পোর্টফোলিও নির্মাণের জন্য ঝুঁকি সমতা পদ্ধতির ঝুঁকি-ভারিত ভিত্তিতে একটি পোর্টফোলিওতে মূলধন বরাদ্দ করতে চায় see সম্পদ বন্টন হ'ল প্রক্রিয়া যার মাধ্যমে কোনও বিনিয়োগকারী বিভিন্ন ধরণের সম্পদের মধ্যে একটি পোর্টফোলিওতে মূলধন ভাগ করে দেয়। Theতিহ্যগত পোর্টফোলিও বরাদ্দ 60% ইক্যুইটি এবং 40% বন্ডে। তবে শেয়ার বাজারের ডাউনডাউন এবং অর্থনৈতিক অস্থিতিশীলতার সময়ে এই বরাদ্দটি ভাল কাজ করে না। ঝুঁকি সমতা পন্থা traditionalতিহ্যগত পোর্টফোলিও বৈচিত্রের ঝুঁকি এবং স্কিউ এড়াতে চেষ্টা করে। এটি পোর্টফোলিওতে অন্তর্ভুক্ত সম্পদের অস্থিরতা বিবেচনা করে একটি অনুকূল পোর্টফোলিও নির্মাণের অনুমতি দেয়।
Ditionতিহ্যবাহী সম্পদ বরাদ্দ
Wisdomতিহ্যগত বুদ্ধি হ'ল একটি পোর্টফোলিওর 60% ইক্যুইটিগুলিতে এবং 40% বন্ড এবং অন্যান্য স্থায়ী আয়ের যন্ত্রপাতিগুলিতে বরাদ্দ করা। আর একটি সাধারণ ম্যাক্সিম হ'ল যে বন্ডগুলিতে বরাদ্দ হওয়া উচিত তা নির্ধারণের জন্য বিনিয়োগকারীর বয়স 100 থেকে বিয়োগ করা। যদিও এটি অবশ্যই কেবল স্টক বা কেবল বন্ডের চেয়ে আরও বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিও তৈরি করবে, তবে এটি অস্থিরতা এবং অর্থনৈতিক মন্দার বিরুদ্ধে লড়াই করতে সক্ষম হতে কম।
এই traditionalতিহ্যগত পোর্টফোলিও বরাদ্দের সাথে, ইক্যুইটিগুলি 90% পোর্টফোলিও ঝুঁকির সাথে থাকে। Icallyতিহাসিকভাবে, ইক্যুইটিগুলির স্থায়ী আয়ের সিকিওরিটির তিন গুণ বেড়েছে ola উচ্চতর ইক্যুইটি অস্থিরতা বন্ডগুলির বৈচিত্র্যকরণ সুবিধাগুলি ছাড়িয়ে যায়। ২০০ financial সালের আর্থিক সঙ্কটের সময় traditionalতিহ্যবাহী পোর্টফোলিও বরাদ্দ ভালভাবে যায়নি, কারণ এই সময়ের উচ্চতর অস্থিরতার সময় ইক্যুইটি নাটকীয়ভাবে হ্রাস পেয়েছিল। ঝুঁকির সমতা ইক্যুইটিগুলির মধ্যে ঝুঁকির এই ঘনত্বকে এড়িয়ে চলে।
সুরক্ষা বাজার লাইন
ঝুঁকিপূর্ণ সমতা বরাদ্দ তত্ত্বটি বিনিয়োগকারীদের পর্যাপ্ত বৈচিত্র্যযুক্ত পোর্টফোলিওগুলি তৈরিতে সহায়তা করার দিকে দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, তবে এখনও উল্লেখযোগ্য আয় অর্জন করতে সক্ষম হয়। ঝুঁকিপূর্ণ সমতা তার পদ্ধতির অংশ হিসাবে সুরক্ষা বাজারের লাইনের ধারণাটি ব্যবহার করে।
সুরক্ষা বাজারের লাইনটি সম্পদের ঝুঁকি এবং ফেরতের মধ্যকার সম্পর্কের চিত্রগত উপস্থাপনা। এটি মূলধন সম্পদ মূল্য পদ্ধতিতে (সিএপিএম) ব্যবহৃত হয়। লাইনের slালটি বাজারের বিটা দ্বারা নির্ধারিত হয়। লাইনটি উপরের দিকে.ালু। সম্পদ ফেরতের সম্ভাবনা তত বেশি, সেই সম্পত্তির সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি তত বেশি।
একটি অন্তর্নির্মিত ধারণা আছে যে সিকিওরিটিজ বাজার লাইনের opeাল ধ্রুবক। ধ্রুব slাল আসলে সঠিক নাও হতে পারে। Traditionalতিহ্যগত 60/40 বরাদ্দের জন্য, বিনিয়োগকারীদের গ্রহণযোগ্য রিটার্ন অর্জনের জন্য আরও বেশি ঝুঁকি নিতে হবে। বিপজ্জনক ইক্যুইটিগুলি পোর্টফোলিওতে যুক্ত হওয়ায় বৈচিত্র্য উপকারগুলি সীমিত। পোর্টফোলিওর বিভিন্ন সম্পদ জুড়ে অস্থিরতা এবং ঝুঁকির পরিমাণকে সমান করতে লিভারেজ ব্যবহার করে ঝুঁকির বিষয়টি এই সমস্যার সমাধান করে।
উত্তোলনের ব্যবহার
দীর্ঘমেয়াদী পারফরম্যান্সকে লক্ষ্য করে এখনও পোর্টফোলিওতে ইক্যুইটি ঝুঁকি হ্রাস এবং বৈচিত্রপূর্ণ করার জন্য ঝুঁকির সমতা লিভারেজ ব্যবহার করে। তরল সম্পদে বিকাশের বুদ্ধিমানের ব্যবহার একা ইক্যুইটির অস্থিরতা হ্রাস করতে পারে। ঝুঁকিপূর্ণ প্যারিটি হ্রাস ঝুঁকির সাথে পোর্টফোলিওগুলির জন্য ইক্যুইটির মতো রিটার্ন চায়।
উদাহরণস্বরূপ, ইক্যুইটিগুলিতে 100% বরাদ্দ সহ একটি পোর্টফোলিওর 15% ঝুঁকি রয়েছে। এমন একটি পোর্টফোলিও ধরুন যেটি পোর্টফোলিওতে প্রায় ২.১ গুণ মূল্যের মূলধনকে ইক্যুইটিগুলিতে বরাদ্দকৃত 35% এবং বন্ডগুলিতে 65% বন্টিত করে। এই পোর্টফোলিওটির অপরিশোধিত পোর্টফোলিও হিসাবে একই প্রত্যাশিত রিটার্ন রয়েছে তবে বার্ষিক ঝুঁকি রয়েছে মাত্র ১২.7%। এটি ঝুঁকির পরিমাণে 15% হ্রাস।
অন্যান্য সম্পদ রয়েছে এমন পোর্টফোলিওগুলিতে লিভারেজের ব্যবহার আরও প্রয়োগ করা যেতে পারে। মূলটি হ'ল পোর্টফোলিওতে থাকা সম্পদের একটি নিখুঁত সম্পর্ক নেই। লিভারেজ পোর্টফোলিওতে অন্তর্ভুক্ত সমস্ত সম্পদ শ্রেণীর মধ্যে ঝুঁকি সমানভাবে বিতরণ করতে ব্যবহৃত হয়। উত্তোলন মূলত পোর্টফোলিওটিতে বৈচিত্র্য বাড়ায়। এটি সামগ্রিক পোর্টফোলিও ঝুঁকি হ্রাস করে যখন এখনও যথেষ্ট পরিমাণে ফেরতের অনুমতি দেয়।
সম্পর্কের ভূমিকা
ঝুঁকিপূর্ণ প্যারিটি পোর্টফোলিও নির্মাণে সহযোগিতা একটি গুরুত্বপূর্ণ ধারণা। সম্পৃক্ততা দুটি একে অপরের সাথে কীভাবে চলতে পারে তার সম্পর্কিত একটি পরিসংখ্যান পরিমাপ Cor পারস্পরিক সম্পর্ক সহগের পরিমাপ -1 এবং +1 এর মধ্যে একটি পরিমাপ। -1 এর একটি সম্পর্ক দুটি সম্পত্তির দামের মধ্যে একটি নিখুঁত বিপরীত সম্পর্ককে উপস্থাপন করে। সুতরাং, যখন একটি সম্পদ উপরে যায়, তখন অন্য সম্পদটি সমস্ত সময় নেমে যাবে। +1 এর একটি সংযোগ ইঙ্গিত দেয় যে দুটি সম্পত্তির দামের মধ্যে একটি নিখুঁত রৈখিক সম্পর্ক রয়েছে। উভয় সম্পদ একই মাত্রার সাথে একই দিকে অগ্রসর হবে। সুতরাং, যখন একটি সম্পদ 5% বৃদ্ধি পায়, অন্য সম্পদ একই পরিমাণে বৃদ্ধি পাবে। 0 এর পারস্পরিক সম্পর্ক নির্দেশ করে যে সম্পদের দামের মধ্যে কোনও পরিসংখ্যানের সম্পর্ক নেই।
নিখুঁত ইতিবাচক এবং নেতিবাচক পারস্পরিক সম্পর্ক সাধারণত ফিনান্সে পাওয়া মুশকিল। তবুও, একে অপরের সাথে নেতিবাচক সম্পর্কযুক্ত সম্পদগুলি সহ একটি পোর্টফোলিওর বৈচিত্র্য উন্নত করে। সম্পর্ক সম্পর্কিত গণনাগুলি historicalতিহাসিক তথ্যের উপর ভিত্তি করে; এই সম্পর্কগুলি ভবিষ্যতেও অব্যাহত থাকবে এমন কোনও গ্যারান্টি নেই। এটি আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব (এমপিটি) এবং ঝুঁকি সমতা উভয়ের অন্যতম প্রধান সমালোচনা।
প্রয়োজনীয়তা এবং পরিচালনা পুনরুদ্ধার
ঝুঁকির সমতা পদ্ধতির ক্ষেত্রে লিভারেজের ব্যবহারের জন্য নিয়মিতভাবে সম্পদের পুনঃসামগ্রী প্রয়োজন। প্রতিটি সম্পদ শ্রেণীর স্তরের জন্য অস্থিরতার এক্সপোজার ধরে রাখার জন্য লিভারেজযুক্ত বিনিয়োগগুলি সমাকরণ করার প্রয়োজন হতে পারে। ঝুঁকিপূর্ণ সমতা কৌশলগুলি ডেরিভেটিভস ব্যবহার করতে পারে, সুতরাং এই অবস্থানগুলিতে সক্রিয় পরিচালনা প্রয়োজন।
ইক্যুইটি স্টকগুলির বিপরীতে, পণ্য এবং অন্যান্য ডেরাইভেটিভগুলির মতো সম্পদ শ্রেণিগুলির নিকট মনোযোগ প্রয়োজন। মার্জিন কলগুলি থাকতে পারে যাতে অবস্থান বজায় রাখতে নগদ প্রয়োজন। বিনিয়োগকারীদেরও মেয়াদ শেষ না হওয়া অবধি চুক্তি না করে আলাদা মাসে পজিশনগুলি রোল করতে হবে। এর জন্য যে কোনও মার্জিন কলগুলি কভার করতে পোর্টফোলিওতে নগদ পাশাপাশি সেই অবস্থানগুলির সক্রিয় পরিচালনা প্রয়োজন। পাল্টা ডিফল্টর ঝুঁকি সহ লিভারেজ ব্যবহার করার সময় উচ্চতর ডিগ্রি ঝুঁকিও রয়েছে।
আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বের সাথে মিল
এমপিটি এবং ঝুঁকি সমতা পদ্ধতির একটি খুব সাধারণ বিষয় রয়েছে। এমপিটি অনুসারে, সম্পদ শ্রেণীর নিখুঁত সম্পর্ক না থাকলে প্রতিটি সম্পদ শ্রেণীর জন্য যে কোনও পোর্টফোলিওর মোট ঝুঁকি কম পরিমাণে থাকে। এমপিটি অনুরূপভাবে পারস্পরিক সম্পর্কের ভিত্তিতে বৈচিত্র্যপূর্ণ সম্পদ অন্তর্ভুক্ত করে দক্ষ সীমান্তের সাথে একটি পোর্টফোলিও নির্মাণের চেষ্টা করে। এমপিটি এবং ঝুঁকি সমতা পদ্ধতির উভয়ই পোর্টফোলিও নির্মাণে বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণীর মধ্যে.তিহাসিক পারস্পরিক সম্পর্কের দিকে নজর দেয়। বৈচিত্র্য বাড়ানো সামগ্রিকভাবে পোর্টফোলিও ঝুঁকি হ্রাস করতে পারে।
