কেটের নিরপেক্ষ ব্যবস্থাপক লো এর এবং একই সাথে সংক্ষিপ্ত হোম ডিপো ক্রয় করতে পারেন, বাজি রেখেছিলেন যে প্রাক্তন পরবর্তীটির চেয়ে এগিয়ে যাবে। বাজারটি নীচে যেতে পারে এবং উভয় স্টক বাজারের সাথেই নীচে যেতে পারে, তবে লো যতক্ষণ না হোম ডিপোকে ছাড়িয়ে যাবে ততক্ষণ হোম ডিপোতে সংক্ষিপ্ত বিক্রয় পজিশনের জন্য নিট মুনাফা অর্জন করবে। • উত্সর্গীকৃত সংক্ষিপ্ত কৌশলগুলি অতিরিক্ত মূল্যবান সিকিওরিটির সংক্ষিপ্ত বিক্রয়কে বিশেষ করে। যেহেতু স্বল্প-পদের অবস্থানগুলিতে লোকসান তাত্ত্বিকভাবে সীমাহীন (কারণ স্টক অনির্দিষ্টকালের জন্য বাড়তে পারে), এই কৌশলগুলি বিশেষত ঝুঁকিপূর্ণ। এই উত্সর্গীকৃত সংক্ষিপ্ত তহবিলগুলির মধ্যে কয়েকটি কর্পোরেট পতনের পূর্বাভাস দেওয়ার মধ্যে রয়েছে - এই তহবিলগুলির পরিচালকরা লাল পতাকাগুলির সন্ধানে সংস্থার মৌলিক তদন্ত এবং আর্থিক বিবরণী যাচাইয়ে বিশেষভাবে দক্ষ হতে পারেন।
তলদেশের সরুরেখা
আপনার এখন মিউচুয়াল এবং হেজ তহবিলের মধ্যে পার্থক্যের দৃsp় উপলব্ধি থাকা উচিত এবং নিখুঁত আয় অর্জনের চেষ্টা করার জন্য হেজ ফান্ডগুলি বাস্তবায়িত বিভিন্ন কৌশল বুঝতে হবে।
