বিনিয়োগকারীরা সবেমাত্র জারি করা স্টকগুলির জন্য লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল (ডিডিএম) ব্যবহার করতে পারেন বা কয়েক বছর ধরে গৌণ বাজারে লেনদেন করেছে। দুটি পরিস্থিতি রয়েছে যখন ডিডিএম ব্যবহারিকভাবে প্রয়োগযোগ্য নয়: যখন স্টকটি লভ্যাংশ দেয় না, এবং যখন স্টকের খুব বেশি বৃদ্ধির হার থাকে।
ডিডিএম ছাড়ের নগদ প্রবাহের (ডিসিএফ) মূল্যায়ন পদ্ধতির সাথে খুব মিল; পার্থক্যটি হ'ল ডিডিএম লভ্যাংশের দিকে মনোনিবেশ করে। ঠিক ডিসিএফ পদ্ধতির মতো, অর্থের সময়মূল্যের কারণে ভবিষ্যতের লভ্যাংশগুলিও কম মূল্যের। বিনিয়োগকারীরা রিটার্নের ঝুঁকি-সমন্বিত প্রয়োজনীয় হারের দ্বারা ভবিষ্যতের আয় প্রবাহের যোগফলের ভিত্তিতে স্টককে মূল্য দিতে ডিডিএম ব্যবহার করতে পারেন।
লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল কী?
প্রতিটি সাধারণ ভাগ ইস্যু করপোরেশনের ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের উপর একটি ইক্যুইটি দাবি উপস্থাপন করে। বিনিয়োগকারীরা যুক্তিসঙ্গতভাবে ধরে নিতে পারেন যে একটি সাধারণ স্টকের বর্তমান মূল্য প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য। এটি ডিসিএফ বিশ্লেষণের প্রাথমিক ভিত্তি।
ডিডিএম ধরে নিয়েছে যে লভ্যাংশ প্রাসঙ্গিক নগদ প্রবাহ। লভ্যাংশ সম্পদের ক্ষতি ছাড়াই প্রাপ্ত আয়ের প্রতিনিধিত্ব করে (মূলধন লাভের জন্য স্টক বিক্রি করে) এবং বন্ড থেকে প্রদানের কুপনের সাথে তুলনীয়।
লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলের সীমাবদ্ধতা
যদিও ডিডিএমের উকিলরা বিশ্বাস করেন যে, অচিরেই বা পরে, সমস্ত সংস্থাগুলি তাদের সাধারণ স্টকগুলিতে লভ্যাংশ প্রদান করবে, মডেলটি একটি বেঞ্চমার্ক লভ্যাংশের ইতিহাস ছাড়া ব্যবহার করা আরও বেশি কঠিন।
ডিডিএম ব্যবহারের সূত্রটি সর্বাধিক প্রচলিত রয়েছে যখন ইস্যু করা কর্পোরেশন লভ্যাংশ প্রদানের ট্র্যাক রেকর্ড করে। অবিশ্বাস্যরূপে ভবিষ্যদ্বাণী করা কঠিন, কখন এবং কোন মাত্রায়, একটি লভ্যাংশ প্রদানকারী সংস্থা শেয়ারহোল্ডারদের লভ্যাংশ বিতরণ শুরু করবে।
নিয়ন্ত্রণকারী শেয়ারহোল্ডারদের নগদ প্রবাহের অন্যান্য ফর্মগুলির উপর নিয়ন্ত্রণের আরও দৃ sense় ধারণা রয়েছে, সুতরাং ডিসিএফ পদ্ধতিটি তাদের জন্য আরও উপযুক্ত হতে পারে।
একটি স্টক যা খুব দ্রুত বৃদ্ধি পায় এটি বেসিক গর্ডন-গ্রোথ ডিডিএম সূত্রটি বিকৃত করে ফেলবে, সম্ভবত এমনকি একটি নেতিবাচক ডিনোমিনেটর তৈরি করে এবং স্টকের মানকে নেতিবাচক পড়তে বাধ্য করে। অন্যান্য ডিডিএম পদ্ধতি রয়েছে যা এই সমস্যাটি হ্রাস করতে সহায়তা করে।
