মিউচুয়াল ফান্ডগুলিতে ট্যাক্স এড়াতে ভ্যানগার্ড কোনও সিস্টেমকে কীভাবে পেটেন্ট করেছিল

যদিও খুব কম বিনিয়োগকারীই এ সম্পর্কে জানেন, ২০০১ সাল থেকে ভ্যানগার্ড গ্রুপ ইউএস ইন্টারনাল রেভিনিউ সার্ভিসে (আইআরএস) ফর্ম 1099-ডিআইভিতে তার বেশিরভাগ জনপ্রিয় মিউচুয়াল ফান্ডে শেয়ারহোল্ডারদের জন্য প্রেরিত 1099-ডিআইভি-তে বার্ষিক প্রতিবেদিত মূলধন লাভ হ্রাস করার জন্য একটি চৌকস স্কিম ব্যবহার করেছে। প্রক্রিয়াটি সম্পূর্ণ আইনী এবং এমনকী আমেরিকান পেটেন্ট দ্বারা সুরক্ষিত যা প্রতিযোগীদের 2023 অবধি এটি অনুলিপি করা থেকে বিরত রাখে, তবে ভ্যানগার্ড এটি প্রচার না করা বেছে নিয়েছে।

ব্লুমবার্গের সাম্প্রতিক বড় কাহিনী এবং এর সাথে সম্পর্কিত কলামে ভ্যানগার্ডের মূলধন হ্রাস হ্রাস প্রকল্পের মূল বিষয়গুলি নীচের সারণীতে তুলে ধরা হয়েছে।

ভ্যানগার্ডের মূলধন লাভ কর হ্রাস মেশিন

• ২০০১ সালে শুরু হয়েছিল, পেটেন্ট দ্বারা সুরক্ষিত ২০২২6 সম্পর্কিত পেটেন্টস 2021 সালে মেয়াদ শেষ না হওয়া পর্যন্ত 1969 সালে প্রণীত একটি অস্পষ্ট ফেডারেল ট্যাক্স কোড বিধান প্রকাশ করে একই স্টকধারী 14 টি মিউচুয়াল ফান্ড এবং ইটিএফস যুক্ত রয়েছে এছাড়াও আরও কয়েক ডজন মিউচুয়াল ফান্ড-ইটিএফ সংকর স্টক রয়েছে যা কাটকে একটি সংখ্যক দ্বারা মূলধন লাভের কথা জানিয়েছে 2018 এর মাধ্যমে 191 বিলিয়ন ডলার সিস্টেমটি অন্য বিনিয়োগ সংস্থাগুলিতে লাইসেন্সপ্রাপ্ত হতে পারে

বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎপর্য

১৯69৯ সালে কংগ্রেস কর্তৃক গৃহীত ফেডারেল ট্যাক্স কোডের একটি অস্পষ্ট বিধানের অধীনে, যদি কোনও মিউচুয়াল ফান্ড নগদের পরিবর্তে প্রশংসিত শেয়ারের বিনিয়োগকারীদের শেয়ার প্রদান করে একটি মুক্তির অনুরোধকে সম্মান করে, তবে কোনও মূলধন লাভের শুল্ক নেই। তবে, যেহেতু খুচরা বিনিয়োগকারীরা নগদ অর্থের বিনিময়ে ছাড় প্রত্যাশা করে, এই বিকল্পটি খুব কমই মিউচুয়াল ফান্ড ব্যবহার করে। অন্যদিকে, ইটিএফরা আগ্রাসীভাবে এটি নিয়োগ করে।

ব্লুমবার্গ যেমন ব্যাখ্যা করেছেন, এর কারণ হ'ল ব্যাংক ও বাজার নির্মাতারা যেমন মধ্যস্থতাকারীদের দ্বারা আমানত বা উত্তোলনের উপর ভিত্তি করে কোনও ইটিএফ প্রসারিত বা চুক্তির বকেয়া শেয়ারের সংখ্যা। এ জাতীয় লেনদেন সাধারণত নগদের পরিবর্তে শেয়ারের শেয়ারের সাথে করা হয় এবং ইটিএফগুলি প্রশংসিত স্টকের শেয়ারের সাথে উত্তোলন নিষ্পত্তি করে বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রদত্ত মূলধন লাভগুলি হ্রাস করতে পারে।

তাদের রিপোর্টিত মূলধন লাভ আরও বেশি কমাতে, প্রায়শই শূন্যে, ইটিএফরা প্রায়শই এই মধ্যস্থতাকারীদের এক-দু'দিনের জন্য কিছু স্টক জমা দেয়, তারপরে একটি আলাদা, অত্যন্ত প্রশংসিত, শেয়ারের শেয়ার দিয়ে পরিশোধিত একটি প্রত্যাহার করে। এই তথাকথিত "হার্টবিট ট্রেডস" (যখন চার্ট করা হয় তখন তারা হার্ট মনিটরের স্মৃতি মনে করে বড় ট্রেডিং ব্লিপগুলি দেখায়) 183 বৃহত্তম মার্কিন ইক্যুইটি ইটিএফগুলিকে 2018 সালে তাদের প্রতিবেদনিত উপলব্ধি মূলধন লাভ প্রায় 203 বিলিয়ন ডলার হ্রাস করার অনুমতি দিয়েছে, যেমন ব্লুমবার্গ বর্ণনা করেছিলেন আগে যেমন বিস্তারিত নিবন্ধ।

2000 সালে শুরু করে ভ্যানগার্ড দ্রুত বর্ধমান ইটিএফ বাজারে প্রবেশ করল মূলত এর কয়েকটি জনপ্রিয় বিদ্যমান ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডগুলির মধ্যে একটি ইটিএফ শেয়ার শ্রেণি যুক্ত করে। বিনিয়োগকারীরা বর্তমানে বকেয়া ইটিএফ-তে শেয়ারের জন্য তাদের মিউচুয়াল ফান্ডের শেয়ারগুলি অদলবদল করতে পারবেন বর্তমানে কোনও শুল্ক ছাড়াই। এই কাঠামোর সাথে, ভ্যানগার্ড ইটিএফ এবং তাদের বোন মিউচুয়াল ফান্ডগুলি থেকে সমাদৃত স্টক অপসারণে হার্টবিট ব্যবসায়গুলিও ব্যবহার করেছে, উভয়ের বিনিয়োগকারীদের জন্য মূলধন লাভের দায় হ্রাস করে।

ভঙ্গুয়ার্ড ব্লুমবার্গে প্রতি 2000 থেকে 2018 পর্যন্ত 129.8 বিলিয়ন ডলার হার্টবিট ব্যবসায় নিয়ে ইটিএফ পরিচালকদের নেতৃত্ব দিয়েছেন। বিশ্বব্যাপী বৃহত্তম ইটিএফ খেলোয়াড়, ব্ল্যাকরক থেকে আইশ্রেস, $৪.৫ বিলিয়ন ডলার নিয়ে দ্বিতীয় এবং অন্যরা combined 125.6 বিলিয়ন ডলারের বিনিময়ে রয়েছেন। এর সমস্ত পণ্য জুড়ে ভ্যানগার্ডের নিজস্ব ওয়েবসাইটটিতে 31 জানুয়ারী, 2019-তে পরিচালনার অধীনে (এইউএম) গ্লোবাল সম্পদ ছিল 5.2 ট্রিলিয়ন ডলার।

সামনে দেখ

ভ্যানগার্ডের পেটেন্ট 2023 এ শেষ হওয়ার পরে, অন্যান্য মিউচুয়াল ফান্ড সংস্থাগুলি তাদের বিনিয়োগকারীদের করের দায় হ্রাস করার জন্য এটির প্রক্রিয়াটি অনুলিপি করবে বলে আশা করা হচ্ছে। করের রাজস্বের প্রভাবগুলি যেহেতু মার্কিন ট্রেজারি বিভাগের কাছ থেকে বাড়তি তদন্তের প্রত্যাশা করে। ব্লুমবার্গ ইঙ্গিত দিয়েছে যে মার্কিন ইক্যুইটি ইটিএফস প্রায় 3 ট্রিলিয়ন ডলার সম্পদ নিয়ন্ত্রণ করে, ইউএস ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডগুলির পরিমাণ ত্রিগুণের চেয়েও বেশি, ব্লুমবার্গ নির্দেশ করে।