স্বাস্থ্যসেবা সুবিধা বিনিয়োগ

স্বাস্থ্যসেবা সুবিধা শিল্পে হাসপাতাল, অ্যাম্বুলেটরি সার্জারি সেন্টার, দীর্ঘমেয়াদী যত্ন এবং মনোরোগ কেন্দ্রগুলির মতো অন্যান্য সুবিধা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। অনেকগুলি পারফরম্যান্স ড্রাইভার সামগ্রিকভাবে গ্রুপের জন্য সমান, যদিও হাসপাতালগুলি কিছু অনন্য চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি — তারা উচ্চ-নির্ধারিত ব্যয়বহুল পরিবেশে পরিচালনা করে যেমন লাভের ক্ষতি কেন্দ্র যেমন জরুরী কক্ষগুলি যা রোগীদের ফিরিয়ে দিতে পারে না এবং এইভাবে খারাপ কাজ করতে পারে bad debtণ ব্যয়। শল্য চিকিত্সা কেন্দ্র এবং দীর্ঘমেয়াদী যত্নের জন্য অলাভজনক ব্যবসায়িক মডেল রয়েছে যাগুলি কম স্থির ব্যয় এবং নগন্য badণ কম l

হাসপাতালের স্বতন্ত্রতা

উচ্চ নির্ধারিত ব্যয় এবং ক্রমবর্ধমান প্রতিযোগিতা সত্ত্বেও আইনগুলি মাধ্যমে সরকারী সহায়তার কারণে হাসপাতালগুলি আংশিকভাবে historicalতিহাসিক প্রবৃদ্ধি দেখিয়েছে। যেহেতু বেশিরভাগ মার্কিন হাসপাতালগুলি লাভের অযোগ্য এবং গ্রামীণ সেটিংগুলিতে যেখানে হাসপাতালটি প্রায় বহু মাইল চিকিত্সার যত্নের একমাত্র উত্স হতে পারে, তাই তারা আর্থিকভাবে পরিচালিত হতে পারে তা নিশ্চিত করার জন্য সরকারের একটি অলিখিত দায়বদ্ধতা রয়েছে। বেশিরভাগ হাসপাতাল বহাল তবিয়তে থাকার বিষয়টি নিশ্চিত করার জন্য চিকিত্সা ফেরতের হার পর্যাপ্ত পরিমাণে থাকে এবং সরকারীভাবে ব্যবসা-প্রতিষ্ঠিত হাসপাতালের জন্য ডাউনসাইড বাফার তৈরি করে।

সুতরাং, উন্নত পরিষেবা এবং পণ্য (অর্থোপেডিকস, কার্ডিয়াক পরিষেবা এবং আরও নামীদামী ডাক্তার) সরবরাহের মাধ্যমে ব্যয় নিয়ন্ত্রণ এবং গার্নার শেয়ারের মাধ্যমে দক্ষতার সাথে চালিয়ে তার লাভ সর্বাধিকতর করতে পারে এমন যে কোনও হাসপাতাল তার সমকক্ষদের চেয়ে দ্রুত বাড়তে পারে। গত এক দশকে, হাসপাতালগুলির দুই বছরের EBITDA সিএজিআর 10% হয়েছে, যা একটি সম্পূর্ণ অর্থনৈতিক চক্রের তুলনায় অত্যন্ত স্থির এবং শক্তিশালী বৃদ্ধি।

গুরুত্বপূর্ণ বিনিয়োগের মেট্রিক্স

স্বাস্থ্যসেবা পরিচালনাকারী সংস্থাগুলির শেয়ারের দামগুলি প্রাথমিকভাবে মেডিকেয়ার প্রতিদান স্তরের দ্বারা পরিচালিত হয়। যখন মেডিকেয়ার তার অর্থ প্রদানগুলিতে পরিবর্তন করে, এটি প্রায়শই লাভ এবং ভাগের দামকে আশানুর চেয়ে বড় ডিগ্রীতে প্রভাবিত করে, উভয় দিকে ও পাশের দিকে। অন্যান্য ড্রাইভারের মধ্যে রয়েছে (ডেটা কোটগুলি এপ্রিল ২০১৩-এর ব্যাংক অফ আমেরিকা মেরিল লিঞ্চের প্রতিবেদন থেকে প্রাপ্ত):

• আয়তন বা পেশা, যা দীর্ঘকাল ধরে জনসংখ্যা বৃদ্ধির সাথে ডেমোগ্রাফিক শিফটগুলির সাথে আবদ্ধ, তবে এটি প্রতিযোগিতার স্তরের উপরও নির্ভর করে।.তিহাসিকভাবে, হাসপাতালের আয়তন প্রায় 1-2% বৃদ্ধি পেয়েছে, তবে এটি এখন 0-1% এর কাছাকাছি কারণ প্রতিযোগিতা (সার্জারি সেন্টার এবং দীর্ঘমেয়াদী যত্ন) ভলিউম চুরি করছে। কিছু হাসপাতাল এখন ব্যর্থ হওয়ার ঝুঁকিতে রয়েছে। ফলস্বরূপ, ফেডারেল সরকার আইন তৈরি করেছে যা নতুন বহিরাগত রোগী সুযোগ তৈরি করার অনুমতি দেয় না যাতে প্রতিযোগিতা হ্রাস পায় insurance বীমা সংস্থাগুলি রোগীদের সেবা প্রদানের জন্য হাসপাতালগুলি প্রদান করে এমন মূল্য নির্ধারণকে বাণিজ্যিক মূল্য নির্ধারণ (বেসরকারী স্বাস্থ্য বীমা) বলা হয় যা ভিত্তিক সরকারী বাজেটের তুলনায় বাজারের প্রবণতাগুলিতে বেশি এবং প্রতিটি হাসপাতাল এবং বীমাকারীর মধ্যে আলোচনা করা হয়। Orতিহাসিকভাবে, বাণিজ্যিক মূল্য প্রায় ৫-7% বার্ষিক প্রবৃদ্ধি দেখেছে। কস্ট বৃদ্ধি - বৃহত্তম উপাদান শ্রম ও সরবরাহ ব্যয় এবং তাদের ধারণের জন্য হাসপাতালের দক্ষতা's অধিগ্রহণের আকারে মূলধন মোতায়েন। হাসপাতালগুলি হ'ল ফ্রি নগদ প্রবাহের ব্যবসা হয় এবং এগুলি সাধারণত তাদের বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ প্লাস লাভের জন্য নিয়োগ অর্জনের চক্রের মধ্য দিয়ে যায়। হাসপাতালগুলি স্কেলযোগ্য নয়, সুতরাং বিনিয়োগকারীদের উচিত এমন সংস্থাগুলির সন্ধান করা উচিত যারা ভাল লোকেশনগুলিতে (ইতিবাচক জনসংখ্যার / জনসংখ্যা) এবং যেখানে কর্মক্ষম দক্ষতার উন্নতি মার্জিনকে বাড়িয়ে তুলতে পারে তুলনামূলক কম দামে সম্পত্তি কিনে। দীর্ঘমেয়াদে মার্জিনগুলি উন্নত হওয়ার কারণে অধিগ্রহণগুলি ইতিবাচক হতে থাকে। তবে, সংস্থাগুলি যখন বৃদ্ধি বৃদ্ধির জন্য অধিগ্রহণ করবে তখন বিনিয়োগকারীদের সতর্ক হওয়া উচিত কারণ তাদের বর্তমান সুবিধাগুলির বৃদ্ধি হ্রাস পেয়েছে B খারাপ debtণ, যা অসমুক্ত বা বিমুক্ত বীমাপ্রাপ্ত রোগীদের কাছ থেকে হাসপাতালগুলি অপসারণযোগ্য বিলের পরিমাণ বলে। এটি স্টকের জন্য একটি নেতিবাচক ঝুঁকি হতে থাকে, কারণ বিনিয়োগকারীরা খারাপ debtণকে লাভের তুলনায় বেশি নেতিবাচক হিসাবে দেখেন যা আসলে হওয়ার চেয়ে বেশি, যার ফলে শেয়ারের দামের ঝুঁকি থাকে। খারাপ debtণ historতিহাসিকভাবে 8-10% প্রবৃদ্ধি দেখিয়েছে, তবে স্বাস্থ্যসেবা সংস্কার এটি কিছুটা হ্রাস করতে হবে।

সিদ্ধান্ত গ্রহণের

বিনিয়োগ করতে হবে কিনা তা সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় নিম্নলিখিত বিষয়গুলি বিবেচনা করা উচিত:

1. খাতটি কি আকর্ষণীয়? স্বাস্থ্যসেবা সুবিধা স্টকগুলিতে বিনিয়োগের আগে বিনিয়োগকারীদের নিয়ন্ত্রক পরিবেশটি ইতিবাচক হবে কিনা তা নির্ধারণ করতে হবে। মেডিকেয়ারের দাম পরিবর্তনের বিষয়ে মিডিয়া রিপোর্টে যে কোনও সময় এই স্টকগুলি বিপুল পরিমাণে ঝুঁকির মধ্যে পড়ে - যার মধ্যে কয়েকটি কোনও কোম্পানির লাভকে প্রভাবিত করে এবং কিছু খাঁটি মানসিক অবস্থান থেকে প্রভাবিত করে। উদাহরণস্বরূপ, ১৫ ই আগস্ট, ২০১৩-তে মেডিকেয়ার প্রত্যাশার নীচে পুনরুক্তার হার ঘোষণা করেছিল - ২০১৩-১৪-এর জন্য এই বৃদ্ধি ২. 2.5% এর প্রত্যাশিত ব্যয় বৃদ্ধির তুলনায় মাত্র ০.7% হবে। জনস্বাস্থ্য গোষ্ঠীগুলির অন্যতম বৃহত্তম কমিউনিটি হেলথ সিস্টেমস (এনওয়াইএসই: সিওয়াইএইচ) এর ঘোষণার দিন এবং পরের দিন তার শেয়ারের পরিমাণ ৫.৯% হ্রাস পেয়েছে। ইতিবাচক সেক্টর কল অনুসরণ করে পরবর্তী পদক্ষেপটি কোন ধরণের সুবিধা নির্ধারণ করা হবে আকর্ষণীয় সমস্ত প্রকাশ্যে ব্যবসায়িক স্বাস্থ্যসেবা সুবিধাগুলির মধ্যে, হাসপাতালগুলির সবচেয়ে বেশি বাজারের টুপি রয়েছে এবং এটি সর্বাধিক সংখ্যক স্টক পছন্দ করে offer সিদ্ধান্তটি সর্বজনীন বা কোনও পছন্দ নয়। উদাহরণস্বরূপ, যদি মেডিকেয়ারের হার প্রত্যাশার চেয়ে বেশি বৃদ্ধি প্রত্যাশিত হয়, তবে একটি হাসপাতালে এবং দীর্ঘমেয়াদী যত্ন সুবিধায় বিনিয়োগ করা বুদ্ধিমানের হতে পারে। সিদ্ধান্তটি প্রতিযোগিতার মাত্রা এবং প্রত্যাশিত নিয়ন্ত্রক পরিবেশের জন্য প্রত্যাশার (যেমন উদ্বৃত্ত শল্য চিকিত্সা কেন্দ্রগুলির জন্য নতুন বিল্ডগুলির স্থগিতকরণ ইত্যাদির উপর ভিত্তি করে) হওয়া উচিত facility একবার সুযোগের ধরণটি বেছে নেওয়া হলে, তারপরে পৃথক নামগুলিতে গভীর ডুব দেওয়া দরকার। সুযোগের জায়গাটি দখল করার পক্ষে গুরুত্বপূর্ণ। যদি কোনও জায়গা যদি এমন কোনও অঞ্চলে অবস্থিত যেখানে অভিবাসনের প্রবণতাগুলির কারণে জনসংখ্যা বৃদ্ধি গড়ের চেয়ে বেশি প্রত্যাশিত হয় (অভিবাসন, শিশুর বুমারগুলি দক্ষিণে অগ্রসর হয় ইত্যাদি), তবে সেই সুযোগগুলি প্রত্যাশিত গড় ভলিউম বৃদ্ধির পরিমাণ 0-1% ছাড়িয়ে যেতে হবে। তদুপরি, যদি উচ্চতর ভলিউমগুলি আরও লাভজনক পদ্ধতির (কার্ডিয়াক বা অর্থোপেডিক্স) ফলাফলের প্রত্যাশা করে, তবে ভলিউম বৃদ্ধির প্রতি মুনাফা EBITDA প্রবৃদ্ধিকে গড়ের উপরে ঠেলে দেবে। এটিও লক্ষ করা জরুরী যে ভলিউম বৃদ্ধির ফলে উচ্চতর বীমাহীন রোগীদের ফলস্বরূপ খারাপ debtণ গড়ে 8-10% স্তরের উপরে বৃদ্ধি পাবে, ফলস্বরূপ লাভের উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে। শেষ পর্যন্ত, ব্যবস্থাপনা দলের শক্তি হওয়া উচিত বিবেচনা করেছিলেন। সফল অধিগ্রহণ কৌশলগুলির অন্তর্দৃষ্টি, বিচক্ষণ ব্যয় নিয়ন্ত্রণের মাধ্যমে ব্যয় সংযোজন করার ক্ষমতা এবং সুবিধাগুলি তৈরি বা উন্নত করার দূরদৃষ্টি একটি সফল দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের মূল চাবিকাঠি।

মাননির্ণয়

স্টকটি আকর্ষণীয়ভাবে মূল্যবান কিনা তা নির্ধারণ করা চূড়ান্ত পদক্ষেপ। স্বাস্থ্যসেবা সুবিধাগুলির স্টকগুলি এন্টারপ্রাইজ একাধিক মেট্রিক ব্যবহার করে সর্বাধিক মূল্যবান। এটি পছন্দসই মেট্রিক কারণ এটি লিভারেজের জন্য সামঞ্জস্য হয়, যা একটি শক্তিশালী অধিগ্রহণ চক্রের সময় এবং অবচয় এবং orণকরণের জন্য উচ্চ হতে পারে, যা বিল্ডিং / রিয়েল এস্টেট দ্বারা প্রভাবিত হয়।.তিহাসিকভাবে, হাসপাতালের স্টকগুলি একটি ইভি / ইবিআইটিডিএ-র 5.5-9.0 রেঞ্জের মধ্যে লেনদেন করেছে। অন্যান্য খাতের তুলনায় দাম-উপার্জন (পি / ই) একাধিক ব্যবহার করা হলে, হাসপাতালের স্টকগুলির জন্য historicalতিহাসিক গড় পি / ই হয়েছে 14.1 এবং 10-20-এর মধ্যে রয়েছে। দীর্ঘমেয়াদী যত্ন এবং অ্যাম্বুলেটরি সার্জারি সেন্টারগুলির মূল্য স্টক-বাই-স্টক ভিত্তিতে রয়েছে যেহেতু প্রতিটি সাব-সেক্টরে খুব কম পাবলিক কোম্পানি রয়েছে are আকর্ষণীয় বিনিয়োগ এবং গড়ের নিচে বা সীমার বাইরে ট্রেডিং হিসাবে চিহ্নিত যে কোনও স্টককে কেনা বিবেচনা করা উচিত।

তলদেশের সরুরেখা

স্বাস্থ্যসেবা সুবিধা আকর্ষণীয় বিনিয়োগের সুযোগ দিতে পারে। ব্যাংক অফ আমেরিকা মেরিল লিঞ্চ গ্লোবাল রিসার্চ এপ্রিল ২০১৩-এ প্রকাশিত একটি প্রতিবেদনে এ খাতের শেয়ারের দামগুলি এসএন্ডপি ৫০০ এর তুলনায় পাঁচ বছরের সিএজিআর তৈরি করেছে, যা% 10% ছিল। অনেক মূল চালক রয়েছেন, তাদের মধ্যে কয়েকটি রয়েছে যা কোম্পানির নিয়ন্ত্রণের বাইরে। তবে অপারেটিং দক্ষতা সহ শক্তিশালী মৌলিক মূল চালকদের সুযোগ নিতে দেওয়া উচিত। মেডিকেয়ার পরিশোধপূরণ সমালোচনামূলক, পাশাপাশি প্রত্যাশিত এবং প্রকৃত আয়তন, বিছানা অধিগ্রহণের হার এবং প্রতিযোগিতা স্তর। ইভি / ইবিআইটিডিএ হ'ল পছন্দের মূল্যায়ন মেট্রিক এবং মূল্যহীন সুযোগগুলি খুঁজতে সংস্থাগুলির তুলনা করতে ব্যবহার করা উচিত।