কীভাবে অপ্রচলিত আর্থিক নীতি কাজ করে

চরম অর্থনৈতিক সঙ্কটের সময়কালে, চিরাচরিত আর্থিক নীতি সরঞ্জামগুলি তাদের লক্ষ্য অর্জনে আর কার্যকর হতে পারে না। পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্যের মতো অপ্রচলিত মুদ্রানীতিতে এরপরে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বৃদ্ধি ও চাহিদা বৃদ্ধির জন্য নিযুক্ত করা যেতে পারে।

প্রচলিত মুদ্রানীতি সম্পর্কে সংক্ষিপ্ত বিবরণ

যখন কোনও দেশের অর্থনীতি "অতিমাত্রায় উত্তপ্ত" হয়ে যায় - যখন মুদ্রাস্ফীতিটি বিপজ্জনক স্তরে বেড়ে যায় - তখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক অর্থ সরবরাহ জোরদার করার জন্য সীমাবদ্ধ আর্থিক নীতি গ্রহণ করবে। এটি কার্যকরভাবে সঞ্চালনের অর্থের পরিমাণ এবং নতুন অর্থ সিস্টেমে প্রবেশের হারকে হ্রাস করে।

লক্ষ্যমাত্রার সুদের হার বাড়ানো অর্থকে আরও ব্যয়বহুল করে তোলে এবং orrowণ গ্রহণের ব্যয় বৃদ্ধি করে নগদ ও নগদ সরঞ্জামের চাহিদা হ্রাস করে। ব্যাংক নতুন loansণ উত্পাদন করার ক্ষমতা সীমাবদ্ধ করে বাণিজ্যিক ও খুচরা ব্যাংকগুলিকে অবশ্যই সংরক্ষণের স্তর বাড়িয়ে তুলতে পারে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকও তার ব্যালেন্সশিট থেকে উন্মুক্ত বাজারে সরকারী বন্ডগুলি বিক্রয় করতে পারে, প্রচলন থেকে অর্থ গ্রহণ করে এই বন্ডগুলি বিনিময় করতে পারে।

যখন কোনও দেশের অর্থনীতি মন্দায় পিছলে যায়, তখন এই নীতি সরঞ্জামগুলি বিপরীতে পরিচালিত হতে পারে, একটি আলগা বা প্রসারিত আর্থিক নীতি গঠন করে। সুদের হারগুলি হ্রাস করা হয়, রিজার্ভ সীমাটি আলগা হয় এবং খোলা বাজারে বন্ড বিক্রি করার পরিবর্তে তারা নতুনভাবে তৈরি অর্থের বিনিময়ে কেনা হয়।

অপ্রচলিত আর্থিক নীতি সরঞ্জাম

গভীর মন্দা বা অর্থনৈতিক সঙ্কটের সময়কালে প্রচলিত আর্থিক সরঞ্জামগুলির সমস্যা হ'ল এগুলি তাদের উপযোগিতার মধ্যে সীমাবদ্ধ হয়ে যায়। নামমাত্র সুদের হার কার্যকরভাবে শূন্য দ্বারা আবদ্ধ এবং ব্যাংক রিজার্ভ প্রয়োজনীয়তা এত কম করা যায় না যে those ব্যাংকগুলি ডিফল্ট ঝুঁকিপূর্ণ। একবার সুদের হার শূন্যের কাছাকাছি নামিয়ে আনলে, অর্থনীতি তরলতার জালে পড়ার ঝুঁকিও তৈরি করে, যেখানে লোকেরা আর বিনিয়োগের জন্য উত্সাহী হয় না এবং পরিবর্তে অর্থ সংগ্রহ করে, পুনরুদ্ধার ঘটতে বাধা দেয়।

এটি উন্মুক্ত বাজার অপারেশন (ওএমও) এর মাধ্যমে অর্থ সরবরাহকে প্রসারিত করতে কেন্দ্রীয় ব্যাংককে ছেড়ে দেয়। সঙ্কটের সময়কালে, সরকারী সিকিওরিটিগুলি তাদের উপলব্ধিযোগ্য সুরক্ষার কারণে বিড হয়ে যায়, যা তাদের নীতিগত সরঞ্জাম হিসাবে কার্যকারিতা সীমিত করে। সরকারী জামানত কেনার পরিবর্তে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সরকারী বন্ডের বাইরে উন্মুক্ত বাজারে অন্যান্য সিকিওরিটি কিনতে পারে। এটিকে প্রায়শই পরিমাণগত সহজকরণ (কিউই) বলা হয়।

সাধারণত, বেসরকারী সিকিউরিটিজ মার্কেটগুলি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হস্তক্ষেপ থেকে মুক্ত পরিচালনা করে এবং তারা প্রয়োজনের সময় এই সিকিওরিটিগুলি কেনার সিদ্ধান্ত নেয়। কিউই এর এক রাউন্ডের সময় ক্রয় করা সিকিওরিটির সাধারণত হ'ল বন্ধক-ব্যাকড সিকিওরিটিস (এমবিএস) সহ আর্থিক প্রতিষ্ঠানের মালিকানাধীন বন্ড বা debtণ যন্ত্রপাতি।

দীর্ঘমেয়াদী বন্ধকী byণ দ্বারা অর্থায়িত আবাসন বাজারকে এগিয়ে নেওয়ার প্রয়াসে ফলন কার্ভে প্রভাবিত করতে দীর্ঘমেয়াদী debtণ বিক্রয় করার সময় কিউ দীর্ঘমেয়াদী বন্ড কেনার ফর্মও নিতে পারে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক কর্পোরেট বন্ডের মতো ব্যক্তিগত সম্পদ কেনা শুরু করলে, কখনও কখনও এটিকে creditণ সহজীকরণ হিসাবে উল্লেখ করা হয়।

যদি সাধারণ কিউইর প্রচেষ্টা ব্যর্থ হয় তবে একটি কেন্দ্রীয় ব্যাংক খোলা বাজারে শেয়ারের শেয়ার সক্রিয়ভাবে ক্রয় করে ইক্যুইটি মার্কেটগুলি সরবরাহের চেষ্টা করার আরও প্রচলিত পথ অবলম্বন করতে পারে। আর্থিক সঙ্কটের পরের বছরগুলিতে, বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি বাস্তবে কিছুটা ইক্যুইটি বাজারে জড়িত ছিল।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকও দীর্ঘ সময়ের জন্য সুদের হার কম রাখার জন্য বা জনগণের আস্থা বাড়াতে যে কিউইর নতুন দফায় জড়িত হবে, যা চাহিদা উন্নীত করার ক্ষেত্রে বিস্তৃত অর্থনীতির দিকে ঝুঁকতে পারে তার লক্ষ্যগুলিও জনগণের কাছে ইঙ্গিত দিতে পারে ।

অন্য সব কিছু ব্যর্থ হলে, ব্যাংক একটি নেতিবাচক সুদের হারের নীতি (এনআইআরপি) প্রতিষ্ঠার চেষ্টা করতে পারে, যার মাধ্যমে আমানতের উপর সুদ দেওয়ার পরিবর্তে, আমানতকারীদের একটি ব্যাংকে টাকা রাখার সুবিধার্থে প্রদান করতে হবে। ধারণাটি হ'ল লোকেরা সেই অর্থকে ধরে রাখার জন্য দণ্ডিত করার পরিবর্তে অর্থ ব্যয় বা বিনিয়োগ করতে পছন্দ করবে। এই ধরণের নীতিটি অত্যন্ত বিপজ্জনক হতে পারে, কারণ এটি সেভারদের শাস্তি দিতে পারে।

শেষের সারি

কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি অর্থ সরবরাহের আকার এবং এর বৃদ্ধির হার পরিবর্তন করতে আর্থিক নীতিমালা কার্যকর করে। এটি সাধারণত সুদের হার লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ, ব্যাংক রিজার্ভ প্রয়োজনীয়তা নির্ধারণ এবং সরকারী সিকিওরিটির সাথে উন্মুক্ত বাজারের ক্রিয়াকলাপের মাধ্যমে করা হয়। মারাত্মক অর্থনৈতিক মন্দার সময়কালে, এই সরঞ্জামগুলি সুদের হার শূন্যের কাছাকাছি আসার সাথে সাথে বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলি তারল্য সম্পর্কে উদ্বিগ্ন হয়ে পড়ে সীমিত হয়ে যায়।

বন্ধক-ব্যাকযুক্ত সিকিওরিটির মতো সরকারী বন্ড ব্যতীত অন্য যন্ত্রপাতিগুলির সাথে খোলা বাজারের ক্রিয়াকলাপে অংশ নেওয়া এই পরিস্থিতিতে সহায়তা করতে পারে। এটিকে পরিমাণগত সহজকরণ হিসাবে উল্লেখ করা হয়। যখন কিউই যথেষ্ট নয়, ব্যাংক অন্যান্য বাজারে প্রবেশ করতে পারে এবং বাজারে এই সংকেত দিতে পারে যে তারা দীর্ঘ সময়ের জন্য একটি প্রসারণ নীতিতে জড়িত থাকবে এমনকি নেতিবাচক নামমাত্র সুদের হার বাস্তবায়নেরও অবলম্বন করবে।