কীভাবে ভুল মূল্যের স্টক সনাক্ত করা যায়

বিনিয়োগকারীরা তাদের লাভ সর্বাধিক অর্জনের প্রত্যাশা করে যে শেয়ারগুলি ভুলভাবে তৈরি হয়েছে তা চিহ্নিত করার চেষ্টা করে, স্বল্প মূল্যের সংস্থাগুলির জন্য দীর্ঘ সুযোগ তৈরি করে এবং অতিরিক্ত মূল্যের শেয়ারের জন্য সংক্ষিপ্ত সুযোগ তৈরি করে। প্রত্যেকে বিশ্বাস করে না যে একটি শেয়ারকে ভুল মূল্যের তৈরি করা যেতে পারে, বিশেষত যারা দক্ষ বাজারের অনুমানের প্রবক্তা। দক্ষ বাজারের তত্ত্ব ধরে নিয়েছে যে বাজারের দামগুলি একটি স্টক সম্পর্কিত সমস্ত উপলব্ধ তথ্যকে প্রতিফলিত করে এবং এই তথ্যটি অভিন্ন। এই জাতীয় পর্যবেক্ষকরা আরও যুক্তি দিয়েছিলেন যে সম্পদ বুদবুদগুলি অযৌক্তিক বা অত্যধিক অনুমানমূলক আচরণের পরিবর্তে তথ্য এবং প্রত্যাশা দ্রুত পরিবর্তনের দ্বারা পরিচালিত হয়।

অনেক বিনিয়োগকারীরা বিশ্বাস করেন যে বাজারগুলি বেশিরভাগ দক্ষ এবং কিছু স্টক বিভিন্ন সময়ে ভুল মূল্যের হয়। কিছু ক্ষেত্রে, পুরো বাজারটি একটি ষাঁড় বা ভালুকের দৌড়ে কোনও কারণ ছাড়িয়ে এগিয়ে যেতে পারে, বিনিয়োগকারীদের চ্যালেঞ্জ করে একটি অর্থনৈতিক চক্রে শৃঙ্গগুলি এবং গর্তগুলি চিনতে পারে। কোনও সংস্থার তথ্য বাজারের দ্বারা উপেক্ষা করা হতে পারে। স্মার্ট ক্যাপ স্টকগুলি বিশেষত অনিয়মিত তথ্যের ঝুঁকিতে থাকে কারণ এই গল্পগুলির অনুসরণকারী বিনিয়োগকারী, বিশ্লেষক এবং মিডিয়া উত্সগুলি কম রয়েছে। অন্যান্য ক্ষেত্রে, বাজারের অংশগ্রহনকারীরা খবরের পরিমাণকে ভুলভাবে গণনা করতে এবং অস্থায়ীভাবে একটি স্টকের দামকে বিকৃত করতে পারে।

এই সুযোগগুলি বিভিন্ন বিস্তৃত পদ্ধতির মাধ্যমে চিহ্নিত করা যেতে পারে। আপেক্ষিক মূল্যায়ন এবং অভ্যন্তরীণ মূল্যায়ন উভয়ই কোনও সংস্থার আর্থিক ডেটা এবং মৌলিক বিষয়গুলিতে ফোকাস করে। আপেক্ষিক মূল্যায়ন অনেক তুলনামূলক মেট্রিক নিয়োগ করে যা বিনিয়োগকারীদের অন্যান্য স্টকের সাথে সম্পর্কিত কোনও স্টক মূল্যায়ন করতে দেয় to অভ্যন্তরীণ মূল্যায়ন পদ্ধতিগুলি বিনিয়োগকারীদের অন্যান্য সংস্থাগুলি এবং বাজারমূল্যের চেয়ে স্বতন্ত্র একটি অন্তর্নিহিত ব্যবসায়ের মূল্য গণনা করতে দেয়। প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ বিনিয়োগকারীদের বাজারের অংশগ্রহণকারীদের আচরণের কারণে সম্ভাব্য ভবিষ্যতের দামের চলাচল সনাক্ত করতে সহায়তা করে ভুল বিনিয়োগকারী স্টকগুলি সনাক্ত করতে সহায়তা করে।

আপেক্ষিক মূল্যায়ন

আর্থিক বিশ্লেষকরা দাম-থেকে-মৌলিক আর্থিক তথ্য সম্পর্কিত বিভিন্ন মেট্রিক নিয়োগ করে। দাম-থেকে-উপার্জনের অনুপাত (পি / ই অনুপাত) কোনও কোম্পানির দ্বারা উত্পাদিত শেয়ার প্রতি বার্ষিক উপার্জনের (ইপিএস) তুলনায় একটি স্টকের দাম পরিমাপ করে এবং এটি সাধারণত সর্বাধিক জনপ্রিয় মূল্যায়ন অনুপাত কারণ আয়ের প্রকৃত নির্ধারণের জন্য প্রয়োজনীয় অন্তর্নিহিত ব্যবসায়ের উপার্জনের জন্য সরবরাহ করে value পি / ই অনুপাতটি প্রায়শই তার গণনায় অগ্রগতি উপার্জনের প্রাক্কলন ব্যবহার করে কারণ পূর্বের উপার্জন তাত্ত্বিকভাবে ইতিমধ্যে ব্যালান্স শীটে উপস্থাপিত হয়। প্রাইস-টু-বুক (পি / বি) অনুপাতটি কোনও বইয়ের মূল্য দ্বারা কোনও সংস্থার মূল্যায়ন উত্পন্ন হয় তা দেখানোর জন্য ব্যবহৃত হয়। আর্থিক সংস্থাগুলির বিশ্লেষণে পি / বি গুরুত্বপূর্ণ, এবং এটি স্টকের মূল্যায়নে উপস্থিত অনুমানের স্তর চিহ্নিতকরণের জন্যও কার্যকর। সুদের, কর, অবমূল্যায়ন এবং orণকরণের (এবিআইটিডিএ) আগে আয়ের এন্টারপ্রাইজ মান (ইভি) আরও একটি জনপ্রিয় মূল্যায়ন মেট্রিক যা বিভিন্ন মূলধন কাঠামো বা মূলধন ব্যয়ের প্রয়োজনীয়তার সাথে সংস্থাগুলির তুলনা করতে ব্যবহৃত হয়। বিভিন্ন শিল্পে পরিচালিত সংস্থাগুলির মূল্যায়ন করার সময় EV / EBITDA অনুপাত সহায়তা করতে পারে।

ফলন বিশ্লেষণ সাধারণত স্টকের জন্য প্রদত্ত মূল্যের শতাংশ হিসাবে বিনিয়োগকারীদের রিটার্ন প্রকাশ করার জন্য নিযুক্ত করা হয়, বিনিয়োগকারীকে ফেরতের সম্ভাবনার সাথে নগদ পরিমাণ হিসাবে মূল্য নির্ধারণ করতে দেয়। লভ্যাংশ, উপার্জন এবং নিখরচায় নগদ প্রবাহ হ'ল জনপ্রিয় ধরনের বিনিয়োগের রিটার্ন এবং ফলন গণনা করার জন্য স্টক মূল্যের দ্বারা ভাগ করা যায়।

অনুপাতগুলি এবং ফলনগুলি নিজের দ্বারা ভুল চাপ নির্ধারণের জন্য অপর্যাপ্ত। এই সংখ্যাগুলি আপেক্ষিক মূল্যায়নের ক্ষেত্রে প্রয়োগ করা হয়, অর্থ বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই বিনিয়োগের প্রার্থীদের একটি গ্রুপের মধ্যে বিভিন্ন মেট্রিকের তুলনা করতে হবে। বিভিন্ন ধরণের সংস্থাগুলির বিভিন্ন উপায়ে মূল্যবান মূল্য রয়েছে, সুতরাং বিনিয়োগকারীদের জন্য সাউন্ড তুলনা ব্যবহার করা গুরুত্বপূর্ণ is উদাহরণস্বরূপ, প্রবৃদ্ধি সংস্থাগুলির তুলনায় গ্রোথ সংস্থাগুলির সাধারণত পি / ই অনুপাত বেশি থাকে। পরিপক্ক সংস্থাগুলিতে আরও পরিমিত মাঝারি-মেয়াদী আউটলুক রয়েছে এবং সাধারণত debtণ-ভারী মূলধনের কাঠামোও থাকে। শিল্পগুলির মধ্যে গড় পি / বি অনুপাতও যথেষ্ট পরিমাণে পরিবর্তিত হয়। যদিও আপেক্ষিক মূল্যায়ন নির্ধারণ করতে সাহায্য করতে পারে যে কোন স্টকগুলি তার সমবয়সীদের চেয়ে বেশি আকর্ষণীয়, এই বিশ্লেষণটি তুলনীয় সংস্থাগুলিতে সীমাবদ্ধ হওয়া উচিত।

অন্তর্নিহিত মূল্য

কিছু বিনিয়োগকারী কলম্বিয়া বিজনেস স্কুলের বেনিয়ামিন গ্রাহাম এবং ডেভিড ডডের তত্ত্বগুলিকে সমর্থন করেছেন, যারা দাবি করেন যে শেয়ারের বাজার মূল্যের চেয়ে স্বতন্ত্র মূল্য রয়েছে। এই স্কুল অফ চিন্তার মতে, স্টকের আসল মান মৌলিক আর্থিক তথ্য দ্বারা নির্ধারিত হয় এবং সাধারণত ভবিষ্যতের কর্মক্ষমতা সম্পর্কিত ন্যূনতম বা শূন্য জল্পনা কল্পনা উপর নির্ভর করে। দীর্ঘমেয়াদে, মূল্য বিনিয়োগকারীরা বাজারমূল্যটি স্বতন্ত্র মূল্যের দিকে ঝুঁকির প্রত্যাশা করে, যদিও বাজার বাহিনী অস্থায়ীভাবে এই স্তরের উপরে বা নীচে দাম চালাতে পারে। ওয়ারেন বাফেট সম্ভবত সবচেয়ে বিখ্যাত সমসাময়িক মান বিনিয়োগকারী; তিনি কয়েক দশক ধরে গ্রাহাম-ডড তত্ত্বগুলি সফলভাবে প্রয়োগ করেছেন।

অন্তর্নিহিত মান আর্থিক তথ্য ব্যবহার করে গণনা করা হয় এবং ভবিষ্যতের রিটার্ন সম্পর্কে কিছু অনুমানকে অন্তর্ভুক্ত করতে পারে। ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ (ডিসিএফ) সর্বাধিক জনপ্রিয় অভ্যন্তরীণ মূল্যায়ন পদ্ধতি is ডিসিএফ ধরে নেয় যে কোনও ব্যবসায় এটির যে নগদ উত্পাদন করতে পারে তার মূল্যবান এবং ভবিষ্যতের নগদকে মূলধনের ব্যয়কে প্রতিফলিত করতে মূল্য উপস্থাপনের জন্য ছাড় দিতে হবে। উন্নত বিশ্লেষণের জন্য আরও সংক্ষিপ্ত পদ্ধতির প্রয়োজন হলেও চলমান উদ্বেগের জীবনের যে কোনও নির্দিষ্ট সময়ে ব্যালান্সশিট আইটেমগুলি কেবল নগদ-উত্পাদনকারী ব্যবসায়ের কাঠামোর প্রতিনিধিত্ব করে, তাই সংস্থার পুরো মানটি আসলে ছাড়ের মূল্য দ্বারা নির্ধারণ করা যেতে পারে প্রত্যাশিত ভবিষ্যতে নগদ প্রবাহ

অভ্যন্তরীণ মান গণনার জন্য অবশিষ্ট আয়ের মূল্যায়ন আরেকটি জনপ্রিয় পদ্ধতি। দীর্ঘমেয়াদে, স্বতন্ত্র মান গণনাটি ছাড় নগদ প্রবাহের সমান, তবে তাত্ত্বিক ধারণাটি কিছুটা আলাদা। অবশিষ্ট আয়ের পদ্ধতিটি ধরে নিয়েছে যে কোনও ব্যবসায় তার বর্তমান নেট ইক্যুইটি এবং ইক্যুইটির উপর প্রয়োজনীয় ফেরতের চেয়ে ভবিষ্যতের উপার্জনের যোগফলের মূল্যবান। ইক্যুইটির উপর প্রয়োজনীয় রিটার্ন বিভিন্ন কারণের উপর নির্ভরশীল এবং বিনিয়োগকারী থেকে বিনিয়োগকারী পর্যন্ত পরিবর্তিত হতে পারে, যদিও অর্থনীতিবিদরা বাজার মূল্য এবং debtণ সুরক্ষা ফলনের উপর ভিত্তি করে অন্তর্নিহিত প্রয়োজনীয় হারের হার গণনা করতে সক্ষম হয়েছেন।

প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ

কিছু বিনিয়োগকারী স্টকটির অন্তর্নিহিত ব্যবসায়ের সুনির্দিষ্ট বিশ্লেষণকে ভুলে যান এবং বাজারের অংশগ্রহণকারীদের আচরণের বিশ্লেষণ করে মূল্য নির্ধারণের পরিবর্তে পছন্দ করেন। এই পদ্ধতিটিকে প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ বলা হয়, এবং অনেক প্রযুক্তিগত বিনিয়োগকারী ধরে নেয় বাজারের মূল্য ইতিমধ্যে একটি স্টকের মূলসূত্রগুলি সম্পর্কিত সমস্ত উপলভ্য তথ্য প্রতিফলিত করে। প্রযুক্তিবিদ বিশ্লেষকরা ক্রেতা ও বিক্রেতাদের ভবিষ্যতের সিদ্ধান্তের পূর্বাভাস দিয়ে ভবিষ্যতের স্টক দামের গতিবিধির পূর্বাভাস দিয়েছেন।

মূল্যের চার্ট এবং ব্যবসায়ের পরিমাণ পর্যবেক্ষণ করে প্রযুক্তিগত বিশ্লেষকরা বিভিন্ন মূল্যের স্তরে স্টক কিনতে বা বিক্রয় করতে ইচ্ছুক বাজারের অংশগ্রহণকারীদের সংখ্যা নির্ধারণ করতে পারেন। ফান্ডামেন্টালগুলিতে বড় ধরনের পরিবর্তন না করে, অংশগ্রহণকারীদের জন্য প্রবেশ বা প্রস্থান মূল্য লক্ষ্যমাত্রা তুলনামূলকভাবে ধ্রুবক হওয়া উচিত, তাই প্রযুক্তিগত বিশ্লেষকরা এমন পরিস্থিতিতে চিহ্নিত করতে পারেন যেখানে বর্তমান দামে সরবরাহ এবং চাহিদা ভারসাম্যহীনতা বিদ্যমান। যদি প্রদত্ত দামে বিক্রেতার সংখ্যা ক্রেতার সংখ্যার চেয়ে কম হয়, তবে এটির দামগুলি upর্ধ্বমুখী হওয়া উচিত।