স্টক বিকল্পগুলি কেনা বেচা করার বিশ্বে, কোনও ব্যবসায় বিবেচনা করার সময় কোন কৌশলটি সবচেয়ে ভাল তা বিবেচনা করে পছন্দগুলি করা হয়। যদি কোনও বিনিয়োগকারী বুলিশ হন তবে তিনি কল কিনতে পারবেন বা একটি পুট বিক্রি করতে পারবেন, যদিও তিনি যদি বেয়ারিশ হন তবে তিনি কল কিনতে বা কল বিক্রয় করতে পারেন। বিভিন্ন কৌশলগুলির প্রত্যেকটি বেছে নেওয়ার অনেকগুলি কারণ রয়েছে, তবে এটি প্রায়শই বলা হয় যে "বিকল্পগুলি বিক্রি করে দেওয়া হয়েছে।" এই নিবন্ধটি ব্যাখ্যা করবে যে বিকল্পগুলি বিক্রেতার পক্ষে কেন ঝোঁক রাখে, কীভাবে কোনও বিকল্প বিক্রির ক্ষেত্রে সাফল্যের সম্ভাবনা উপলব্ধি করা যায় এবং বিক্রয় বিকল্পগুলির সাথে কী কী ঝুঁকি রয়েছে।
অন্তর্নিহিত মান, এক্সট্রিন্সিক মান এবং থেটা
বিক্রয় বিকল্পগুলি একটি ইতিবাচক থিটা বাণিজ্য। ইতিবাচক থিতা মানে স্টকগুলিতে থাকা সময়ের মানটি আপনার পক্ষে গলে যাবে। একটি বিকল্প অন্তর্নিহিত এবং বহিরাগত মান নিয়ে গঠিত। অভ্যন্তরীণ মান স্টকের গতিবিধির উপর নির্ভর করে এবং প্রায় হোম ইক্যুইটির মতো কাজ করে। বিকল্পটি যদি অর্থের (আইটিএম) আরও গভীর হয় তবে এর আরও স্বতন্ত্র মান রয়েছে। বিকল্পটি অর্থের বাইরে চলে গেলে (ওটিএম), বহিরাগত মান বাড়বে। বহিরাগত মান সাধারণত সময় মান হিসাবেও পরিচিত।
একটি বিকল্প লেনদেনের সময়, ক্রেতা স্টকটি এক দিকে এগিয়ে যাওয়ার প্রত্যাশা করে এবং এটি থেকে লাভের আশা করে। যাইহোক, এই ব্যক্তি আন্তঃজাত এবং বহিরাগত মান উভয়ই প্রদান করে এবং লাভের জন্য অবশ্যই বহির্মুখী মান তৈরি করতে হবে। থিটা নেতিবাচক হওয়ায় বিকল্প ক্রেতা অর্থ হারাতে পারে যদি স্টক স্থির থাকে বা সম্ভবত আরও হতাশ হয়ে স্টকটি যদি সঠিক দিকে ধীরে ধীরে এগিয়ে যায় তবে সময়টি ক্ষয় হওয়ার সাথে সাথে পদক্ষেপটি অফসেট হয়। সময় ক্ষয় বিকল্প বিক্রেতার পক্ষে ভাল কাজ করে কারণ এটি প্রতিটি ব্যবসায়িক দিনে কেবল ক্ষয় হবে না, এটি সপ্তাহান্তে এবং ছুটির দিনেও কাজ করে। এটি রোগী বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি ধীর গতিশীল অর্থোপার্জনকারী।
অস্থিরতা ঝুঁকি এবং পুরষ্কার
স্পষ্টতই একই অঞ্চলে শেয়ারের দাম থাকা বা এটি আপনার পক্ষে সরানো আপনার বিকল্প বিক্রেতার হিসাবে আপনার সাফল্যের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ হয়ে উঠবে, তবে উল্লিখিত অস্থিরতার পরিবর্তনের দিকে মনোযোগ দেওয়া আপনার সাফল্যের পক্ষেও গুরুত্বপূর্ণ। অন্তর্নিহিত অস্থিরতা, যা ভেগা নামেও পরিচিত, বিকল্প চুক্তিগুলির সরবরাহ ও চাহিদার উপর নির্ভর করে উপরে এবং নীচে চলে যায়। অপশন ক্রয়ের একটি উত্সাহ প্রতিটি ব্যবসায়ের বিপরীত দিক নিতে বিকল্প বিক্রেতাদের প্রলুব্ধ করতে চুক্তির প্রিমিয়ামকে স্ফীত করে দেবে। ভেগা বহির্মুখী মানের একটি অংশ এবং প্রিমিয়ামটি দ্রুত স্ফীত বা অপসারণ করতে পারে।
চিত্র 1: নিহিত অস্থিরতা গ্রাফ
কোনও বিকল্প বিক্রেতা কোনও চুক্তিতে সংক্ষিপ্ত হতে পারে এবং তারপরে চুক্তির জন্য চাহিদা বাড়তে পারে যা ফলস্বরূপ, প্রিমিয়ামের দামকে বাড়িয়ে দেয় এবং লোকসানের কারণ হতে পারে, এমনকি স্টকটি সরানো না থাকলেও। চিত্র 1 হ'ল একটি অন্তর্নিহিত অস্থিরতার গ্রাফের উদাহরণ এবং এটি দেখায় যে কীভাবে ভেগা বিভিন্ন সময়ে স্ফীত ও বিচ্ছিন্ন হতে পারে। বেশিরভাগ ক্ষেত্রেই, একক শেয়ারে মুদ্রাস্ফীতি আয়ের ঘোষণার প্রত্যাশায় ঘটে। ইম্প্রেডড অস্থিরতা নিরীক্ষণ এটি যখন উচ্চ হয় তখন বিক্রি করার মাধ্যমে একটি বিকল্প বিক্রেতাকে একটি বিকল্প সরবরাহ করে কারণ এটি সম্ভবত ফিরে আসবে।
একই সময়ে, সময়ের ক্ষয়টি বিক্রেতার পক্ষেও কাজ করবে। স্ট্রোকের দামের কাছে ধর্মঘটের দাম যত বেশি তা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ, অপ্রয়োজনীয় অস্থিরতার পরিবর্তনের বিকল্পটি তত বেশি সংবেদনশীল। অতএব, চুক্তির অর্থের বাইরে যত অর্থের পরিমাণ বা গভীরতর হয় ততই সংবেদনশীল অস্থিরতার পরিবর্তনগুলির প্রতি সংবেদনশীল হতে পারে।
সাফল্যের সম্ভাবনা
অন্তর্নিহিত স্টক যদি চুক্তির পক্ষে চলে যায় তবে বিকল্প ক্রেতারা বিকল্প চুক্তির মূল্য কত বাড়বে তা নির্ধারণের জন্য একটি চুক্তির ডেল্টা ব্যবহার করে। তবে বিকল্প বিক্রেতারা সাফল্যের সম্ভাবনা নির্ধারণ করতে ব-দ্বীপ ব্যবহার করেন। ১.০ এর একটি ব-দ্বীপের অর্থ একটি বিকল্প সম্ভবত অন্তর্নিহিত স্টকটির সাথে ডলার-প্রতি ডলার সরিয়ে ফেলবে, যখন.50 এর একটি ব-দ্বীপের অর্থ বিকল্পটি অন্তর্নিহিত স্টক সহ 50 ডলারে সরবে। একটি বিকল্প বিক্রেতা বলবে 1.0 এর একটি ব-দ্বীপটির অর্থ আপনার 100% সম্ভাবনা রয়েছে বিকল্পটি মেয়াদোত্তীর্ণের মাধ্যমে অর্থের মধ্যে কমপক্ষে 1 শতাংশ হবে এবং একটি.50 ব-দ্বীপের 50% সম্ভাবনা রয়েছে বিকল্পটি টাকার সমাপ্তির মাধ্যমে টাকায় 1 শতাংশ হবে । অর্থের বাইরে আরও একটি বিকল্প হ'ল চুক্তিটি প্রয়োগ করা হলে নির্ধারিত হুমকি ছাড়াই বিকল্পটি বিক্রয় করার সময় সাফল্যের সম্ভাবনা তত বেশি।
চিত্র 2: মেয়াদ উত্তীর্ণ হওয়ার এবং ডেল্টা তুলনার সম্ভাবনা
এক পর্যায়ে, বিকল্প বিক্রেতাদের সাফল্যের সম্ভাবনা কতটা গুরুত্বপূর্ণ, অপশনটি বিক্রি থেকে তারা যে পরিমাণ প্রিমিয়াম পেতে চলেছে তার তুলনায় তা নির্ধারণ করতে হবে। চিত্র 2 বিড দেখায় এবং কিছু বিকল্প চুক্তির জন্য দাম জিজ্ঞাসা করে। ধর্মঘটের দামের সাথে কম ব-দ্বীপটি দেখুন, প্রিমিয়ামের পরিমাণ কম হবে Notice এর অর্থ কোনও প্রান্তের একটি ধার নির্ধারণ করা দরকার। উদাহরণস্বরূপ, চিত্র 2 এর উদাহরণটিতে মেয়াদ শেষ হওয়ার ক্যালকুলেটারের পৃথক সম্ভাবনাও রয়েছে। ডেল্টা ব্যতীত বিভিন্ন ক্যালকুলেটর ব্যবহার করা হয় তবে এই নির্দিষ্ট ক্যালকুলেটরটি অন্তর্নিহিত অস্থিরতার উপর ভিত্তি করে বিনিয়োগকারীদের অনেক প্রয়োজনীয় প্রান্ত দিতে পারে give তবে মৌলিক মূল্যায়ন বা প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ ব্যবহার বিকল্প বিক্রেতাদের সহায়তা করতে পারে।
সবচেয়ে খারাপ কেস সিনারিও
অনেক বিনিয়োগকারী বিকল্পগুলি বিক্রি করতে অস্বীকার করেন কারণ তারা সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতি দেখে ভয় পান। এই ধরণের ঘটনা সংঘটিত হওয়ার সম্ভাবনা খুব কম হতে পারে তবে সেগুলির অস্তিত্ব এখনও জানা গুরুত্বপূর্ণ। প্রথমবার, একটি কল বিকল্প বিক্রি স্টক চাঁদে আরোহণের তাত্ত্বিক ঝুঁকি আছে। যদিও এটি অসম্ভাব্য হতে পারে, স্টক যদি বেশি সমাবেশ করে তবে লোকসান থামাতে উল্টো সুরক্ষা নেই। সুতরাং, কল বিক্রেতাদের একটি পয়েন্ট নির্ধারণ করতে হবে যেখানে তারা কোনও বিকল্প চুক্তি কিনে বেছে নেবেন যদি স্টক সমাবেশ করে বা তারা ক্ষতির বিরুদ্ধে হেজ করার জন্য ডিজাইন করা বহু সংখ্যক মাল্টি-লেগ বিকল্প স্প্রেড কৌশল বাস্তবায়ন করতে পারে।
পুটস বিক্রি করা মূলত কভার করা কলের সমতুল্য। একটি পুট বিক্রি করার সময়, মনে রাখবেন ঝুঁকিটি স্টক হ্রাসের সাথে আসে তবে একটি স্টক কেবল শূন্যকেই আঘাত করতে পারে এবং আপনি প্রিমিয়ামটিকে সান্ত্বনা পুরষ্কার হিসাবে রাখতে পারেন। এটি একটি কভারেড কলের মালিকানার ক্ষেত্রে একই — স্টকটি শূন্যে নেমে যেতে পারে এবং আপনি কেবলমাত্র কল প্রিমিয়াম বাকী রেখে স্টকটির সমস্ত অর্থ হারাবেন। কল বিক্রির অনুরূপ, বিক্রয় পুটগুলি এমন কোনও মূল্য নির্ধারণের মাধ্যমে সুরক্ষিত করা যেতে পারে যেটিতে আপনি স্টক পড়ে গেলে বা মাল্টি-লেগের বিকল্প ছড়িয়ে পজিশনে হেজ হয়ে থাকলে আপনি পুটটি কিনতে পছন্দ করতে পারেন।
তলদেশের সরুরেখা
বিক্রয়ের বিকল্পগুলি কেনার বিকল্পগুলির মতো উত্তেজনা নাও থাকতে পারে এবং এটি সম্ভবত "হোম রান" কৌশলও হবে না। বাস্তবে, এটি একক পরে একক হিট করার অনুরূপ। কেবল মনে রাখবেন, পর্যাপ্ত একক আপনাকে এখনও ঘাঁটিগুলির আশেপাশে পাবেন এবং স্কোর একই গণনা করবে।
