১৯ 1970০ এর দশকে তাদের প্রতিষ্ঠার সময়, অর্থ বাজারের তহবিলগুলি "নিরাপদ" বিনিয়োগ হিসাবে বাজারজাত করা হয়েছিল। মূলত, তাদের বেদনাটি হ'ল: "যদি শেয়ার বাজারে আপনার বিনিয়োগগুলি আপনাকে রাতে ঘুম থেকে বাঁচিয়ে রাখে তবে মানি মার্কেট তহবিলের নিরাপদ বিকল্পগুলি সম্পর্কে শেখার সময় এসেছে।"
সুরক্ষা এবং কঠিন রিটার্নের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা ন্যায়সঙ্গত ছিল, কারণ অর্থ বাজারগুলি traditionতিহ্যগতভাবে শেয়ার প্রতি per 1 এর নিট সম্পদ মূল্য (এনএভি) বজায় রেখেছিল এবং অ্যাকাউন্টগুলি পরীক্ষা করার চেয়ে সুদের হার বেশি দেয়। স্থিতিশীল শেয়ারের দাম এবং একটি ভাল সুদের হারের সংমিশ্রণ তাদের নগদ সঞ্চয় করার জন্য ভাল জায়গা করে তুলেছে। ২০০৮ সালের সেপ্টেম্বর অবধি এই অবস্থানটি সত্য ছিল যখন রিজার্ভ ফান্ডটি টাকাটি ভেঙে দেয় — যখন আর্থিক বাজারের তহবিলের এনএভিগুলি শেয়ার প্রতি $ 1 এর নিচে নেমে আসে তখন একটি আর্থিক পরিষেবা শিল্পের শব্দটি দৃশ্যটি বর্ণনা করতে ব্যবহৃত হয়।
যদিও রিজার্ভ তহবিলের মন্দাটি তুলনামূলকভাবে অল্প সংখ্যক বিনিয়োগকারীকে আঘাত করেছে, এটি প্রকাশ করেছে যে সুরক্ষা বিনিয়োগকারীরা কয়েক দশক ধরে নির্ভর করেছিলেন একটি বিভ্রম। ব্রুস বেন্ট (যে লোকটি প্রায়শই "অর্থ-তহবিলের শিল্পের জনক" হিসাবে পরিচিত) দ্বারা নির্মিত রিজার্ভ তহবিল যদি তার শেয়ারের দাম বজায় রাখতে না পারে তবে বিনিয়োগকারীরা ভাবতে শুরু করে যে কোন অর্থের বাজার তহবিল নিরাপদ ছিল?
রিজার্ভ ফান্ডের ব্যর্থতা "নগদ সমতুল্য" বিনিয়োগ হিসাবে "নিরাপদ" সংজ্ঞা এবং বিপণন অর্থ বাজারের তহবিলের বৈধতাকে প্রশ্নবিদ্ধ করেছিল। এটি বিনিয়োগকারীদের তাদের বিনিয়োগগুলি বোঝার গুরুত্ব সম্পর্কে এক চূড়ান্ত অনুস্মারক হিসাবে কাজ করেছিল।
বিধি 2 এ -7
সিকিওরিটিস অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) আর্থিক বাজারের জন্য যে হুমকি স্বীকৃত তা মানি মার্কেটের তহবিলের পদ্ধতিগত ধসে পড়ে এবং বিধি 2 এ -7 এর সাথে প্রতিক্রিয়া জানায়। এই নিয়মের জন্য অর্থের বাজারের তহবিলগুলি তাদের অন্তর্নিহিত হোল্ডিংগুলিকে বিনিয়োগগুলিতে সীমাবদ্ধ রাখতে প্রয়োজন যা পূর্বে অনুষ্ঠিত হওয়ার অনুমতিপ্রাপ্তদের চেয়ে বেশি রক্ষণশীল পরিপক্বতা এবং creditণ রেটিং রয়েছে। পরিপক্কতার দৃষ্টিকোণ থেকে, অর্থ বাজারের তহবিলের বিনিয়োগের বিনিয়োগের গড় ডলার-ওজনযুক্ত পোর্টফোলিও পরিপক্কতা 60 দিনের বেশি হতে পারে না। ক্রেডিট রেটিং দৃষ্টিকোণ থেকে, 3% এর বেশি সম্পদ সিকিওরিটিতে বিনিয়োগ করা যাবে না যা প্রথম বা দ্বিতীয় সর্বোচ্চ র্যাঙ্কিংয়ের স্তরের মধ্যে পড়ে না।
বর্ধিত তরলতা প্রয়োজনীয়তাও প্যাকেজের অংশ। করযোগ্য তহবিল অবশ্যই বিনিয়োগের মধ্যে তাদের সম্পদের কমপক্ষে 10% ধারণ করে যা এক দিনের মধ্যে নগদে রূপান্তর করতে পারে। কমপক্ষে 30% সম্পদ বিনিয়োগে থাকতে হবে যা পাঁচটি দিনের মধ্যে নগদে রূপান্তর করতে পারে। নগদে রূপান্তর করতে এক সপ্তাহের বেশি সময় লাগবে এমন বিনিয়োগগুলিতে 5% এর বেশি সম্পদ রাখা যাবে না।
প্রতিকূল পরিস্থিতিতে স্থিতিশীল এনএভি বজায় রাখার দক্ষতা যাচাই করতে তহবিলগুলিকে স্ট্রেস টেস্ট করতে হবে এবং তাদের অন্তর্নিহিত হোল্ডিংয়ের বাজারমূল্যের ভিত্তিতে এনএভি ট্র্যাক এবং প্রকাশ করতে হবে এবং শেষের পরে information০ দিনের বিলম্বের উপর সেই তথ্য প্রকাশ করতে হবে রিপোর্টিং সময়কাল।
শিল্প এবং বিনিয়োগকারীদের উপর প্রভাব
আইনটি কার্যকর করার বিনিয়োগকারীদের উপর কোনও প্রভাব ফেলেনি। এনএভি প্রকাশের প্রয়োজনীয়তা একটি অ-ইভেন্ট ছিল, কারণ বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই historicalতিহাসিক তথ্য সন্ধান করতে হবে। তহবিল সংস্থাগুলি এটি সক্রিয়ভাবে সরবরাহ করার প্রয়োজন হয় না। অর্থ বাজারের তহবিলের ফলনগুলি তত কম হতে পারে যদি তহবিলগুলি আরও আক্রমণাত্মক বিকল্পগুলিতে বিনিয়োগ করতে পারে তবে পার্থক্য কেবল কয়েকটি ভিত্তিক পয়েন্ট।
২০১ In সালে, সংস্কারগুলির জন্য তাদের এনএভিকে "ভাসমান" বা ওঠানামা করতে অনুমতি দেওয়ার জন্য অর্থ বাজারের তহবিলের প্রয়োজন ছিল। তার অর্থ অর্থ বাজারের তহবিলের কোনও সময়ে $ 1 এর একটি স্থিতিশীল এনএভি নাও থাকতে পারে।
তলদেশের সরুরেখা
যদি কোনও মানি মার্কেট তহবিলের এনএভি share 1 শেয়ারের দামের নিচে নেমে যায়, এটি বিনিয়োগকারীদের অর্থ হারাতে পারে। যেহেতু মানি মার্কেট তহবিল এবং চেকিং বা সেভিংস অ্যাকাউন্টের মধ্যে সুদের হারের পার্থক্য সাধারণত ছোট, তাই বিনিয়োগকারীরা তাদের সুদের হারের পূর্ণ সুবিধা পাচ্ছেন কিনা তা নিশ্চিত করতে এনএভি খুব কাছ থেকে দেখতে হবে। অন্য কথায়, এনএভি হ্রাস হওয়া সুদ থেকে লাভগুলি খেয়ে ফেলতে পারে।
